ريغيس ريسورسز في منتدى التعدين للأمريكتين 2026: نقد وتوزيعات أرباح ونمو

في يوم الاثنين الموافق 28/09/2026، استعرضت شركة Regis Resources (RRL) خلال منتدى التعدين للأمريكتين 2026 ملامح نموذج أعمال انتقل من مرحلة إصلاح الميزانية العمومية إلى توليد تدفقات نقدية قوية، حتى في ظل توقعات تكاليف أعلى قليلاً وغموض قانوني يكتنف أكبر مشاريعها للنمو. وأفاد المسؤولون بأن منتج الذهب يمتلك حالياً ما يقارب 1.2 مليار دولار أسترالي نقداً وسبائك، مع استمراره في إعادة رأس المال إلى المساهمين والمضي قدماً في إضافة أوقية جديدة عبر الاستكشاف والتطوير.

أبرز النقاط

• أعلنت Regis Resources أن رصيدها من النقد والسبائك ارتفع إلى ما يقارب 1.2 مليار دولار أسترالي بحلول يونيو 2026، مقارنةً بصافي ديون بلغت 5 ملايين دولار أسترالي قبل عامين.
• أكدت الشركة توجيهاتها للإنتاج في السنة المالية 2026 بين 360,000 و400,000 أوقية، مع تكاليف إجمالية مستدامة تتراوح بين 2,153.00 و2,441.00 دولاراً للأوقية.
• تظل عوائد المساهمين محوراً أساسياً، إذ بلغ إجمالي توزيعات الأرباح المدفوعة منذ استئناف التوزيعات 612 مليون دولار أسترالي، فضلاً عن توزيع أرباح كامل الإعفاء الضريبي للسنة المالية 2026 بواقع 0.35 دولار أسترالي للسهم.
• يبقى مشروع McPhillamys المحرك الرئيسي للنمو على المدى البعيد، بإجمالي احتياطيات تبلغ 1.9 مليون أوقية وقرار استثمار نهائي مستهدف في مطلع إلى منتصف عام 2028.
• تواصل عمليات التعدين تحت الأرض في Duketon وTropicana توسيع الاحتياطيات، مما يساعد على تعويض الأوقيات المستخرجة ودعم الإنتاج المستقبلي.

النتائج المالية والمركز الرأسمالي

أفادت Regis بأن وضعها المالي تحسّن بشكل ملحوظ خلال العامين الماضيين، مدعوماً بارتفاع أسعار الذهب وانضباط العمليات وانتهاء التزامات دفتر التحوط الموروث.

• بلغ رصيد النقد والسبائك ما يقارب 1.2 مليار دولار أسترالي بنهاية يونيو 2026.
• يقارن ذلك بصافي ديون بلغت 5 ملايين دولار أسترالي في يونيو 2024.
• أشارت الشركة إلى أن التدفق النقدي الحر دعم مدفوعات توزيعات الأرباح الرائدة في القطاع.
• بلغ إجمالي توزيعات الأرباح المدفوعة منذ استئناف التوزيعات 612 مليون دولار أسترالي.
• بلغت توزيعات الأرباح المدفوعة خلال الـ 18 شهراً الماضية 216 مليون دولار أسترالي، منها 38 مليون دولار أسترالي في سبتمبر 2025 و114 مليون دولار أسترالي في مطلع عام 2026.
• منذ بدء الإنتاج عام 2012، دفعت Regis ما مجموعه 850 مليون دولار أسترالي في توزيعات أرباح إجمالية.

أوضح المسؤولون أن التدفق النقدي للسهم في الشركة يحتل المرتبة الثانية بين نظيراتها في أستراليا الغربية. وقال جيم، أحد المسؤولين التنفيذيين في الشركة: "تدفقنا النقدي للسهم هو الثاني الأعلى بين نظرائنا في أستراليا الغربية. وماذا يعني ذلك؟ هذه هي توزيعات الأرباح."

للسنة المالية 2026، أعلنت Regis عن توزيع أرباح كامل الإعفاء الضريبي بواقع 0.35 دولار أسترالي للسهم، ما يعادل نسبة توزيع 39% من التدفق النقدي الحر. وأشارت الشركة إلى أن العائد بما في ذلك الإعفاءات الضريبية يبلغ 6.5%، واصفةً إياه بأنه الأعلى في قطاع منتجي الذهب الأستراليين. كما أعلنت عن توزيع أرباح مرحلي ثانٍ بواقع 0.20 دولار أسترالي للسهم عن النصف الثاني من السنة المالية 2026.

توجيهات الإنتاج وخطط الإنفاق

أبقت Regis على توجيهاتها للإنتاج والتكاليف في السنة المالية 2026، محذّرةً من أن النصف الأول من العام متوقع أن يكون أضعف من النصف الثاني.

• توجيهات الإنتاج الإجمالي للسنة المالية 2026: من 360,000 إلى 400,000 أوقية.
• التكاليف الإجمالية المستدامة: من 2,153.00 إلى 2,441.00 دولاراً للأوقية.
• من المتوقع أن يكون الإنتاج مرجّحاً قليلاً نحو النصف الثاني من السنة المالية 2026.
• توجيهات رأس المال للنمو: من 180 مليون إلى 194 مليون دولار أسترالي.
• توجيهات الإنفاق على الاستكشاف: من 58 مليون إلى 65 مليون دولار أسترالي.
• الإنفاق الرأسمالي على مشروع McPhillamys: من 22 مليون إلى 25 مليون دولار أسترالي.

أوضحت الشركة أن رأس المال للنمو كان مرجّحاً نحو النصف الأول من السنة المالية 2026 بسبب عمليات الكشط المسبق في مشروع Buckwell، غير أنه من المتوقع أن يتراجع لاحقاً مع تقدم المشاريع. كما تتوقع Regis سداد دفعة ضريبية استدراكية استثنائية في الربع الذي ينتهي في ديسمبر.

أكد المسؤولون أن العام ينبغي أن يُسفر عن نتائج مالية قوية عند مستويات أسعار الذهب الحالية، حتى مع ارتفاع ملف التكاليف قليلاً المرتبط بمعالجة الأوقيات الانتهازية عبر المطاحن القائمة.

التحديثات التشغيلية عبر المحفظة

سلّطت Regis الضوء على محفظة مبنية حول توليد النقد من الأصول الراسخة، واستبدال الاحتياطيات عبر التعدين تحت الأرض والتطوير الانتقائي للفرص الجديدة.

حزام Duketon الأخضر

• يضم مجمع Duketon ثلاثة مطاحن بطاقة إجمالية تبلغ نحو 10 ملايين طن سنوياً.
• بلغت الاحتياطيات نحو 1.4 مليون أوقية في 2026، وهو ما يكاد يكون مماثلاً لعام 2021.
• على مدى السنوات الخمس الماضية، استخرجت الشركة 1.3 مليون أوقية مع استبدال الاحتياطيات بمتوسط تكلفة 55.00 دولاراً للأوقية.
• أشار المسؤولون إلى أن الأوقيات الجديدة جاءت بنسبة النصف تقريباً من عمليات التعدين تحت الأرض، والربع من ارتفاع سعر الذهب، والربع الأخير من الاكتشافات الجديدة.

قال جيم: "لقد استخرجنا واستبدلنا ما يقارب جميع الاحتياطيات التي كانت لدينا قبل أربع أو خمس سنوات. وقد أُضيفت هذه الأوقيات إلى محفظتنا بمتوسط تكلفة 55.00 دولاراً أمريكياً للأوقية."

النمو تحت الأرض في Rosemont وGarden Well وTropicana

• نمت احتياطيات Rosemont تحت الأرض عبر ثلاثة مناجم لتبلغ 714,000 أوقية مقارنةً بـ 123,000 أوقية في عام 2019.
• أفادت Regis باستخراج 475,000 أوقية من عمليات التعدين تحت الأرض مع توسيع قاعدة الاحتياطيات.
• في Rosemont، جرى تحديد 220,000 أوقية في المنطقة اليمنى البعيدة، مع استخراج 200,000 أوقية بالفعل، فيما لا تزال 167,000 أوقية متبقية في المنطقة اليسرى.
• بات لدى Garden Well Main الآن 357,000 أوقية في الاحتياطيات، وقد بدأ الإنتاج التجاري مؤخراً.
• كشف الحفر على عمق 500 متر في Garden Well Main عن 10 أمتار بتركيز 2.90 غرام للطن.
• أضاف Beamish South موارد تبلغ 270,000 أوقية، على بُعد نحو 4 كيلومترات من مطحنة Garden Well الحالية وبين حفرتين سبق استغلالهما.
• ترتفع إلى 851,000 أوقية احتياطيات Tropicana تحت الأرض مقارنةً بـ 317,000 أوقية حين بدأ التعدين تحت الأرض قبل نحو سبع سنوات.
• استخرجت Tropicana 800,000 أوقية مع استمرار نمو الاحتياطيات، إذ يُظهر الحفر على عمق 500 إلى 600 متر تركيباً صخرياً وسُمكاً ودرجة تركيز مماثلة.

قال جيم إن المحفظة تحت الأرض تواصل توسعها: "نحن نواصل الإضافة إلى عمليات التعدين تحت الأرض وتوسيع نطاقها. وكدليل إضافي على ذلك... لقد استخرجنا في الواقع أكثر من ثلاثة أضعاف ما كان لدينا في الاحتياطيات في الأصل، وما زال لدينا ما يعادل أربعة أو خمسة أضعاف ما نملكه حالياً."

الأوقيات الانتهازية ومشروع Moolart Well

• من المتوقع أن ينتج مشروع Moolart Well 223,000 أوقية على مدى 5.5 سنوات.
• استخدمت الدراسة سعر ذهب قدره 3,880.00 دولاراً للأوقية.
• قُدّرت القيمة الحالية الصافية قبل الضريبة بـ 193 مليون دولار أسترالي.
• قُدّر العائد على رأس المال بـ 127%.

أوضح المسؤولون أن المشروع يُبيّن كيف يمكن للشركة خلق قيمة من الأصول التي كانت تُعدّ أقل جاذبية في السابق، وذلك من خلال إعادة تفسير الجيولوجيا والاستفادة من البنية التحتية القائمة.

McPhillamys وخطة النمو على المدى البعيد

يبقى McPhillamys حجر الزاوية في استراتيجية النمو العضوي لـ Regis. صُمّم المشروع لتحويل التدفق النقدي الحالي للشركة إلى قاعدة إنتاج أكبر في وقت لاحق من هذا العقد.

• تبلغ الاحتياطيات في McPhillamys 1.9 مليون أوقية.
• يُتوقع أن يبلغ متوسط الإنتاج السنوي بين 187,000 و190,000 أوقية.
• يُقدَّر متوسط التكاليف الإجمالية المستدامة بـ 1,237.00 دولاراً للأوقية.
• تُقدَّر تكلفة رأس المال بنحو 1 مليار دولار أسترالي.
• يستهدف قرار الاستثمار النهائي مطلع إلى منتصف عام 2028 الميلادي.
• ستستغرق مرحلة البناء نحو عامين، مع توقع بدء الإنتاج في العقد القادم.

يشمل تصميم الحفرة 142 متراً من الخام، منها 59 متراً بتركيز 2.20 غرام للطن تحت قاع الحفرة. وأشار المسؤولون إلى أن درجات التركيز ترتفع مع العمق، مما يدعم جدوى التعدين تحت الأرض بعد استنفاد الحفرة المفتوحة. ومن المتوقع أن تعمل الحفرة المفتوحة قرابة 10 سنوات قبل الانتقال إلى التعدين تحت الأرض.

أفادت Regis أيضاً بأنها تدرس إمكانية توسيع الحفرة، لكن بدرجة محدودة. وفي رد على سؤال خلال الجلسة، أوضح المسؤولون أن شكل الحفرة يمكن توسيعه إلى حد ما، لكن لا يمكن مضاعفته. وأشاروا إلى أن قاع الحفرة تحكمه الاعتبارات الاقتصادية أكثر من الجيولوجيا.

واجه المشروع تحدياً يتعلق بحماية التراث بموجب المادة 10 وتصميم خزان النفايات القديم. وأفادت Regis بأنها طوّرت طريقة بديلة للتخلص من النفايات باستخدام مكابس الترشيح والخلط مع مكب النفايات الصخرية، وأن حكومة الولاية تدعم هذا النهج. وقال جيم: "ستكون هذه آلة لتوليد الأموال حين نُشغّلها... نعتقد أن هذا المشروع سيحصل على التصاريح ويكون جاهزاً لقرار الاستثمار النهائي، بصرف النظر عن نتيجة طعننا القضائي بشأن المادة 10 المتعلقة بتصميم خزان النفايات القديم."

أوضح المسؤولون أن الخطة البديلة ينبغي أن تُتيح للمشروع المضي قدماً حتى لو استمرت القضية القضائية، مما يمنح Regis مساراً أوضح للحصول على التصاريح نحو قرار الاستثمار النهائي.

خط أنابيب الاستكشاف والإمكانات الإقليمية

إلى جانب McPhillamys، أشارت Regis إلى حزمة استكشاف أوسع في المنطقة يمكن أن تدعم مركز معالجة أكبر بمرور الوقت.

• يضم Discovery Ridge موارد تبلغ 400,000 أوقية على بُعد نحو 20 كيلومتراً من McPhillamys.
• سجّل Kings Plains تقاطعاً بطول 85 متراً بتركيز 1.00 غرام للطن، على بُعد نحو 1.5 كيلومتر من McPhillamys.
• وُصفت الجيولوجيا بأنها مماثلة لـ Cadia، التي تبعد نحو 15 كيلومتراً.
• تخطط الإدارة لطاقة معالجة تبلغ 7 ملايين طن سنوياً لمنطقة McPhillamys.

أكدت Regis أن خط الأنابيب لا يزال قوياً، مع وجود عدة آفاق في مراحل مختلفة من الحفر والتطوير. وتتوقع الشركة أن يواصل الحفر المتواصل في Rosemont وGarden Well وTropicana إضافة الاحتياطيات، فيما لا يزال Beamish South مفتوحاً أمام النمو.

التوقعات المستقبلية

أفاد المسؤولون بأن الشركة مهيأة لتوليد نقد مستدام من Duketon وTropicana، في حين ينبغي أن يصبح McPhillamys المحرك الرئيسي للنمو في مطلع إلى منتصف ثلاثينيات القرن الحادي والعشرين.

• من المتوقع أن تواصل Duketon توليد تدفقات نقدية قوية بالمعدلات الحالية.
• من المتوقع أن تحافظ Tropicana على مستويات الإنتاج الحالية.
• يُهيَّأ McPhillamys لقيادة نمو الإنتاج من مطلع إلى منتصف العقد القادم فصاعداً.
• تتوقع الشركة مواصلة إعادة الأموال الفائضة عبر توزيعات أرباح كاملة الإعفاء الضريبي.
• يمنحها ميزانيتها العمومية الخالية من الديون مرونة للنمو العضوي وغير العضوي على حد سواء.

أشارت Regis إلى أن التوازن بين عوائد رأس المال واستثمارات النمو من المرجح أن يستمر. وتعتزم الشركة تمويل الاستكشاف وتطوير المشاريع مع الحفاظ على مركز نقدي قوي ودفع توزيعات الأرباح حين يُتيح التدفق النقدي الحر ذلك.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، كان أحد المحاور الرئيسية ما إذا كان يمكن توسيع McPhillamys ليصبح حفرة أكبر أو الانتقال إلى التعدين تحت الأرض في وقت أبكر مما هو مخطط.

• أفاد المسؤولون بأنهم لا يزالون يدرسون توسيع الحفرة بمزيد من الحفر.
• يمكن تمديد الحفرة، لكن ضمن حدود معينة.
• يضيق جسم الخام في الأعماق، مما يُرجّح الانتقال إلى التعدين تحت الأرض لاحقاً.
• سيُحدَّد قاع الحفرة بالاعتبارات الاقتصادية لا الجيولوجيا وحدها.
• قد لا تُضاف سوى بضعة مصاطب إضافية قبل أن تصبح المرحلة تحت الأرض الخيار الأفضل.

أوضحت Regis أن القيمة طويلة الأمد للمشروع مرتبطة بالحفرة المفتوحة والفرصة تحت الأرض أسفلها معاً، مما يجعل McPhillamys تطويراً متعدد المراحل لا خطة منجم واحدة.

لمزيد من التفاصيل حول استراتيجية Regis Resources وعملياتها وخط أنابيب مشاريعها، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا