عاجل: نائب رئيس الفيدرالي يدعو للتأني بشأن رفع الفائدة - وتوقعات رفع أكتوبر تنهار
في يوم الثلاثاء الموافق 29/09/2026، استخدمت شركة Mineros (MINEROS) منتدى التعدين للأمريكتين 2026 لاستعراض خطة نمو مبنية على تعزيز العمليات، وميزانية عمومية متينة، وحافظة مشاريع ممتدة عبر أمريكا اللاتينية. وأعلنت الشركة المنتجة للذهب أنها تستفيد من ارتفاع أسعار الذهب وتحسّن معدلات الاسترداد، غير أنها تواجه في الوقت ذاته مخاطر تنفيذية مرتبطة بالتراخيص، ودعم المجتمعات المحلية، وتحدي تطوير عدة أصول في آنٍ واحد.
أبرز النقاط
- أعلنت Mineros أن إيراداتها للنصف الأول من عام 2025 ارتفعت بنسبة 63% لتبلغ 560,000,000 دولار، فيما ارتفع الـ EBITDA المعدّل بنسبة 70% إلى 260,000,000 دولار.
- رفعت الشركة توجيهات الإنتاج لعام 2025 إلى 240,000 أوقية من الذهب، مقارنةً بـ 220,000 أوقية في عام 2024.
- سلّطت الإدارة الضوء على توسع بقيمة 25,000,000 دولار في نيكاراغوا قد يُضيف ما بين 30,000 و40,000 أوقية سنوياً.
- تواصل Mineros تطوير ثلاثة مشاريع نمو رئيسية في نيكاراغوا وكولومبيا وتشيلي، مع الحفاظ على تركيز انضباطي على الصفقات المُعزِّزة للقيمة.
- قال الرئيس التنفيذي دانيال روخاس إن الشركة ضاعفت قيمتها السوقية أكثر من 15 مرة خلال سنتين ونصف، مشيراً إلى أن تقييمات الاستحواذ لا تزال مرتفعة في ظل السوق الصاعدة الحالية.
النتائج المالية
أشارت Mineros إلى أن النصف الأول من عام 2025 شهد رافعة تشغيلية قوية وتوليداً جيداً للسيولة، مدعومةً ببيئة ذهب مواتية وتحسّن أداء المصانع.
- بلغت الإيرادات 560,000,000 دولار، بارتفاع 63% على أساس سنوي.
- ارتفع الـ EBITDA المعدّل بنسبة 70% إلى 260,000,000 دولار.
- أنهت الشركة الفترة بسيولة نقدية وسبائك ذهبية بقيمة 230,000,000 دولار.
- أفادت Mineros بأنها استثمرت نحو 110,000,000 دولار عبر أصولها خلال الفترة.
- من هذا المبلغ، ذهب نحو 50,000,000 دولار إلى فرص النمو، ونحو 70,000,000 دولار إلى الاستكشاف.
- أكدت الشركة أنها حافظت على ميزانية عمومية نظيفة مع ديون ضئيلة.
قالت الإدارة إن Mineros تموّل العمليات وتوزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم والاستحواذات الجديدة في آنٍ واحد، مع الاحتفاظ باحتياطيات نقدية ضخمة. كما أعلنت الشركة أنها رائدة في تطبيق سياسة السبائك الذهبية لمنح المساهمين تعرضاً إضافياً لأسعار الذهب.
التحديثات التشغيلية
تعمل Mineros في نيكاراغوا وكولومبيا، وأضافت مؤخراً مشروعاً في تشيلي. وأوضحت الإدارة أن هذه المحفظة توفر للشركة نمواً في الإنتاج على المدى القريب وخيارات تطوير على المدى البعيد.
تبقى نيكاراغوا المحرك الرئيسي للنمو على المدى القريب.
- أفادت الشركة بأن المنطقة الذهبية في البلاد أنتجت تاريخياً نحو 8,000,000 أوقية.
- أنتجت Mineros 64,000 أوقية في نيكاراغوا خلال النصف الأول من عام 2025.
- ارتفع الإنتاج هناك إلى 75,000 أوقية، أي نحو 10,000 أوقية أكثر مما كان عليه قبل عام، عقب تحسينات تشغيلية.
- يعمل استثمار بقيمة 25,000,000 دولار على توسيع طاقة المعالجة بنسبة 40%.
- قالت الإدارة إن المشروع قد يُضيف ما بين 30,000 و40,000 أوقية سنوياً.
- تنفّذ الشركة برنامج حفر بطول 85 كيلومتراً لتقييم الإمكانات الكاملة للمنطقة.
- تحسّن معدل استرداد الذهب من 87% إلى 93%.
- تحسّن معدل استرداد الفضة من 30% إلى 76%، مما أسهم في تحقيق ارتفاع بنسبة 500% في إيرادات الفضة على أساس سنوي.
فيما يخص مشروع التطوير Porvenir في نيكاراغوا، أكدت Mineros أن الجدوى الاقتصادية لا تزال جذابة.
- أظهرت دراسة الجدوى الأولية عند سعر ذهب 3,150.00 دولار معدل عائد داخلي بنسبة 38% على استثمار بقيمة 200,000,000 دولار.
- تبلغ قاعدة الموارد 1,000,000 أوقية، مع إمكانية للنمو تتجاوز هذا الرقم.
- صُمّمت المرحلة الأولى لإضافة 70,000 أوقية من مكافئ الذهب سنوياً.
- حصل المشروع على تراخيصه بالكامل تقريباً.
- الهندسة التفصيلية جارية، ويجري تجهيز فريق البناء.
- تستهدف الإدارة بدء البناء في مطلع عام 2026.
في كولومبيا، تبني Mineros على تاريخ تشغيلي طويل بينما تتقدم نحو أصل رئيسي جديد.
- منجم الشركة الرئيسي في كولومبيا في الإنتاج منذ أكثر من قرن.
- يحتوي على 2,200,000 أوقية من الموارد وينتج نحو 80,000 إلى 90,000 أوقية سنوياً.
- تسعى Mineros للحصول على تراخيص موسّعة قد ترفع الإنتاج بنسبة 30% إلى 40% من خلال برنامج رأسمالي.
- قالت الإدارة إن خطط النمو التفصيلية لكولومبيا ستُعلَن قبل نهاية عام 2025.
قُدِّم أصل Tolima، المُستحوَذ عليه من AngloGold Ashanti في وقت سابق من عام 2025، باعتباره مشروعاً قد يكون تحويلياً.
- يُقال إن الرواسب تحتوي على 28,000,000 أوقية من الذهب.
- دفعت Mineros 1,000,000 دولار مقدماً وقد تدين بـ 60,000,000 دولار إضافية في حال حصولها على التراخيص.
- أفادت الشركة بأنها ورثت بيانات تقنية تُقدَّر بنحو 1,000,000,000 بيزو كولومبي، تشمل دراستَي جدوى أولية غير منشورتين من إعداد Hatch وعدة دراسات مقارنة.
- قالت الإدارة إن الخطة السابقة ركّزت على منجم ينتج نحو 1,000,000 أوقية سنوياً، لكن Mineros تركّز بدلاً من ذلك على الترخيص الاجتماعي وخطة منجم أولى أبسط.
- أوضحت الشركة أن المنجم الأولي سيستهدف نحو 14,000,000 أوقية من الذهب القابل للوصول خارج منطقة الغابات الحساسة بيئياً.
- منحت كولومبيا المشروع صفة المصلحة الوطنية، وأفادت الإدارة بأن لديها نافذة ترخيص مدتها أربع سنوات بدعم حكومي.
- تدرس Mineros أيضاً برنامج "أعمال مقابل ضرائب" في البلاد، بما في ذلك مشاريع مجتمعية كبناء مدرسة لـ 2,000 طفل.
في تشيلي، قالت Mineros إن أصلها في منطقة Maricunga يُضيف ركيزة نمو إضافية.
- تبلغ قاعدة الموارد الأولية 2,500,000 أوقية للمرحلة الأولى.
- يُستهدف إجراء تقييم اقتصادي أولي في مطلع عام 2026.
- من المتوقع أن تنتج المرحلة الأولى ما بين 100,000 و130,000 أوقية سنوياً.
- أفادت الشركة بوجود أهداف استكشافية شمال وجنوب وغرب المنطقة الرئيسية.
- أشارت Mineros إلى أن المشغلين المجاورين يشملون Kinross Gold ومشروع Fenix Gold التابع لـ Rio2 Limited.
كما سلّطت الإدارة الضوء على الفريق التقني المحرّك لهذه الجهود.
- يقود مايكل دويل، المسؤول التنفيذي السابق في Rio Tinto والمهندس المعدني والجيولوجي من Imperial College London، قسم التقنية وأعمال التميّز التشغيلي.
- تساعد ماريا فاليخو في تحديد فرص النمو ودعم عمليات الاستحواذ.
- يتولى كارلوس ريوس، نائب رئيس الاستكشاف، تقييم الإمكانات التصاعدية في قاعدة أصول الشركة.
التوقعات المستقبلية
أفادت Mineros بأنها تتوقع استمرار ارتفاع الإنتاج خلال العامين المقبلين مع إزالة الاختناقات في الأصول القائمة وتقديم مشاريع جديدة.
- رُفعت توجيهات الإنتاج للعام الكامل 2025 إلى 240,000 أوقية من الذهب، مقارنةً بـ 220,000 أوقية في عام 2024.
- أعلنت الشركة أنها تستهدف نحو 300,000 أوقية سنوياً خلال نحو عامين.
- يعتمد هذا الهدف على أعمال إزالة الاختناقات في نيكاراغوا والمرحلة الأولى من Porvenir.
- قالت الإدارة إن إزالة الاختناقات وحدها قد تُضيف ما بين 30,000 و40,000 أوقية سنوياً.
- من المتوقع أن تُسهم المرحلة الأولى من Porvenir بـ 70,000 أوقية من مكافئ الذهب سنوياً.
يمتد خط أنابيب التطوير إلى آفاق أبعد.
- من المتوقع أن يُبقي Porvenir فرق البناء مشغولة حتى عامَي 2027 و2028.
- من المتوقع صدور بيان موارد Tolima باسم Mineros بحلول نهاية عام 2025.
- تستهدف دراسة الجدوى الأولية لـ Tolima أواخر عام 2026.
- يُتوقع صدور التقييم الاقتصادي الأولي لـ Maricunga في مطلع عام 2026.
أكدت Mineros أنها تبحث عن استحواذات، لكن فقط إذا كانت تُحسّن القيمة لكل سهم.
- قالت الشركة إنها تلتقي بصورة فاعلة مع أهداف محتملة عبر ماريا فاليخو.
- تتمحور اهتماماتها الرئيسية حول الأمريكتين، بما في ذلك الولايات المتحدة وكندا وأمريكا اللاتينية.
- أشارت الإدارة إلى أنها ستدرس الفرص في أماكن أخرى أيضاً، بما في ذلك أستراليا.
- تسعى الشركة لسد فجوة التطوير في عامَي 2029 و2030 بأصول جديدة.
- أفادت بأن السوق الصاعدة الحالية جعلت الاستحواذات الجذابة أصعب منالاً بسبب ارتفاع التقييمات.
- مع ذلك، أشارت الإدارة إلى استحواذين أُتمّا خلال العام الماضي.
أبرز جلسة الأسئلة والأجوبة
خلال جلسة الأسئلة والأجوبة، ركّز دانيال روخاس على مسار الترخيص لمشروع Tolima واستراتيجية الاستحواذ لدى الشركة.
بشأن Tolima، قال إن العمل التقني متقدم بالفعل، لكن المسألة الجوهرية هي الدعم الاجتماعي.
- قال روخاس إن المشروع يمتلك بالفعل دراستَي جدوى أولية غير منشورتين من إعداد Hatch وعملاً مكثفاً في دراسات المقارنة.
- أفاد بأن الشركة تتوقع الانتهاء من دراسة الجدوى الأولية بنهاية عام 2026.
- أشار إلى أن الحكومة الكولومبية تُقدّم دعماً فاعلاً وأن المشروع أُعلن ذا مصلحة وطنية.
- أوضح أن حكماً صادراً عن المحكمة الدستورية يُقيّد المعارضة المحلية للمشاريع ذات المصلحة الوطنية، غير أن Mineros لا تزال تسعى للحصول على دعم المجتمع.
- قال روخاس إن المسار الحرج يكمن في كسب دعم مجتمع صغير نسبياً يقع على بُعد نحو 30 كيلومتراً من الموقع.
وصف روخاس أيضاً نهجاً مختلفاً عن ذلك الذي اتبعه المالك السابق.
- قال إن الخطة السابقة لـ La Colosa كانت تستهدف منجماً ينتج نحو 1,000,000 أوقية سنوياً.
- أكد أن Mineros لا تسعى إلى تعظيم المشروع من الناحية التقنية فحسب.
- بدلاً من ذلك، تركّز الشركة على القبول الاجتماعي وخطة منجم أبسط قابلة للتقدم.
- قال إن الشركة تستخدم برامج البنية التحتية المحلية لدعم المجتمعات، بما في ذلك بناء مدرسة لـ 2,000 طفل.
بشأن الاستحواذات، قال روخاس إن Mineros تبقى نشطة لكنها انتقائية.
- تُولي الشركة الأولوية للأمريكتين، لكنها ستدرس الفرص العالمية إذا كانت مناسبة.
- قال إن أعمال البناء في Porvenir ستُشغّل الفرق على الأرجح حتى عامَي 2027 و2028.
- قد يُفسح ذلك المجال لأصل تطوير آخر في عامَي 2029 و2030.
- أكد روخاس أن الشركة تركّز فقط على الصفقات المُعزِّزة للقيمة وعلى حماية المؤشرات لكل سهم.
- قال إن السوق الذهبية القوية جعلت من الصعب إيجاد أصول بأسعار معقولة.
رسالة الإدارة
قال روخاس إن Mineros نمت بشكل ملحوظ منذ إدراجها في بورصة تورنتو عام 2021 ومنذ أن بدأت Sun Valley Investments ضخ أكثر من 200,000,000 دولار في الشركة عام 2024.
- أفاد بأن القيمة السوقية للشركة ارتفعت أكثر من 15 مرة خلال سنتين ونصف.
- وصف هذا الأداء بأنه غير معتاد لمنتج ذهب.
- قال إن الشركة لا تزال تتداول بتقييم جذاب مقارنةً بتقدمها التشغيلي والمالي.
- أضاف أن بيئة أسعار الذهب والفضة الحالية تدعم نتائج قياسية.
مع دخول Mineros المرحلة التالية، تسعى الشركة إلى تحقيق التوازن بين النمو والانضباط والمشاركة المجتمعية. ترتكز الاستراتيجية الآن على تحويل قاعدة تشغيلية أقوى إلى منصة إنتاج أكبر عبر نيكاراغوا وكولومبيا وتشيلي.
يمكن للقراء الرجوع إلى النص الكامل أدناه للاطلاع على مزيد من التفاصيل.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
