عاجل: أسعار الذهب تقلص مكاسبها والنفط يعود للصعود مع تحرك قوي للدولار
الثلاثاء، 15/09/2026 — استخدم بنك NatWest Group (NWG) مؤتمر باركليز السنوي العالمي للخدمات المالية الرابع والعشرين للإعلان عن رسالة مفادها النمو المستدام وتوليد رأس المال القوي والتحكم الأكثر صرامة في التكاليف، مع الإقرار في الوقت ذاته بالمخاطر الناجمة عن التهديدات الإلكترونية والجيوسياسية والتغييرات المحتملة في ضرائب البنوك البريطانية. وقال الرئيس التنفيذي بول ثويت إن النتائج الأخيرة للبنك تعكس استراتيجية متعمدة وليست مجرد دفعة مؤقتة من بيئة أسعار الفائدة.
وأفاد البنك بأنه يحقق عوائد رائدة في القطاع، ويتوسع في الإقراض وإدارة الثروات، مع إبقاء مخاطر الائتمان عند مستويات منخفضة. وفي الوقت نفسه، يسعى إلى تعزيز الكفاءة أكثر وإعادة رأس المال الفائض إلى المساهمين في أقرب وقت ممكن.
أبرز النقاط
- قال NatWest إن العائد على حقوق الملكية الملموسة يقترب من 20%، مع السنة الرابعة على التوالي فوق 17%.
- رفع البنك توجيهات إجمالي الدخل إلى 17.9 مليار جنيه إسترليني، بارتفاع نحو 9% مقارنة بالعام السابق.
- انخفضت نسبة التكلفة إلى الدخل إلى ما يزيد قليلاً عن 45% من منتصف الستينيات في عام 2021.
- أفادت الإدارة بأن الإقراض والودائع والأصول الخاضعة للإدارة تواصل النمو عبر الامتيازات الثلاثة.
- سلّط ثويت الضوء على مخاطر الفضاء الإلكتروني والجيوسياسة وعدم اليقين بشأن ضرائب البنوك بوصفها مخاوف خارجية رئيسية.
النتائج المالية
قال ثويت إن الأرقام تعكس مؤسسة تعمل على النحو المقصود.
- يقترب العائد على حقوق الملكية الملموسة من 20%، مع تسجيل البنك سنة رابعة متتالية فوق 17%.
- بلغ توليد رأس المال 137 نقطة أساس في النصف الأول من عام 2024، مع توجيهات بأكثر من 240 نقطة أساس للعام بأكمله.
- رُفعت توجيهات إجمالي الدخل إلى 17.9 مليار جنيه إسترليني، أي ما يزيد بنحو 1.5 مليار جنيه إسترليني عن العام السابق، بنمو يبلغ نحو 9%.
- توسّع هامش صافي الفائدة بمقدار 2 نقطة أساس ليصل إلى نطاق يتراوح بين 241 و249 نقطة أساس في أحدث ربع سنوي.
- تبلغ نسبة التكلفة إلى الدخل ما يزيد قليلاً عن 45%، وهو تحسّن بمقدار 21 نقطة مئوية مقارنة بمنتصف الستينيات في عام 2021.
وقال ثويت إن البنك حقق هذه النتائج دون تغيير جوهري في شهيته للمخاطرة. وأشار إلى أداء اختبارات الضغط، مؤكداً أن NatWest سجّل أصغر انخفاض في رأس المال بين نظرائه الكبار في المملكة المتحدة خلال اختبارات بنك إنجلترا.
وأضاف البنك أنه حقق ثماني سنوات متتالية من النمو. ووصفت الإدارة الملف الراهن للعوائد بأنه الأفضل في القطاع، وقالت إن بيئة أسعار الفائدة الحالية لا تزال تدعم الخطة متوسطة الأجل، حتى لو تراجعت بعض اتجاهات الهامش مع اختيار البنك التوسع في مجالات ذات هوامش أقل.
التحديثات التشغيلية
قال NatWest إن استراتيجيته ترتكز على ثلاثة امتيازات واسعة النطاق:
- الخدمات المصرفية للأفراد، التي تخدم نحو 20 مليون عميل.
- الخدمات المصرفية التجارية والمؤسسية، حيث أكد البنك أنه يحتل مواقع مهيمنة في السوق البريطانية.
- الخدمات المصرفية الخاصة وإدارة الثروات، التي باتت جزءاً أكبر من المجموعة عقب صفقة Evelyn Partners.
وأفاد البنك بأن كل امتياز يكتسب حصة سوقية بطرق مختلفة. فقد أضافت الخدمات المصرفية للأفراد حصة في الرهون العقارية والإقراض غير المضمون والمدخرات والاستثمارات. وعزّزت الخدمات المصرفية التجارية والمؤسسية حضورها في الشركات الناشئة والشركات الصغيرة والمتوسطة وتمويل الأصول وتمويل التجارة. وسجّلت الخدمات المصرفية الخاصة وإدارة الثروات تدفقات عضوية قياسية في الأرباع الأخيرة.
قال NatWest إن أصول العملاء والتزاماتهم نمت بنسبة 5.3% في النصف الأول من عام 2026، متجاوزةً هدفه متوسط الأجل البالغ أكثر من 4%. وعلى مدى السنوات السبع السابقة لعام 2026، قال البنك إن متوسط النمو السنوي بلغ 4.5% للإقراض، و4% للودائع، و12% للأصول الخاضعة للإدارة.
الإقراض المؤسسي والودائع
قال ثويت إن نمو الإقراض المؤسسي يُحرّكه الطلب الهيكلي أكثر من انتعاش مؤقت في الاقتراض.
- استشهد بالبنية التحتية والدفاع وتمويل التحول وبناء المساكن بوصفها المحركات الرئيسية.
- وقال أيضاً إن إعادة الرفع المالي المؤسسي المعتدلة تساهم في ذلك، لكنها أقل أهمية من الاتجاهات الهيكلية.
- أشار إلى أن الرافعة المالية للشركات البريطانية لا تزال عند أدنى مستوياتها خلال 20 عاماً.
- ينمو قطاع الأعمال متوسطة الحجم بنحو 5%، مقارنة بنمو النظام البالغ نحو 9%.
وفيما يتعلق بالودائع، قال NatWest إن نسبة القروض إلى الودائع لديه تظل منخفضة نسبياً بفضل العلاقات المؤسسية والتجارية القوية. وأفاد البنك بأن المنافسة الأشد تتركز في مدخرات الأفراد، ولا سيما الودائع لأجل وحسابات الادخار الفردية.
وقالت الإدارة إن مزيج الودائع لم يتغير بشكل جوهري، مع عدم وجود تحوّل في نسبة حسابات الوصول الفوري مقابل الودائع لأجل. وأكد NatWest أنه تنافسي في الودائع لأجل ويحتل مركزاً قوياً في حسابات ISA، بحصة سوقية تبلغ نحو 6% مع إمكانية للنمو.
وأضاف البنك أنه يركز على شرائح العملاء ذات القواعد الودائعية الطبيعية، بما في ذلك الشركات الناشئة والشركات الصغيرة والعملاء الشباب والطلاب وعملاء الثروات المتوسطة وعملاء الخدمات المصرفية المميزة. ويظل التمويل بالجملة متاحاً عند الحاجة لدعم نمو الإقراض.
إدارة الثروات وصفقة Evelyn Partners
وصف ثويت الاستحواذ على Evelyn Partners بأنه تحوّلي للخدمات المصرفية الخاصة وأعمال إدارة الثروات.
- ضاعفت الصفقة الأصول الخاضعة للإدارة أكثر من مرتين.
- أضافت 20% إلى دخل الرسوم.
- رفعت الخدمات المصرفية الخاصة وإدارة الثروات إلى نحو 20% من المجموعة.
- منحت NatWest قدرات لم تكن تمتلكها من قبل، بما في ذلك أدوات التخطيط المالي والمشورة الأوسع نطاقاً.
أُغلقت الصفقة في نهاية يونيو 2024. وقال NatWest إن الاندماج لا يزال في مراحله الأولى لكنه يسير وفق الخطة، مع وجود فريق إدارة متكامل وقدرة تخطيط مالي موحدة عبر الأعمال.
وأفاد البنك بأنه يشهد بالفعل إحالات في الاتجاهين بين عملاء Coutts وعملاء Evelyn Partners، وقد بدأ في تقديم قدرات مباشرة للمستهلكين لعملاء الأفراد. وقالت الإدارة إن الفرصة تكمن في استخدام المنصة المشتركة عبر Coutts وPremier وقاعدة الأفراد الأوسع لتنمية الأصول والاستثمارات والمدخرات ودخل المشورة.
ضبط التكاليف والتكنولوجيا
قال NatWest إنه أحرز تقدماً كبيراً في الكفاءة ولا يزال يرى مجالاً إضافياً للتحسين.
- انخفضت نسبة التكلفة إلى الدخل من منتصف الستينيات في عام 2021 إلى ما يزيد قليلاً عن 45% حالياً.
- يستهدف البنك الوصول إلى ما دون 45% بحلول عام 2028.
- قالت الإدارة إن ذلك ليس حدّ طموحها.
- قد تأتي مكاسب إضافية من تغييرات في القوى العاملة وإعادة تصميم الهيكل التنظيمي وتحسين استخدام العقارات ونقل مركز بيانات من سويسرا إلى المملكة المتحدة.
وقال ثويت إن البنك بات قادراً الآن على استخلاص فائدة أكبر من نفس حجم الاستثمار. وأضاف أن الذكاء الاصطناعي بات يُستخدم فعلاً عبر المؤسسة، مع تحقيق أكبر المكاسب حتى الآن في مجالي الهندسة والبرمجة، فيما تتحسن أيضاً خدمة العملاء ومهام المكتب الخلفي.
ووصف الذكاء الاصطناعي بأنه أداة للنمو والكفاءة معاً، وليس لخفض التكاليف فحسب. ويتوقع NatWest أن تدعم هذه التقنية الدفاع الإلكتروني وتغييرات نموذج التشغيل وغيرها من الأنشطة "الخارجية" مع توسّع نطاق اعتمادها.
التوقعات المستقبلية
أفادت الإدارة بأنها لا تزال واثقة من الخطة متوسطة الأجل التي وُضعت في وقت سابق من هذا العام.
- يحتفظ البنك بأهداف العائد لعام 2028 ولا يعتزم إعادة ضبطها.
- من المتوقع أن يستمر نمو الدخل خلال عامَي 2027 و2028.
- ينبغي أن ترتفع القيمة الصافية للأصول الملموسة للسهم، مدعومةً بتوليد رأس المال العضوي القوي.
- ينبغي أن تنخفض نسبة التكلفة إلى الدخل إلى ما دون 45% بحلول عام 2028.
- من المتوقع أن يستمر نمو الإقراض، مدعوماً بخطوط أعمال قوية وعوائد معدّلة بالمخاطر.
قال ثويت إن هامش صافي الفائدة قد يتراجع في عام 2026 لأن البنك يختار توظيف رأس المال في فرص نمو ذات هوامش أقل لكنها جذابة. وأكد أن هذه المقايضة متعمدة وينبغي أن تستمر طوال فترة التوقعات.
وفيما يخص رأس المال، قال NatWest إن سياسته لم تتغير: استخدام رأس المال للنمو حيث تكون العوائد مناسبة، ورفع توزيعات الأرباح العادية، وإعادة رأس المال الفائض إلى المساهمين في أسرع وقت ممكن. وقد رُفعت نسبة توزيع الأرباح بالفعل من 40% إلى 50%، وقدّم البنك موعد عودته إلى عمليات إعادة شراء الأسهم بستة أشهر.
الاقتصاد الكلي والتنظيم والمخاطر
قال ثويت إن البنك يرحب بتركيز الحكومة البريطانية الجديدة على دور الخدمات المالية في دعم النمو، مشيراً إلى أن العلاقات مع المسؤولين جيدة. وفي الوقت ذاته، أشار إلى التكهنات السوقية بشأن ضرائب محتملة على البنوك قبيل ميزانية أكتوبر.
وقال إن البنوك القوية ضرورية لدعم اقتصادات قوية، وجادل بأن استخدام رأس مال البنوك لتمويل الإقراض للأسر والشركات هو أفضل استخدام لذلك الرأسمال. وحذّر أيضاً من أن ضرائب البنوك في دول أخرى أسفرت أحياناً عن تراجع الاستثمار وارتفاع تكاليف الاقتراض.
وحين سُئل عن المخاطر التي تقلقه أكثر، أشار ثويت إلى عدة مجالات:
- مخاطر الفضاء الإلكتروني، ولا سيما مع تقدم نماذج الذكاء الاصطناعي الحدّية.
- المخاطر الجيوسياسية، التي وصفها بأنها تحوّل في "الصفائح التكتونية" العالمية.
- المرونة التشغيلية، بما في ذلك التشغيل السلس للتطبيقات ومنصات العملاء المؤسسيين.
- مخاطر الائتمان، بما في ذلك التداعيات المحتملة من الدرجة الثانية للاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
وقال إن NatWest يواصل مراقبة الميزانيات العمومية للأسر والشركات عن كثب. وأشار إلى أن الأسر البريطانية في وضع جيد بشكل معقول بوجه عام، وأن الاقتراض غير المضمون أقل بنسبة 30% بالقيمة الحقيقية مقارنة بما كان عليه قبل 20 عاماً، وأن البطالة لا تزال منخفضة نسبياً وأن متأخرات الرهن العقاري لم ترتفع على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة. وعلى صعيد الشركات، تبلغ الرافعة المالية أدنى مستوياتها خلال 20 عاماً والشركات أكثر مرونة مما كانت عليه من قبل، بمساعدة سنوات من مكاسب الكفاءة والدروس المستفادة من الجائحة.
أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة
خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، توسّع ثويت في شرح رؤية البنك للمخاطر والنمو.
- بشأن جودة الائتمان في بيئة أسعار فائدة مرتفعة، قال إن مرونة الأسر والشركات تفسّر سبب بقاء الضغوط في حدود يمكن إدارتها.
- بشأن الإقراض، قال إن الطلب الهيكلي في مجالات كالبنية التحتية والإسكان ينبغي أن يواصل دعم النمو.
- بشأن إدارة الثروات، قال إن اندماج Evelyn Partners يفتح مجموعة واسعة من فرص البيع المتقاطع والمشورة.
- بشأن عوائد رأس المال، أكد مجدداً أن عمليات إعادة شراء الأسهم تظل الطريقة المفضلة لتوزيع رأس المال الفائض بمجرد تلبية احتياجات النمو.
أشار استطلاع الجمهور إلى أن المشاركين يتوقعون أن يتفوق سهم NatWest على المؤشر الأوروبي الأشمل للخدمات المصرفية خلال الاثني عشر شهراً القادمة. كما أشار الاستطلاع إلى صافي دخل الفوائد بوصفه المحرك الرئيسي للأرباح خلال الاثني عشر إلى ثمانية عشر شهراً القادمة، وإلى عمليات إعادة شراء الأسهم بوصفها الاستخدام المفضل لرأس المال الفائض.
لمزيد من التفاصيل حول استراتيجية NatWest وأدائه المالي وتوقعاته، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
