زيلاند فارما في مؤتمر مورغان ستانلي: توسع الرهان على السمنة

الأربعاء، 16/09/2026 — استغلت شركة Zealand Pharma (0NZU) مشاركتها في مؤتمر مورغان ستانلي السنوي الرابع والعشرين للرعاية الصحية العالمية لتقديم خطة طموحة تهدف من خلالها إلى تعزيز حضورها في مجال الصحة الأيضية، تقودها عقارها لعلاج السمنة petrelintide، مدعومةً بخط أنابيب أوسع في مجال الأمراض النادرة والالتهابات. وأكدت الإدارة أن الشركة ترى فرصة سوقية كبيرة، غير أنها تنطوي على تحديات جمّة، إذ يتوقف النجاح فيها ليس فقط على مقدار فقدان الوزن، بل أيضاً على مدى ملاءمة الدواء لحياة المرضى اليومية.

انخفض السهم بنسبة 1.92% ليصل إلى 273.70 دولار، مقارنةً بسعر الإغلاق السابق البالغ 279.05 دولار، ضمن نطاق 52 أسبوعاً يتراوح بين 233.20 دولار و555.30 دولار.

أبرز النقاط

• أعلنت Zealand Pharma أن خطتها طويلة الأمد المسماة Metabolic Frontier 2030 تستهدف طرح خمسة منتجات في السوق بحلول عام 2030، ودعم 10 برامج سريرية.
• أظهر عقار السمنة الرئيسي للشركة، petrelintide، فقداناً للوزن بأرقام مزدوجة مع تحمّل مشابه للدواء الوهمي في المرحلة الثانية، وهو الآن في طور الانتقال إلى المرحلة الثالثة بالشراكة مع Roche.
• أشارت الإدارة إلى أن المنافسة القادمة في مجال السمنة قد تتمحور حول قابلية التحمل والاحتفاظ بالمرضى، لا فقط حول حجم فقدان الوزن.
• تواصل الشركة تطوير أدوية للأمراض النادرة وبرامج في مراحلها المبكرة، مع التخطيط لإنفاق نحو 800,000,000 دولار على البحث خلال أربع إلى خمس سنوات.
• أكدت Zealand Pharma أنها تبني حضوراً تجارياً أكثر تكاملاً، لا سيما لعقار petrelintide، مع استمرار اعتمادها على الشركاء لبعض الأصول الأخرى.

النظرة الاستراتيجية

قال الرئيس التنفيذي آدم إن الشركة "في رحلة نحو أن تصبح رائدة في مجال الصحة الأيضية"، مع وضع السمنة في صميم هذا المسعى. ووصف السمنة وما يرتبط بها من أمراض بأنها "أكبر تحدٍّ صحي في عصرنا".

تقوم استراتيجية الشركة على فكرة بسيطة: المرضى لا يلتزمون بالعلاج إذا لم يتلاءم الدواء مع حياتهم اليومية. وقال آدم إن petrelintide حقق "فقداناً للوزن بأرقام مزدوجة مع ملف تحمّل مشابه للدواء الوهمي"، واصفاً إياه بأنه الملف الذي يرغب فيه معظم المرضى.

وأضاف أن السوق في طور التغيير. ففي رأيه، "المعركة القادمة لن تكون في الواقع حول من يحقق فقداناً إضافياً بضعة بالمئة في الوزن"، بل سيكون السؤال الجوهري: أي دواء يستطيع تحقيق فقدان الوزن المطلوب مع أفضل قابلية للتحمل.

وأوضحت الإدارة أن ذلك يكتسب أهمية بالغة لأن علاج السمنة لا يصل حتى الآن إلا إلى نحو 3% إلى 5% من المرضى الأمريكيين، على الرغم من ضخامة العبء الذي يمثله هذا المرض. كما أشارت الشركة إلى أن 60% إلى 70% من وصفات السمنة تصدر بمبادرة من المرضى أنفسهم، وهو ما تعتبره مؤشراً على أن وسائل التواصل الاجتماعي والوعي لدى المرضى والتواصل المباشر معهم قد تكون محركات للطلب المستقبلي.

النتائج المالية واقتصاديات الشراكة

• شراكة Roche: حصلت Zealand Pharma على 1,650,000,000 كرون دنماركي مقدماً، مع إمكانية الوصول إلى معالم تصل إلى 5,000,000,000 كرون دنماركي.
• تتضمن صفقة Roche اقتصاديات تقاسم الأرباح على كل من العلاج الأحادي بـ petrelintide والمنتجات المركّبة.
• يدرّ عقار survodutide، المرخّص لشركة Boehringer Ingelheim، إتاوات تتراوح بين أرقام فردية مرتفعة وأرقام مزدوجة منخفضة.
• أشارت الشركة إلى أن سوق متلازمة الأمعاء القصيرة تبلغ قيمته أكثر من 1,000,000,000 كرون دنماركي في المبيعات السنوية.
• من المتوقع أن يبلغ إجمالي الإنفاق على البحث نحو 800,000,000 دولار على مدى السنوات الأربع إلى الخمس المقبلة، أي نحو خمسة أضعاف مستوى الفترة الخمس سنوات السابقة.

أوضحت Zealand Pharma أن صفقة Roche جرى اختيارها عقب عملية تنافسية شملت عدة شركات أدوية كبرى. وقال آدم إن Roche تميزت بالتزامها بأن تصبح من بين أفضل ثلاثة لاعبين في مجال السمنة، واستعدادها للابتكار في طريقة التعامل مع السوق.

تعمل الشركة أيضاً على توسيع قاعدتها البحثية؛ إذ تمتلك بالفعل مركزاً في الدنمارك، وتعتزم افتتاح منشأة جديدة في كامبريدج بولاية ماساتشوستس خلال أسابيع. وأفادت الإدارة بأن موقع كامبريدج يضاهي في حجمه عمليات الدنمارك، وقد انضم إليه بالفعل ما بين 20 و30 شخصاً.

التحديثات التشغيلية

Petrelintide وامتياز السمنة

يُعدّ petrelintide، وهو ناهض لمستقبل الأميلين، المحرك الرئيسي لنمو الشركة. وأكدت Zealand Pharma أن دراسة ZUPREME-1 في المرحلة الثانية اختبرت خمس جرعات وشملت أعداداً متوازنة من الرجال والنساء. وقالت الشركة إن التجربة منحتها ثقة راسخة في اختيار الجرعة وفي الملف العام للدواء.

• أظهرت المرحلة الثانية فقداناً للوزن بأرقام مزدوجة.
• وُصفت قابلية التحمل بأنها مشابهة للدواء الوهمي.
• المرحلة الثالثة جارية الآن بالشراكة مع Roche.
• من المتوقع الحصول على بيانات إضافية من المرحلة الثانية لدى المرضى المصابين بالسمنة ومرض السكري من النوع الثاني في وقت لاحق من عام 2024.

أشارت الإدارة إلى أن الشركة تدرس أيضاً مركّباً من petrelintide وعقار Roche، يُعرف بـ ZINERGI، مع مكوّن GLP-1/GIP الخاص بـ Roche وهو CT-388. وقد بدأت هذه الدراسة في الانطلاق وهي مصممة لإيجاد التوازن الأمثل بين المكوّنين.

وقال آدم إن الشركة لا تسعى إلى تعظيم فقدان الوزن بأي ثمن، بل تبحث عن أفضل توازن بين الفاعلية وقابلية التحمل، وعن ملفات مختلفة قد تلائم فئات مختلفة من المرضى.

وأضاف أن أربعة من كل خمسة مرضى سيختارون هدفاً لفقدان الوزن يقل عن 20%، إذ يسعى معظمهم إلى فقدان وزن في نطاق العشرات من حيث النسبة المئوية. وهذا، بحسب قوله، هو السبب الذي يجعل Zealand Pharma تؤمن بأن السوق ستكافئ الأدوية التي تلائم تفضيلات المرضى، لا تلك التي تحقق فقط أعلى أرقام لفقدان الوزن.

Survodutide

يُعدّ survodutide، الذي رخّصته Zealand Pharma لشركة Boehringer Ingelheim، جزيئاً من GLP-1 والغلوكاغون، وتقول الشركة إنه يُظهر ملفاً أيضياً أوسع من مجرد فقدان الوزن.

• أظهرت بيانات المرحلة الثالثة المقدمة في مؤتمر ADA فقداناً للوزن بنسبة 16% إلى 17%.
• أظهر الدواء فقداناً تفضيلياً لدهون الكبد والدهون الحشوية.
• بلغ فقدان العضلات نحو 10%، مقارنةً بـ 20% إلى 30% الملاحظة مع بعض أدوية GLP-1، وفقاً للإدارة.
• دراسات المرحلة الثالثة الإضافية للسمنة لا تزال جارية.
• بدأت دراسة المرحلة الثالثة لمرض السكري من النوع الثاني لتوسيع فرص الحصول على الترخيص.
• دراسات في مجال صحة المرأة وقصور القلب جارية أيضاً.
• من المتوقع أن تُعلن نتائج تجربة النتائج القلبية الوعائية في وقت لاحق من عام 2024.

أشارت الشركة إلى أن برنامج MASH، بما في ذلك احتمال الحصول على مؤشر لمرض الكبد في مراحله النهائية، قد يصبح جزءاً مهماً من مستقبل هذا الأصل. وقدّمت الإدارة survodutide باعتباره دواءً قد يساعد في معالجة الاضطراب الأيضي الكامن في الكبد، لا مجرد وزن الجسم.

Dasiglucagon

في مجال الأمراض النادرة، تواصل Zealand Pharma تطوير dasiglucagon لعلاج فرط الأنسولين الخلقي، وهو اضطراب نادر للغاية وخطير. وأفادت الشركة بأن المرضى يخضعون للعلاج منذ عدة سنوات، وأن الدواء أسهم في الحد من نوبات انخفاض السكر في الدم مع تحسين جودة حياة الأسرة.

• يُخطط لإعادة تقديم الطلب إلى إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) في النصف الثاني من عام 2024.
• يُستهدف الحصول على موافقة FDA في عام 2025.
• مناقشات الشراكة جارية مع شركات متخصصة في الأمراض النادرة.
• تتوقع الشركة جهداً تجارياً عالمياً يبدأ من الولايات المتحدة.

Glepaglutide

يواصل glepaglutide، المخصص لعلاج متلازمة الأمعاء القصيرة، تقدمه أيضاً. وأفادت Zealand Pharma بأن تجربة المرحلة الثالثة الثانية انطلقت في وقت سابق من عام 2024 عقب ملاحظات FDA، وهي تستقطب المرضى حالياً.

• اكتملت عملية التقديم في الاتحاد الأوروبي عام 2023.
• من المتوقع صدور قرار الاتحاد الأوروبي في عام 2024.
• تُخطط مناقشات الشراكة لوقت لاحق من عام 2024.
• وصفت الإدارة الدواء بأنه سهل الحقن ويتمتع بملف سريري قوي.

أشارت الشركة إلى أن متلازمة الأمعاء القصيرة لا تزال سوقاً تتجاوز مبيعاتها السنوية 1,000,000,000 كرون دنماركي، وأن العلاجات الحالية من الفئة الأولى قصيرة المفعول.

مثبط Kv1.3 والبحث المبكر

ناقشت Zealand Pharma أيضاً مثبط Kv1.3، وهو برنامج في مرحلته المبكرة في مجال الالتهابات وأمراض المناعة الذاتية. وأفادت الشركة بأن دراسة المرحلة IB/IIA في الصدفية انطلقت في وقت سابق من عام 2024، وأظهرت بالفعل ارتباطاً بالمستقبلات وتعديلاً في مسارات المناعة.

• تقييم الاستجابة البيولوجية جارٍ حالياً في الصدفية.
• دراسة أصغر في مؤشر آخر مقررة للبدء قريباً.
• تشير الأدلة قبل السريرية إلى احتمال الاستخدام في عدة أمراض مناعة ذاتية.
• تتوقع الشركة السعي للحصول على شريك من بين شركات أدوية المناعة الذاتية الراسخة.

أضافت الإدارة أن الشركة تتجاوز البيبتيدات نحو الجزيئات الصغيرة وأنماط أخرى. وقد أتمّت بالفعل شراكة مع OTR Therapeutics في مجال الجزيئات الصغيرة، وتتطلع إلى المزيد من الشراكات القائمة على الأنماط في المستقبل.

النظرة المستقبلية

تدعو خطة Zealand Pharma طويلة الأمد، Metabolic Frontier 2030، إلى طرح خمسة منتجات في السوق بحلول عام 2030 وتطوير 10 برامج سريرية. وأعربت الشركة عن رغبتها في بناء حضور تجاري متكامل بالكامل لعقار petrelintide، وهو خطوة لافتة لشركة اعتمدت في الغالب على الشركاء.

أشارت الإدارة إلى أن سوق السمنة قد تتطور بعدة طرق:

• قد يتحرك العلاج نحو مراحل أبكر، ليشمل المرضى الذين يعانون من مؤشر كتلة الجسم بين 27 و30، لا فقط أولئك الذين يعانون من سمنة أكثر حدة.
• قد يصبح العلاج المركّب أكثر شيوعاً للمرضى الذين يحتاجون إلى فقدان وزن أعمق أو فائدة أيضية إضافية.
• قد تتحسن نسبة الاحتفاظ بالمرضى إذا كانت الأدوية أسهل في التحمل من الخيارات الحالية.
• قد تساعد المنصات الرقمية والذكاء الاصطناعي الشركات على الوصول إلى المرضى بطرق جديدة.

قال آدم إن الشركة تؤمن بأن الطب الوقائي يمكن أن يصبح أكثر واقعية إذا صُمّمت الأدوية لتلاءم حياة المرضى. وأضاف أن Zealand Pharma تسعى إلى تطوير أدوية تناسب الطريقة التي يعيش بها الناس فعلاً، لا نموذجاً علاجياً مثالياً.

بالنسبة لـ petrelintide، تشمل الأولويات قريبة المدى للشركة التقدم في المرحلة الثالثة، والحصول على مزيد من بيانات المرحلة الثانية لدى المرضى المصابين بالسمنة ومرض السكري من النوع الثاني، وانطلاق دراسات المركّبات مع Roche. أما بالنسبة لـ survodutide، فينتظر المستثمرون مزيداً من بيانات المرحلة الثالثة، بما في ذلك تجربة النتائج القلبية الوعائية وقراءات MASH. وفيما يخص الأمراض النادرة، فإن الأحداث الرئيسية هي القرارات التنظيمية والشراكات المحتملة.

أبرز نقاط جلسة الأسئلة والأجوبة

• بشأن دور petrelintide في السوق، قال آدم إن الدواء مصمم للمرضى الذين يرغبون في فقدان وزن ملموس دون التعرض لمشكلات قابلية التحمل التي تُلاحظ مع بعض العلاجات الحالية.
• بشأن بيانات ZUPREME-1، أشار إلى أن الدراسة ذات الخمس جرعات والتوزيع المتوازن بين الذكور والإناث منحت الشركة الثقة للمضي قدماً نحو المرحلة الثالثة.
• بشأن شراكة Roche، قال إن الشركة أرادت شريكاً جاداً في الابتكار وفي بناء أعمال رائدة في مجال السمنة.
• بشأن survodutide، أشارت الإدارة إلى أن نمط فقدان الدهون والحفاظ على العضلات قد يميزه عن منتجات GLP-1 القياسية.
• بشأن استراتيجية المركّبات، أوضحت الشركة أن ليس كل مريض بحاجة إلى العلاج ذاته، وقد يستفيد بعضهم من مزيج GLP-1/GIP والأميلين.
• بشأن الأمراض النادرة، أكدت الإدارة أن الهدف هو تعظيم الوصول إلى المرضى من خلال الشراكات مع الحفاظ على التركيز التجاري على السمنة والصحة الأيضية.

أكدت Zealand Pharma أنها تواصل تركيزها على خط أنابيب أيضي واسع، غير أن رسالتها في المؤتمر كانت واضحة: تؤمن الشركة بأن المرحلة التالية من علاج السمنة ستتشكّل بقدر ما تتشكّله أرقام فقدان الوزن من تفضيلات المرضى وقابلية التحمل.

يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا