UCB تستعرض خطة نمو طموحة في سلسلة مكالمات J.P. Morgan للرعاية الصحية

في يوم الأربعاء الموافق 23/09/2026، استخدمت شركة UCB (UCB) منصة سلسلة مكالمات الرؤساء التنفيذيين لقطاع الرعاية الصحية الأوروبية من J.P. Morgan لاستعراض خطة نمو شاملة تتمحور حول دوائها الرئيسي BIMZELX، وخط أنابيب أعمق، وميزانية عمومية أكثر مرونة. وقال الرئيس التنفيذي جان-كريستوف تيلييه إن الشركة تدخل مرحلة توسع طويلة الأمد، مع إقراره في الوقت ذاته بأن ضغوط التسعير والحاجة إلى مزيد من البيانات السريرية لا تزال جزءاً من المشهد.

أبرز النقاط

• أعلنت UCB أنها تدخل مرحلة نمو تمتد لعقد من الزمن، مدعومةً بخمسة محركات للنمو تسير وفق الخطة المرسومة.
• يظل BIMZELX المحرك التجاري الرئيسي، إذ تلقى نحو 150,000 مريض العلاج به، مع وصول بنسبة 80% إلى الأسواق.
• أتمت الشركة أربع عمليات استحواذ خلال العام الجاري، من بينها Neurona Therapeutics وCandid Therapeutics، بهدف توسيع خط أنابيبها على المدى البعيد.
• تشمل فرص النمو الجديدة: البثور الحويصلية الراحية الأخمصية، والتهاب الغدد العرقية القيحي لدى المراهقين، والتهاب الجلد التأتبي، والصرع، وأمراض المناعة.
• أشارت الإدارة إلى أن انخفاض صافي الأسعار الناجم عن اتفاقيات الوصول ينبغي أن يُعوَّض بمرور الوقت من خلال ارتفاع الحجم.

استراتيجية النمو والميزانية العمومية

قال تيلييه إن UCB خفضت ديونها وباتت تمتلك هامشاً أوسع للتحرك في فرص التطوير التجاري. ووصف الشركة بأنها في موقع قوي للتوسع على المدى البعيد، مدعومةً بالمنتجات المطروحة في السوق وبرامج الأبحاث.

• أسهم خفض الديون في تعزيز المرونة المالية.
• أتمت UCB أربع عمليات استحواذ خلال العام.
• أكدت الشركة أن لديها مجالاً لمزيد من النمو غير العضوي إذا توافقت الفرص مع استراتيجيتها.
• أكدت الإدارة أن الابتكار يظل محورياً، مع استمرار الاستثمار في المنتجات التجارية وخط الأنابيب على حد سواء.

قال تيلييه إن UCB "تدخل في هذه المرحلة من النمو"، مضيفاً أن محركات النمو الخمسة للشركة تسير "وفق الخطة والتوقعات". وأشار إلى أن قلة من الشركات يمكنها الإشارة إلى مثل هذه الفترة الطويلة من النمو المتوقع في المستقبل.

النتائج المالية والأداء التجاري

لم تركز المكالمة على تحديث شامل للأرباح، غير أنها قدمت عدة مؤشرات تجارية ومالية مرتبطة بـ BIMZELX والأعمال الأشمل.

• عالج BIMZELX نحو 150,000 مريض منذ إطلاقه.
• بلغت نسبة الوصول إلى السوق 80% عبر المؤشرات الرئيسية.
• أكدت UCB أنه لا توجد أي استثناءات مع مديري مزايا الصيدلة الثلاثة الكبار في مؤشراتها الأساسية المتمثلة في الصدفية والتهاب المفاصل الصدفي والتهاب الفقار المحوري.
• تخفيضات الأسعار الناجمة عن مفاوضات الخصومات تكون فورية فور توقيع العقود، في حين تتأخر مكاسب الحجم.
• من المتوقع أن ينخفض صافي السعر لكل مريض مع تحسن إمكانية الوصول، لكن UCB تتوقع أن ترتفع الأحجام لتعوض هذا الضغط.

أشارت الإدارة إلى أن استراتيجية الوصول أسهمت بالفعل في مساعدة BIMZELX على اكتساب حصة سوقية ديناميكية في النصف الأول من العام. وأضافت الشركة أن الصيدليات المتخصصة والتطبيق على مستوى الولايات قد يؤخران توقيت تغييرات الأسعار في السوق الأمريكية.

BIMZELX يبقى المحرك الرئيسي للنمو

كان BIMZELX المحور الرئيسي للمكالمة. وقال تيلييه إن الدواء هو الجسم المضاد وحيد النسيلة الوحيد الذي يستهدف IL-17A وIL-17F في آنٍ واحد، واصفاً ذلك بأنه عامل تمييز رئيسي في مجال الأمراض الجلدية والأمراض الالتهابية ذات الصلة.

• أكدت الشركة أن BIMZELX أظهر نتائج قوية من حيث سرعة البداية وعمق الفعالية ومتانة التأثير.
• قالت UCB إن الدواء يمتلك أفضل منحنى إطلاق في فئة IL-17 وIL-23 لعلاج الصدفية.
• أظهرت تجارب المرحلة الثالثة تفوقه على معيار الرعاية في الصدفية، وعلى SKYRIZI في التهاب المفاصل الصدفي.
• تطور الوصول من التعديلات ذات الخطوتين إلى التعديلات ذات الخطوة الأولى والخطوة الواحدة مع كبار مديري مزايا الصيدلة.
• أكدت UCB الحفاظ على وصول واسع عبر مؤشراتها الرئيسية.

قال تيلييه إنه لم يلتقِ بطبيب أو مريض استخدم BIMZELX بنجاح دون أن يصف تجربة العلاج بأنها مختلفة جوهرياً عن العلاجات السابقة. وأشار إلى سرعة الدواء وعمق تنقية الجلد ومتانة التأثير الملاحظة في دراسات امتدت لثلاث وأربع وخمس سنوات.

التوسع في الأمراض الجلدية: التهاب الغدد العرقية القيحي والبثور الحويصلية الراحية الأخمصية

أكدت UCB أن فرصتها في مجال الأمراض الجلدية لا تزال في توسع، لا سيما في التهاب الغدد العرقية القيحي والبثور الحويصلية الراحية الأخمصية. وقال تيلييه إن التهاب الغدد العرقية القيحي ليس مجرد حالة مشابهة للصدفية، بل هو مرض مستقل وأكثر تعقيداً يتسم بالخراجات والأنفاق والناسور.

• يُنظر إلى التهاب الغدد العرقية القيحي باعتباره سوقاً لا تزال في طور النضج، مع فجوات كبيرة في التشخيص والعلاج.
• أشارت UCB إلى أن كثيراً من المرضى ظلوا دون تشخيص كافٍ أو علاج مناسب نظراً لشح العلاجات الفعّالة.
• تتوقع الشركة أن يتحسن الوصول في هذا المجال بنمط مشابه للصدفية، لكن مع تأخر زمني.
• قالت الإدارة إن السوق ينبغي أن يتوسع مع ازدياد الوعي وعودة المزيد من المرضى إلى أطباء الأمراض الجلدية.
• أشارت UCB أيضاً إلى التهاب الغدد العرقية القيحي لدى المراهقين بوصفه مجالاً آخر للتطوير.

أما فيما يخص البثور الحويصلية الراحية الأخمصية، فقد أكدت UCB أن المرض نادر وشديد ويُشكّل عبئاً ثقيلاً، إذ لا يتوفر أي علاج معتمد للمرضى. وأشارت الشركة إلى أن تجنيد المشاركين في المرحلة الثالثة بدأ في نوفمبر 2025 ويسير وفق الجدول الزمني، مع توقع الحصول على البيانات الأولية في عام 2028. وأظهرت دراسة متعددة المراكز في المرحلة الثانية تطهيراً كاملاً لليدين والقدمين لدى غالبية المرضى الذين خضعوا للاختبار.

قال تيلييه إن التهاب الغدد العرقية القيحي هو "بداية القصة" وشدد على أن التعمق في معرفة المرض ينبغي أن يفضي إلى خيارات علاجية أفضل.

تحديث خط الأنابيب: غالفوكيميج

ناقشت UCB أيضاً عقار غالفوكيميج (galvokimig)، المرشح لعلاج التهاب الجلد التأتبي. وأشارت الشركة إلى أن بيانات المرحلة IIa أظهرت معدل استجابة EASI 90 معدّلاً بالعلاج الوهمي بنسبة 43%، وهو ما وصفته الإدارة بأنه مشجع.

• اكتمل التسجيل في المرحلة IIb قبل الموعد المحدد.
• ينتقل البرنامج من الإعطاء الوريدي إلى الإعطاء تحت الجلد.
• يجري اختبار خيارات جرعات متعددة للعثور على أفضل تركيبة تحت الجلد.
• تركز التجربة على التهاب الجلد التأتبي المعتدل إلى الشديد.
• تتوقع UCB مزيجاً من المرضى غير المعالجين بيولوجياً والمرضى ذوي الخبرة العلاجية، مع احتمال ارتفاع حصة غير المعالجين بيولوجياً بمرور الوقت.

أكدت الإدارة اعتقادها بأن الاستهداف المزدوج للمنتج لـ IL-13 وIL-17A/F قد يدعم السيطرة على الالتهاب بشكل أعمق وأكثر ديمومة. وأشارت الشركة إلى ثقتها في إمكانية ترجمة فعالية الإعطاء الوريدي إلى الإعطاء تحت الجلد، استناداً إلى خبرتها مع الأجسام المضادة وحيدة النسيلة الأخرى.

الاستحواذات توسّع خط الأنابيب

استخدم تيلييه المكالمة لشرح كيفية انسجام عمليات الاستحواذ الأخيرة لـ UCB مع استراتيجيتها بعيدة المدى. وقال إن الصفقات تضيف تقنيات جديدة وتمتد بالشركة إلى ما هو أبعد من مجالاتها الأساسية الحالية.

Neurona Therapeutics

• تُدخل Neurona خبرة العلاج الخلوي لعلاج الصرع الفصي الصدغي الإنسي.
• قد يعاني المرضى المستهدفون من 30 إلى 50 نوبة أو أكثر شهرياً.
• من المتوقع انطلاق المرحلة الثالثة مطلع عام 2026.
• أكدت UCB أن بيانات المرحلة الثانية المبكرة كانت مقنعة.
• الشركة في محادثات مع إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) بشأن تصميم الدراسة وتقييم المرضى.

أشارت UCB إلى أن هذا الأصل قد يوفر بديلاً للجراحة في حالات الصرع الشديد. وقال تيلييه إن الآلية قد توفر متانة طويلة نسبياً، وإن كانت البيانات طويلة الأمد لا تزال قيد الجمع.

Candid Therapeutics

• عقار سيزوتاميج (cizutamig) من Candid هو منخرط ثنائي النوعية للخلايا التائية من نوع BCMA/CD3.
• جُمعت بيانات المرحلة الأولى من مرضى في الصين وأوروبا والولايات المتحدة.
• أكدت UCB أن الإشارات تمنحها ثقة في الإمكانات الأشمل لهذا الأصل.
• الوهن العضلي الوبيل هو أول مجال تطوير مخطط له.
• ترى الشركة في منخرطات الخلايا التائية نهجاً محتملاً لـ"إعادة ضبط المناعة".

قال تيلييه إن التقنية قد تنقل علاج المناعة من السيطرة على الأعراض إلى السيطرة على الالتهاب، ثم إلى تعديل المرض وإعادة ضبط المناعة. وأشار إلى أن UCB تنظر إلى هذه المنصة بوصفها نهجاً أكثر أناقة من CAR-T لاستخدامات المناعة الالتهابية.

التوقعات المستقبلية

أكدت UCB أن توقعاتها مبنية على التنفيذ التجاري وأصول خط الأنابيب الجديدة. وتتوقع الإدارة أن يواصل BIMZELX اكتساب الوصول والحصة السوقية، حتى في ظل ارتفاع الخصومات وانخفاض صافي الأسعار.

• من المتوقع أن تُفضي محادثات قوائم الأدوية لعام 2027 إلى مزيد من مكاسب الوصول وضغوط إضافية على الخصومات.
• ينبغي أن يساعد نمو الحجم في تعويض انخفاض صافي الأسعار.
• من المتوقع أن يدعم تعرف الأطباء على BIMZELX الاستخدام الأوسع بمرور الوقت.
• من المتوقع أن ينمو قطاع التهاب الغدد العرقية القيحي مع تحسن الوعي بالتشخيص والعلاج.
• قد تُسهم كل من البثور الحويصلية الراحية الأخمصية وغالفوكيميج وNeurona وCandid في دعم النمو في وقت لاحق من العقد الحالي.

قال تيلييه إن UCB ليست تحت ضغط الوقت ويمكنها اتخاذ خيارات استراتيجية بمنظور بعيد المدى. وأشار إلى أن هدف الشركة هو الاستمرار في البناء لما بعد عامَي 2030 و2035 من خلال التطوير الداخلي وعمليات الاستحواذ معاً.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال الأسئلة، أوضحت الإدارة توقيت تأثيرات السعر والحجم في مفاوضات الوصول الأمريكية. وأكدت UCB أن تخفيضات الأسعار تحدث فور توقيع العقود، في حين يستغرق الاستفادة من الحجم الناجمة عن تحسن الوصول أشهراً حتى تظهر.

• يمكن أن يُفضي التموضع في الخط الأول إلى مكاسب أسرع في الحجم من خلال تأثيرات الإحالة والتفضيل.
• قد تتذبذب المبيعات من شهر لآخر، لكن الإدارة أكدت أن الاتجاه العام يظل تصاعدياً.
• قد تُبطئ الصيدليات المتخصصة والعمليات على مستوى الولايات طرح تغييرات الأسعار.

فيما يخص المنافسة في مجال التهاب الغدد العرقية القيحي، قال تيلييه إن الداخلين الجدد مثل ريميبروتينيب وليوكوسيزوماب قد يوسعون السوق بدلاً من إزاحة BIMZELX مباشرةً. وأشار إلى أن بيانات المنافسين لم تُظهر حتى الآن أي تفوق، وأن مثل هذه الادعاءات تستلزم تجارب المرحلة الثالثة المقارنة المباشرة.

أما بشأن غالفوكيميج، فقد أكدت UCB أن نتيجة المرحلة IIa لا تقارن مباشرةً ببيانات المرحلة الثالثة لـ DUPIXENT، لكنها ترى في الإشارة ما يدعو للتفاؤل. وفيما يتعلق بـ Neurona، قالت الإدارة إنها لا تزال تعمل مع الجهات التنظيمية على تصميم الدراسة المناسب. أما بشأن سيزوتاميج، فأكدت الشركة أن خطط التطوير ستعتمد على بيانات المرحلة الأولى عبر المؤشرات المختلفة.

قال تيلييه إن هدف UCB هو الاستمرار في البناء على قاعدتها التجارية مع إضافة علوم جديدة يمكنها دعم النمو بعيداً في العقد القادم.

يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا