شركة امريكان اكسبريس في مؤتمر باركليز: خطة النمو تسير وفق المسار المحدد

الأربعاء، 16 سبتمبر 2026 — أطلعت شركة امريكان اكسبريس (AXP) المستثمرين خلال مؤتمر باركليز السنوي الرابع والعشرين للخدمات المالية العالمية على أن محركات نموها لا تزال متينة، مدعومةً بإيرادات قوية في النصف الأول من العام، وإنفاق مستقر، ورسوم بطاقات متصاعدة. وأكدت الشركة أنها ستواصل الاستثمار في اكتساب العملاء والتكنولوجيا، حتى في ظل بعض قطاعات الأعمال التي لا تزال في مراحلها الأولى من مسار تحوّل أطول أمداً، بما فيها الفوترة التجارية.

أبرز النقاط

• أعلنت شركة امريكان اكسبريس أن إيرادات النصف الأول من عام 2026 ترتفع بنسبة 10% على أساس معدّل بتأثيرات العملات الأجنبية، فيما نما ربح السهم (EPS) بمعدل يقع في منتصف نطاق الأرقام المزدوجة.
• رفعت الشركة توجيهاتها للإيرادات السنوية الكاملة إلى نحو 10%، وأبقت على توقعاتها لربح السهم دون تغيير، مستثنيةً المكاسب الناجمة عن البيع المخطط لأسهم GBT.
• ترتفع رسوم البطاقات بنسبة 16% منذ بداية العام حتى تاريخه، وأشارت الإدارة إلى أن هذا الاتجاه سيتسارع في النصف الثاني.
• تبقى الأسواق الدولية والأعضاء الأصغر سناً والمنتجات المميزة محاور رئيسية في خطة النمو طويلة الأجل للشركة.
• حافظت جودة الائتمان على متانتها، إذ تُسجّل فئتا الجيل Z والجيل الألفي معدلات تأخر في السداد أدنى بكثير من المتوسط الصناعي.

النتائج المالية

أفاد كريستوف لو كاييك، المدير المالي للشركة، بأن شركة امريكان اكسبريس حققت نصفاً أول قوياً، مدعوماً بنمو واسع النطاق عبر أعمالها الجوهرية.

• نمت الإيرادات المعدّلة بتأثيرات العملات الأجنبية بنسبة 10% في النصف الأول من عام 2026.
• ارتفع ربح السهم (EPS) في منتصف نطاق الأرقام المزدوجة خلال الفترة ذاتها.
• جاء نمو الفوترة بين 8% و9% على أساس معدّل بتأثيرات العملات الأجنبية، مع أداء أقوى في الربع الثاني.
• بلغ نمو الفوترة منذ بداية الربع الحالي لشهري يوليو وأغسطس نحو 8%.
• نما صافي دخل الفوائد بأرقام مزدوجة.
• ترتفع رسوم البطاقات بنسبة 16% منذ بداية العام حتى تاريخه.
• تحسّن العائد على حقوق الملكية ليصل إلى نطاق 32% إلى 34%، مقارنةً بنطاق 25% إلى 28% قبل نحو عقد من الزمن.

رفعت شركة امريكان اكسبريس توجيهاتها للإيرادات السنوية الكاملة إلى نحو 10%، وأبقت على نطاق توجيهاتها لربح السهم دون تغيير، علماً بأن هذه التوقعات لا تشمل أي مكاسب من بيع أسهم GBT.

وأوضح لو كاييك أن الهدف طويل الأجل للشركة يظل تحقيق نمو في الإيرادات بنحو 10% ونمو في ربح السهم في منتصف نطاق الأرقام المزدوجة، مشيراً إلى أن هذا النموذج يُثمر لأن نمو الإيرادات وقوة الربحية وإعادة شراء الأسهم تعزز بعضها البعض.

وقال: "إذا حققت نمو الإيرادات، فإن تحقيق ربح السهم في منتصف الأرقام المزدوجة لن أقول إنه يأتي تلقائياً، لكنه يصبح أسهل بكثير عند تحقيق نمو إيرادات بنسبة 10%. نحن نعيد شراء نحو 3% من إجمالي الأسهم كل عام."

وأضاف أن شركة امريكان اكسبريس تحتاج عادةً إلى نمو سنوي في صافي الدخل بنحو 12% لدعم نمو ربح السهم في منتصف الأرقام المزدوجة، بعد احتساب عمليات إعادة الشراء.

اتجاهات الإنفاق وسلوك العملاء

أشارت الإدارة إلى أن إنفاق حاملي البطاقات ظل في حالة جيدة على الرغم من التضخم وحالة عدم اليقين الاقتصادي السائدة.

• جاء الإنفاق على السفر والترفيه أقوى من المتوقع، ولا سيما الإنفاق على شركات الطيران.
• أسهم توقيت العروض الترويجية لكبار تجار التجزئة الأمريكيين في تعزيز نتائج الربع الثاني.
• تبقى معدلات سداد الأرصدة مرتفعة، وهو ما تعتبره الإدارة مؤشراً على ثقة حاملي البطاقات.
• حافظ الإنفاق التقديري على مرونته.

كما أشارت الشركة إلى أن نمو فوترتها تسارع على مدى السنوات الثلاث الماضية، منتقلاً من وتيرته التاريخية البالغة 5% إلى 6% إلى النطاق الحالي البالغ 10%، واصفةً ذلك بأنه دليل على توافر محركات نمو متعددة في الأعمال.

رسوم البطاقات والمكافآت والإنفاق على العملاء

كان أحد أوضح مجالات النمو هو رسوم البطاقات، التي تعتبرها شركة امريكان اكسبريس مؤشراً على قوة امتيازها المميز.

• نمت رسوم البطاقات بمعدل نمو سنوي مركب يتراوح بين 15% و17% منذ عام 2019.
• بلغ النمو منذ بداية العام حتى تاريخه 16%.
• تتوقع الإدارة تسارع هذه الوتيرة في الفترة المتبقية من عام 2026.

في الوقت ذاته، تُنفق الشركة مزيداً على مكافآت العملاء ومزاياهم. وأوضح لو كاييك أن نسبة مصروفات مشاركة العملاء المتغيرة (VCE) جرى تعديلها لتبلغ 44% إلى 45% من الإيرادات، مقارنةً بنحو 44% سابقاً، ويعود ذلك جزئياً إلى تحديث منتج بلاتينيوم الذي اكتمل قبل نحو عام.

• تبلغ قاعدة مصروفات VCE نحو 35 مليار دولار.
• تتمثل المحركات الرئيسية في مزايا النقاط ومزايا العضوية ومدفوعات شركاء العلامات المشتركة.

وأعلنت شركة امريكان اكسبريس أنها تختار إعادة استثمار جزء من قوتها التشغيلية في اكتساب العملاء والتكنولوجيا، بدلاً من تحويل جميع المكاسب مباشرةً إلى صافي الأرباح.

إطلاق المنتجات والاستثمار في التكنولوجيا

أعلنت الشركة عن ثمانية تحديثات أو قدرات جديدة للمنتجات في عام 2026، مما يعكس وتيرة ابتكار أسرع.

• يحقق تحديث بطاقة Business Platinum Card الذي أُطلق العام الماضي أداءً جيداً.
• تُحقق بطاقة Graphite Business Cash Unlimited Card التي أُطلقت في الربع الأول من عام 2026 أداءً أفضل من المتوقع.
• جرى الإعلان عن حساب Business Savings في اليوم السابق لمكالمة المؤتمر.
• جرى دمج منصة Center لإدارة المصروفات خلال العام الماضي، وهي الآن في مرحلة التجريب مع عملاء السوق المتوسطة.
• لا يزال غياب حد الإنفاق المحدد مسبقاً ميزةً رئيسية للشركات الصغيرة وعملاء السوق المتوسطة.

وأشار لو كاييك إلى أن الشركة تعمل أيضاً على تكثيف تطوير التكنولوجيا، واصفاً هذا الإنفاق بأنه جزء من استراتيجية أشمل لتعميق منظومة الشركة لتتجاوز نطاق المدفوعات.

الأعمال التجارية: مسعى طويل الأمد

أفادت شركة امريكان اكسبريس بأن أعمالها التجارية تحظى باهتمام أكبر من أي وقت مضى، غير أن مسار التحوّل سيستغرق وقتاً.

• تجمع الاستراتيجية بين بطاقات بلا حد إنفاق محدد مسبقاً وخدمة متميزة وأدوات لإدارة المصروفات.
• اكتمل الاستحواذ على Center قبل أكثر من عام، ولا تزال عملية الدمج جارية.
• من المتوقع أن يظل نمو الفوترة التجارية مستقراً طوال عام 2026.
• تتوقع الإدارة تحقيق انتعاش في السنوات المقبلة مع توسع منصة Center.

وقال لو كاييك إن الشركة كانت تفتقر إلى الركيزة الثالثة في عروضها التجارية قبل منصة Center، وهي حل لإدارة المصروفات، مشيراً إلى أن الأعمال لم تبلغ بعد حجمها الكافي، لكنه يبقى متفائلاً.

فرص النمو الدولي

تظل الأسواق الدولية إحدى أكبر فرص النمو لشركة امريكان اكسبريس.

• تمثل الأعمال الدولية نحو 26% من إجمالي الفوترة.
• نمت الفوترة هناك بنسبة تزيد على 50% خلال السنوات الثلاث الماضية مقارنةً بالسنوات الثلاث التي سبقتها.
• نمت الأعمال بمعدل سنوي ثابت يبلغ 12% خلال تلك الفترة.
• لا تتجاوز الحصة السوقية نحو 6% عبر أكبر خمسة أسواق، مما يُتيح مجالاً واسعاً للتوسع.

وأشارت الإدارة إلى أن رسوم البطاقات الدولية أعلى عادةً مقارنةً بالولايات المتحدة، كما أن الإنفاق على السفر والترفيه يمثل حصة أكبر من المزيج. فضلاً عن ذلك، تُعدّ المعاملات عبر العملات المتعددة أكثر شيوعاً، مما قد يدعم الإيرادات.

تعتمد شركة امريكان اكسبريس على المنتجات والشراكات المحلية لبناء علامتها التجارية في الخارج.

• تشمل تشكيلة المنتجات بطاقات Gold وPlatinum وCenturion مع تخصيصات محلية.
• تشمل شراكات العلامات المشتركة British Airways في المملكة المتحدة، وAir France في فرنسا، وKLM في هولندا.

العضوية والصالات وبناء العلامة التجارية

أوضح لو كاييك أن الشركة تنظر إلى نفسها باعتبارها شركة عضوية، لا مجرد شركة مدفوعات.

وقال: "جوهر شركة امريكان اكسبريس يكمن في هذه العضوية. منذ البداية، ننظر إلى أنفسنا باعتبارنا شركة عضوية."

• يضم برنامج Fine Hotels + Resorts الآن 3,400 عقار.
• تلقّت الشركة 1,400 طلب شراكة من فنادق ومنتجعات هذا العام، ووافقت على 300 منها.
• تمتلك شركة امريكان اكسبريس 33 صالة خاصة، إضافةً إلى إمكانية الوصول عبر شراكتها مع Delta، التي تضيف نحو 50 إلى 60 صالة أخرى.
• وصل الرعاية الرسمية لبطولة US Open إلى 500,000 حامل بطاقة في الأسبوع الأول.
• يجري تفعيل رعاية الفورمولا 1 على المستوى العالمي.

وأشارت الإدارة إلى أن هذه التجارب مصممة لتعزيز الولاء وجعل العلامة التجارية أصعب على المنافسين تقليدها.

مزيج العملاء وجودة الائتمان

أفادت شركة امريكان اكسبريس بأن عملاءها الجدد ليسوا أصغر سناً فحسب، بل يُحققون أداءً ائتمانياً جيداً أيضاً.

• يمثل الجيل Z والجيل الألفي 65% من الحسابات الاستهلاكية الجديدة.
• يمثل الجيل Z نحو 30% من إجمالي الحسابات الاستهلاكية الجديدة على مستوى العالم.
• معدل تأخر السداد لدى الجيل Z أفضل بنحو 2.50% من المتوسط الصناعي.
• يقل معدل تأخر السداد المجمّع للجيل Z والجيل الألفي بنسبة 40% عن المستوى المقابل للجيل X وجيل طفرة المواليد مجتمعَين.
• القيمة الإجمالية على مدى الحياة لعملاء بلاتينيوم من الجيل Z تبلغ نحو ضعف تلك الخاصة بعملاء بلاتينيوم من الجيل X.

وأوضح لو كاييك أن حاملي البطاقات الأصغر سناً يُظهرون ولاءً واحتفاظاً أفضل مقارنةً بالأجيال الأكبر سناً، مشيراً إلى أن معايير الاكتتاب الانتقائية لدى شركة امريكان اكسبريس تساعد في استقطاب المتقدمين ذوي الجودة الائتمانية الأعلى.

وفيما يخص منتجات الادخار، أشارت الشركة إلى أن نحو نصف أرصدة حسابات التوفير ذات العائد المرتفع تأتي من حاملي البطاقات الحاليين، غير أن نحو 10% فقط من حاملي البطاقات يمتلكون حالياً حساباً من هذا النوع لدى شركة امريكان اكسبريس، وهو ما تعتبره الإدارة فرصة نمو ذات قيمة.

وحين سُئل عن ركود محتمل قد يطال العمال ذوي الياقات البيضاء، أجاب لو كاييك بأن المشهد العام للتوظيف في القطاع الراقي شهد تحولاً في الأشهر الأخيرة، وأن الوظائف في هذا القطاع يُتوقع أن تنمو أو تبقى مستقرة، حتى في ظل إعادة الذكاء الاصطناعي تشكيل بعض الأدوار. وأضاف أن احتياطيات CECL للشركة تستند إلى سلوك الإنفاق واتجاهات التأخر في السداد، لا إلى العمر وحده.

وأشار أيضاً إلى أن اختبارات الضغط المستندة إلى أزمة 2008-2009 تُظهر أن شركة امريكان اكسبريس تسجّل أدنى خسائر ائتمانية في القطاع.

توزيع رأس المال والتوقعات

أعلنت شركة امريكان اكسبريس أنها ستواصل إعادة رأس المال إلى المساهمين مع الاستمرار في الاستثمار من أجل النمو.

• تتوقع الشركة إعادة شراء نحو 3% من إجمالي أسهمها سنوياً في المتوسط.
• من المتوقع الاستمرار في رفع توزيعات الأرباح.
• سيُعالَج الأمر المتعلق بعائدات بيع أسهم GBT في وقت لاحق من العام.

وقال لو كاييك إن استراتيجية الشركة مبنية على التراكم المركّب: نمو الإيرادات، وقوة الائتمان، والتسعير المميز، وابتكار المنتجات، وإعادة شراء الأسهم.

وأضاف: "يُولّد التأثير التراكمي لكل هذه العوامل قيمة كبيرة للمساهمين. أشعر بالثقة في كل مرة أنظر فيها إلى النمو الذي نحققه مع الجيل الأصغر، وحين أتأمل الملف الائتماني، وحين أرصد اتجاه رسوم البطاقات."

في الوقت الراهن، تحافظ الإدارة على رسالتها طويلة الأجل الثابتة: تحقيق نمو في الإيرادات بنحو 10%، وتوسيع ربح السهم في منتصف الأرقام المزدوجة، ومواصلة توظيف الميزانية العمومية ومنصة المنتجات لدعم هذا المسار.

لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا