سيرادو غولد في مؤتمر ليثام بارتنرز: التدفق النقدي يموّل خطة النمو

استخدمت شركة Cerrado Gold (CERT) مؤتمر ليثام بارتنرز للمستثمرين في خريف 2026، الذي عُقد يوم الثلاثاء الموافق 29/09/2026، للكشف عن خطة نمو مبنية على توليد النقد، والتطوير المرحلي للمشاريع، والحد من تخفيف حصص المساهمين. وأفادت الشركة بأن منجمها في الأرجنتين يُعدّ مصدراً قوياً للسيولة النقدية، غير أنها لا تزال تواجه مخاطر تنفيذية مع تقدمها في استصدار التصاريح وإجراء الدراسات وتأمين التمويل لمشاريعها في البرتغال وكيبيك.

أبرز النقاط

• ينتج منجم Minera Don Nicolás في الأرجنتين ما بين 50,000 و60,000 أوقية من الذهب سنوياً، بتكلفة إجمالية مستدامة تقل عن 2,000.00 دولار كندي للأوقية.
• أعلنت Cerrado Gold عن رصيد نقدي يتراوح بين 25 مليون و35 مليون دولار كندي، ولم تلجأ إلى جمع رأس المال منذ عام 2023.
• تستهدف الشركة قفزة إنتاجية جديدة في منجم Minera Don Nicolás خلال عام 2027، مدعومةً ببرنامج استكشاف بقيمة 15 مليون دولار كندي.
• يتجه مشروع Lagoa Salgada في البرتغال نحو مرحلة البناء، مع توقع إعادة تقديم طلب الترخيص في يناير 2027، واستهداف بدء الإنتاج مطلع عام 2029.
• يُعدّ مشروع Mont Sorcier في كيبيك مشروعاً طويل الأمد لخام الحديد، مع توقع استكمال دراسة الجدوى مطلع عام 2027، واستهداف بدء الإنتاج في عام 2031.

النتائج المالية

أوضح رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي مارك برينان أن الملف المالي الحالي للشركة يرتكز على إنتاج الذهب منخفض التكلفة في الأرجنتين.

• أنتج منجم Minera Don Nicolás ما بين 50,000 و60,000 أوقية من الذهب سنوياً منذ عام 2020.
• انطلق المنجم بطاقة إنتاجية تبلغ نحو 20,000 أوقية سنوياً، ثم استقر خلال السنوات الثلاث الماضية في نطاق 50,000 إلى 60,000 أوقية.
• تقل التكلفة الإجمالية المستدامة عن 2,000.00 دولار كندي للأوقية.
• عند سعر ذهب يبلغ نحو 4,000.00 دولار كندي للأوقية، أفادت الإدارة بأن المنجم يولّد تدفقاً نقدياً قوياً.
• أشارت الشركة إلى أن رصيدها النقدي بلغ نحو 25 مليون دولار كندي بتاريخ 30/06، فيما أشارت تصريحات سابقة إلى أنه كان يبلغ نحو 35 مليون دولار كندي.
• أشارت دراسة اقتصادية أولية إلى تدفق نقدي سنوي يبلغ نحو 50 مليون دولار كندي عند سعر ذهب يبلغ 2,100.00 دولار كندي للأوقية، مع تدفق نقدي حر يبلغ نحو 25 مليون دولار كندي سنوياً.
• تبلغ القيمة السوقية لشركة Cerrado Gold نحو 375 مليون دولار كندي.
• أكدت الشركة أنها لم تلجأ إلى جمع رأس المال منذ عام 2023.

وأكد برينان أن تركيز الشركة ينصبّ على نمو التدفق النقدي لا على الإنتاج وحده، وعلى تمويل المشاريع المستقبلية دون تخفيف ملحوظ لحصص المساهمين.

التحديثات التشغيلية

منجم Minera Don Nicolás، الأرجنتين

يظل منجم Minera Don Nicolás الأصل الجوهري للشركة والمصدر الرئيسي للنقد التشغيلي.

• يقع المنجم في سانتا كروز بالأرجنتين، ضمن منطقة Deseado Massif، التي تضم أيضاً منجم Cerro Negro التابع لنيومونت، ومنجم Cerro Vanguardia التابع لأنغلوغولد أشانتي، ومنجم Cerro Moro التابع لبان أمريكان سيلفر.
• يأتي نحو 80% من الإنتاج من عمليات الترشيح الكومي، و20% من التعدين تحت الأرض.
• يُستخدم في الموقع أيضاً التعدين بالحفر المفتوح.
• أعلنت Cerrado Gold عن تحديد 10 كيلومترات من مناطق الاستكشاف عالية الأثر داخل نطاق الملكية.
• أطلقت الشركة برنامج الاستكشاف لعام 2026 في يونيو، بميزانية سنوية تبلغ 15 مليون دولار كندي.
• يستهدف البرنامج حفر ما بين 50,000 و70,000 متر سنوياً، منها 20,000 متر تحت الأرض في عام 2026.
• تتوقع الإدارة نشر دراسة اقتصادية أولية جديدة في الربع الأول من عام 2027.
• ترى الشركة إمكانية انتقال المنجم إلى مستوى إنتاجي جديد في عام 2027، ليصل في نهاية المطاف إلى أكثر من 100,000 أوقية سنوياً عبر مراحل نمو متعددة.
• أعلنت Cerrado Gold أيضاً عن استحواذها على Falcon Properties من بان أمريكان سيلفر لدعم توسعة عمليات الترشيح الكومي في Las Calandrias.

وصف برينان المنجم الأرجنتيني بأنه أحد أقل منتجي الذهب تكلفةً في البلاد، على الرغم من صغر حجمه مقارنةً بالمنتجين الأكبر في الحزام التعديني ذاته.

Lagoa Salgada، البرتغال

يُعدّ مشروع Lagoa Salgada المشروع التطويري التالي للشركة وركيزةً أساسية في خطة نموها على المدى المتوسط.

• يقع المشروع في البرتغال على حزام الإيبيري للبيريت، على بُعد نحو ساعة واحدة من لشبونة.
• حصلت Cerrado Gold على خيار الاستحواذ عليه في عام 2018.
• نما الاحتياطي المقدّر من 9 ملايين طن وقت الاستحواذ إلى 27 مليون طن مستنتجة حالياً.
• يتسم الرواسب بطابعه متعدد المعادن، إذ تمثل المعادن الثمينة نحو 40% منه، بما فيها الفضة والذهب، إضافةً إلى النحاس والزنك والرصاص.
• أفادت الشركة بأن أعمال دراسة الجدوى جارية، وأن تقديم تقييم الأثر البيئي في مراحله.
• من المتوقع إعادة تقديم طلب الترخيص في يناير 2027، بعد إشارات سابقة إلى إعادة التقديم في وقت لاحق من عام 2026.
• من المتوقع أن يكون المشروع جاهزاً للبناء في الربع الثالث من عام 2027.
• يُستهدف بدء البناء في الربع الثالث من عام 2027.
• يُستهدف بدء الإنتاج مطلع عام 2029.
• أشارت الإدارة إلى أن المشروع قد يولّد نحو 75 مليون دولار كندي من التدفق النقدي السنوي.

أكد برينان أن المشروع من المتوقع تمويله إلى حد بعيد برأس مال غير مخفف لحصص المساهمين.

• من المتوقع أن يأتي نحو 70% من التمويل من تمويل المشروع عبر وكالة ضمان صادرات المملكة المتحدة وبانكو سانتاندير.
• من المتوقع أن يأتي الـ 30% المتبقية بصورة رئيسية من اتفاقيات الشراء المسبق مع المتداولين المهتمين.
• أشارت الإدارة إلى احتمال توسيع قاعدة الموارد بشكل أكبر من خلال الاستهداف الجيوفيزيائي.
• قارنت الشركة الحزام بمشاريع إيبيرية كبرى أخرى، من بينها Aljustrel وNeves-Corvo.

Mont Sorcier، كيبيك

يُعدّ مشروع Mont Sorcier مشروعاً طويل الأمد لخام الحديد يمكن أن يُضيف ركيزة نمو إضافية للشركة.

• يقع المشروع في كيبيك، وتصفه الإدارة بأنه أصل لخام حديد عالي الجودة والتركيز.
• درست دراسة اقتصادية أولية سابقة إنتاجاً بطاقة 5 ملايين طن سنوياً.
• تستهدف دراسة الجدوى الجديدة 8 ملايين طن سنوياً على مرحلتين، تبدأ بـ 4 ملايين طن ثم ترتفع إلى 8 ملايين طن.
• من المتوقع استكمال دراسة الجدوى في الربع الأول من عام 2027.
• من المتوقع تقديم طلبات التراخيص في صيف عام 2027.
• يُستهدف بدء البناء في عام 2029.
• يُستهدف بدء الإنتاج في عام 2031.
• أشارت الإدارة إلى أن المشروع يستفيد من إمكانية الوصول إلى السكك الحديدية والموانئ، وهو أمر بالغ الأهمية لاقتصاديات خام الحديد.

التوقعات المستقبلية

أعلنت Cerrado Gold عن رؤيتها لمسار واضح نحو إنتاج أعلى على مدى السنوات الخمس إلى الست المقبلة، مع توقع تأمين التمويل من العمليات التشغيلية والتمويل على مستوى المشروع، بدلاً من الاكتتابات الكبرى في رأس المال.

• خط الإنتاج الحالي: نحو 55,000 أوقية.
• الإنتاج بعد تشغيل Lagoa Salgada: نحو 97,000 أوقية.
• الهدف طويل الأمد في Minera Don Nicolás: أكثر من 100,000 أوقية سنوياً.
• من المتوقع أن يموّل منجم Minera Don Nicolás نفسه من خلال التدفق النقدي التشغيلي.
• من المتوقع أن يعتمد مشروع Lagoa Salgada على تمويل المشروع بنسبة 70% ودعم اتفاقيات الشراء المسبق بنسبة 30%.
• من المتوقع أيضاً أن يعتمد مشروع Mont Sorcier على تمويل المشروع واتفاقيات الشراء المسبق وترتيبات البث والرأس المال المتاح، مع تأكيد الإدارة على توقع تخفيف طفيف لحصص المساهمين.

أكدت الشركة أن احتياجاتها الرأسمالية المستقبلية ينبغي تلبيتها عبر آليات غير مخففة لحصص المساهمين، تشمل تمويل المشاريع واتفاقيات الشراء المسبق وترتيبات البث. كما أشارت إلى أنها ستواصل البحث عن عمليات استحواذ انتقائية، مستشهدةً بصفقة Falcon Properties مثالاً على المعاملات التكميلية.

الموقع التنافسي وسياق السوق

وضعت الإدارة أصول Cerrado Gold في سياق أحزمة تعدينية أكبر ومنتجين راسخين.

• يقع منجم Minera Don Nicolás في منطقة Deseado Massif جنباً إلى جنب مع Cerro Negro وCerro Vanguardia وCerro Moro.
• ينتج منجم Cerro Negro التابع لنيومونت نحو 350,000 أوقية سنوياً.
• ينتج منجم Cerro Vanguardia التابع لأنغلوغولد أشانتي نحو 150,000 أوقية سنوياً، وقد أنتج نحو 8 ملايين أوقية على مدار عمره.
• ينتج منجم Cerro Moro التابع لبان أمريكان سيلفر نحو 100,000 أوقية سنوياً.
• أكدت الإدارة أن Cerrado Gold تظل منتجاً منخفض التكلفة في الأرجنتين على الرغم من صغر حجمها.
• يقع مشروع Lagoa Salgada على منطقة واعدة بطول 200 كيلومتر من حزام الإيبيري للبيريت.
• يستفيد مشروع Mont Sorcier من بنية تحتية قائمة تشمل إمكانية الوصول إلى السكك الحديدية والموانئ.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

لم تُوثَّق جلسة رسمية للأسئلة والأجوبة في نص العرض التقديمي. وقد اختتم العرض بشكر المحاور روبرت بلوم لبرينان، وتقديم بيانات الاتصال لمن يرغب في طرح أسئلة متابعة أو طلب اجتماعات.

للمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى النص الكامل أدناه.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا