بابا جون’س في مؤتمر بايبر ساندلر: خطة التعافي تواجه رياحاً معاكسة

الأربعاء، 16 سبتمبر 2026 — استخدمت شركة بابا جون’س إنترناشيونال (PZZA) مؤتمر بايبر ساندلر السنوي الخامس لآفاق النمو منصةً لاستعراض خطة تعافٍ تكتسب زخماً في بعض المجالات، غير أنها لا تزال تواجه ضغوطاً حادة من سياسات الخصم وتفاوت مستوى التنفيذ. وقال الرئيس التنفيذي تود بينيغور إن الشركة تعتمد على الجودة والقيمة وتنسيق أوثق مع شبكة الامتياز التجاري في إطار مسيرة تحوّل استغرقت وقتاً أطول مما كان مخططاً له.

وتراجعت أسهم الشركة بنسبة 2.15% لتصل إلى 20.27 دولار، قريبةً من أدنى مستوياتها في النطاق السعري لـ52 أسبوعاً الممتد بين 20.24 دولار و55.74 دولار.

أبرز النقاط

• أكدت بابا جون’س أن مسيرة التحول لا تزال على المسار الصحيح، إلا أن الجدول الزمني امتد بسبب تصاعد حدة الخصومات في قطاع البيتزا وقطاع المطاعم السريعة بشكل عام.
• تتبنى الشركة استراتيجية "الحانة" التي تجمع بين ابتكار منتجات متميزة وعروض قيمة يومية جذابة.
• أشارت الإدارة إلى أن التعاونيات المنسقة بين أصحاب الامتياز تُسهم في تحسين المبيعات، في حين يظل تفاوت مستوى التشغيل نقطة ضعف رئيسية.
• من المتوقع أن تدعم الشراكة الجديدة مع وول مارت ستورز للتوصيل السريع، إلى جانب تطوير القائمة وأعمال التجديد، نمو الشركة لا سيما في عام 2027.
• أبقت بابا جون’س على توجيهاتها للأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) المعدّلة للسنة المالية 2026 عند نطاق 180 مليون إلى 190 مليون دولار، شاملةً 35 مليون دولار من نفقات الدعم المؤسسي.

الرسالة الاستراتيجية: الجودة أولاً، القيمة ثانياً

قال بينيغور إن بابا جون’س اشتُهرت منذ أمد بعيد بالجودة، غير أن الشركة لا تزال تعمل على توصيل هذه الرسالة بوضوح أكبر للمستهلكين ومواءمتها مع عروض قيمة أقوى.

• أوضح أن العلامة التجارية مبنية على مبدأ "مكونات أفضل، بيتزا أفضل"، إلا أن كثيراً من العملاء لا يدركون بعد ما يميز بابا جون’س عن منافسيها.
• تعتمد الشركة استراتيجية "الحانة": ابتكار متميز في الشريحة العليا وقيمة يومية قوية في الشريحة الدنيا.
• أشارت الإدارة إلى أن العروض الترويجية الوطنية تُولّد نحو 20% إلى 25% من حجم الأعمال، مما يجعل التنسيق في الرسائل التسويقية أمراً بالغ الأهمية.
• يضم برنامج الولاء أكثر من 43 مليون عضو، وقد جرى تطويره لتقديم قيمة أوضح.

قال بينيغور إن المشهد التنافسي قد تغيّر؛ إذ لم تعد سياسات الخصم مقتصرة على سلاسل البيتزا، بل امتدت لتشمل قطاع المطاعم السريعة بأسره. وقد جعل ذلك مهمة بابا جون’س أكثر صعوبة، لا سيما بعد تقليص الإنفاق المحلي للتعاونيات في أعقاب إعادة التفاوض على عقود الامتياز عام 2023.

النتائج المالية والتوجيهات

لم تُقدّم الشركة أرقاماً للإيرادات أو مبيعات المتاجر المماثلة خلال النقاش، غير أنها أكدت من جديد توقعاتها للربحية وخطة الإنفاق الداعم.

• تبقى توجيهات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) المعدّلة للسنة المالية 2026 في نطاق 180 مليون إلى 190 مليون دولار.
• يُدرج ضمن هذه التوجيهات إنفاق دعم مؤسسي بقيمة 35 مليون دولار.
• تتوقع الإدارة مستوى دعم مماثلاً يبلغ نحو 35 مليون دولار في السنة المالية 2027، وإن كانت لم تُصدر توجيهات رسمية لذلك العام بعد.
• ستتوقف التوجيهات طويلة الأمد لما بعد عام 2027 على نتائج مفاوضات إعادة التفاوض مع شبكة الامتياز.

قال بينيغور إن الشركة تتوقع انخفاض نفقات الدعم بعد عام 2027 إذا اكتسبت خطة التعافي زخماً وبدأ أصحاب الامتياز في إعادة الاستثمار بصورة أكبر باستقلالية أعلى.

التحديثات التشغيلية: معالجة التفاوت في الأداء

كان التنفيذ محوراً رئيسياً في النقاش. وقال بينيغور إن أكبر مشكلة تتمثل في الفجوة بين أفضل المشغّلين وأسوأهم في المنظومة.

• أشار إلى وجود فجوة أداء تبلغ 400 نقطة أساس بين المشغّلين في الخُمس الأعلى والخُمس الأدنى.
• وصف التفاوت في الأداء بأنه "عقب أخيل" للعلامة التجارية.
• أعادت الشركة هيكلة منظومة الدعم الميداني إلى نموذج إقليمي لزيادة نقاط التواصل مع المطاعم.
• كما أنشأت أدواراً تدريبية لمعايير العلامة التجارية يشغلها خبراء في البيتزا يقدمون تدريباً وتقييماً ميدانياً.

قال بينيغور إن مجتمع أصحاب الامتياز طلب مزيداً من الدعم المؤسسي لتحسين المعايير. وأضاف أن رفع "الحد الأدنى" من الأداء عبر المنظومة بأسرها أمر لا غنى عنه قبل أن تُؤتي المبادرات الأخرى ثمارها الكاملة.

"اجعل الحد الأدنى يعمل بكفاءة، وسيتكفل الباقي بنفسه"، على حد قوله.

تطوير القائمة والمنتجات

تختبر بابا جون’س عدة تغييرات في قائمتها في إطار مساعيها لتحسين مزيج المنتجات وتكرار الزيارات والتصور العام للجودة.

• أُطلقت بيتزا المقلاة في وقت سابق من عام 2026 وحسّنت مزيج المنتجات وتكرار الزيارات، غير أن مبيعاتها جاءت دون التوقعات.
• جرى تقديم السندويشات كبديل أبسط تشغيلياً لمنتج باباديا الأكثر تعقيداً.
• يستخدم منتج الخبز بالجبن خبز السياباتا المستخدم في إنتاج السندويشات.
• حققت بيتزا ترويجية بطابع "قصة لعبة" أداءً جيداً في الأسواق الدولية، لكن الشركة لم تُعد طرحها في السوق الأمريكية.
• يجري النظر في الحلويات وعناصر أخرى لرفع قيمة الفاتورة لإطلاقها مستقبلاً.

أشارت الإدارة إلى أن أكبر فرصة للمنتجات تكمن في تجديد البيتزا الأساسية ذاتها. وينصبّ هذا العمل على تحسين المعدات وصياغة العجين وجودة المكونات، بما يشمل حلاوة الصلصة وذوبان الجبن وطريقة تقديم الإضافات.

إعادة بناء التعاونيات والتسويق المحلي

أكدت بابا جون’س أن إعادة بناء هيكل تعاونيات الامتياز يُشكّل ركيزة أساسية في خطة التعافي. وأوضحت الشركة أن هذه المنظومة تضررت إثر إعادة التفاوض عام 2023، حين أصبح الإنفاق المحلي اختيارياً.

• يعمل نحو 50% من الأسواق حالياً بتعاونيات منسقة.
• تُسهم هذه الأسواق بنسبة 2% من الإنفاق المحلي، مدعومةً بإضافة مؤسسية بنسبة 1%.
• قالت الإدارة إن هذه الأسواق تُسجّل ميزة مبيعات تبلغ 200 نقطة أساس مقارنةً بالأسواق غير الممولة بتعاونيات.
• تسعى الشركة إلى العودة إلى مشاركة 80% إلى 90% من المنظومة في التعاونيات، بما يقترب من مستويات ما قبل عام 2023.
• تستهدف إتمام مفاوضات إعادة التفاوض مع الامتياز بحلول نهاية عام 2026، حتى تتمكن من استئناف مشاركة أوسع في التعاونيات خلال عام 2027.

قال بينيغور إن الشركة تسعى إلى مواءمة العروض الترويجية الوطنية والمحلية بصورة أوثق، بحيث يدعم التسويق ربحية المطاعم بدلاً من الإضرار بها. وأشار إلى أن الهدف هو تحسين مزيج العروض الترويجية على مستوى المنظومة بأسرها، لا سيما أن العروض الوطنية تمثل حصة كبيرة من المبيعات.

قيادة التسويق والاستراتيجية الترويجية

عيّنت بابا جون’س مؤخراً مديراً تنفيذياً جديداً للتسويق العالمي، قال بينيغور إنه سيركز على إعادة التواصل مع أصحاب الامتياز وصياغة رسالة أكثر توحداً.

• تشمل أولويات المدير التنفيذي الجديد للتسويق تعزيز التنسيق بين المستويين الوطني والمحلي.
• تسعى الشركة إلى تقديم قصة أوضح حول مكوناتها الستة البسيطة وموقعها كعلامة طازجة غير مجمّدة وعجينتها الأصلية في أمريكا الشمالية.
• تشمل العروض الحالية خصم 50% على الطلبات المُستلمة من المطعم، وعرض اشترِ واحدة واحصل على الأخرى مجاناً، وبيتزا بيبيروني الفاخرة بسعر 12.99 دولار.
• قالت الإدارة إن العلامة التجارية ينبغي أن تُركز على الارتقاء بالجودة لا على الجِدّة من أجل الجِدّة ذاتها.

قال بينيغور إن بابا جون’س لا تسعى إلى مجاراة كل اتجاه. بل تريد توظيف الابتكار لتعزيز هويتها الجوهرية ودعم رسالة قيمة لا تزال مرتبطة بالجودة.

التوسع في القنوات والشراكة مع وول مارت ستورز

تُعدّ الشراكة الجديدة مع وول مارت ستورز للتوصيل السريع من أبرز مبادرات النمو. وقال بينيغور إن الشركة هي أول علامة تجارية في قطاع المطاعم تنضم إلى البرنامج بوصفها شريكاً للتوصيل خارج المطعم.

• تتيح الشراكة للعملاء طلب البيتزا إلى جانب احتياجاتهم المنزلية.
• صُمّمت الأسعار لتتوافق مع أسعار المطعم دون رسوم إضافية من طرف ثالث.
• تجري برامج تجريبية في النصف الثاني من عام 2026.
• تتوقع الإدارة تأثيراً أكثر وضوحاً في عام 2027.

وصف بينيغور الشراكة مع وول مارت ستورز بأنها "دفعة إيجابية لطيفة"، مشيراً إلى أنها قد توسّع نطاق وصول العلامة التجارية إلى عملاء لم يكونوا ليتعاملوا مع بابا جون’س في الأحوال الاعتيادية.

التوصيل عبر طرف ثالث والاستلام من المطعم

ناقشت الشركة أيضاً كيفية تعديل نهجها في التوصيل عبر طرف ثالث، وهو قناة باتت أكثر ازدحاماً وأشد ترويجية.

• تبتعد بابا جون’س عن استراتيجية اشترِ واحدة واحصل على الأخرى مجاناً الموحّدة لجميع الحالات.
• تستخدم الفوارق بين أوقات اليوم والمناطق الجغرافية لتخصيص العروض الترويجية.
• قالت الإدارة إن تحليلات البيانات تُساعد في تحديد متى وأين تحقق العروض أفضل النتائج.
• يجري تنسيق الرسائل الوطنية والمحلية عبر هيكل التعاونيات.

يظل الاستلام من المطعم جزءاً رئيسياً من الأعمال، إذ يمثل نحو 50% من الطلبات و40% من المبيعات. وقال بينيغور إن رضا العملاء في قناة الاستلام مرتفع، غير أن الشركة لا تزال بحاجة إلى تحسين تجربة التسوق داخل المطعم والصورة المادية للعلامة التجارية.

التجديد وصورة العلامة التجارية

أقرّت بابا جون’س بأنها تتأخر عن المنافسين في نسبة التجديد، إذ لا تتجاوز نسبة المطاعم التي تحمل الهوية البصرية المحدّثة حالياً نحو 25% من المنظومة.

• تختبر الشركة شراكات التجديد والحوافز مع أصحاب الامتياز.
• تُستخدم المطاعم المملوكة للشركة أرضاً خصبة لاختبار مفاهيم التجديد.
• تزن الإدارة الإنفاق على التجديد في مقابل المباني الجديدة والتكنولوجيا والاستثمار في الكوادر البشرية والإنفاق التنافسي المحلي.
• ستستمر الحوافز حيثما تُظهر أعمال التجديد فوائد واضحة في السوق.

قال بينيغور إن الشركة تسعى إلى بناء مبرر تجاري أقوى لأعمال التجديد مع الموازنة بين الاحتياجات الرأسمالية الأخرى عبر المنظومة.

إعادة الامتياز وهيكل الملكية

تواصل بابا جون’س أيضاً إعادة تشكيل مزيج ملكيتها. وأفادت الإدارة بأنها تستهدف خفض حصة الشركة في ملكية المطاعم في أمريكا الشمالية إلى نطاق منتصف الأرقام المفردة بحلول عام 2028.

• أعادت الشركة مؤخراً منح امتياز سوق وسط فلوريدا المؤلف من 28 وحدة إلى المشغّل ويد أوني.
• شملت معاملات إعادة الامتياز السابقة أسواق أورلاندو وميلووكي ومنطقة الأطلسي الأوسط.
• يجري تقييم عدد محدود من الأسواق الإضافية.
• قالت الإدارة إن وتيرة إعادة الامتياز ستُدار بعناية لضمان انتقالات سلسة ومشغّلين مؤهلين.

قال بينيغور إن إعادة الامتياز تُشكّل جزءاً مهماً من نموذج النمو طويل الأمد للشركة.

التوقعات

قدّمت بابا جون’س في مجملها صورة شركة لا تزال في مرحلة انتقالية. تُحرز العلامة التجارية تقدماً في تصور القيمة وتنسيق التسويق والدعم التشغيلي، غير أنها تواجه في الوقت ذاته بيئة تنافسية أشد قسوة وتعافياً أبطأ مما كان متوقعاً.

• تتوقع الشركة استمرار مسيرة التحول حتى عام 2027.
• من المرجح أن يظل الإنفاق الداعم مرتفعاً حتى تكتمل مفاوضات الامتياز وتصبح المنظومة أكثر اعتماداً على تمويل ذاتي.
• يُتوقع أن تُسهم شراكة وول مارت ستورز للتوصيل السريع وتجديد القائمة وإعادة بناء التعاونيات في دعم النمو خلال عام 2027 وما بعده.
• قالت الإدارة إن الهدف الرئيسي هو تحسين ربحية المطاعم واستعادة اتساق أقوى للعلامة التجارية.

لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا