عاجل: بيانات أمريكية تطيح بسعر الذهب.. والسندات عند أعلى مستوى منذ 2007
أعلنت شركة Ispire Technology عن نمو إيرادات الربع الرابع من السنة المالية بنسبة 33% مقارنةً بالفترة ذاتها من العام الماضي، و43% مقارنةً بالربع السابق، مما يعكس ما وصفته الإدارة بالمرحلة الأولى من مسيرة التعافي. وأعلنت الشركة عن إيرادات بلغت 26.7 مليون دولار للربع المنتهي في 30/06/2026، في حين سجّلت صافي خسارة قدرها 13.8 مليون دولار، وخسارة في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA) بلغت 2.3 مليون دولار. وجاءت حركة السهم محدودة في تداولات ما قبل افتتاح السوق، إذ تراجع بنسبة 0.69% ليصل إلى 1.43 دولار مقارنةً بسعر الإغلاق السابق البالغ 1.44 دولار.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات إلى 26.7 مليون دولار في الربع الرابع من السنة المالية، بزيادة 33% على أساس سنوي و43% على أساس ربع سنوي.
- تراجع هامش الربح الإجمالي إلى 6.3% من 12.3% قبل عام، ويُعزى ذلك بصورة رئيسية إلى انخفاض قيمة المخزون.
- انخفضت المصروفات التشغيلية، باستثناء خسائر الائتمان، بنسبة 28.6% على أساس سنوي لتبلغ 6.0 مليون دولار.
- تحسّن استخدام التدفق النقدي التشغيلي للسنة الكاملة بشكل ملحوظ ليصل إلى 569,000 دولار مقارنةً بـ 7.4 مليون دولار في العام السابق.
- أشارت الإدارة إلى التصنيع في ماليزيا وتقنية IKE وإنتاج أكياس النيكوتين الجديدة بوصفها محركات نمو رئيسية للسنة المالية 2027.
أداء الشركة
أعلنت Ispire أن السنة المالية 2026 شكّلت خطوة مهمة في مسيرة تعافيها. وتراجعت إيرادات السنة الكاملة إلى 96.0 مليون دولار من 127.5 مليون دولار في السنة المالية 2025، وهو ما يعكس ضعف مبيعات أجهزة تبخير القنّب في الولايات المتحدة، وانخفاض مبيعات منتجات التبخير في أوروبا، وتراجعاً طفيفاً في منطقة آسيا والمحيط الهادئ خارج الصين.
ومع ذلك، شهد الربع الرابع تسارعاً واضحاً، إذ ارتفعت الإيرادات من 18.7 مليون دولار في الربع السابق و20.1 مليون دولار قبل عام. وأشارت الإدارة إلى أن الشركة أمضت العام الماضي في تنظيف الميزانية العمومية وخفض التكاليف وبناء قاعدة صلبة للنمو.
كما أعلنت الشركة أن هيكل تكاليفها بات أكثر كفاءة؛ إذ انخفضت المصروفات التشغيلية للسنة الكاملة، باستثناء خسائر الائتمان، بنسبة 37% لتبلغ 24.2 مليون دولار مقارنةً بـ 38.5 مليون دولار في السنة المالية 2025، مما أسهم في تضييق صافي الخسارة السنوية إلى 33.2 مليون دولار من 39.2 مليون دولار.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 26.7 مليون دولار في الربع الرابع من السنة المالية 2026، بارتفاع 33% على أساس سنوي و43% على أساس ربع سنوي.
- إيرادات السنة الكاملة: 96.0 مليون دولار، بانخفاض 24.8% من 127.5 مليون دولار في السنة المالية 2025.
- إجمالي الربح: 1.7 مليون دولار في الربع الرابع، مقارنةً بـ 2.5 مليون دولار قبل عام.
- هامش الربح الإجمالي: 6.3% في الربع الرابع، مقارنةً بـ 12.3% في الربع الرابع من السنة المالية 2025. وتشير نصيحة InvestingPro إلى أن الشركة تعاني من ضعف هوامش الربح الإجمالي، إذ بلغ الهامش خلال الاثني عشر شهراً الماضية 14.63% فحسب.
- المصروفات التشغيلية، باستثناء خسائر الائتمان: 6.0 مليون دولار في الربع الرابع، بانخفاض 28.6% على أساس سنوي.
- خسائر الائتمان: 9.2 مليون دولار في الربع الرابع، بانخفاض 6.2% من 9.7 مليون دولار قبل عام.
- صافي الخسارة: 13.8 مليون دولار في الربع الرابع، مقارنةً بـ 14.8 مليون دولار قبل عام.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّلة (EBITDA): خسارة بلغت 2.3 مليون دولار في الربع الرابع، مقارنةً بخسارة 4.4 مليون دولار قبل عام.
- النقد والنقد المعادل: 19.3 مليون دولار في نهاية السنة المالية 2026، مقارنةً بـ 24.4 مليون دولار قبل عام.
- النقد المستخدم في العمليات: 569,000 دولار للسنة الكاملة، مقارنةً بـ 7.4 مليون دولار في السنة المالية 2025.
الأرباح مقابل التوقعات
لم يتضمّن إعلان أرباح الشركة رقم ربحية السهم الفعلية، غير أن التوقعات كانت تشير إلى خسارة قدرها 0.02 دولار للسهم. كما لم تتوفر توجيهات الإيرادات للربع في البيانات المتاحة، مما يجعل المقارنة المباشرة مع توقعات المحللين أمراً غير ممكن.
ومع ذلك، أظهر الربع زخماً تشغيلياً أقوى مقارنةً بالفترة السابقة. ويُعدّ نمو الإيرادات بنسبة 43% على أساس ربع سنوي تحسناً لافتاً، ويشير إلى أن الأعمال تسير في الاتجاه الصحيح بعد مرحلة صعبة. كما خفّضت الشركة مصروفاتها التشغيلية وحسّنت استخدامها للنقد، وهو ما قد يكون بالغ الأهمية بالنسبة لقصص التعافي، لا يقل شأناً عن أرقام الأرباح الرئيسية.
ردود فعل السوق
تداول سهم Ispire عند مستوى 1.43 دولار في تداولات ما قبل افتتاح السوق، بانخفاض 0.69% من سعر الإغلاق السابق البالغ 1.44 دولار. وجاءت الحركة محدودة، مما يعكس استجابة متحفّظة من المستثمرين.
وعند هذا المستوى، يظل السهم بعيداً عن أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 3.87 دولار، وفوق أدنى مستوياته البالغة 1.01 دولار. وهذا يضع السهم قرب الحد الأدنى من نطاقه السنوي، مما يشير إلى أن المستثمرين لا يزالون يرون مخاطر تنفيذ كبيرة على الرغم من التحسن الذي شهده الربع. ووفقاً لتحليل InvestingPro، يبدو السهم مقيّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، مع تقدير للقيمة العادلة بـ 1.78 دولار. ويتبنّى المحللون نظرة أكثر تفاؤلاً، إذ تتراوح أسعار مستهدفاتهم بين 3.50 دولار و6.50 دولار، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع تتجاوز 350% عند الحد الأعلى. وللمستثمرين الباحثين عن فرص في الأسهم المقيّمة بأقل من قيمتها، تقدّم قائمة الأسهم الأقل تقييماً من InvestingPro أدوات فحص شاملة.
لم تتوفر بيانات حجم التداول، مما يجعل تحديد ما إذا كانت الحركة مصحوبة بنشاط غير اعتيادي أمراً غير ممكن.
التوقعات والتوجيهات
أعلنت الإدارة أن السنة المالية 2027 ستكون "عام النمو الجوهري والتغيير"، مدفوعةً بأول سنة كاملة لإنتاج منتجات التبخير والنيكوتين في المنشآت الماليزية للشركة.
وقد حصلت الشركة على ترخيص تصنيع النيكوتين لمنتجات التبخير وترخيص لإنتاج أكياس النيكوتين. وأشارت الإدارة إلى أن المصنع الماليزي الثاني يمكنه استيعاب ما يصل إلى 73 خطاً إنتاجياً آلياً، وقد يدعم إنتاجاً يُقاس بمئات الملايين من الوحدات.
لم تُصدر Ispire توجيهات محددة للإيرادات للسنة المالية 2027. وبدلاً من ذلك، قال المسؤولون التنفيذيون إنهم يتوقعون أن تنضج الطلبات خلال الربعين القادمين، مما سيتيح رؤية أوضح لمعدل الإيرادات السنوية بعد ثلاثة إلى ستة أشهر.
كما سلّطت الشركة الضوء على عدة إنجازات تقنية:
- من المقرر إطلاق IKE 2.0 في خريف عام 2026.
- تتوقع الإدارة حدوث حدث محتمل للسيولة يتعلق بـ IKE خلال السنة المالية 2027.
- لا يزال طلب تفويق تسويق المنتج المكوّن (PMTA) قيد مراجعة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA).
- تسعى الشركة إلى فرص تقديم طلبات PMTA تكميلية مع شريك أو شريكين.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس ستيفن برزيبيلا إن الشركة وصلت إلى "نقطة تحوّل مهمة" في مسيرة تعافيها، مضيفاً أن الشركة أمضت العام الماضي في تنظيف الميزانية العمومية وخفض التكاليف وبناء منصة أكثر تركيزاً.
كما أشار إلى التوسع التصنيعي للشركة في ماليزيا، قائلاً إن Ispire تلمس "اهتماماً قوياً من العلامات التجارية الصينية الراغبة في تنويع إنتاجها ونقله خارج الصين"، فضلاً عن زيارات من كبرى شركات التبغ العالمية.
وعلى صعيد التكنولوجيا، قال برزيبيلا إن IKE تتحوّل إلى "منصة تقنية أشمل تركّز على التحقق من العمر ومصادقة المنتج والامتثال لأسواق النيكوتين المنظّمة". وأضاف أن ردود فعل إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) كانت "إيجابية بشكل ساحق"، وأن الجهة التنظيمية تطالب بالتحقق من العمر عند نقطة الاستخدام.
وقال المدير المالي جاي إن الربع عكس "التخفيض الملموس في هيكل تكاليفنا التشغيلية والتقدم المستمر نحو نموذج أعمال أكثر كفاءة وقابلية للتوسع".
المخاطر والتحديات
- ضغط هامش الربح الإجمالي: يُظهر تراجع الهامش في الربع أن مشكلات المخزون ومزيج المنتجات لا تزال قادرة على التأثير سلباً على الربحية.
- استمرار الخسائر: لا تزال الشركة غير مربحة على أساس ربع سنوي وسنوي.
- مخاطر التنفيذ في ماليزيا: يجب أن تنطلق الطاقة التصنيعية الجديدة بسلاسة لتبرير الاستثمار.
- الغموض التنظيمي: لا تزال إجراءات PMTA وما يرتبط بها من مراجعات لدى إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) قادرة على التأثير في التوقيت والتسويق.
- متطلبات السيولة: قد تُثقل الاستثمارات المخططة في المنشآت خلال السنة المالية 2027 على السيولة قبل تحقيق إيرادات جديدة.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على خطط الشركة التنظيمية والتصنيعية.
تمحورت الأسئلة حول ما إذا كان بالإمكان إضافة تقنية التحقق من العمر الخاصة بـ IKE إلى طلبات PMTA التكميلية، وأكدت الإدارة أن مناقشات جرت مع كل جهة تمتلك جهاز ENDS معتمداً. وقال برزيبيلا إن الشركة تعتقد أن لديها مساراً لتقديم طلب تكميلي مع شريك أو شريكين على الأرجح.
كما ضغط المحللون للحصول على مزيد من التفاصيل حول ماليزيا. وأفادت الإدارة بأن المنشأة أكملت بالفعل تشغيلاً تجريبياً، وتلقّت طلبات أولية وإعادة طلبات، وبدأت إنتاج الأكياس في يونيو. غير أن المسؤولين التنفيذيين أحجموا عن التنبؤ بالإيرادات من الموقع في الوقت الراهن، مشيرين إلى أن الأعمال لا تزال في مراحلها الأولى.
وتناولت الأسئلة أيضاً حجم توسعة الطاقة الإنتاجية. وأوضحت الإدارة أن المصنع الماليزي الثاني يمكنه استيعاب ما يصل إلى 73 خطاً آلياً، وأن الشركة لا تتوقع نفاد طاقتها الإنتاجية في المدى المنظور.
كما تطرّقت الأسئلة إلى وتيرة مراجعة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA). وقال برزيبيلا إن الجهة التنظيمية تتحرك بوتيرة أسرع، وإن الشركة تتوقع "نتائج جيدة جداً" في الأشهر القادمة، وإن كنه لم يُحدد جدولاً زمنياً دقيقاً.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
