Metals Exploration في منتدى التعدين للأمريكتين 2026: التحول نحو نيكاراغوا

الثلاثاء، 29/09/2026 — استخدمت شركة Metals Exploration (MTL) منتدى التعدين للأمريكتين 2026 لاستعراض مسيرة تحول في أعمالها، إذ لا يزال منجم الذهب الفلبيني المتراجع يدر تدفقات نقدية، في حين يتجه مشروع نمو أكبر في نيكاراغوا نحو بدء الإنتاج. قدّمت الشركة حالة إيجابية على المدى البعيد مبنية على إنتاج ذهبي جديد واستكشاف النحاس، مع الإقرار في الوقت ذاته باقتراب نهاية عملياتها التعدينية في الفلبين والمخاطر المرتبطة بالعمل في الأسواق النامية.

أبرز النقاط

• تنتقل Metals Exploration من عملية تعدين ذهب فلبينية ناضجة إلى منصة نمو تتمحور حول نيكاراغوا.
• يجري تصفية الأعمال الفلبينية، غير أنها لا تزال متوقعة أن تولّد تدفقات نقدية قوية وتدعم مرحلة الانتقال.
• مشروع Condor Gold في نيكاراغوا مكتمل إلى حد بعيد، ويحمل جميع التصاريح اللازمة، وهو مصمم ليصبح المحرك الرئيسي لنمو الشركة.
• تحتفظ الشركة أيضاً بإمكانات مستقبلية على المدى البعيد من خلال استكشاف النحاس في الفلبين والاستكشاف المبكر في La Grecia بنيكاراغوا.
• أشارت الإدارة إلى أن نيكاراغوا توفر إجراءات تصاريح أسرع وعملية موافقة أكثر مباشرة مقارنة بالفلبين، وإن كان الخطر السياسي لا يزال عاملاً قائماً.

التحول الاستراتيجي

أوضح الرئيس التنفيذي دارين أن استراتيجية الشركة تتمحور الآن حول استبدال العملية الفلبينية المتراجعة بأعمال ذهبية أكبر في أمريكا الوسطى. استُحوذ على Metals Exploration وهي في حالة إفلاس في يناير 2019، وقد أصلحت منذ ذلك الحين المشكلات التقنية في منجمها الفلبيني، فيما بنت منصة جديدة من خلال الاستحواذ على عمليات Condor Gold في نيكاراغوا في يناير 2025.

• بلغ إنتاج المنجم الفلبيني ذروته عند 84,000 أوقية سنوياً.
• التوجيهات الحالية لعام 2024 تتراوح بين 40,000 و48,000 أوقية مع تراجع العمليات.
• أعلنت الشركة أن عام 2024 سيكون آخر سنوات التعدين في الفلبين، إذ تنتهي العمليات في أواخر 2024 ويكتمل الطحن في يناير 2025.
• وصفت الإدارة الانتقال إلى نيكاراغوا بأنه تحول من أصل متراجع إلى مشروع نمو جاهز للبناء.

النتائج المالية

أكدت Metals Exploration أن الأعمال الفلبينية لا تزال مصدراً مهماً للسيولة النقدية رغم تراجع الإنتاج. وقالت الشركة إن العملية ولّدت نحو 115 مليون دولار من التدفق النقدي الحر العام الماضي، وتتوقع مستوى مماثلاً في عام 2024.

• التدفق النقدي الحر الفلبيني العام الماضي: نحو 115 مليون دولار.
• التدفق النقدي الحر المتوقع في 2024: مماثل للعام الماضي.
• توجيهات الإنتاج لعام 2024: من 40,000 إلى 48,000 أوقية.
• درجة التعدين الحالية في الفلبين: نحو 1 غرام لكل طن، مقارنة بـ 2 غرام لكل طن في البداية.
• معدل استخلاص الذهب: نحو 85%، مقارنة بـ 90% في منتصف عام 2023.

تبلغ القيمة السوقية للشركة نحو 500 مليون جنيه إسترليني، وأسهمها مدرجة في سوق AIM. وأظهرت بيانات الأسهم الحية أن السهم يتداول عند 16.80 دولار، مرتفعاً بنسبة 1.20% عن إغلاق الجلسة السابقة عند 16.60 دولار، ضمن نطاق 52 أسبوعاً يتراوح بين 10.30 و19.20 دولار.

تحديث مشروع نيكاراغوا

كان محور العرض مشروع Condor Gold في نيكاراغوا، الذي وصفته الإدارة بأنه حاصل على جميع التصاريح وجاهز للبناء. يضم المشروع احتياطياً بحجم 2.3 مليون أوقية بدرجة 3.90 غرام لكل طن، ومن المتوقع أن يصبح المحرك الرئيسي لإنتاج الشركة.

• اكتمال الاستحواذ: يناير 2025.
• قاعدة الموارد: 2.3 مليون أوقية بدرجة 3.90 غرام لكل طن.
• موارد الحفر المكشوف: نحو 700,000 إلى 800,000 أوقية.
• طاقة مصنع المعالجة: 1.8 مليون طن سنوياً.
• مخزون الخام الحالي: 250,000 طن، ومن المتوقع أن يرتفع إلى 400,000 إلى 500,000 طن بحلول بدء الإنتاج.
• المعدات في الموقع: حفارتان من طراز CAT 6020 وخمسة عشر شاحنة نقل من طراز 777.
• نسبة التقشير في الحفر المكشوف: 13 إلى 1.

أشارت الإدارة إلى أن المصنع الرئيسي مكتمل إلى حد بعيد، مع تركيب الطواحين وإنهاء خزانات الكربون في المحلول وتجهيز الهياكل والأرضيات. ويتمحور العمل المتبقي بشكل رئيسي حول توصيلات الأنابيب والكهرباء. وجميع البنية التحتية المساندة تعمل بالفعل. ويسير مسار المعالجة من طاحونة SAG إلى طاحونة الكرات إلى دائرة CIL، مع دائرة استخلاص بسيطة ومعدل استخلاص مقدر بـ 92%.

قال دارين إن الشركة تتوقع أول إنتاج للذهب في ديسمبر من هذا العام، مع اكتمال البناء الكامل بحلول ديسمبر 2026. وأشار الملخص أيضاً إلى أن التاريخ يبدو أنه يشير إلى ديسمبر 2025 استناداً إلى السياق.

توقعات الإنتاج في نيكاراغوا

استعرضت Metals Exploration خطة تدرج تجعل نيكاراغوا المحرك الرئيسي لأرباح الشركة على مدى السنوات القادمة.

• أول إنتاج للذهب: ديسمبر من هذا العام.
• هدف الإنتاج لعام 2027: 100,000 أوقية.
• هدف الإنتاج لعام 2028: 120,000 أوقية.
• الهدف على المدى البعيد اعتباراً من 2029: نحو 145,000 أوقية سنوياً.
• الهدف الداخلي للموارد على المدى البعيد: 5 مليون أوقية، مقارنة بـ 2.3 مليون أوقية المحددة حالياً.

أوضحت الشركة أن المشروع صُمم في الأصل لـ 800,000 طن سنوياً في الدراسة المصرفية، غير أن المصنع جرى توسيعه منذ ذلك الحين ليصل إلى 1.8 مليون طن سنوياً. وقالت الإدارة إن سيناريو المناجم الثلاثة، حين يعمل التعدين تحت الأرض والحفر المكشوف الثاني بكامل طاقتهما، ينبغي أن يدعم الهدف السنوي البالغ 145,000 أوقية.

إمكانات الاستكشاف في نيكاراغوا

أعلنت Metals Exploration أنها ترى إمكانات إضافية من أهداف أخرى في البلاد تتجاوز خطة المنجم الرئيسية. وسلّطت الشركة الضوء على La Grecia، وهو موقع منجم تاريخي مستحوذ عليه حديثاً يضم نظام عروق يمتد نحو 1.2 كيلومتر.

• نحو 100 عينة صخرية بلغ متوسطها 18 غراماً لكل طن.
• تجاوزت تقاطعات العرق الرئيسية 1 أوقية لكل طن على جانبي الفراغ التعديني القديم.
• مخطط برنامج استكشاف للربع الأول من عام 2025.
• تسعى الشركة إلى استخدام La Grecia ضمن نموذج المحور والأذرع، لتغذية مواد عالية الدرجة إلى المصنع المركزي.

أفادت الإدارة بأن الهدف هو جلب كميات منخفضة من الخام عالي الدرجة من العقارات المحيطة لرفع الإنتاج نحو 200,000 أوقية سنوياً بمرور الوقت.

عمليات الفلبين واستراتيجية النحاس

مع تراجع تعدين الذهب في الفلبين، تتجه الشركة باهتمامها نحو النحاس. وأعلنت Metals Exploration أنها تسيطر على نحو 1,200 كيلومتر مربع من الأراضي الواعدة، ارتفاعاً من 550 كيلومتراً مربعاً بعد أن وسّعت المفاوضات الحكومية حزمة الأراضي.

• Batong Buhay: تشير عمليات الحفر التاريخية على مسافة تزيد على 1 كيلومتر إلى خام متواصل من السطح إلى الأعماق عبر أكثر من 20 حفرة.
• Abra وManikbel: أظهر الكيمياء الجيولوجية السطحية 3,000 جزء في المليون، أي 0.30% نحاس، مع درجات عروق تتراوح بين 0.50% و3%، وتصل ذرواتها إلى 16%.
• حفرة حفر تاريخية واحدة في Manikbel بلغ متوسطها 1.20% نحاس على مسافة 120 متراً، شاملة فترة 10 أمتار بنسبة 4.50% نحاس.
• Bolinao: احتياطي تاريخي غير مصنف وفق معايير JORC بحجم 50 مليون طن بنسبة 0.50% نحاس.

أشارت الشركة إلى أن Batong Buhay قد يشهد عمليات حفر مطلع عام 2025 في حال الحصول على موافقات المجتمع المحلي، فيما تُخطط لعمليات الحفر في Abra عام 2027. ووصفت الإدارة خطة النحاس بأنها جهد تطويري يمتد بين خمس وعشر سنوات يهدف إلى بناء مجمع نحاسي متكامل يستخدم بنية تحتية مشتركة للموانئ والخدمات اللوجستية.

الإدارة حول العمليات والجغرافيا

قال دارين إن فريق نيكاراغوا يتألف بالكامل من أشخاص عملوا معه سابقاً في كولومبيا وجمهورية الدومينيكان، مما أعان الشركة على التحرك بسرعة رغم المسافة بين عملياتها.

• تُعالج عمليات نيكاراغوا في وقت مبكر من اليوم.
• تُعالج عمليات الفلبين في وقت لاحق من الصباح.
• يعمل مكتب لندن في فترة ما بعد الظهر.
• أفادت الإدارة بأن هذا الهيكل يتيح للشركة إدارة ولايات قضائية مختلفة بتداخل محدود.

أضاف أن خبرة الشركة في الأسواق النامية أعانتها على إدارة البيئات السياسية المتغيرة. وأشار الملخص إلى أن الشركة فازت بجائزة الرئاسية للصناعة المعدنية البيئية أربع مرات متتالية في الفلبين، وحلّت ثانية وثالثة في جوائز ASEAN للمعادن، وهو ما استشهدت به الإدارة دليلاً على الأداء التشغيلي والبيئي.

أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة

خلال جلسة الأسئلة، استفسر المستثمرون عن المخاطر السياسية في نيكاراغوا وتحديات إدارة العمليات عبر مناطق زمنية وبلدان مختلفة.

• بشأن المخاطر السياسية، قال دارين إن الحكومة الحالية يُتوقع أن تبقى مستقرة على المدى المتوسط والبعيد، وأن الشركة تربطها علاقات وطيدة مع المسؤولين.
• أوضح أن عملية الموافقة في نيكاراغوا أسرع بكثير مقارنة بالفلبين، حيث استمرت تأخيرات التصاريح نحو ست سنوات.
• أشار إلى أن الحكومة تنظر إلى التعدين باعتباره مصدراً رئيسياً للاستثمار الأجنبي ودخل الصادرات.
• قارن نيكاراغوا بدول أخرى في المنطقة حيث عمل كبار شركات التعدين مثل B2Gold وEquinox وMineros وMako لسنوات.
• بشأن اللوجستيات، قال إن الشركة تعلمت إدارة العمليات المتفرقة من خلال جدول اجتماعات منضبط وفريق محلي متمرس.

قال دارين إن التحرك السريع للشركة نحو أراضٍ جديدة في نيكاراغوا يُظهر ميزة نظام الموافقة الأسرع. وأضاف: "في غضون أسبوعين من الحصول على العقارات الثانية، بدأنا الحفر في نيكاراغوا. هذا هو الفارق. قد لا يكون الوضع بالغ الاستقرار، لكن الفارق أنه سريع الحركة جداً، وهو ما يساعد شركة صغيرة مثلنا على المضي قدماً."

خطط التوسع الإقليمي

أفادت الإدارة بأن نيكاراغوا ليست سوى نقطة انطلاق لاستراتيجية أوسع في أمريكا الوسطى. وتراقب الشركة التغييرات في السياسات في السلفادور وكوستاريكا مع إعادة فتح تلك الأسواق أمام التعدين.

• وصفت الإدارة الشركة بأنها رائدة في المنطقة.
• الهدف هو توسيع البصمة عبر أمريكا الوسطى.
• قالت الشركة إن منصة إقليمية أكبر يمكن أن تُفضي إلى بناء أعمال أضخم بمرور الوقت.

قال دارين: "نحن رواد في المنطقة، وإذا تمكنا من توسيع بصمتنا فيها، فسنبني أعمالاً أكبر."

التوقعات

تدخل Metals Exploration مرحلة جديدة مع تراجع منجم الذهب الفلبيني وتقدم مشروع نيكاراغوا نحو الإنتاج. وتراهن الشركة على أن التدفق النقدي قصير الأمد من الفلبين، مقروناً بعملية ذهبية أكبر في نيكاراغوا وأصول نحاسية طويلة الأمد، سيدعم منصة تعدينية أشمل في أمريكا الوسطى والفلبين.

يُحال القراء إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا