بنك رويال كندي في مؤتمر باركليز: النمو والتكاليف ورأس المال

في يوم الأربعاء الموافق 16/09/2026، استخدم بنك رويال كندي (RY) مؤتمر باركليز السنوي الرابع والعشرين للخدمات المالية العالمية لإثبات أن استراتيجيته تُحقق نتائج على عدة أصعدة، من ارتفاع العوائد وتحسين الكفاءة إلى نمو أقوى في القروض وفرص رسوم جديدة. كما أشار البنك إلى بعض التحديات، من بينها ضغوط التعريفات في بعض قطاعات الاقتصاد وقاعدة عملاء تجاريين متحفظة، غير أنه أكد أن نموذجه المتنوع يساعد على التخفيف من هذه الضغوط.

أبرز النقاط

• أعلن بنك RBC أنه حقق بالفعل بعض الأهداف التي حددها في يوم المستثمر قبل نحو 18 شهراً، بما في ذلك تعزيز العائد على حقوق الملكية وتحسين نسبة الكفاءة.
• بلغ العائد على حقوق الملكية في الربع الثالث من 2026 ما يزيد قليلاً على 18%، فيما بلغت نسبة الشريحة الأولى من رأس المال الأساسي 13.5%.
• ضخّ البنك ما يزيد قليلاً على 80,000,000,000 دولار في نمو القروض خلال الربع، وهو ما يفوق إجمالي المنافسَين التاليَين مجتمعَين وفقاً للإدارة.
• يتوقع بنك RBC دعماً إضافياً من مدخرات الذكاء الاصطناعي، والتآزر مع HSBC، وتحسينات الامتياز الأمريكي، ومنصة جديدة للمصرفية التحويلية العالمية.
• أفادت الإدارة بأن التعريفات تؤثر على بعض القطاعات، إلا أن الإنفاق الاستهلاكي لا يزال متيناً وكثير من خطوط الأعمال في نمو مستمر.

النتائج المالية

أوضحت كاثرين غيبسون، المديرة المالية، أن بنك RBC أحرز تقدماً واضحاً نحو الأهداف التي حددها في يوم المستثمر، مشيرةً إلى أن البنك يحقق بعض تلك الأهداف بالفعل ويواصل التركيز على مزيد من التوسع.

• بلغ العائد على حقوق الملكية في الربع الثالث من 2026 ما يزيد قليلاً على 18%، مقارنةً بـ 15.50% في 2024 و16.70% في 2025.
• بلغ العائد على حقوق الملكية منذ بداية العام 17.60%.
• بلغت نسبة الشريحة الأولى من رأس المال الأساسي 13.5% خلال الربع.
• أعلن بنك RBC ارتياحه للعمل قرب منتصف نطاق التشغيل المستهدف لمعدل CET1 البالغ بين 12.5% و13.5%، أي نحو 13%، في ظل البيئة الحالية.
• خفّض مكتب المشرف على المؤسسات المالية احتياطي الاستقرار المحلي، مما أدى إلى تخفيض متطلب CET1 من 13.5% إلى 11%.

وأكدت غيبسون أن هدف البنك لعائد حقوق الملكية على المدى المتوسط يبقى عند 17% أو أكثر، مع التشديد على كلمة "أو أكثر". وقالت: "تعني هذه العبارة أننا لا نُقيّد أنفسنا".

ارتفع صافي إيرادات الفوائد باستثناء التداول بنسبة 7% منذ بداية العام، بما يتسق مع التوجيهات. وباستثناء الشذوذات المحاسبية، بلغت النسبة 11%.

• توسّع هامش صافي الفائدة بمقدار 18 نقطة أساس خلال العامين الماضيين.
• ارتفع الإيراد لكل وحدة من الأصول المرجّحة بالمخاطر بمقدار 15 إلى 20 نقطة أساس، بدعم من نمو إدارة الثروات وأسواق رأس المال.
• من المتوقع أن يظل هامش صافي الفائدة في المصرفية الكندية مستقراً حتى نهاية الربع الرابع.
• أشار بنك RBC إلى أن ارتفاعاً بمقدار 25 نقطة أساس في الطرف القصير من منحنى العائد سيضيف نحو 35,000,000 دولار سنوياً إلى صافي إيرادات الفوائد.

على صعيد التكاليف، أعلن بنك RBC أن نسبة الكفاءة الإجمالية للبنك تحسّنت لتتجاوز 52% قليلاً خلال الربع، متقدمةً على هدف يوم المستثمر البالغ 53%.

• حقق البنك بالفعل 760,000,000 دولار من التآزر في تكاليف HSBC، متقدماً على الجدول الزمني المحدد.
• يتوقع البنك تحقيق فوائد من الذكاء الاصطناعي تتراوح بين 700,000,000 دولار و1,000,000,000 دولار صافية من الاستثمار، مع توسّع متوقع في 2027.
• أفادت الإدارة بأن الجمع بين انضباط التكاليف وإنتاجية الإيرادات يقود مكاسب العائد على حقوق الملكية.

التحديثات التشغيلية

وصف بنك RBC نمواً واسع النطاق عبر أعماله الرئيسية، إذ لا تزال المصرفية الكندية تمثل محركاً رئيسياً فيما يُظهر القطاع الأمريكي تحسناً ملحوظاً.

في قطاع المصرفية الكندية، حافظ نمو الرهن العقاري والودائع على زخمه القوي.

• بلغ نمو الرهن العقاري 4% على أساس سنوي، وأشارت الإدارة إلى أنه استحوذ على نحو 50% من نمو الحصة السوقية الفصلية.
• تراوحت معدلات الاحتفاظ بالرهن العقاري في نطاق أوائل التسعينيات بالمئة، قرب أعلى مستوياتها التاريخية.
• بلغ اقتناء بطاقة الائتمان Avion مستويات قياسية تاريخية خلال الربع.
• نمت الودائع التجارية بنسبة 9% على أساس سنوي، مستحوذةً هي الأخرى على نحو 50% من نمو الحصة السوقية السنوية.
• نما الإقراض التجاري بنسبة 4% إجمالاً، وإن تفاوت الأداء بحسب القطاع والمنطقة.
• يشكّل العقار التجاري نحو 40% من المحفظة ونما بنحو 0.50% خلال الأرباع الأربعة الأخيرة.
• جاء النمو القوي من قطاعات الزراعة والتكنولوجيا والرعاية الصحية والقطاع العام.
• تباطأت أونتاريو بسبب القطاعات الأكثر تأثراً بالتعريفات، في حين كانت ألبرتا والبراري والساحل الشرقي أكثر قوة.

واصلت إدارة الثروات كذلك مسيرتها كمصدر للزخم.

• ارتفعت تدفقات إدارة الثروات بنسبة 20% على أساس سنوي.
• أكد بنك RBC أن استراتيجية استقطاب الأموال تواصل تعميق علاقات العملاء والإبقاء على الأصول داخل المجموعة.
• يُضيف نحو 40% من العملاء الجدد في الخدمات المصرفية الشخصية منتجاً أو خدمة أخرى خلال 30 يوماً.
• يمتلك نحو 40% من إجمالي قاعدة العملاء حالياً ثلاثة منتجات أو أكثر مع بنك RBC، وهو ما وصفته الإدارة بأنه يتصدر المنافسين في كندا.

أعلن البنك أنه ضخّ ما يزيد قليلاً على 80,000,000,000 دولار في نمو القروض عبر قطاعات التجزئة والتجارة والشركات خلال الربع، وهو رقم قال إنه يفوق مجموع المنافسَين التاليَين. ويبقى النمو العضوي أولوية توظيف رأس المال الأولى.

ارتفعت القيمة الدفترية للسهم بنسبة 10% خلال الأرباع الأربعة الماضية. وأشار بنك RBC إلى أن هذه النسبة كانت ستبلغ 12% لولا عمليات إعادة الشراء.

• يبقى هدف نسبة توزيعات الأرباح بين 40% و50%، مع السعي للتحرك نحو منتصف هذا النطاق.
• من المتوقع أن يواكب نمو توزيعات الأرباح نمو ربحية السهم.
• ستستمر عمليات إعادة الشراء كأداة تكتيكية لإدارة نسب رأس المال.

المنطقة الأمريكية وسيتي ناشيونال

أفاد بنك RBC بأن نهجه "منطقة واحدة، RBC واحد" في الولايات المتحدة يكتسب زخماً. وقد عمل البنك على تحسين الكفاءة والتمويل والبيع المتقاطع عبر أعماله الأمريكية.

• بلغ العائد على حقوق الملكية في المنطقة الأمريكية في الربع الثالث 12%، محققاً ذلك في وقت أبكر من المتوقع.
• تتجه نسبة الكفاءة نحو نطاق أوائل السبعينيات بالمئة.
• أسهم بنك سيتي ناشيونال بتأثير على الأرباح الصافية بلغ 184,000,000 دولار خلال الربع.
• تقترب استثمارات البنية التحتية في سيتي ناشيونال من الاكتمال، وينبغي أن تدعم تحسين الكفاءة مستقبلاً.
• يرى بنك RBC مجالاً لمزيد من مركزية المكاتب الخلفية وتوحيد المعايير عبر الأعمال الأمريكية.
• يُسهم تحسين التمويل من خلال تحويلات إدارة الثروات في دعم نمو القروض.
• يبقى البيع المتقاطع بين منتجات إدارة الثروات والمنتجات المصرفية فرصة واعدة.

أظهرت منصة RBC Clear، منصة المصرفية التحويلية للبنك في الولايات المتحدة، تقدماً ملموساً أيضاً.

• انضم أكثر من 235 عميلاً إلى المنصة حتى الآن.
• يمثل نحو ثلث هؤلاء العملاء شركات مدرجة في مؤشر S&P 500.

مبادرة المصرفية التحويلية العالمية

أعلن بنك RBC مؤخراً عن هيكل جديد للمصرفية التحويلية العالمية يجمع القدرات عبر خطوط الأعمال المختلفة. وأوضح البنك أن الهدف هو إنشاء عرض موحد للعملاء ومنصة أكثر تماسكاً.

• يجمع الهيكل بين RBC Edge في كندا، وRBC Clear في الولايات المتحدة، والمصرفية التحويلية لسيتي ناشيونال.
• يعتمد نموذج القيادة الثنائية.
• ينصبّ التركيز الأولي على أمريكا الشمالية، مع خطط للتوسع عالمياً بمرور الوقت.
• أفادت الإدارة بأن هذا النشاط ينبغي أن يُنتج إيرادات مستقرة غنية بالودائع ودخلاً مساعداً.
• الطلب من العملاء ظاهر بالفعل، إذ تخدم منصة RBC Clear أكثر من 235 عميلاً.

جودة الائتمان وإدارة المخاطر

أفاد بنك RBC بأن أداء الائتمان ظل قابلاً للإدارة، حتى مع استمراره في رصد التعرض للتعريفات وغيرها من المخاطر الاقتصادية.

• ظلت مخصصات خسائر الائتمان على القروض المتعثرة مستقرة نسبياً على أساس سنوي وتسلسلي خلال الربع.
• بقيت مخصصات القروض السليمة في حدودها الدنيا.
• بلغت مخصصات محفظة التجزئة أعلى مستوياتها في 20 عاماً.
• تتحسن مخصصات المرحلة الثالثة عبر محافظ التجزئة والمستهلكين تدريجياً.

أوضح البنك أن نموذج IFRS 9 الخاص به يستخدم خمسة سيناريوهات: سيناريو إيجابي، وسيناريو أساسي، وثلاثة سيناريوهات سلبية.

• أدخل البنك سيناريو ركود مدفوع بالتعريفات في الربع الثاني من 2025، يفترض فرض تعريفات شاملة بنسبة 25% في كندا.
• يعكس السيناريو الأساسي التأثيرات الحالية للتعريفات والتداعيات المتوقعة على مدى 12 شهراً.
• أفادت الإدارة بأن السيناريوهات السلبية تحمل وزناً كبيراً في حساب المخصصات.

وقالت غيبسون إن العملاء يتعاملون مع البيئة الحالية بحذر عموماً. وأضافت: "ما نلاحظه من عملائنا على الجانب التجاري هو استمرار التحفظ، إذ يُحجمون عن الإنفاق على الاستثمارات الكبرى الرئيسية، لكنهم لا يزالون ينفقون في الفضاء التشغيلي".

التوقعات المستقبلية

أفاد بنك RBC بأنه يرى عدة عوامل دعم تقع في معظمها ضمن نطاق سيطرته، حتى لو ظل المشهد الاقتصادي الكلي متذبذباً.

• من المتوقع أن تبلغ فوائد الذكاء الاصطناعي بين 700,000,000 دولار و1,000,000,000 دولار صافية من الاستثمار، مع توسّع في 2027.
• لا يزال من المتوقع تحقيق 300,000,000 دولار إضافية من التآزر في إيرادات HSBC في 2027.
• لا تزال المنطقة الأمريكية تمتلك مجالاً للتحسين في الكفاءة والتمويل ونمو الإيرادات.
• ينبغي أن يُسهم استكمال البنية التحتية لسيتي ناشيونال في تحسين الهوامش والرافعة التشغيلية.
• من المتوقع أن تدعم المصرفية التحويلية العالمية إيرادات مستقرة غنية بالودائع.

على صعيد أسعار الفائدة، أفاد بنك RBC بأن فريقه الاقتصادي يتوقع الآن أن تأتي زيادات أسعار الفائدة الأمريكية في وقت أبكر، فيما قد تصل الزيادات الكندية إلى عام 2027.

• يتوقع البنك زيادتين في أسعار الفائدة في كلا السوقين.
• ستضيف زيادة بمقدار 25 نقطة أساس في الطرف القصير من منحنى العائد نحو 35,000,000 دولار سنوياً إلى صافي إيرادات الفوائد.
• قد تستفيد استراتيجية الودائع المتتبعة إذا ارتفعت معدلات المبادلة لخمس سنوات.
• قد تُعيد أسعار الفائدة المرتفعة بعض أموال العملاء من منتجات الاستثمار إلى الودائع لأجل، مما يدعم التمويل لكنه قد يضغط على الإيرادات.

أفاد بنك RBC بأن هامش صافي الفائدة في المصرفية الكندية ينبغي أن يبقى مستقراً حتى نهاية الربع الرابع، غير أنه لم يُقدم توجيهات تتجاوز تلك الفترة.

على صعيد الإقراض، يتوقع البنك أن يظل نمو الرهن العقاري قوياً وأن يستفيد الإقراض التجاري لاحقاً من الإنفاق الحكومي على البنية التحتية.

• من المتوقع أن تبدأ مشاريع البنية التحتية لحكومة كندا في أواخر 2027 وتتصاعد في 2028.
• أفاد بنك RBC بأن ذلك ينبغي أن يدعم الإقراض التجاري ونشاط العملاء ذي الصلة.
• قد تظل القطاعات المتأثرة بالتعريفات كالسيارات والصلب والألومنيوم والغابات والنقل تحت الضغط.
• من المتوقع أن تواصل قطاعات الزراعة والتكنولوجيا والرعاية الصحية والقطاع العام نموها.
• قد تبقى أونتاريو أبطأ، في حين قد تحافظ ألبرتا والبراري والساحل الشرقي على قوتها.

أفادت الإدارة أيضاً بأن الاقتصاد الكندي الأشمل ينبغي أن يبقى صاملاً.

• تؤثر تعريفات القسم 338 على نحو 5% فقط من التجارة بين كندا والولايات المتحدة، أو ما يعادل نحو 0.40% من الناتج المحلي الإجمالي، وفقاً لبنك RBC.
• بموجب اتفاقيتَي CUSMA وUSMCA، يبقى نحو 80% من التجارة بين كندا والولايات المتحدة معفياً من التعريفات.
• يتوقع البنك تحسناً تدريجياً في معدلات البطالة ونمو الناتج المحلي الإجمالي والإسكان حتى عام 2027.

توظيف رأس المال والاندماجات والاستحواذات

أفاد بنك RBC بأن أولويات توظيف رأس المال لم تتغير.

• يبقى النمو العضوي الأولوية القصوى.
• تأتي توزيعات الأرباح في المرتبة التالية.
• تُستخدم عمليات إعادة الشراء كأداة تكتيكية.
• تقتصر الصفقات غير العضوية على عمليات استحواذ انتقائية صغيرة تدعم الاستراتيجية.

وأكدت غيبسون أن البنك يضع معياراً مرتفعاً جداً للاستحواذات، قائلةً: "معيارنا مرتفع للغاية عندما يتعلق الأمر بالاندماجات والاستحواذات". وأضافت أن بنك RBC يبقى منفتحاً على الفرص التي تتوافق مع استراتيجيته، ولا سيما الصفقات الصغيرة التي يمكنها تسريع النمو في الولايات المتحدة أو المملكة المتحدة ودعم إدارة الثروات أو المصرفية التجارية.

وأشارت إلى الاستحواذ الأخير على شركة Pinch، المتخصصة في رقمنة إنشاء الرهن العقاري في كندا، بوصفه مثالاً على الإضافة الاستراتيجية الصغيرة.

أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة

في جلسة الأسئلة والأجوبة، توسّعت الإدارة في الحديث عن استدامة أرباح أسواق رأس المال وتوقعات القروض ودور توظيف رأس المال.

• أفاد بنك RBC بأن ربحية أسواق رأس المال تحظى بدعم من الأسواق البنّاءة، لكنها لا تعتمد عليها وحدها.
• تُسهم سنوات من الاستثمار في التكنولوجيا والكفاءات البشرية الآن في تحسين العوائد.
• يتنوع النشاط التجاري عبر الأسواق العالمية المتقلبة والأسهم، فضلاً عن المصرفية التجارية الأكثر استقراراً ومصرفية المعاملات عبر RBC Clear والخدمات المصرفية الاستثمارية.
• أفادت الإدارة بأن المزيج الواسع للبنك عبر الخدمات المصرفية الشخصية والتجارية وإدارة الثروات وأسواق رأس المال سيُسهم في التخفيف من الأثر إذا ضعفت ظروف السوق.
• على صعيد رأس المال، أفاد بنك RBC بأن انخفاض احتياطي الاستقرار المحلي لا يُغيّر إطاره أو أولوياته.
• أعلن البنك ارتياحه للعمل عند مستوى CET1 حول 13%، ولا يرى أي إلحاح لتخفيض رأس المال أكثر، نظراً لملف أرباحه وعائد حقوق الملكية البالغ 18%.
• أكدت الإدارة أن نمو القروض، لا الاستحواذات، هو الاستخدام الرئيسي لرأس المال.
• على صعيد سلوك العملاء، أفاد البنك بأن المستهلكين يواصلون الإنفاق على السفر وتناول الطعام خارج المنزل، في حين يتسم العملاء التجاريون بالحذر والتركيز على السيولة وضبط التكاليف.

أفاد بنك RBC بأن الجمع بين امتياز كندي قوي ومنصة أمريكية محسّنة وقدرات مصرفية تحويلية ج

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا