تيكان في مؤتمر مورغان ستانلي: الذكاء الاصطناعي وتعزيز الهوامش

يوم الاثنين، 14/09/2026، استغلت شركة تيكان (TECN) مشاركتها في المؤتمر السنوي الرابع والعشرين للرعاية الصحية العالمية لمورغان ستانلي للإعلان عن خططها لرفع هوامشها، وتحقيق نمو أقوى، وتعزيز دورها في أتمتة المختبرات المدعومة بالذكاء الاصطناعي. وأشارت الرئيسة التنفيذية مونيكا مانوتاس إلى أن الشركة تشهد تعافياً مبكراً في أسواق رئيسية، غير أنها نبّهت في الوقت ذاته إلى ضعف الإنفاق الأكاديمي، واضطرابات سلسلة التوريد في أحد خطوط الأعمال، وبيئة طلب لا تزال غير منتظمة.

وأوضحت مانوتاس أن تيكان تسعى إلى "تأمين مستقبل" الشركة من خلال برنامج Rewired، مع البناء على شراكات مع إنفيديا وأنثروبيك قد تُسهم في جعل المختبرات الآلية أكثر استقلالية. ووصفت الأتمتة بأنها انتقلت من كونها ميزة اختيارية إلى ضرورة حتمية، حتى في ظل ما تجريه الشركة من تغييرات في محفظتها وتحول معقد في بعض علاقاتها مع العملاء.

أبرز النقاط

• تستهدف تيكان تحقيق هامش EBITDA بنسبة 20% بالعملة الثابتة بحلول عام 2028، بزيادة قدرها 400 نقطة أساس عن مستوى عام 2025.
• سجّل قطاع المستحضرات الحيوية نمواً بمعدل أرقام فردية مرتفعة في النصف الأول من عام 2025، في حين تراجعت مبيعات القطاع الأكاديمي والحكومي بأرقام مزدوجة.
• تصدّرت آسيا قائمة أقوى المناطق أداءً، مع نتائج لافتة في اليابان وكوريا وأستراليا.
• أعلنت الشركة عن الحفاظ على حصتها السوقية أو تحقيق مكاسب طفيفة في مجال معالجة السوائل، لا سيما في الشريحة العليا.
• تُشكّل شراكات الذكاء الاصطناعي مع إنفيديا وأنثروبيك ركيزة أساسية في استراتيجية تيكان طويلة الأمد لأتمتة المختبرات.

النتائج المالية

أعلنت تيكان أن نتائج النصف الأول من عام 2025 أظهرت بوادر تعافٍ مبكرة في عدد من الأسواق النهائية، وإن ظلت الصورة الإجمالية متباينة.

• حقق قطاع المستحضرات الحيوية، الذي يمثل الجزء الأكبر من أعمال علوم الحياة، نمواً بمعدل أرقام فردية مرتفعة في النصف الأول.
• تحسّن الربع الثاني مقارنةً بالربع الأول، مع انتعاش واضح في مبيعات الأجهزة.
• سجّل قطاع التشخيص نمواً بمعدل أرقام فردية متوسطة بشكل عام، مدعوماً بقناتَي علوم الحياة والشراكة.
• تراجعت مبيعات القطاع الأكاديمي والحكومي بأرقام مزدوجة، في ظل استمرار الحذر رغم نمو تمويل المعاهد الوطنية للصحة.
• أشارت الإدارة إلى استمرار تحفظ العملاء، وأن التدفقات التمويلية المتوقعة لم تتجلَّ بالكامل بعد.

على الصعيد الإقليمي، برزت آسيا بوصفها أقوى الأسواق أداءً.

• حققت اليابان نتائج قوية جداً.
• أدّت كوريا أداءً جيداً أيضاً.
• سجّلت أستراليا نمواً ملحوظاً.
• نمت الصين بمعدل أرقام فردية متوسطة.
• ظلّت أوروبا ضعيفة في الإنفاق الأكاديمي والحكومي.
• حققت آسيا خارج الصين نمواً في القطاعين الأكاديمي والحكومي.

في مجال التكنولوجيا الطبية، أعلنت تيكان أن أعمالها نمت بمعدل أرقام فردية متوسطة في النصف الأول. كما حقق أكبر عملائها نمواً في النصف الأول، غير أن الشركة تتوقع أن يكون هذا الحساب مستقراً للعام الكامل 2025 بسبب صعوبة المقارنة مع الفترة السابقة وتأثيرات التحول في المنتجات.

وتسارع نمو أعمال معالجة السوائل، إحدى الامتيازات الجوهرية لتيكان، في الربع الثاني.

• أعلنت الشركة عن الحفاظ على حصتها السوقية الإجمالية أو تحقيق مكاسب طفيفة.
• أشارت إلى اكتساب حصة في الشريحة العليا من السوق.
• ترى الإدارة فرصاً للتوسع في الشريحة المتوسطة.
• تشير تقارير جهات خارجية إلى أن تيكان إما تحافظ على حصتها أو تُحسّنها.

التحديثات التشغيلية

خصّصت مانوتاس جزءاً كبيراً من النقاش لبرنامج Rewired، برنامج التحول الذي أُطلق في وقت سابق من عام 2025. ويهدف البرنامج إلى تعزيز مكانة الشركة وتحسين الأداء التنفيذي استعداداً للتغيرات في السوق.

• يقوم البرنامج على ثلاثة محاور: انضباط المحفظة، والتميز التجاري، والتميز التشغيلي.
• تراجع تيكان الأصول التي تُضر بالأرباح، وقد خرجت بالفعل من أصول الجينوميكس في النصف الأول من عام 2025.
• تبقى إمكانية مزيد من عمليات التجريد قائمة إذا تبيّن أن بعض الأعمال ليست ضمن النشاط الجوهري.
• أكدت الإدارة ضرورة حماية محرك الابتكار حتى في ظل خفض التكاليف.
• يُتوقع تحقيق رافعة تشغيلية من خلال التميز التجاري.
• كما يُتوقع تحقيق وفورات في التكاليف من خلال اختيارات مواقع التصنيع، وإنتاجية البحث والتطوير، ودعم المكاتب الخلفية.

وأوضحت مانوتاس أن الهدف هو بلوغ هامش EBITDA بنسبة 20% بالعملة الثابتة بحلول عام 2028، ما يعني توسعاً بمقدار 400 نقطة أساس عن مستوى عام 2025. وأشارت إلى أن نحو ثلث هذا التحسن سيأتي من الرافعة التشغيلية، وثلثيه من إجراءات خفض التكاليف، التي قالت إنها تقع إلى حد بعيد تحت سيطرة الإدارة.

على صعيد التكاليف، أفادت تيكان بأن التضخم لا يختلف جوهرياً عن مستوياته التاريخية.

• تتمثل المواد الخام أساساً في مكونات شبه مجمّعة، مما يُقلّل من تعرض الشركة لتقلبات أسعار السلع الأساسية.
• أسعار النفط وتكاليف الشحن والحرب في أوكرانيا باتت أقل أهمية كمحركات للتكاليف مقارنةً بالماضي.
• لا تتوقع الإدارة نمذجة ارتفاع كبير في التضخم مستقبلاً.

يظل أعمال الشراكة، التي تمثل نحو 60% من إجمالي المبيعات، ركيزة أساسية في هيكل الشركة.

• تشمل Tecan Synergence وCavro وParamit.
• أعلنت تيكان أن قدرات OEM وCDMO تُوجِد قيماً مقترحة جديدة لعملاء التشخيص المختبري في المختبر وعلوم الحياة.
• يوفر بصمة CDMO الخاصة بها الآن تصنيعاً في موقعين.
• أشارت الإدارة إلى أن هذا الهيكل ينبغي أن يدعم أيضاً ربحية أعمال علوم الحياة.

تطرقت تيكان أيضاً إلى مشكلات التوريد في Cavro.

• نشأ الاضطراب جراء الانتقال من كاليفورنيا إلى ماليزيا.
• أدت أخطاء التخطيط في إدارة المخزون إلى مشكلات في توريد المكونات.
• زاد من تعقيد الوضع تقادم بعض المنتجات وانتقال الموردين.
• تحتاج بعض المكونات الاستراتيجية إلى مصادر ثانوية وتطوير موردين جدد.
• تُستخدم الأجزاء المتأثرة في أجهزة Cavro وفي منتجات تيكان الخاصة بعلوم الحياة وعروض Synergence.
• تتوقع الإدارة أن يستغرق حل هذه المشكلة النصف الثاني الكامل من عام 2025.
• أكدت الشركة أنها تتواصل بشفافية مع العملاء وتُعطي الأولوية للطلبات حيثما تطلّب الأمر ذلك.

فيما يخص أكبر عملائها، أكدت تيكان أن العلاقة لا تزال متينة.

• قالت مانوتاس: "صحة العلاقة جيدة جداً. نحن ضمن فئة الموردين المفضلين."
• وأشارت إلى أن الفوارق بين نماذج المنتجات القديمة والجديدة تؤثر على الأداء.
• يسعى العميل أيضاً إلى إدارة مخاطر تركز الموردين.
• تحافظ تيكان على تنسيق وثيق خلال فترات تصاعد الإنتاج وتراجعه.
• أوضحت الشركة أن لديها رؤية واضحة لمزيج المنتجات الكامن وراء اتجاهات التسليم.
• يكتسب CDMO عملاء آخرين، مما ينبغي أن يُساعد على موازنة ديناميكيات أكبر العملاء.
• كما يتنامى خط أنابيب الشراكة خارج ذلك الحساب.

استراتيجية الذكاء الاصطناعي والأتمتة

كانت الرسالة المحورية للنقاش أن الذكاء الاصطناعي يُغيّر قيمة أتمتة المختبرات. وقالت مانوتاس: "لم تعد الأتمتة مجرد ميزة مرغوب فيها، بل باتت ضرورة حتمية."

سلّطت تيكان الضوء على شراكتين مرتبطتين بالذكاء الاصطناعي أُعلن عنهما في عام 2025.

• شراكة إنفيديا، التي أُعلن عنها في مايو 2025، تُضيف الذكاء الاصطناعي الوكيل إلى أداة Introspect.
• بُنيت Introspect لمراقبة أساطيل الأجهزة واستخدام المستهلكات.
• تجعل الطبقة الجديدة الأداة أكثر استشرافاً وتتيح للعملاء التفاعل معها عبر واجهة ذكاء اصطناعي.
• الهدف هو تحسين موثوقية المختبرات الرطبة ومراقبتها.
• تتمحور شراكة أنثروبيك حول بروتوكول معيار أجهزة النماذج (Model Hardware Standard).
• يهدف هذا البروتوكول إلى إنشاء معيار تواصل بين أجهزة المختبرات ونماذج الذكاء الاصطناعي الوكيلة.
• قد يُساعد في ربط سير عمل المختبرات الرطبة والجافة وتسريع التحول نحو المختبرات المستقلة.

وأوضحت مانوتاس أن تيكان اختيرت لهذه الشراكات بفضل تصميمها المعياري للأجهزة والبرمجيات، مشيرةً إلى أن العملاء أنفسهم أوصوا بتيكان لشركاء الذكاء الاصطناعي.

ترى الإدارة عدة سُبل يمكن من خلالها للذكاء الاصطناعي دعم الإيرادات بمرور الوقت.

• قد ترتفع المستهلكات أولاً مع تشغيل المختبرات المستقلة لساعات أطول واستخدام الأنظمة بكثافة أعلى.
• ينبغي أن تتبع مبيعات الأجهزة ذلك مع إنشاء مختبرات مستقلة جديدة واستمرار دورات الاستبدال.
• قد تدعم إدخالات التكنولوجيا الجديدة كلاً من الأجهزة والمستهلكات.
• كما ترى تيكان فرصاً لتسريع السوق، وزيادة معدل اختراق الأتمتة، وتحقيق مكاسب في تحويل المنصات.

وعند السؤال عن التسويق التجاري، أشارت مانوتاس إلى أن تيكان اعتادت تاريخياً بيع البرمجيات كجزء من التحكم في الأجهزة أو مجمّعةً مع العتاد. وأوضحت أن الشركة تدرس نموذج الاشتراك لطبقة الذكاء الاصطناعي الوكيل فوق Introspect، مع الانفتاح على مقاربات أخرى مع تطور السوق.

التوقعات المستقبلية

أعلنت تيكان توقعها باستمرار تعافي قطاع المستحضرات الحيوية خلال عام 2025 وما بعده، مع الإبقاء على الحذر نظراً لكون الانتعاش لا يزال في مراحله الأولى.

• وصفت الإدارة التعافي بأنه "جيد جداً" لكنه لا يزال في مرحلة مبكرة.
• تحسّنت مبيعات الأجهزة في الربع الثاني مع تكيّف العملاء مع احتياجات العمليات الجديدة.
• ترتفع أتمتة مراقبة الجودة مع اختبار العملاء لمعاملات أكثر.
• قالت الشركة إن التعافي "لا يزال في بدايته."

يظل الطلب الأكاديمي والحكومي الجزء الأضعف في المحفظة.

• يعتمد التعافي على تدفق تمويل المعاهد الوطنية للصحة إلى العملاء.
• لا يزال التوقيت غير محدد.
• أشارت الإدارة إلى أن هذا القطاع يظل مهماً لكونه مصدراً للابتكار والشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا الحيوية مستقبلاً.

في قطاع التشخيص، تتوقع تيكان استمرار الإسهام في النمو. وفي آسيا، ترى الشركة فرصاً للتوسع المستدام.

• يتوافق توجه اليابان نحو المصانع الحيوية مع نقاط القوة الجوهرية لتيكان.
• تتيح كوريا فرصاً مماثلة.
• تدخل الشركة السوق الهندية مباشرةً لتعميق اختراقها في قطاع المستحضرات الحيوية.
• تتوقع الإدارة أن تظل آسيا محركاً للنمو على المدى المتوسط.

في مجال معالجة السوائل، أشارت تيكان إلى أن معدل اختراق الأتمتة لا يزال عند نحو 20% فقط من المختبرات، مما يُبقي فرص النمو واسعة. وترى الشركة أن السوق المتوسطة تمثل فرصة رئيسية، وأن قدرات خلية العمل الروبوتية Tecan Labwerx ستُساعدها على المنافسة هناك. كما تواجه منتجات جديدة من شركتَي Hamilton Company وBeckman Coulter، غير أنها أكدت أن موقعها في الشريحة العليا لا يزال متيناً.

على صعيد توزيع رأس المال، أعلنت تيكان أن برنامج إعادة شراء أسهمها بقيمة 120 مليون فرنك سويسري اكتمل نحو نصفه ولن يُسرَّع في الوقت الراهن.

• يظل الاستثمار العضوي الأولوية الأولى.
• تأتي عمليات الاندماج والاستحواذ في المرتبة الثانية.
• تسعى الشركة إلى صفقات تُوسّع محفظتها في علوم الحياة بمنتجات خاصة.
• تبحث عن صفقات تكميلية في المجالات القائمة، كأتمتة المختبرات.
• كما هي منفتحة على مجاورات أكبر مرتبطة بسير عمل العملاء.
• أكدت الإدارة أن انضباط المحفظة سيستمر في توجيه اختيار الصفقات.

أبرز نقاط جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة، عادت مانوتاس مراراً إلى فكرة أن الذكاء الاصطناعي قد يُغيّر طريقة عمل المختبرات.

• قالت إن اعتماد المختبرات المستقلة سيعتمد على نضج التكنولوجيا ومدى قدرة العملاء على إدارة بياناتهم.
• وتتوقع أن يصبح التدريب ذو الحلقة المغلقة لنماذج الذكاء الاصطناعي أكثر شيوعاً مع اكتساب العملاء الخبرة.
• وأشارت إلى أن النهج المعياري لتيكان يمنحها مرونة في هذه الشراكات.
• ووصفت موقع الشركة في معالجة السوائل بأنه "المعيار الذهبي" في السوق.

على صعيد الطلب، أشارت إلى أن بعض المستثمرين قد يرون أوامر الربع الثاني مستقرة، لكنها تتوقع أن تظهر مكاسب الاستخدام المدفوعة بالذكاء الاصطناعي أولاً في المستهلكات.

• ينبغي أن تزيد المختبرات المستقلة التي تعمل 24 ساعة في اليوم من استخدام المستهلكات.
• ثم يتبع ذلك الطلب على الأجهزة مع تركيب المزيد من الأنظمة.
• وقالت إن المرحلة الحالية لا تزال مبكرة، لذا ينبغي توقع مزيد من التطورات.

فيما يخص أكبر العملاء، قالت مانوتاس إن الأعمال تظل في صحة جيدة حتى لو أفرزت تحولات المنتجات تذبذبات قصيرة الأمد.

• أكدت أن تيكان تظل موردًا مفضلاً.
• وأوضحت أن قرارات التوريد لدى العميل تعكس إدارة المخاطر وليس تدهوراً في العلاقة.
• وأشارت إلى أن الشركة تتمتع برؤية جيدة لتغيرات مزيج المنتجات.

على صعيد الاندماج والاستحواذ، قالت إن تيكان تبحث عن "المالك الحقيقي" للأصول وترى فرصاً للصفقات التكميلية والإضافات الاستراتيجية الأكبر. كما أشارت إلى أن الشركة قد تواصل خطوات التوسع الجغرافي، على غرار ما فعلته مع Wako Automation.

وفيما يتعلق بإعادة الشراء، قالت إن الشركة ستُعيد النظر فقط إذا تغيرت أولويات توزيع رأس المال.

للاطلاع على النقاش الكامل، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا