إيكويفاكس في مؤتمر باركليز: رهانات النمو تتخطى تراجع سوق الرهن العقاري

في يوم الاثنين، 14/09/2026، استخدمت شركة إيكويفاكس (EFX) مؤتمر باركليز السنوي العالمي للخدمات المالية في دورته الرابعة والعشرين للكشف عن خطة عمل مصممة للتعامل مع سوق رهن عقاري ضعيف وتحقيق نمو أقوى في خدمات الحكومة والقوى العاملة. وأشارت الإدارة إلى أن الشركة لا تزال تواجه ضغوطاً في قطاع الإسكان، غير أنها ترى زخماً كافياً في أجزاء أخرى من أعمالها لدعم أهدافها طويلة الأمد.

قال الرئيس التنفيذي مارك بيغور والمدير المالي جون غامبل إن إيكويفاكس تعتمد على أصولها البيانية واستراتيجية التسعير والانضباط الرأسمالي في ظل دورة ائتمانية غير منتظمة. كما أشارت الشركة إلى دعم تنظيمي جديد لنظام VantageScore، وخط أنابيب حكومي متنامٍ، ومكاسب إنتاجية مدفوعة بالذكاء الاصطناعي فاقت التوقعات.

أبرز النقاط

• أكدت إيكويفاكس قدرتها على تحقيق أهداف النمو طويلة الأمد حتى في حال استمرار ضعف سوق الرهن العقاري.
• تحتفظ الشركة بسعر VantageScore عند 1.00 دولار حتى عام 2027 لتعزيز اعتماده في مواجهة سعر FICO البالغ 10.00 دولار.
• يبرز قطاع حلول القوى العاملة، ولا سيما الشريحة الحكومية، بوصفه محركاً رئيسياً للنمو.
• رفعت إيكويفاكس هدفها للإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي إلى 150,000,000 دولار، مشيرةً إلى أن نتائج النصف الأول جاءت متقدمة على الخطة.
• يتحول توزيع رأس المال نحو توزيعات الأرباح وإعادة الشراء والاستحواذات التكميلية بعد اكتمال معظم عملية التحول إلى الحوسبة السحابية.

سوق الرهن العقاري لا يزال ضعيفاً، لكن إيكويفاكس ترى مساراً للأمام

قال بيغور إن سوق الرهن العقاري لا يزال يعمل عند نحو 50% من مستوياته التاريخية، مع أسعار فائدة عند 7% أو ترتفع أكثر، فيما لامست سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مستوى 5% مؤخراً. ومع ذلك، أكد أن إيكويفاكس لا تحتاج إلى انتعاش في سوق الإسكان لتحقيق أهدافها.

• يستهدف الإطار طويل الأمد لإيكويفاكس نمواً في الإيرادات على مستوى الشركة بنسبة 7% إلى 10%.
• يُستهدف نمو حلول المعلومات الأمريكية بنسبة 6% إلى 8% على المدى البعيد.
• يُتوقع أن ينمو القطاع الدولي بنسبة 7% إلى 9%.
• يُتوقع أن تحقق حلول القوى العاملة لدى إيكويفاكس نمواً بأرقام مزدوجة منخفضة.

قال بيغور: "لدينا إطار طويل الأمد للنمو بنسبة 7%-10%، يشمل بضع نقاط من الناتج المحلي الإجمالي. ونحن واثقون جداً من قدرتنا على تحقيق هذا النمو في سوق رهن عقاري يمكن وصفه بأنه مستقر نسبياً، وهو ما لم نشهده منذ زمن طويل."

وأضاف أن انخفاض نشاط الرهن العقاري لا يزال يخلق تراكماً من المقترضين الذين قد يُعيدون التمويل لاحقاً إذا تراجعت أسعار الفائدة. وقال: "الرهن العقاري انخفض بنحو 50% من مستوياته التاريخية. والخبر السار أنه حتى عند هذه المستويات المنخفضة، لا تزال هناك معاملات رهن عقاري تجري."

التحول التنظيمي يعزز دفع VantageScore

تمحور جزء رئيسي من النقاش حول تسجيل الائتمان العقاري وقرار الوكالة الفيدرالية لتمويل الإسكان (FHFA) تسريع اعتماد VantageScore الكامل لرهون الوكالات. وقال بيغور إن هذا التغيير يوسع استخدام النظام من 30 مُقرضاً ليشمل جميع المُقرضين، اعتباراً من الجمعة.

التزمت إيكويفاكس بإبقاء سعر VantageScore عند 1.00 دولار حتى عام 2027، وهي خطوة قال بيغور إنها تهدف إلى دعم الاعتماد، في مقابل سعر FICO البالغ 10.00 دولار.

• سعر VantageScore: 1.00 دولار حتى عام 2027.
• سعر FICO: نحو 10.00 دولار.
• قالت إيكويفاكس إن VantageScore يمكنه خفض تكلفة الملف الائتماني بنسبة 45% مقارنةً بـ FICO.
• قدّرت الشركة وفورات القطاع من اعتماد VantageScore بأكثر من 1,000,000,000 دولار.

قال بيغور إن الشركة تستثمر أيضاً في ملف ائتمان عقاري أشمل، يتضمن سمات الدخل والتوظيف من مجموعة بيانات TWN الخاصة بها، فضلاً عن بيانات بديلة كسجلات سداد فواتير الكهرباء والهاتف المحمول وخدمات البث. وأشار إلى أن ملف الرهن العقاري الجديد يتضمن 54 سمة.

وأوضحت الإدارة أن هذه الإضافات تهدف إلى تحسين معدلات الموافقة مع الحفاظ على سلامة القروض. كما أشار بيغور إلى أن 6 إلى 8 قروض من كل 10 تبدأ في مرحلة ما قبل الطلب لا تُكتمل، مما يؤكد أهمية البيانات والتحقق الأفضل.

إيكويفاكس تدافع عن قيمة ملفات الائتمان الثلاثية

قال جون غامبل إن الشركة لا تزال ترى قيمة قوية في ملفات الائتمان الثلاثية (tri-merge)، حتى في ظل نقاش صناعي حول التحول نحو نماذج ثنائية (bi-merge). وأشار إلى أن نحو 30% من إيرادات الرهن العقاري لحلول المعلومات الأمريكية تأتي من ملفات الائتمان الثلاثية، أي نحو 900,000,000 دولار من إجمالي إيرادات حلول المعلومات الأمريكية البالغة 6,700,000,000 دولار.

قال غامبل: "إذا نظرت إلى حصة ملف ائتمان إيكويفاكس المُباع ضمن الملفات الثلاثية، أي ملف الائتمان ذو الاتجاهات الخاص بنا، فهي تمثل نحو 30% من إجمالي إيرادات الرهن العقاري لحلول المعلومات الأمريكية."

وأوضح أن الملفات الثلاثية تظل مهمة لأن نحو 10,000,000 مستهلك أمريكي يظهرون في مكتب ائتمان واحد فقط، وأن متوسط فوارق الدرجات عبر المكاتب الثلاثة يتراوح بين 40 و60 نقطة. وقال إن ذلك يجعل الصورة الأشمل للمقترض ذات قيمة كبيرة للمُقرضين.

حلول القوى العاملة تكتسب زخماً

أفادت إيكويفاكس بأن قطاع حلول القوى العاملة يتحول إلى محرك نمو متزايد الأهمية، لا سيما في خدمات الحكومة والمواهب. ووصفت الإدارة الشريحة الحكومية بأنها واحدة من أكبر أجزاء محفظة الشركة وأسرعها نمواً.

• حجم الشريحة الحكومية: نحو 800,000,000 دولار.
• إجمالي السوق المتاح للقطاع الحكومي: نحو 5,000,000,000 دولار.
• سوق الخدمات الاجتماعية: نحو 1,000,000,000,000 دولار سنوياً.
• المدفوعات غير الصحيحة المُحددة: أقل بقليل من 200,000,000,000 دولار.

قال بيغور إن الشركة حصلت على 100,000,000 دولار من قيمة العقود السنوية الجديدة في الربع الثاني، مع توقع أن يعود معظم هذا الإيراد بالنفع على عام 2027. وأضاف أن إيكويفاكس جددت أعمالاً قائمة بقيمة 200,000,000 دولار بمعدلات احتفاظ مرتفعة جداً.

قال بيغور: "في يوليو، أعلنّا أن خط أنابيب أعمالنا الجديدة، أي خط أنابيبنا التجاري والشريحة الحكومية، تضاعف على أساس سنوي." وأضاف أن الأعمال الحكومية ينبغي أن تعود إلى النمو في النصف الثاني من عام 2026 وتتسارع في عام 2027.

ترتبط الفرصة الحكومية بالجهود الفيدرالية للحد من الهدر في برامج الخدمات الاجتماعية كـ Medicaid وMedicare وSNAP وTANF. وأشارت الإدارة إلى ضخامة السوق، مع نحو 200,000,000,000 دولار من المدفوعات غير الصحيحة عبر المنظومة.

قطاع المواهب يسجل نمواً قياسياً أيضاً

أفادت إيكويفاكس بأن شريحة المواهب واصلت أداءها الجيد، مدعومةً بسوق عمل كبير ومنتجات جديدة. وأعلنت الشركة أن القطاع سجل نمواً قياسياً بنسبة 10% في الربع الثاني و10% في النصف الأول.

• إجمالي السوق المتاح لشريحة المواهب: نحو 5,000,000,000 دولار.
• التغييرات الوظيفية السنوية في الولايات المتحدة: نحو 70,000,000.
• السجلات النشطة في TWN: نحو 110,000,000.
• تغطية TWN: نحو 170,000,000 أمريكي من أصحاب الدخل، منهم 60,000,000 يشغلون وظيفتين.

قال بيغور إن إيكويفاكس أضافت نحو 50 شريكاً للبيانات خلال السنوات الخمس الماضية، وتتوسع في حلول العمال بالأجر بالساعة ورصد حالات سجن الموظفين بعد انتهاء عقود العمل. وأشار إلى أن مجموعة بيانات الشركة تمنحها ميزة تنافسية في سوق لا يزال يتمتع بإمكانات نمو واسعة.

أوضاع المستهلكين تبقى متباينة

قالت الإدارة إن المشهد الاستهلاكي الأشمل يبقى مستقراً بوجه عام، رغم استمرار الضغط على المقترضين ذوي الدخل المنخفض جراء التضخم وارتفاع تكاليف الوقود. وقال بيغور إن معدلات البطالة منخفضة ومعدلات التوظيف مرتفعة، مما يدعم القدرة على السداد.

• يواجه المستهلكون ذوو التصنيف الائتماني المنخفض ضغوطاً من أسعار الوقود والديزل.
• أعاد المُقرضون في شريحة الائتمان المنخفض ضبط إصدار القروض منذ نحو عامين وباتت الأوضاع طبيعية الآن.
• لا تُظهر البنوك والمؤسسات المالية وعملاء شركات التكنولوجيا المالية علامات على تراجع واسع.
• أفادت الإدارة بأنها لم تلاحظ تغييرات في درجات الحد الأدنى أو أي مؤشرات أخرى على ضغوط اقتصادية.

قال بيغور إن الميزانيات العمومية للعملاء تظل قوية وأن إيكويفاكس لم تشهد تغييراً ملموساً في سلوك المُقرضين. وأضاف أن الشركة تتوقع أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماع الأربعاء.

توزيع رأس المال يتجه نحو العوائد للمساهمين والصفقات

مع اقتراب التحول السحابي للشركة البالغة تكلفته 3,000,000,000 دولار من الاكتمال، أعلنت إيكويفاكس أنها تحول المزيد من تخصيص رأس مالها نحو عوائد المساهمين والاستحواذات الانتقائية. وأوضحت الشركة أن خطتها المعتمدة في أبريل 2025 تُركز على نمو توزيعات الأرباح وإعادة الشراء والصفقات التكميلية التي تعزز الأعمال الجوهرية.

• يُتوقع أن ينمو توزيعات الأرباح بما يتوافق مع نمو الأرباح، مع استهداف نمو في منتصف العشرينيات من حيث النسبة المئوية.
• بلغت عمليات إعادة شراء الأسهم 1,400,000,000 دولار خلال الاثني عشر شهراً الماضية.
• أعادت الشركة شراء أسهم بقيمة 500,000,000 دولار في الربع الرابع من عام 2025.
• يُتوقع أن تنخفض النفقات الرأسمالية مع انتهاء عملية التحول السحابي.

أعلنت إيكويفاكس أيضاً عن استحواذها على شركة Círculo de Crédito المكسيكية بقيمة 740,000,000 دولار. ووصفت الإدارة الصفقة بأنها استثمار في شركة سريعة النمو بمعدل نمو في الإيرادات يتجاوز 20% وهوامش EBITDA في منتصف نطاق 40%.

قال بيغور إنه في حال انتعاش سوق الرهن العقاري في نهاية المطاف، ستوجه الشركة 100% من رأس المال الإضافي الناتج إلى المساهمين عبر توزيعات الأرباح وإعادة الشراء، بدلاً من إعادة الاستثمار بكثافة في هذا القطاع.

إنتاجية الذكاء الاصطناعي والتنفيذ التقني

أفادت إيكويفاكس بأن منصتها التقنية تساعدها على التحرك بوتيرة أسرع من كثير من نظيراتها في مجال الذكاء الاصطناعي. ورفعت الشركة هدفها للإنتاجية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي إلى 150,000,000 دولار من 75,000,000 دولار، مشيرةً إلى أنها متقدمة على الجدول الزمني.

• الرافعة التشغيلية المدفوعة بالذكاء الاصطناعي في النصف الأول من 2026: 110 نقطة أساس.
• التوجيه للعام الكامل 2026: 75 نقطة أساس.
• إطار الرافعة التشغيلية طويل الأمد: 50 نقطة أساس.

أوضحت الإدارة أن الذكاء الاصطناعي يُستخدم في معالجة المكالمات عبر الوكلاء الآليين وأتمتة معالجة الوثائق الورقية وتعزيز إنتاجية القوى العاملة. وأشارت إلى أن البنية التحتية المتقدمة للشركة تمنحها ميزة في نشر هذه الأدوات بسرعة.

التموضع التنافسي والأصول البيانية

سلطت إيكويفاكس الضوء أيضاً على اتساع أصولها البيانية بوصفها ميزة تنافسية رئيسية. إلى جانب TWN، استشهدت الشركة ببيانات السجون المستمدة من استحواذها على Appriss Insights، وبيانات التعليم عبر National Student Clearinghouse، وبيانات الدفع من مصادر الكهرباء والهاتف المحمول.

قالت الإدارة إن هذه الأدوات تساعد على تمييز إيكويفاكس عن TransUnion وExperian، لا سيما في مجالات الرهن العقاري والتحقق من التوظيف والخدمات الحكومية. كما أشارت إلى أن هناك مجالاً واسعاً للنمو في خدمات الفحص الوظيفي، حيث يبلغ حجم السوق نحو 5,000,000,000 دولار.

الخلاصة

كانت رسالة إيكويفاكس في مؤتمر باركليز واضحة: الشركة قادرة على النمو دون انتظار انتعاش سوق الرهن العقاري، مع الاستعداد في الوقت ذاته للاستفادة منه إن تحقق. يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا