ناسداك في مؤتمر باركليز: رهانات النمو تشمل الاكتتابات والذكاء الاصطناعي والترميز

يوم الاثنين، 14/09/2026، استخدمت ناسداك (NDAQ) مؤتمر باركليز السنوي العالمي للخدمات المالية في دورته الرابعة والعشرين لاستعراض استراتيجية مبنية على نشاط قوي في أسواق رأس المال، ونمو أسرع في قطاع التكنولوجيا المالية، وخطوات مبكرة نحو الترميز الرقمي. وقالت المديرة المالية سارة يونغوود إن الشركة تستفيد من بيئة إيجابية، وإن بعض مبادراتها الرقمية الأحدث لا تزال في مراحلها الأولى.

وأشارت إلى سوق اكتتابات أولية نشطة، وتزايد الطلب على المنتجات المتداولة في البورصة، والاستخدام المتنامي لأدوات الذكاء الاصطناعي عبر مختلف أقسام الشركة. كما كشفت ناسداك عن خطة لتخصيص رأس المال تجمع بين توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم والاستحواذات الانتقائية، مدعومةً بما يزيد على 2,000,000,000 دولار من التدفق النقدي الحر السنوي.

أبرز النقاط

• قالت ناسداك إن النصف الأول من عام 2024 كان الأفضل في تاريخها من حيث رأس المال المجمّع عبر الاكتتابات الأولية، إذ بلغ 111,000,000,000 دولار، منها 86,000,000,000 دولار من سبيس إكس.
• أعلنت الشركة عن زخم قوي في قطاع التكنولوجيا المالية، شمل نمو الإيرادات بنسبة 15% ونمو الإيرادات السنوية المتكررة بنسبة 16% في الربع الثاني.
• تتوسع ناسداك بشكل أعمق في الأسواق الرقمية، بما في ذلك الترميز والتداول المستمر وعقود الأحداث.
• يواصل قطاع المؤشرات توسعه، مع تجاوز أصول صناديق المؤشرات المتداولة حاجز 1,000,000,000,000 دولار وتدفقات داخلة بلغت 109,000,000,000 دولار خلال الاثني عشر شهراً الماضية.
• أكدت الإدارة أن الذكاء الاصطناعي يُحسّن الإنتاجية بالفعل، لا سيما في منصة فيرافين، مع توقعات بفرص تسعير مستقبلية.

النتائج المالية

قالت يونغوود إن قطاع الاكتتابات الأولية في ناسداك كان مصدراً رئيسياً للقوة.

• أعلنت الشركة عن معدل فوز بلغ 73% في اكتتابات الشركات التشغيلية خلال النصف الأول من عام 2024.
• جمعت 111,000,000,000 دولار من رأس المال عبر الاكتتابات الأولية في تلك الفترة، بما فيها صفقة سبيس إكس البالغة 86,000,000,000 دولار.
• أشارت الإدارة إلى أن خط الأنابيب واسع النطاق، ويشمل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والدفاع والتأمين والعقارات والتكنولوجيا الحيوية.
• شملت نشاطات الإدراج الأخيرة تحولات مثل وول مارت ستورز وأسماء جديدة مثل سبيس إكس.

وقالت إن النتائج تُظهر أن المستثمرين لا يزالون يبحثون عن فرص واسعة النطاق وناضجة، مع دعم مجموعة أوسع من الإدراجات الجديدة.

كما سجّل قطاع التكنولوجيا المالية في ناسداك نمواً قوياً.

• ارتفعت إيرادات التكنولوجيا المالية في الربع الثاني بنسبة 15% مقارنةً بالعام السابق.
• نمت الإيرادات السنوية المتكررة بنسبة 16% في الربع.
• نمت إيرادات فيرافين بنسبة 22% في الربع، مع توقعات متوسطة المدى بنمو في منتصف العشرينيات بالمئة.
• تجاوز معدل الاحتفاظ الصافي لفيرافين 110%.

وأشارت الشركة إلى أن قطاع المؤشرات لا يزال مساهماً رئيسياً.

• تجاوزت أصول صناديق المؤشرات المتداولة تحت الإدارة 1,000,000,000,000 دولار، أي ما يعادل 15% من إجمالي الأعمال.
• بلغت التدفقات الداخلة لصناديق المؤشرات المتداولة 109,000,000,000 دولار خلال الاثني عشر شهراً الماضية.
• بلغ نمو صناديق المؤشرات المتداولة في الربع الأخير 35% على أساس سنوي.
• استأثرت المنتجات التي أُطلقت خلال السنوات الخمس الماضية بنسبة 38% من تلك التدفقات.
• جاء نصف التدفقات من خارج الولايات المتحدة.

أفادت ناسداك بأنها تولّد ما يزيد على 2,000,000,000 دولار من التدفق النقدي الحر السنوي. وبلغت نسبة الرافعة المالية الإجمالية 2.60 ضعفاً، ضمن النطاق المستهدف بين 2.50 و3.00 أضعاف.

وظلت عمليات إعادة رأس المال نشطة.

• أعادت الشركة شراء أسهم بقيمة 900,000,000 دولار حتى نهاية الربع الثاني.
• تخطط لبرنامج إضافي لإعادة شراء الأسهم المتسارعة المتغيرة بقيمة تتراوح بين 200,000,000 و250,000,000 دولار في الربع الثالث.
• أكدت الإدارة توقعها الاستمرار في رفع توزيعات الأرباح بمرور الوقت.

التحديثات التشغيلية

استعرضت ناسداك عدة مبادرات في مجالات الأسواق والتكنولوجيا والأصول الرقمية.

• أطلقت شبكات السيولة الرقمية لدعم طلب المستثمرين على التداول المستمر.
• استحوذت على LeveL ATS، ثالث أكبر نظام تداول بديل، مما يتيح الوصول إلى 2,500 مشارك من جانبي الشراء والبيع.
• أجرت استثماراً استراتيجياً بقيمة 100,000,000 دولار في شركة Payward، الشركة الأم لمنصة كراكن، لتعزيز الجسر بين أسواق العملات التقليدية والرمزية.
• أطلقت رمز ناسداك للأسهم بالتعاون مع كراكن وأضافت قدرات مراقبة.
• أعلنت أن الموافقة على تسوية DTCC لكل من المعاملات التقليدية والرمزية في مسارها الصحيح للإطلاق.
• يُستخدم ناسداك كاليبسو لإدارة الضمانات بين الرموز الرقمية والعملات التقليدية.

أعلنت الشركة أيضاً أن هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وافقت على عقد أحداث خارج البورصة، مع توقع إطلاق عقود ثنائية على مؤشر ناسداك-100 بحلول نهاية عام 2024. وقالت يونغوود إن العقود الآجلة الدائمة ستمثل أقل من 1% من تداخل الإيرادات، لكن ناسداك تبقى منفتحة على إصدارات مرنة من هذه المنتجات إذا توافقت مع الإطار التنظيمي.

في مجال تكنولوجيا الأسواق، أعلنت ناسداك رغبتها في البقاء في صميم تدفقات رأس المال من خلال توفير خدمات التداول والمراقبة والبنية التحتية للمشاركين الجدد في السوق. وأوضحت الإدارة أن الهدف ليس فقط دعم الأسواق القائمة، بل أيضاً المساعدة في خلق مجمعات سيولة إضافية.

توسع قطاع المؤشرات

أفادت ناسداك بأن قطاع المؤشرات لديها يواصل الاستفادة من ابتكار المنتجات والتوزيع الأوسع.

• يحظى مؤشر ناسداك-100 الآن بدعم من إنفيسكو وستيت ستريت وبلاكروك إنك.
• استأثرت المنتجات التي أُطلقت خلال السنوات الخمس الماضية بنسبة 38% من تدفقات الشركة البالغة 109,000,000,000 دولار خلال الاثني عشر شهراً الماضية.
• أشارت الإدارة إلى فرص موضوعية في مراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
• تتوسع منتجات الخيارات والعقود الآجلة حول منظومة مؤشر ناسداك-100.

قالت يونغوود إن الشركة ترى طلباً عالمياً متواصلاً على التعرض للابتكار، مع مشاركة قوية من المستثمرين خارج الولايات المتحدة.

التكنولوجيا المالية وفيرافين

تمحور جزء كبير من النقاش حول فيرافين ومنصة التكنولوجيا المالية الأشمل لناسداك.

• أبرمت ناسداك 11 صفقة مؤسسية في النصف الأول من عام 2024، وهو أكثر مما أبرمته طوال عام 2023.
• تضم قاعدة عملاء الشركة المؤسسيين 2,800 بنك يمثلون أصولاً بقيمة 13,000,000,000,000 دولار.
• جرى تقليص دورات المبيعات للمنتجات الإضافية إلى نحو نصف الجدول الزمني المعتاد الذي يتراوح بين ستة وإثني عشر شهراً.
• جرى نشر أدوات الذكاء الاصطناعي الوكيل منذ ديسمبر 2023، ويستخدمها الآن 800 عميل.
• أفادت الإدارة بأن هذه الوكلاء يحققون مكاسب في الإنتاجية تبلغ نحو 4 أضعاف.

قالت يونغوود إن أدوات الذكاء الاصطناعي قيد الاستخدام الفعلي وليست في مرحلة الاختبار، وإن الشركة تتوقع انتقالاً في التسعير مع انتهاء فترة الاعتماد المجاني. وأشارت إلى أن مساهمة الإيرادات الحالية لا تزال محدودة، لكن فرصة تحقيق الدخل كبيرة.

كما سلّطت ناسداك الضوء على AxiomSL، منصتها للإبلاغ التنظيمي والامتثال.

• صُممت المنصة القائمة على السحابة لتبسيط التنفيذ للعملاء الأصغر حجماً.
• تغطي 114 جهة تنظيمية في 64 دولة.
• تخدم جميع البنوك ذات الأهمية النظامية العالمية وكبرى البنوك خارج هذه المجموعة.
• بدأ عملاء جانب الشراء في اعتماد المنتج.

أفادت الإدارة بأن الانتقال إلى السحابة ينبغي أن يفتح الباب أمام سوق أوسع ويدعم قيم العقود المتوسطة الأعلى.

يظل البيع المتقاطع جزءاً مهماً من استراتيجية التكنولوجيا المالية.

• يأتي أكثر من 15% من خط أنابيب التكنولوجيا المالية من فرص البيع المتقاطع.
• أفادت ناسداك باستخدامها علاقات كبار المديرين التنفيذيين ونهج لجان الإدارة لتعميق التغطية لدى المؤسسات المالية الكبرى.
• وصفت الشركة أسلوب مبيعاتها بأنه حلول منفصلة بعلاقات متكاملة.

التوقعات المستقبلية

أفادت ناسداك بأن البيئة الاقتصادية الكلية لا تزال داعمة، مدعومةً بالاستثمار القوي في الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية الرقمية، وصمود الإنفاق الاستهلاكي، وتقييمات الأرباح الداعمة.

تتوقع الإدارة استمرار عدة اتجاهات:

• ينبغي أن يظل الطلب على الاكتتابات الأولية واسعاً، مع اهتمام بكل من الأسماء الكبيرة وقطاعات النمو الأحدث.
• قد يخلق التداول المستمر طلباً إضافياً في السوق الأمريكية.
• يمكن أن يفتح الترميز والبنية التحتية للأسواق الرقمية مجمعات سيولة وتدفقات إيرادات جديدة.
• قد يظل نمو إيرادات فيرافين في نطاق منتصف العشرينيات بالمئة على المدى المتوسط.
• ينبغي أن ينتقل وكلاء الذكاء الاصطناعي من الاعتماد المجاني إلى المنتجات المدفوعة بمرور الوقت.
• ينبغي أن يواصل مؤشر ناسداك-100 الاستفادة من التوزيع العالمي وابتكار المنتجات.
• قد تتوسع AxiomSL أكثر مع نمو اعتماد السحابة والاحتياجات التنظيمية.

قالت يونغوود إن ناسداك تعمل أيضاً نحو تحقيق هدف كفاءة الذكاء الاصطناعي البالغ 100,000,000 دولار الذي جرى الإعلان عنه في يوم المستثمرين. وأضافت أن الشركة ترى في الذكاء الاصطناعي أداةً لخفض التكاليف ووسيلةً لتمويل المزيد من الاستثمار في النمو.

فيما يخص تخصيص رأس المال، أكدت الإدارة أنها ستواصل إعطاء الأولوية للنمو العضوي وتمويل الاستثمارات الاستراتيجية والبحث عن عمليات استحواذ صغيرة تكميلية بدلاً من الصفقات الكبرى. وأشارت الشركة إلى توقعها تخفيض الرافعة المالية بشكل طبيعي من خلال نمو الأرباح بدلاً من برنامج منفصل لتخفيض الديون.

أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة

في جلسة الأسئلة والأجوبة، عادت يونغوود مراراً إلى المحاور ذاتها: الثقة والحجم والابتكار.

• قالت إن معدل الفوز البالغ 73% في اكتتابات الشركات التشغيلية الكبرى يعكس علامة ناسداك التجارية وجودة التداول وسمعتها في الابتكار.
• أشارت إلى استفادة الشركة من تأثير "دولاب الموازنة" مع إدراج المزيد من الشركات الكبرى على ناسداك وتغذية المؤشر والمنظومة.
• بشأن خدمات السوق، قالت إن الأسواق المستمرة والموافقات على المنتجات الجديدة يمكن أن تجلب طلباً إضافياً وحجم تحوط.
• بشأن أسواق التوقعات وعقود الأحداث، قالت إن تركيز ناسداك ينصبّ على الأسواق المالية لا الرياضة أو السياسة.
• بشأن التعرض للأفراد، قالت إن ناسداك تبيع لشركات الوساطة وليس مباشرةً للمستثمرين الأفراد.
• أشارت إلى أن القاعدة 15c3-5، التي تدخل حيز التنفيذ في ديسمبر، تدفع الشركات إلى تزويد نفسها بمزيد من البيانات.

أضافت يونغوود أن منتجات البيانات الفورية لناسداك تتمتع بميزة طبيعية لكونها تُسلَّم في الوقت الفعلي. وأشارت إلى أن الطلب الدولي، لا سيما من آسيا ومناطق أخرى خارج الولايات المتحدة، لا يزال قوياً.

بشأن الذكاء الاصطناعي، قالت إن الشركة توازن بين مكاسب الكفاءة ونمو الإيرادات. وقالت: "نعتقد أنها فرصة هائلة لاستيعاب المجموع"، مضيفةً أن فرصة الإيرادات هي المحور الرئيسي، في حين تساعد مكاسب الكفاءة في تمويل التوسع الإضافي.

وأضافت أن وكلاء الذكاء الاصطناعي في ناسداك يُحسّنون الإنتاجية بالفعل. وقالت: "نشهد نحو أربعة أضعاف إنتاجيتنا عند استخدام هؤلاء الوكلاء. هذا ليس شيئاً في مرحلة تجريبية. هذا شيء يستخدمه 800 عميل من أصل 2,800 عميل لدينا."

لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا