أوزيسكو للتطوير في منتدى التعدين للأمريكيتين 2026: خطة النمو تتشكل

في يوم الثلاثاء، 29/09/2026، استخدمت شركة Osisko Development Corp. (OGG) منتدى التعدين للأمريكيتين 2026 لاستعراض مشروع يتقدم بوتيرة متسارعة، غير أنه لا يزال ينطوي على مخاطر تنفيذية. وأفادت الإدارة بأن الشركة أنفقت مبالغ ضخمة على أعمال البناء، وباتت تمتلك الميزانية العمومية اللازمة للمضي قدماً، محذّرةً في الوقت ذاته من أن المرحلة التالية تتوقف على نجاح عمليات الحفر والتطوير تحت الأرض والحصول على تصاريح التوسع المستقبلية.

وأعلنت الشركة أن منجمها الرئيسي في كولومبيا البريطانية يسير نحو الإنتاج الأول في الربع الأول من عام 2029، وفق خطة تبدأ بـ 200,000 أوقية سنوياً مع إمكانية مضاعفة الإنتاج ضمن البنية التحتية ذاتها. وأبرز التحديث قوة الاقتصاديات وضخامة قاعدة الموارد والمزايا اللوجستية الكبيرة، إلا أنه كشف أيضاً أن جزءاً كبيراً من قصة النمو لا يزال رهيناً بتحويل الموارد إلى احتياطيات وإتمام أعمال البناء في الموعد المحدد.

أبرز النقاط

• أعلنت أوزيسكو أنها استثمرت بالفعل 270 مليون دولار كندي في أعمال البناء السابقة لقرار الاستثمار النهائي، ولديها 1.6 مليار دولار كندي نقداً متاحاً، مما يمنحها هامشاً كافياً لمواصلة البناء.
• تستند دراسة الجدوى إلى 2 مليون أوقية من الاحتياطيات المثبتة والمحتملة، وتستهدف إنتاجاً سنوياً قدره 190,000 أوقية على مدى عمر منجم يمتد لـ 10 سنوات.
• أشارت الإدارة إلى أن 3.6 مليون أوقية إضافية تقع خارج جدول المنجم الحالي، مما يفتح المجال لعملية أكبر في حال نجاح الحفر.
• اكتملت أعمال البناء بنسبة 22%، والهندسة التفصيلية بنسبة 40% تقريباً، وجرى تأمين المعدات الرئيسية والمواد ذات فترات التوريد الطويلة.
• يتمثل الهدف بعيد المدى للشركة في رفع الطاقة الإنتاجية من 200,000 أوقية سنوياً إلى 400,000 أوقية سنوياً ضمن البنية التحتية للمنجم ذاتها.

نظرة عامة على المشروع

وصفت الإدارة المشروع بأنه منجم مدمج في البنية التحتية القائمة في كولومبيا البريطانية، على بُعد نحو 45 دقيقة من مدينة كيسنيل و90 دقيقة من برينس جورج. وقال شون، الرئيس التنفيذي للشركة، إن الموقع يوفر مزايا كبيرة نظراً لإمكانية الوصول إلى شبكة طاقة BC Hydro وانخفاض التعرض لتكاليف وقود الديزل.

وأفادت الشركة بأنها تحصل على 5,610 كيلوواط من طاقة BC Hydro، وأن معظم العمليات ستعمل بالكهرباء. وقال شون: "هذا مشروع مدمج في البنية التحتية. كما نحصل على 5,610 كيلوواط من BC Hydro، وهو ميزة ضخمة في ظل سوق الديزل الحالي. ليس لدينا تعرض كبير للديزل سوى في بعض شاحنات النقل، وكل شيء آخر يعمل بالكهرباء."

ووفقاً للشركة، يمتد نطاق المشروع على طول امتداد ضربي يبلغ 86 كيلومتراً، غير أن 4.4 كيلومترات فحسب جرى استكشافها بشكل مفصّل. وأوضحت الإدارة أن ذلك يعني أن أقل من 10% من طول الامتداد قد خضع للتقييم الشامل حتى الآن.

النتائج المالية واقتصاديات المشروع

أكدت أوزيسكو على مرونتها المالية وحجم التدفق النقدي المحتمل للمشروع. وأعلنت الشركة امتلاكها 1.6 مليار دولار كندي نقداً متاحاً و700 مليون دولار كندي كهامش احتياطي، وذلك بعد استثمار 270 مليون دولار كندي في أعمال البناء السابقة لقرار الاستثمار النهائي.

وتشمل الأرقام المالية والاقتصادية الرئيسية ما يلي:

• استثمار البناء السابق لقرار الاستثمار النهائي: 270 مليون دولار كندي
• السيولة النقدية المتاحة: 1.6 مليار دولار كندي
• الهامش الاحتياطي المتاح: 700 مليون دولار كندي
• متطلبات رأس المال للمضي قدماً: 717 مليون دولار أمريكي، أي ما يعادل نحو 1 مليار دولار كندي
• المشتريات والالتزامات: 325 مليون دولار كندي
• ميزانية الحفر الاستكشافي: 160 مليون دولار كندي
• القيمة السوقية الحالية: نحو 1.7 مليار دولار كندي على أساس مخفف بالكامل

تستند دراسة الجدوى إلى 2 مليون أوقية من الاحتياطيات المثبتة والمحتملة، وتستهدف إنتاجاً سنوياً قدره 190,000 أوقية على مدى عمر منجم يمتد لـ 10 سنوات. ومن المتوقع أن يبلغ متوسط الإنتاج في السنوات الخمس الأولى 202,000 أوقية سنوياً، بتكاليف استدامة شاملة تبلغ 1,163 دولاراً كندياً للأوقية.

وأفادت الإدارة بأن المشروع قادر على توليد تدفق نقدي حر على مدى عمر المنجم يبلغ 362 مليون دولار كندي سنوياً عند سعر ذهب 3,700 دولار كندي، و630 مليون دولار كندي سنوياً عند الأسعار الفورية الحالية. وعند سعر ذهب 4,350 دولار كندي، قالت الشركة إن التدفق النقدي الحر السنوي في السنوات الخمس الأولى قد يصل إلى 642 مليون دولار كندي.

كما أبرزت الشركة مقاييس التقييم التالية المستخلصة من الدراسة:

• صافي القيمة الحالية عند سعر ذهب 3,570 دولار كندي: 2.3 مليار دولار كندي
• صافي القيمة الحالية عند سعر ذهب 4,300 دولار كندي: 3.8 مليار دولار كندي
• صافي القيمة الحالية عند سعر ذهب 4,350 دولار كندي: 3.2 مليار دولار كندي
• معدل العائد الداخلي عند سعر ذهب 3,550 دولار كندي: 34.70%
• معدل العائد الداخلي عند سعر ذهب 4,350 دولار كندي: نحو 43%
• فترة الاسترداد عند سعر ذهب 4,350 دولار كندي: 1.80 سنة

وقال شون: "هذا المشروع سيدرّ أرباحاً طائلة حتى لو اكتفينا بمنجم بطاقة 200,000 أوقية سنوياً."

التحديثات التشغيلية

أعلنت الشركة اكتمال أعمال البناء بنسبة 22% والهندسة التفصيلية بنسبة 40% تقريباً، مشيرةً إلى أن معظم الأعمال عالية المخاطر قد أُنجزت أو جرى الالتزام بها.

وتشمل أبرز مستجدات البناء والموقع الحالية:

• البوابة الأولى: اكتمال 3 كيلومترات
• البوابة الثانية: في مرحلة الحفر الأولي حالياً
• البنية التحتية للمخيم: منشأة إيواء بطاقة 350 شخصاً مكتملة بغرف فردية ودورات مياه
• تطوير مكب النفايات: اكتمل بنسبة 90%
• محطة معالجة المياه: اكتملت وتشغيل واحدة من اثنتين
• تجهيز موقع المطحنة: اكتمل بنسبة 90% وجاهز لأعمال الخرسانة

وأوضحت الإدارة أن المنجم مصمم حول وصول عبر منحدرات وأربع بوابات مستقلة من السطح. ويستخدم التطوير تحت الأرض مقطعاً بأبعاد 5.50 × 5.50 متر وشاحنات نقل بطاقة 50 طناً. وتبلغ الطاقة الإنتاجية المرخصة حالياً 4,900 طن يومياً، فيما تبلغ الطاقة التصميمية 7,800 طن يومياً للخطة الحالية مع هدف طويل الأمد يصل إلى 15,000 طن يومياً.

وأفادت الشركة بأنها أمّنت بالفعل أسطول التعدين ودائرة المطحنة ومحطات التحويل والبنية التحتية الكهربائية. كما أشارت إلى أن المطحنة اقتُنيت من شركة Hudbay ولم يسبق تركيبها من قبل.

وقال شون إن الشركة أمّنت سلسلة التوريد قبل تسريع أعمال البناء، مضيفاً: "لدينا الآن ما يعادل 1.3 مليار دولار أمريكي لبناء منجم بتكلفة 700 مليون دولار كندي وميزانية حفر بقيمة 160 مليون دولار كندي. ستكون هذه قصة مثيرة للاهتمام على مدى السنوات الثلاث أو الأربع القادمة."

الاستكشاف وتحويل الموارد

يتوقف جزء كبير من حالة نمو الشركة على عمليات الحفر. وأعلنت أوزيسكو امتلاكها 16 حفاراً في الموقع، منها 13 حفاراً سطحياً و3 حفارات تحت الأرض، مع خطط للتوسع إلى 35 حفاراً. وخصصت الشركة 160 مليون دولار كندي لأعمال الحفر.

وأوضحت الإدارة أن الهدف هو تحويل موارد زرقاء بحجم 3.6 مليون أوقية من السطح قبل توسع الوصول تحت الأرض. وأشارت إلى أن جميع عمليات الحفر أُعيدت وفق معايير الشركة، مع استخدام أنوية موجّهة وعمل امتد على مدى ست سنوات، وقد أتمّت الشركة ما يقل قليلاً عن 900,000 متر من الحفر.

ولا يزال الاستكشاف في مراحله الأولى قياساً بحجم العقار. وأفادت الشركة بأن 4.4 كيلومترات فحسب من أصل 86 كيلومتراً من طول الامتداد قد خضعت للاستكشاف التفصيلي، فيما يبلغ متوسط عمق الاستكشاف 350 متراً، في حين وصل الحفر إلى أكثر من 1,100 متر في مواقع متعددة.

ووصفت الإدارة الجيولوجيا بأنها ممر عروق على شكل أكورديون مع هجرة للسوائل. كما أشارت إلى التاريخ التعديني للمنطقة، الذي يشمل أكثر من 1,000 موقع عمل تاريخي، وأكثر من 200 منجم رواسب، ومنجم تحت الأرض ناجح واحد هو Cow Mountain الذي أنتج 1.8 مليون أوقية بمتوسط درجة 17 غراماً للطن.

التوقعات المستقبلية

تتمثل الخطة القريبة المدى لأوزيسكو في إدخال المنجم مرحلة الإنتاج في الربع الأول من عام 2029، ثم توسيع الإنتاج ضمن البنية التحتية ذاتها. ويبلغ الهدف الأولي للشركة 200,000 أوقية سنوياً، مع هدف طويل الأمد يصل إلى 400,000 أوقية سنوياً.

وأوضحت الإدارة أن التوسع سيتحقق من خلال حفر التحويل وتطوير بوابات إضافية إلى جانب نظام ناقل. وأشارت إلى أن حفر التحويل قد يضاعف عدد الأحواض المتاحة لكل كيلومتر.

كما استعرضت الشركة عدة احتمالات استكشافية بعيدة المدى:

• على عمق 1,100 متر، قالت الإدارة إن المشروع قد يصل إلى 15 مليون أوقية
• على عمق 1,500 متر، أشارت إلى أن الإمكانات قد ترتفع إلى 22 مليون أوقية
• على عمق 2,000 متر، قالت إن الرقم قد يصل إلى 30 مليون أوقية

وقال شون: "لو نزلنا إلى عمق 1,100 متر، سيكون لدينا فرصة للوصول إلى 15 مليون أوقية. وعلى عمق 1,500 متر، ستكون لدينا فرصة للوصول إلى 22 مليون أوقية، وعلى عمق 2,000 متر سنصل إلى 30 مليون أوقية."

وأعلنت الشركة أن رواسب Proserpine تمثل محوراً استكشافياً قريب المدى، مشيرةً إلى أن Proserpine يمتلك طول امتداد أكبر بنحو 50% مقارنةً بـ Cariboo، وعرضاً أكبر بنحو 100%، إذ يتراوح بين 500 و1,000 متر مقابل 200 إلى 500 متر. كما أشارت إلى أن Proserpine يقع فوق طبقة المياه الجوفية، وقد يكون مناسباً للتعدين في الحفر المكشوف، ولا يوجد فيه نسبة تقشير في أول 100 متر. وأفادت الشركة بأن 40 حفرة استكشافية قد أُنجزت هناك بالفعل.

ولم تُدرج أهداف ثانوية أخرى، من بينها Barkerville Mountain وWilliams Creek، في خطة المنجم حتى الآن.

التصاريح ومرونة رأس المال

أفادت الشركة بأن التصريح الحالي يسمح بـ 4,900 طن يومياً، غير أنها تسعى بالفعل نحو مسار توسعي يصل إلى 15,000 طن يومياً. وتوقعت الإدارة الحصول على موافقة التوسع خلال مرحلة البناء.

وأكدت أوزيسكو أيضاً امتلاكها رأس مال كافٍ لمواصلة التقدم دون ضغوط تمويلية فورية، مشيرةً إلى توفر ما يعادل 1.3 مليار دولار أمريكي لبناء منجم بتكلفة 700 مليون دولار كندي وتمويل برنامج حفر بقيمة 160 مليون دولار كندي، مع إبقاء هامش للتسريع.

وأوضحت الإدارة أن متطلبات رأس المال المتبقية للمنجم الأولي تبلغ نحو 700 مليون دولار كندي، وأن الوضع المالي الراهن يمنحها المرونة اللازمة لتسريع حفر التحويل وتطوير البوابات بوتيرة أسرع من المخطط.

الموقع التنافسي

قارنت الإدارة المشروع بمناجم الكتلة الضخمة تحت الأرض الكندية الأخرى، وأشارت إلى أن درجة الخام وطول الامتداد وقابلية التوسع تضعه في موقع تنافسي متميز. واستشهدت بدرجة رأس مال تبلغ 3.62 غرام للطن، مشيرةً إلى أن المشروع لديه مجال للنمو نظراً لأن جزءاً كبيراً من طول الامتداد لا يزال غير مستكشف.

كما أشارت الشركة إلى تقييمات الشركات المماثلة، إذ قالت إن G Mining Ventures تتداول بقيمة سوقية تبلغ نحو 15 مليار دولار كندي مقابل إنتاج سنوي يبلغ 175,000 أوقية، في حين تستهدف أوزيسكو 200,000 أوقية سنوياً في مرحلتها الأولى. وأشارت الإدارة إلى أن ملف إنتاج أكبر قد يدعم تقييماً أعلى بكثير على المدى البعيد، وإن كانت لم تقدم توقعات رسمية في هذا الشأن.

وأفادت أوزيسكو بأن قيمتها السوقية المخففة بالكامل تبلغ نحو 1.7 مليار دولار كندي، وهو رقم أدنى بكثير من قيم الشركات المماثلة التي استشهدت بها. وقدّمت الشركة السنوات الثلاث إلى الأربع القادمة باعتبارها مرحلة خلق قيمة مرتبطة بتقدم أعمال البناء ونتائج الحفر وتخطيط التوسع.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

في جلسة الأسئلة والأجوبة، تمحور أحد المحاور حول مخاطر البناء والبنود المتبقية التي قد تُفضي إلى تباين في التكاليف. وأفادت الإدارة بأن معظم البنود عالية المخاطر قد أُنجزت أو جرى الالتزام بها.

وأوضحت الشركة أن أعمال الحفر الترابي والتمهيد وإعداد المخيم والحصول على تصاريح البنود المساعدة قد اكتملت إلى حد بعيد. وأشارت إلى أن الأعمال الرئيسية المتبقية تشمل التطوير تحت الأرض وحفر التحويل لزيادة الأحواض المتاحة وتطوير منحدرات إضافية وأعمال نظام الناقل المبكرة.

ووصفت الإدارة المخاطر المتبقية بأنها تتركز في التنفيذ أكثر من المشتريات، مشيرةً إلى أن أهم بنود التكلفة المتغيرة قد أُمّنت بالفعل، مما يقلل التعرض لمفاجآت سلسلة التوريد.

خلاصة

غادرت أوزيسكو للتطوير المؤتمر برسالة تؤكد الحجم والقوة الرأسمالية ومدى النمو الطويل. ويمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل حول خطط المشروع واقتصادياته واستراتيجية التوسع.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا