سايت ساينسز في مؤتمر مورغان ستانلي: عودة النمو عبر منصتين

في الثلاثاء الموافق 15/09/2026، أخبرت شركة Sight Sciences (SGHT) المستثمرين في مؤتمر مورغان ستانلي السنوي العالمي للرعاية الصحية في دورته الرابعة والعشرين أن أعمالها انتقلت من مرحلة التعافي إلى مرحلة النمو، مدعومةً بانتعاش إجراءات علاج الجلوكوما وتسارع اعتماد علاج جفاف العين. كما أعلنت الشركة أنها لا تزال تواجه تحديات تتعلق بالتغطية التأمينية والوصول إلى السوق، لا سيما فيما يخص منتج TearCare، في الوقت الذي تسعى فيه إلى تحسين الرافعة التشغيلية وتوسيع خط منتجاتها.

أبرز النقاط

• أعلنت Sight Sciences عودتها إلى مرحلة النمو في كلا المنصتين: OMNI لعلاج الجلوكوما، وTearCare لعلاج جفاف العين.
• تسارع نمو الإيرادات من 13% في الربع الأول من عام 2024 إلى 20% في الربع الثاني، مع رفع التوجيهات السنوية إلى نمو في منتصف إلى أعلى مستويات العقد الثاني.
• تضاعفت إيرادات TearCare تقريباً من ربع إلى آخر، لتبلغ 2.70 مليون دولار في الربع الثاني من خلال علاج أكثر من 3,000 جفن.
• يشهد منتج OMNI مزيداً من إجراءات الجلوكوما المستقلة، فيما يكتسب TearCare دعماً متزايداً من توسيع تصنيف إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) وتغطية برنامج Medicare في مناطق مختارة.
• أشارت الإدارة إلى أن مصاريف التشغيل المعدّلة ارتفعت بأرقام منخفضة أحادية الرقم خلال العام، في حين انخفض معدل استهلاك النقد في كلٍّ من الربعين الأول والثاني.

تحديث الشركة

وصف الرئيس التنفيذي بول شركة Sight Sciences بأنها شركة أجهزة طبية لطب العيون تركز على مشكلتين رئيسيتين في رعاية العين: الجلوكوما وجفاف العين. وأوضح أن الشركة تغيرت بشكل جوهري خلال الـ 12 شهراً الماضية، إذ انتقلت من قصة منتج واحد تمحورت حول OMNI إلى منصة أوسع تضم تقنيتين مثبتتين سريرياً.

• عاد منتج OMNI، وهو جهاز جراحة الجلوكوما الجراحية الدقيقة غير الجراحية للشركة، إلى مسار النمو بعد سنوات من الغموض المتعلق بالتغطية التأمينية.
• انتقل TearCare، علاج جفاف العين، من انعدام الوصول إلى السوق قبل عام إلى تحقيق إيرادات ملموسة في الأسواق المشمولة بالتغطية.
• أشارت الإدارة إلى أن الأعمال باتت تتمتع بمؤشرات جوهرية أقوى، تشمل نمو الحسابات ومعدلات الاستخدام والتسعير.
• أفادت الشركة بأن إعادة هيكلتها الاستراتيجية قبل نحو عام أسهمت في تحسين كفاءة رأس المال ودعم ملف النمو الحالي.

النتائج المالية

أعلنت Sight Sciences أن إيرادات النصف الأول من عام 2024 نمت بوتيرة مزدوجة الرقم، مع تسارع ملحوظ في الربع الثاني مقارنةً بالربع الأول. رفعت الإدارة توجيهاتها للعام بأكمله، وأشارت إلى توقعها استمرار النمو في حين يرتفع الإنفاق بوتيرة أبطأ.

• نمو إيرادات الربع الأول من 2024: 13%.
• نمو إيرادات الربع الثاني من 2024: 20%.
• توجيهات إيرادات العام الكامل 2024: نمو في منتصف إلى أعلى مستويات العقد الثاني.
• توجيهات مصاريف التشغيل المعدّلة للعام الكامل 2024: نمو بأرقام منخفضة أحادية الرقم.
• انخفضت مصاريف التشغيل المعدّلة على أساس سنوي في النصف الأول من 2024.
• انخفض معدل استهلاك النقد في كلٍّ من الربعين الأول والثاني.

أوضح المدير المالي جيم أن ثقة الشركة في بقية العام تستند إلى قوة هذه الاتجاهات التشغيلية ونمو الأسواق الأساسية.

وقال: "إن قوة هذه المؤشرات الجوهرية، وما شهدتموه خلال مكالمة الربع الثاني من رفع للتوجيهات، تعكس ثقتنا في مسار الأعمال وبقية العام، وهي ثقة مبنية فعلياً على تلك الأسس الجوهرية ونمو الأسواق وقدرتنا على التنفيذ."

أعمال الجلوكوما عبر OMNI

أشارت الإدارة إلى أن OMNI يستفيد من سوق MIGS الأكثر صحة والتحول الأوسع بين الجراحين نحو الرعاية التدخلية. وأفادت الشركة بأن كلاً من حالات إزالة المياه البيضاء المشتركة وإجراءات الجلوكوما المستقلة في نمو.

• أنهى OMNI الربع الثاني بعدد قياسي من الحسابات.
• ظل معدل الاستخدام قوياً عبر القاعدة المثبتة.
• وُصف التسعير بأنه مستقر إلى قوي.
• جاء النمو من كلٍّ من إجراءات إزالة المياه البيضاء المشتركة وإجراءات الجلوكوما المستقلة.
• تحوّل المزيج التاريخي البالغ نحو 85% مشتركة و15% مستقلة إلى ما يقارب 75% إلى 80% مشتركة و20% إلى 25% مستقلة.

قال بول إن الشركة تسعى إلى بناء ما أسماه "عقلية تدخلية" بين الممارسات، بما يشمل مساعدة الأطباء على تحديد مرضى الجلوكوما المستقلين ودمج هذه الحالات في سير عمل العيادات.

وأضاف: "إذا تقدمنا 12 شهراً للأمام، وكما أشرت في ملاحظاتي الافتتاحية، فنحن متحمسون جداً للعودة إلى مرحلة النمو في كلا الأعمال. OMNI عاد إلى النمو. سوق MIGS عاد إلى النمو."

إطلاق OMNI Ultra

ناقشت Sight Sciences أيضاً منتج OMNI Ultra، وهو تقنية جراحة الجلوكوما من الجيل التالي التي تخضع حالياً للاختبارات السريرية ومن المتوقع أن توسع خط منتجات الشركة.

• يجري تجربة الجهاز مع 20 إلى 30 جراحاً في جميع أنحاء الولايات المتحدة.
• يُخطط لإطلاق تجاري أوسع خلال اجتماع الأكاديمية الأمريكية لطب العيون في منتصف أكتوبر 2024.
• تشمل الميزات الرئيسية تقنية كانالوبلاستي أحادية المرور وتقنية TruSync Plus.
• أشارت الإدارة إلى أن المنتج يُجري عملية كانالوبلاستي في المسار الذهابي والإيابي.
• وُصفت ردود الفعل المبكرة من الجراحين بأنها إيجابية للغاية، لا سيما فيما يتعلق بالتصميم الهندسي والأداء السريري.
• تتوقع الشركة أن يتوسع OMNI Ultra تدريجياً حتى عام 2027.

أعمال جفاف العين عبر TearCare

أصبح TearCare محركاً رئيسياً للنمو في Sight Sciences. وأشارت الإدارة إلى أن المنتج تضاعف تقريباً كل ربع منذ أن حصلت الشركة لأول مرة على تغطية Medicare من First Coast وNovitas قبل نحو عام.

• بلغت إيرادات TearCare في الربع الثاني من 2024 نحو 2.70 مليون دولار.
• تمت معالجة أكثر من 3,000 جفن خلال الربع.
• تضاعفت الإيرادات تقريباً من الربع الأول إلى الربع الثاني.
• كما تضاعف الربع الأول تقريباً مقارنةً بالربع الرابع من 2023.
• أشارت الإدارة إلى أن الأعمال سجّلت نمواً شبه مضاعف لثلاثة أرباع متتالية.

أفادت الشركة بأن TearCare يحظى الآن بتغطية تأمينية في مناطق المقاولين الإداريين لـ Medicare التابعة لـ First Coast وNovitas، التي تغطي 13 ولاية. كما تعمل على توسيع التغطية مع شركات التأمين التجارية وخطط Medicare Advantage.

توسيع تصنيف FDA والوصول إلى السوق

أعلنت Sight Sciences أنها حصلت مؤخراً على توسيع في تصنيف FDA لمنتج TearCare، وهو تغيير تعتبره الإدارة مهماً لمناقشات الجهات الدافعة مستقبلاً.

• يشير التصنيف الآن صراحةً إلى علاج خلل وظيفة الغدد الميبومية (MGD).
• يحلّ هذا التصنيف محل الصياغة القديمة التي كانت تصف المنتج بأنه تطبيق موضعي للحرارة وأداة.
• أشارت الإدارة إلى أن التصنيف يعكس بشكل أفضل البيانات السريرية من دراستي SAHARA وOLYMPIA.
• أفادت الشركة بأن هذا التغيير سيساعد في المناقشات مع الجهات الدافعة ويدعم التغطية الأوسع.

قال بول إن سوق جفاف العين كبير، إذ يعاني نحو 19 مليون أمريكي من مرض جفاف العين، ويعاني 7 إلى 8 ملايين منهم من خلل وظيفي متوسط إلى شديد في الغدد الميبومية المرتبط بالمرض. وأشار إلى أن نحو 70% من مرضى جفاف العين مشمولون بالتأمين التجاري، مما يتيح مجالاً للتوسع خارج نطاق الطرح الحالي المركّز على Medicare.

في الوقت الحالي، يركز الفريق التجاري على نحو خمس ولايات تتوفر فيها التغطية بالفعل، مع العمل في الوقت ذاته على توسيع جداول الرسوم في مناطق First Coast وNovitas وكسب دعم جهات دافعة إضافية.

استراتيجية المنصة والتآزر

أشارت الإدارة إلى أن إحدى المزايا الرئيسية لـ Sight Sciences هي امتلاكها الآن تقنيتين تدخليتين تخدمان أجزاء مترابطة من سوق رعاية العين.

• يُجري كثير من أطباء العيون عمليات إزالة المياه البيضاء وجراحة الجلوكوما معاً، مما يخلق قاعدة عملاء مشتركة.
• قد يعالج هؤلاء الأطباء أنفسهم مرض جفاف العين، مما يمنح TearCare مساراً طبيعياً للمبيعات.
• يعاني بعض المرضى من المياه البيضاء والجلوكوما وجفاف العين في آنٍ واحد.
• تتطلب كلٌّ من حالات الجلوكوما المستقلة عبر OMNI وTearCare تطوير سير عمل العيادة.
• أشارت الإدارة إلى أن هذه التقاطعات ينبغي أن تجعل الشركة أكثر كفاءة تجارياً بمرور الوقت.

قال بول: "أعتقد أننا من بين الشركات القليلة التي تمتلك تقنيتين تدخليتين رائدتين في اثنتين من هذه الفئات الكبرى مع هذا النوع من التآزر. ما هو التأثير طويل الأمد؟ أعتقد أن ذلك يجعلنا أكثر فاعلية تجارياً وأكثر كفاءة وقدرة."

النظرة المستقبلية

تطلعاً إلى المستقبل، أعلنت Sight Sciences عزمها مواصلة الاستثمار في النمو مع ضبط النفقات. وسلّطت الإدارة الضوء على عدة معالم رئيسية خلال الـ 12 إلى 18 شهراً القادمة.

• من المتوقع إطلاق OMNI Ultra على نطاق أوسع في منتصف أكتوبر 2024 وتوسعه التدريجي حتى 2027.
• من المقرر إطلاق TearCare MGX، وهو نموذج متطور من المنتج، في عام 2025.
• تعمل الشركة على تطوير منصة لتوصيل الأدوية ذات الإطلاق المستدام لعلاج الجلوكوما.
• من المتوقع إجراء التجارب السريرية على البشر لهذه المنصة في غضون نحو 12 شهراً.
• أشارت الإدارة إلى أن هذه المنصة قد تكون ذات تأثير تحويلي في علاج الجلوكوما من الخط الأول.
• يظل توسيع التغطية التجارية وتغطية Medicare لـ TearCare هدفاً رئيسياً.
• تسعى الشركة أيضاً إلى مواصلة تحسين الرافعة التشغيلية وتقليل معدل استهلاك النقد.

أشارت الإدارة إلى أن الفرصة طويلة الأمد في مجال الجلوكوما المستقلة لا تزال كبيرة، إذ لا يحتاج كثير من مرضى الجلوكوما إلى جراحة إزالة المياه البيضاء. كما أشارت إلى أن TearCare لديه مجال للنمو مع اعتماد المزيد من الجهات الدافعة والممارسات للعلاج.

أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، عاد المسؤولون التنفيذيون إلى عدة محاور: تحول الشركة، واستدامة نمو OMNI، والخطوات اللازمة لكي يصبح TearCare معياراً أوسع للرعاية.

• قال المسؤولون التنفيذيون إن الشركة مختلفة جوهرياً عما كانت عليه قبل 12 شهراً.
• أشاروا إلى أن OMNI كان مقيداً بسبب عدم اليقين في تغطية Medicare لعدة سنوات، في حين لم يكن TearCare يتمتع بأي وصول إلى السوق قبل تحقيق انتصارات التغطية التأمينية.
• أوضحوا أن نمو OMNI يُحرّكه كلٌّ من الإجراءات المشتركة والمستقلة، مع تزايد أهمية الإجراءات المستقلة.
• أشاروا إلى أن المرحلة التالية من TearCare تعتمد على توسيع الوصول إلى السوق وتطوير سير عمل الممارسات وتحسين تحديد المرضى.
• أكدوا أهمية التغطية التجارية، إذ يخضع نحو 70% من مرضى جفاف العين لخطط تجارية.
• أشاروا إلى أن الشركة تركز على التنفيذ بدلاً من تحديد جدول زمني دقيق لتوسيع الوصول الكامل إلى السوق.

أشارت الإدارة أيضاً إلى أن الشركة ستواصل الموازنة بين النمو والربحية. وأظهر النصف الأول من 2024 نمواً مزدوج الرقم في الإيرادات إلى جانب انخفاض في مصاريف التشغيل المعدّلة، وأعرب المسؤولون التنفيذيون عن رغبتهم في الحفاظ على هذا النمط.

الخلاصة

أعلنت Sight Sciences دخولها النصف الثاني من 2024 بمنتجين في مرحلة نمو، ومعدل استهلاك نقد أقل، وخط منتجات أوسع، غير أنها لا تزال بحاجة إلى توسيع التغطية التأمينية والاعتماد لاستدامة هذا الاتجاه.

لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا