أمويل في مؤتمر مورغان ستانلي: تحول نحو الحكومة وشركات التأمين

الأربعاء، 16/09/2026 — استخدمت شركة أمويل (AMWL) مؤتمر مورغان ستانلي الصحي العالمي السنوي الرابع والعشرين لرسم استراتيجية أكثر وضوحاً تتمحور حول الجهات الحكومية وشركات التأمين التجارية. وقال الرئيس التشغيلي مارك هيرشهورن إن الشركة خرجت من عملية إعادة هيكلة صعبة بوضع مالي أكثر استقراراً، غير أنه أشار في الوقت ذاته إلى مخاطر التنفيذ في ظل سعي أمويل لتحويل العقود التي فازت بها مؤخراً إلى نمو مستدام.

أبرز النقاط

• أعلنت أمويل أنها تحولت من شركة تطوير مخصص واسع النطاق إلى شركة منصات متخصصة.
• يكتسب قطاع الأعمال الحكومية زخماً متصاعداً، بقيادة إطلاق منصة مع وكالة الصحة الدفاعية وخطاب نوايا من وزارة شؤون المحاربين القدامى.
• ما يقارب نصف شركات التأمين المُستطلَعة تسعى إلى تغييرات في عقود الرعاية الصحية الافتراضية، مما يفتح فرصة أمام أمويل.
• أعلنت الشركة اقترابها من نقطة التعادل بعد ثمانية أرباع متتالية من الوفاء بالتزاماتها المالية.
• تتوقع الإدارة أن تبلغ فرصة السوق مئات الملايين من الدولارات خلال السنوات القليلة المقبلة.

التحول الاستراتيجي ونموذج الأعمال

وصف هيرشهورن السنتين إلى الثلاث سنوات الماضية بأنها مرحلة إعادة ضبط جوهرية لأمويل، إذ ابتعدت الشركة عن خدمة شرائح واسعة من العملاء بمنتجات مخصصة، واتجهت نحو نموذج أضيق يرتكز على الجهات الحكومية وشركات التأمين التجارية.

• كانت أمويل في السابق تخدم المستشفيات والأنظمة الصحية وشركات التأمين وأصحاب العمل بحلول مخصصة.
• قلّصت الشركة الآن تركيزها على المستشفيات والأنظمة الصحية وأصحاب العمل.
• أشارت الإدارة إلى أن هذا التحول استلزم تخفيضات صعبة، شملت مغادرة أكثر من نصف القوى العاملة.
• وفقاً للشركة، أسفر ذلك عن تعزيز التركيز والثقة والتوافق الداخلي.
• تتحول أمويل أيضاً من نموذج يعتمد على حجم الزيارات إلى منصة برمجيات كخدمة (SaaS)، مما ينبغي أن يحسّن وضوح الإيرادات والتوقعات.

وأفاد هيرشهورن بأن الشركة تعمل حالياً على التوظيف في المجالات القادرة على خلق قيمة للمساهمين خلال السنوات القليلة المقبلة، مع الحفاظ على عملية مراجعة منضبطة لتجنب الانجراف بعيداً عن أولوياتها الجوهرية.

القطاع الحكومي يكتسب زخماً

جرى تقديم الأعمال الحكومية باعتبارها أحد أوضح محركات النمو لدى أمويل. وقال هيرشهورن إن علاقة الشركة مع وكالة الصحة الدفاعية بدأت منذ نحو خمس سنوات، حين احتاجت الوكالة إلى منصة آمنة قادرة على ربط الأطباء بأفراد الخدمة وعائلاتهم بطريقة لم تكن الأدوات القائمة آنذاك قادرة على توفيرها.

• تخدم منصة وكالة الصحة الدفاعية حالياً نحو 10,000,000 من أفراد الخدمة وذويهم.
• أفادت أمويل بأن المنصة استغرقت نحو سنة ونصف للبناء والإطلاق.
• تطلّب المشروع امتثالاً للفيديو وبروتوكولات أمنية وقدرات أخرى لم تكن متاحة على نطاق واسع في ذلك الوقت.
• أشارت الشركة إلى أن شريكها الأولي، Leidos، كان محورياً في المساعدة على إدارة الإطلاق.
• تتجه أمويل الآن نحو إقامة علاقات مباشرة مع الجهات الحكومية بدلاً من الاعتماد على الشركاء.

سلّطت الشركة الضوء أيضاً على خطاب نوايا من وزارة شؤون المحاربين القدامى لاستخدام المنصة لخدمة نحو 10,000,000 من المحاربين القدامى. وقال هيرشهورن إن الوزارة أمضت نحو عامين في تقييم الخيارات وعاماً إضافياً في إجراء العناية الواجبة قبل المضي قدماً.

• تتوقع أمويل إبرام عقد مباشر طويل الأمد مع الحكومة في غضون أسابيع إلى أشهر.
• أشارت الإدارة إلى أن عملية التعاقد مع وزارة شؤون المحاربين القدامى تأخرت بسبب تغييرات في الكوادر البشرية.
• أعلنت الوزارة رغبتها في إتمام التعاقد قبل نهاية العام الحالي وفقاً للشركة.
• أفادت أمويل بأنها تواجه انتقادات تنافسية تتعلق بنطاق المنصة وخيارات التشغيل والتسعير.
• تسعى الشركة أيضاً إلى استعادة قدرات الصحة النفسية التي أُزيلت من حل وكالة الصحة الدفاعية العام الماضي.

أوضح هيرشهورن أن المنصة الحكومية تستلزم معايير أمنية أكثر صرامة، وامتثالاً للسحابة الحكومية، وكوادر معتمدة مقارنةً بالمنتجات التجارية، مؤكداً أن أمويل أرست البنية التحتية التقنية وبنية الدعم اللازمتين للعمل على هذا المستوى.

فرصة شركات التأمين التجارية

ترى أمويل أيضاً مجالاً للنمو في الرعاية الصحية الافتراضية التجارية، لا سيما بين شركات التأمين غير الراضية عن مزوديها الحاليين. وقال هيرشهورن إن ما يقارب نصف شركات التأمين المُستطلَعة تتطلع إلى تغيير جزء من عقودها مع مزودي الرعاية الصحية الافتراضية الحاليين.

• أفادت كثير من شركات التأمين بأن منتجات الرعاية الصحية الافتراضية الحالية لم تحقق العائد المتوقع على الاستثمار.
• تبقى مستويات المشاركة في خانة الأرقام الفردية حتى بعد نحو 10 سنوات من الحضور في السوق.
• تريد شركات التأمين تحكماً أفضل في كيفية استخدام المنتسبين لقنوات الرعاية وتنسيقاً أكبر عبر الخدمات.
• من أبرز العملاء: Elevance وعدد من خطط Blue Cross Blue Shield.
• تمثل شركات التأمين نحو 70% من إيرادات أمويل من أكبر عميلين إلى ثلاثة عملاء.

أفادت أمويل بأن عرضها التسويقي توسّع ليتجاوز الرعاية العاجلة الافتراضية، إذ تقدم الشركة الآن الرعاية الأولية الافتراضية وتكاملات مع جهات خارجية مثل Sword وحلولاً لأمراض القلب والأيض، فضلاً عن خدمات تحمل علامة شركة التأمين الخاصة وفق بروتوكولاتها.

• توفر مجموعة أمويل الطبية (AMG) دعماً سريرياً وشبكة من مقدمي الرعاية.
• يمكن للشركة بيع التقنية منفردة، أو التقنية مقرونة بالخدمات السريرية، أو البرامج السريرية المستقلة.
• أشارت الإدارة إلى أن نموذج العلامة البيضاء يلقى صدى إيجابياً لدى العملاء.
• قالت أمويل إن الهدف هو منح شركات التأمين نقطة دخول واحدة إلى خدمات متعددة عبر منصتها.

الأداء المالي والتوقعات

أعلنت أمويل اقترابها من نقطة التعادل بعد ثمانية أرباع متتالية من الوفاء بالالتزامات المالية التي قطعتها على نفسها أمام المساهمين ومجلس الإدارة. ووصفت الإدارة الشركة بأنها تتمتع برأسمال كافٍ مع سيولة نقدية تدعم الاستثمار المستمر ريثما تتضح صورة العقود الحكومية.

• أفادت الشركة بامتلاكها مركزاً نقدياً معتبراً.
• تدعم خطة عمل ثلاثية السنوات الاحتفاظ بالاحتياطيات في حين تستثمر أمويل في تطوير المنتجات والتوظيف الاستراتيجي.
• أكدت الإدارة أن النمو بات الهدف الأول للشركة.
• تستهدف أمويل العودة إلى نمو منخفض في خانة الأرقام الفردية على المدى القريب.
• على مدى عدة سنوات، قالت الإدارة إن الأعمال قد تصل إلى نمو منخفض في خانة الأرقام المزدوجة مع تحسّن الربحية.

قال هيرشهورن إن فرصة السوق المتاحة أمامهم تبلغ مئات الملايين من الدولارات، مضيفاً أن أمويل لن تسعى وراء نمو لا يلبي أهدافها من حيث هامش الربح. وتتوقع الشركة أن تُسهم التقنية والذكاء الاصطناعي في تحسين الكفاءة عبر الوظائف الإدارية والتقنية وتصميم البرامج.

• يجري توظيف الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع في الشركة لتحسين الحجم والرافعة التشغيلية.
• أشارت الإدارة إلى أن نموذج المنصة ينبغي أن يدعم هوامش أكثر قابلية للتنبؤ مقارنةً بالهيكل السابق.
• تُعلَّق قرارات تخصيص رأس المال، بما فيها عمليات إعادة الشراء المحتملة أو عمليات الاندماج والاستحواذ، إلى حين اتضاح صورة العقود الحكومية المعلقة.

المنافسة والتموضع

أفادت أمويل بسعيها للتميز عن منافسين من أمثال Converge وZoom ومجموعة مايكروسوفت Teams من خلال الجمع بين التقنية والخدمات السريرية والوفاء بالمتطلبات الحكومية الصارمة.

• أشارت الشركة إلى أن منصتها نضجت منذ إطلاق Converge الأولي قبل سنوات.
• قالت أمويل إنها بنت تطبيقات الإنتاج والاختبار بمستوى من الانضباط لا يتوفر على نطاق واسع لدى المنافسين.
• أكدت أيضاً قدرتها على دعم التوافر على المستوى الوطني والدولي.
• في القطاع الحكومي، أوضحت أمويل أن أطباء AMG ليسوا شرطاً لعمل المنصة، غير أن المجموعة تظل عاملاً مميزاً مهماً في صفقات شركات التأمين التجارية.
• يواصل المنافسون تحدي أمويل على صعيد النطاق والخيارات والتسعير.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، توسّع هيرشهورن في شرح انتقال الشركة نحو علاقات حكومية مباشرة والجدول الزمني لعملية وزارة شؤون المحاربين القدامى.

• أفاد بأن شراكة Leidos كانت قيّمة في مرحلة الطرح الأولي لوكالة الصحة الدفاعية، لكن أمويل تريد الآن علاقات مباشرة مع الجهات الحكومية.
• أوضح أن مراجعة وزارة شؤون المحاربين القدامى استغرقت وقتاً طويلاً لأنها شملت مراجعة خيارات لمدة عامين وفترة عناية واجبة لمدة عام.
• أشار إلى أن أمويل ليست على وشك إبرام صفقة الوزارة في غضون أسابيع، لكنها تتوقع إتمامها في غضون شهرين.
• أكد أن العمل الحكومي يستلزم بنية تحتية أكثر متانة من الرعاية الصحية الافتراضية التجارية.
• أشار إلى أن قدرات الشركة في الدعم التقني والامتثال تساعدها على التميز عن المنافسين.

على الصعيد التجاري، قال إن شركات التأمين تتحول من التركيز الضيق على الوصول وخفض التكاليف نحو تجربة المستهلك وتنسيق الرعاية، مشيراً إلى أن نموذج العلامة البيضاء لأمويل ومجموعة خدماتها الأوسع مصمّمان لمواكبة هذا التحول.

• قال إن تركيز الشركة على قنوات أقل جعل الفرق أكثر حيوية وأفضل تجهيزاً.
• أشار إلى أن التحول نحو SaaS ينبغي أن يحسّن التوقعات والوضوح.
• أفاد بأن المستثمرين ومجلس الإدارة يدعمون نموذج أعمال مستداماً.
• لفت إلى أن بعض المستثمرين طرحوا موضوع إعادة شراء الأسهم، في حين لا تزال عمليات الاندماج والاستحواذ قيد الدراسة دون أن تكون أولوية قريبة المدى.

رسالة الإدارة

قال هيرشهورن إن أمويل وفّت بعدد من الالتزامات التي قطعتها على نفسها أمام المساهمين، بما فيها شراكة وكالة الصحة الدفاعية وفرص حكومية إضافية وخفض الإنفاق على البحث والتطوير وثمانية أرباع متتالية من الانضباط المالي. وأكد أن الأشهر الاثني عشر المقبلة ستتحدد ملامحها بهدفين: التنفيذ والنمو.

كانت أسهم أمويل تتداول عند 13.13 دولار، بانخفاض 3.95% عن سعر الإغلاق السابق البالغ 13.67 دولار. وتراوح سعر السهم بين 3.71 دولار و14.19 دولار خلال الاثني عشر شهراً الماضية.

يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل حول عرض أمويل وجلسة الأسئلة والأجوبة.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا