عاجل: أسعار الذهب تقلص مكاسبها والنفط يعود للصعود مع تحرك قوي للدولار
في يوم الاثنين، 14/09/2026، استخدمت شركة Emergent BioSolutions (EBS) مؤتمر بيت الإستثمار العالمي السنوي الثامن والعشرين لـ H.C. Wainwright لتقديم صورة عن شركة أكثر رشاقة وأفضل رسملةً، لا تزال تواجه ضغوطاً في بعض قطاعات أعمالها. وأبرزت الإدارة اتجاهات أقوى في الإيرادات والأرباح، مع الإقرار في الوقت ذاته بتشديد الأسعار في محفظة نالوكسون وتغير المشهد التنافسي.
أفاد الرئيس التنفيذي جو بابا والمدير المالي ريتش ليندال بأن الشركة تعتمد على محفظتها في مجال الدفاع البيولوجي والتوسع الدولي وبصمتها التصنيعية لدعم النمو. كما أشارا إلى انخفاض حاد في الديون منذ انضمام بابا إلى الشركة في أواخر عام 2023 ومطلع عام 2024.
أبرز النقاط
- أعلنت Emergent أن إيراداتها منذ بداية عام 2026 حتى تاريخه بلغت 390 مليون دولار، بارتفاع قدره 27 مليون دولار مقارنةً بالعام السابق، فيما ارتفع الـ EBITDA المعدَّل إلى 132 مليون دولار، بزيادة 20 مليون دولار.
- أفادت الشركة بأن إجمالي الديون انخفض إلى 515 مليون دولار من نحو 800 مليون دولار، بمساعدة عمليات إعادة التمويل وإعادة شراء السندات.
- وصفت الإدارة قطاع التدابير المضادة الطبية بأنه المحرك الرئيسي للنمو، إذ بلغت إيرادات الربع الثاني 168 مليون دولار، وهي الأعلى منذ عام 2020.
- لا يزال قطاع النالوكسون يعاني من ضغوط تسعيرية من أربعة منافسين من الأدوية الجنيسة، حتى مع احتفاظ NARCAN بحصة سوقية تبلغ نحو 50%.
- تتوسع Emergent خارج سوق الحكومة الأمريكية، إذ بات نحو 20% من إيرادات التدابير المضادة الطبية يأتي من عملاء دوليين.
النتائج المالية
أفادت Emergent بأن أداءها في النصف الأول من عام 2026 عكس نمواً في الإيرادات وضبطاً أكثر صرامة للتكاليف.
- بلغت الإيرادات منذ بداية العام حتى تاريخه 390 مليون دولار، بزيادة قدرها 27 مليون دولار مقارنةً بالفترة ذاتها من العام السابق.
- بلغ الـ EBITDA المعدَّل 132 مليون دولار، بارتفاع 20 مليون دولار على أساس سنوي.
- اتسع هامش الـ EBITDA المعدَّل بمقدار 3 نقاط مئوية.
- انخفضت نفقات التشغيل بمقدار 13 مليون دولار، حتى مع ارتفاع الإيرادات.
أفادت الشركة بأن إيرادات التدابير المضادة الطبية في الربع الثاني بلغت 168 مليون دولار، وهي الأعلى في الربع الثاني منذ عام 2020. وأشارت الإدارة إلى أن هذا القطاع لا يزال يمثل المحرك الرئيسي للنمو في الشركة.
أوضحت Emergent أيضاً أن نحو 20% من إيرادات التدابير المضادة الطبية جاء من الأسواق الدولية خارج نطاق الحكومة الأمريكية. وأفادت الشركة بأنها تبيع منتجاتها في أوروبا والشرق الأوسط وآسيا في إطار جهود تنويع أوسع نطاقاً.
خفض الديون وهيكل رأس المال
كانت من أوضح الرسائل التي أطلقها العرض التقديمي أن Emergent خفضت عبء ديونها بشكل ملحوظ.
- انخفض إجمالي الديون من نحو 800 مليون دولار في نهاية عام 2023 ومطلع عام 2024 إلى 515 مليون دولار عقب سداد إضافي بقيمة 75 مليون دولار.
- أعادت الشركة تمويل قرض لأجل بقيمة 250 مليون دولار وخفضته إلى 150 مليون دولار، مع تمديد تاريخ الاستحقاق إلى عام 2031.
- أعادت Emergent أيضاً شراء سندات غير مضمونة بقيمة 75 مليون دولار.
- بلغت نسبة الرفع المالي الصافي نحو 2.00 ضعف وفقاً للإدارة.
قال بابا إن توليد الشركة للسيولة النقدية يدعم خطة خفض الديون. ووصف تحسين الميزانية العمومية بأنه ركيزة أساسية في مساعي التحول.
قطاع NARCAN والضغوط التنافسية
أفادت الإدارة بأن قطاع النالوكسون لا يزال مهماً، غير أنه يواجه منافسة أشد.
- تحتفظ NARCAN بحصة سوقية تبلغ نحو 50%.
- يتنافس القطاع الآن مع أربعة منافسين من الأدوية الجنيسة.
- جرى تعديل الأسعار لتقترب من بدائل الأدوية الجنيسة.
- أفادت الشركة بأنها أجرت تخفيضات في النفقات بلغت نحو 40 مليون دولار للتعويض عن الضغوط في هذا القطاع.
شملت تخفيضات التكاليف هذه إغلاق مختبرين في ولاية ماريلاند، وبيع مبنى مكاتب غير مستخدم، والخروج من عقد إيجار مستودع. وأفادت Emergent بأن هذه التغييرات كانت جزءاً من جهود أشمل لتبسيط الأعمال.
ربط بابا أيضاً المنتج بتحول أوسع في مجال الصحة العامة، إذ أفاد بأن وفيات جرعات الأفيون الزائدة في الولايات المتحدة انخفضت من نحو 90,000 إلى 100,000 في عام 2023 إلى نحو 50,000 في عام 2025، وأسب ذلك إلى توسيع الوصول إلى النالوكسون، بما في ذلك الموافقة على بيع NARCAN دون وصفة طبية في عام 2023.
وأشار إلى أن الشركة تجرب أيضاً تنسيقات تغليف جديدة للمنتج، تشمل عبوات متعددة وأطقم مشابك للحقائب وتنسيقات عرض جدارية، لتسهيل توزيعه واستخدامه.
التحديثات التشغيلية
أفادت Emergent بأنها ضيّقت بصمتها التصنيعية لتقتصر على مركزين رئيسيين: لانسينغ في ولاية ميشيغان للتخمير البكتيري، وويني بيغ لقدرات البلازما المناعية الفائقة. وأفادت الشركة بأن هذا الإعداد يدعم الإنتاج عبر محفظتها الكاملة.
أفادت أيضاً بأنها أعادت مؤخراً تشغيل منشأة كانتون لإنتاج لقاح الفيروسات الحية المخففة، وهي قدرة وصفتها بأنها محدودة على المستوى العالمي. ومن المتوقع أن يدعم الموقع إنتاج لقاح فيروس التهاب الدماغ الياباني، وقد يُتيح فرصة مبيعات مع الحكومة الأمريكية.
أفادت الإدارة بأن محفظة الشركة تغطي أبرز ثلاث فئات من التهديدات في مجال الدفاع البيولوجي:
- التهديدات الفيروسية، بما فيها الجدري
- التهديدات البكتيرية، بما فيها الجمرة الخبيثة
- التهديدات السُّمية، بما فيها التسمم الوشيقي
أشارت الشركة أيضاً إلى قدراتها في علاج الإيبولا من خلال Ebanga، وأفادت بأنها تمتلك منتجات دفاع بيولوجي أكثر من أي منافس آخر في السوق.
التوقعات المستقبلية
حددت الإدارة عدة فرص نمو عبر المحفظة.
- يجري تقييم TEMBEXA للاستخدام المحتمل ضد جدري القردة في أعقاب تفشي المرض في أفريقيا.
- يجري توسيع نطاق Ebanga بوصفه علاجاً للإيبولا.
- لا يزال Raxibacumab جزءاً من أعمال الشركة في علاج الجمرة الخبيثة.
- يجري تطوير علاج جديد شامل للإيبولا لمواجهة تفشي سلالة إيبولا غير الزائيرية.
- قد يدعم إنتاج لقاح فيروس التهاب الدماغ الياباني في كانتون مبيعات مستقبلية للحكومة الأمريكية.
- يظل التوسع الدولي أولوية، مع تعزيز المبيعات في أوروبا والشرق الأوسط وآسيا.
- يواصل قطاع تطوير الأعمال تركيزه على عمليات الاستحواذ والشراكات.
أفاد بابا بأن الشركة ترصد أيضاً مخاطر الدفاع البيولوجي الناشئة، بما فيها احتمال توظيف الذكاء الاصطناعي في المساعدة على ابتكار مسببات أمراض جديدة. واستشهد بتحذيرات صادرة مؤخراً عن Anthropic، مشيراً إلى أن الجهات الخبيثة قد تلجأ بشكل متزايد إلى أدوات بيولوجية لإحداث الاضطراب.
ووصف الدور طويل الأمد للشركة بأنه مساعدة الحكومات على الاستعداد لتهديدات قد تتطور لتتخطى الأسلحة التقليدية. وأفادت Emergent بأنها تعمل مع الحكومة الأمريكية وحكومات أخرى منذ 26 عاماً في برامج الدفاع البيولوجي.
العلاقة مع الحكومة والتسعير
أكدت الإدارة أن الشركة تمنح الحكومة الأمريكية بالفعل تسعير الدولة الأكثر رعاية للمنتجات التي تصنعها نيابةً عنها.
أفاد بابا بأنه أوضح ذلك مباشرةً في اجتماع أخير مع روبرت إف. كينيدي الابن، مضيفاً أن الشركة تمنح الحكومة الأمريكية هذه المعاملة التسعيرية بالفعل. وقدّمت الشركة هذه النقطة في إطار علاقتها الراسخة مع القطاع العام.
توزيع رأس المال
أفادت Emergent بأن لديها مجالاً لإعادة رأس المال إلى المساهمين مع الاستثمار في الأعمال.
- تمتلك الشركة تفويضاً لإعادة شراء أسهم بقيمة 50 مليون دولار حتى مارس 2027.
- لا يزال نحو 37.50 مليون دولار متاحاً في إطار البرنامج.
- أشارت أيضاً إلى استثمار بقيمة 50 مليون دولار مرتبط بمعالم Ebanga.
- أفادت الإدارة بأنها ستواصل تقييم عمليات الاستحواذ والشراكات.
الإدارة والاستراتيجية
أفاد بابا بأن فريق قيادة الشركة يمتلك ما يزيد على 100 عام من الخبرة المشتركة في مجال الأدوية البيولوجية، ويضم ممثلين من جميع قطاعات أعمالها. وأشار إلى أن مهمته عقب انضمامه كانت تثبيت استقرار الشركة وتنفيذ عملية التحول.
أفادت Emergent بأن استراتيجيتها تتمحور حول ثلاثة محاور:
- الاستقرار والانضباط التشغيلي
- تنفيذ التحول وخفض الديون
- إيجاد فرص نمو ذات عوائد مرتفعة في مجالي الدفاع البيولوجي والصحة العامة
أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة
لم تتضمن ملخص النص أي جلسة أسئلة وأجوبة مع المحللين. اقتصر العرض التقديمي على ملاحظات معدّة مسبقاً من الإدارة فحسب.
لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
