عاجل: تصريحات مفاجئة من الفيدرالي الأمريكي تدفع عوائد السندات الأمريكية لهبوط حاد
أعلنت شركة Netcall عن نتائج قياسية للسنة المالية الكاملة 2026، إذ ارتفعت إيراداتها بنسبة 20% لتبلغ 57.7 مليون جنيه إسترليني، فيما قفزت إيرادات الحوسبة السحابية بنسبة 37% لتصل إلى 40.1 مليون جنيه إسترليني، في ظل مواصلة الشركة البرمجية تحولها نحو الاشتراكات المتكررة. وارتفع الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل بنسبة 23% ليبلغ 12.1 مليون جنيه إسترليني، بينما نما التدفق النقدي الحر بنسبة 31% ليصل إلى 9.2 مليون جنيه إسترليني. وسجلت الأسهم تغيراً طفيفاً في التداول المبكر، إذ ارتفعت بنسبة 0.4% لتبلغ 125.50 دولار مقارنةً بـ 125.00 دولار، مما يشير إلى استجابة سوقية هادئة لتحديث قوي كان متوقعاً إلى حد بعيد. وعلى الرغم من ردة الفعل المحدودة، تشير بيانات InvestingPro إلى أن السهم قد يكون مقيّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، حيث تتداول الشركة بنسبة سعر إلى ربحية تبلغ 35.40، وبرسملة سوقية تصل إلى 2.2 مليار دولار.
أبرز النقاط
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 20% على أساس سنوي لتبلغ 57.7 مليون جنيه إسترليني، مع تحقيق نحو 75% من النمو بصورة عضوية.
- بلغت إيرادات الحوسبة السحابية 40.1 مليون جنيه إسترليني، بزيادة 37%، وباتت تمثل نحو 70% من إجمالي الإيرادات.
- تسارع النمو العضوي إلى 12%، وهو أعلى معدل في ما لا يقل عن ثماني سنوات وفقاً للإدارة.
- ارتفع الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل بنسبة 23% ليبلغ 12.1 مليون جنيه إسترليني، مع تحسّن الهامش إلى 21.0%.
- بلغ دفتر الطلبات مستوى قياسياً عند 98.6 مليون جنيه إسترليني، مما يمنح الشركة رؤية واضحة للسنة المالية 2027.
- أنهت Netcall العام بسيولة نقدية بلغت 21 مليون جنيه إسترليني دون أي ديون.
أداء الشركة
أشارت Netcall إلى أن السنة المالية 2026 مثّلت خطوة إضافية في مسيرة تحولها من مورد برمجيات يعتمد على مزيج من إيرادات الصيانة والخدمات إلى نموذج أعمال سحابي قائم على الاشتراكات المتكررة. وأوضحت الشركة أن الإيرادات المتكررة باتت تمثل 83% من إجمالي الإيرادات، وهو أعلى مستوى تسجله المجموعة حتى الآن.
تظل منصة Liberty الخاصة بالشركة، التي تجمع بين تفاعل العملاء وأتمتة سير العمل، محوراً رئيسياً لهذا التحول. وأفادت الإدارة بأن المنصة تُستخدم من قِبل نحو 700 مؤسسة في القطاعين العام والخاص، من بينها عدد كبير من مستشفيات هيئة الخدمات الصحية الوطنية البريطانية (NHS) والمجالس المحلية في المملكة المتحدة.
جاء النمو شاملاً على نطاق واسع. وأفادت Netcall بأن قيمة العقود السنوية للحوسبة السحابية ارتفعت بنسبة 37% لتبلغ 46.3 مليون جنيه إسترليني، فيما زادت قيمة العقود السنوية الإجمالية بنسبة 27% لتصل إلى 53.7 مليون جنيه إسترليني. وبلغ النمو العضوي لقيمة العقود السنوية السحابية 24%، وذلك على الرغم من قياسه مقارنةً بقاعدة أكبر بكثير مما كانت عليه قبل عام.
كما أشارت الإدارة إلى قصة نجاح لافتة في توسيع قاعدة العملاء. إذ أضاف أكثر من 40% من عملاء الحوسبة السحابية اشتراكات جديدة خلال العام، وأعلنت الشركة أن مجتمع المطورين لديها نما ليبلغ 14,000 شخص، بزيادة 43% على أساس سنوي.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 57.7 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع 20% على أساس سنوي.
- إيرادات الحوسبة السحابية: 40.1 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع 37% على أساس سنوي.
- النمو العضوي: 12%، مقارنةً بـ 10% في العام السابق.
- الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل: 12.1 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع 23% على أساس سنوي.
- هامش الربح الإجمالي: 26.6%، مما يعكس القوة التسعيرية للشركة في أسواقها الرئيسية.
- نمو الإيرادات خلال الاثني عشر شهراً الماضية: 37.8%، متجاوزاً بفارق واضح الرقم السنوي المُعلن.
- هامش الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل: 21.0%، بارتفاع 0.50 نقطة مئوية.
- التدفق النقدي التشغيلي: 12.7 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع 26% على أساس سنوي.
- التدفق النقدي الحر: 9.2 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع 31% على أساس سنوي.
- الفواتير المُصدرة: 63.5 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع 29% على أساس سنوي.
- قيمة العقود السنوية السحابية: 46.3 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع 37% على أساس سنوي.
- النقدية والأموال الصافية: 21 مليون جنيه إسترليني نقداً، دون أي ديون، وصافي أموال معدّلة بلغت 18.3 مليون جنيه إسترليني.
النتائج مقابل التوقعات
لم تُقدّم Netcall توقعات مقارنة لربحية السهم أو الإيرادات في المواد التي تمت مراجعتها، مما يجعل إجراء حساب رسمي للتجاوز أو الإخفاق أمراً غير متاح. ومع ذلك، تُشير الأرقام المُعلنة إلى عام قوي.
يُعدّ نمو الإيرادات بنسبة 20% ونمو إيرادات الحوسبة السحابية بنسبة 37% أداءً متيناً لشركة بحجم Netcall. والأهم من ذلك أن الشركة أعلنت تسارع النمو العضوي إلى 12% مقارنةً بـ 10% في العام السابق، مما يوحي بأن الأعمال لا تزال تكتسب زخماً بدلاً من الاعتماد على عمليات الاستحواذ فحسب.
كما يبدو أن جودة النمو قوية. إذ ارتفعت قيمة العقود السنوية السحابية بنسبة 37%، فيما نمت قيمة العقود السنوية السحابية العضوية بنسبة 24% على قاعدة أوسع. وحقق الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل نمواً أسرع من الإيرادات، مما يُظهر الرافعة التشغيلية. وبهذا المعنى، تبدو النتائج أفضل من تقرير عادي متوافق مع التوقعات، حتى وإن لم تكن هناك تقديرات محللين للمقارنة.
ردة فعل السوق
ارتفع سهم Netcall بنسبة 0.4% ليبلغ 125.50 دولار من 125.00 دولار، وهي حركة متواضعة تُشير إلى استجابة سوقية هادئة. ويتداول السهم قرب منتصف نطاقه خلال 52 أسبوعاً الممتد بين 94.10 دولار و138.00 دولار، بما يضعه على بُعد نحو 8.5% من أعلى مستوياته و33.4% فوق أدنى مستوياته.
يُشير رد الفعل المحدود إلى أن المستثمرين رأوا على الأرجح في هذا التحديث أداءً متيناً دون أن يكون مفاجئاً. وكانت الشركة قد أشارت مسبقاً إلى نجاح تحولها نحو الاشتراكات السحابية، وقد جاءت النتائج الأخيرة لتعزز هذه الرواية إلى حد بعيد. ولم يُسجَّل أي تأرجح حاد عقب الإعلان عن الأرباح، ولا أي مؤشر على نشاط تداول غير معتاد في البيانات المتاحة. ووفقاً لتلميحات InvestingPro، يتميز السهم عموماً بتذبذب سعري منخفض، مدعوماً بمعامل بيتا يبلغ 0.72. ويُقدّم InvestingPro 12 تلميحاً إضافياً بشأن Netcall، مما يوفر رؤى أعمق حول الصحة المالية للشركة وإمكاناتها الاستثمارية.
التوقعات والإرشادات
أفادت الإدارة بأن التداول في السنة المالية الجديدة انطلق وفق التوقعات. وأبرزت الشركة دفتر طلبات قياسياً بلغ 98.6 مليون جنيه إسترليني، بارتفاع 25% مقارنةً بالعام السابق، مشيرةً إلى أن أكثر من 90% من هذا الأعمال المتراكمة يتعلق بعقود الحوسبة السحابية والدعم.
وأوضحت Netcall أن 51 مليون جنيه إسترليني من دفتر الطلبات مقرر الاعتراف به خلال الاثني عشر شهراً القادمة، مما يمنحها درجة عالية من الرؤية المستقبلية للسنة المالية 2027. كما أشارت الشركة إلى أنها لا تزال خالية من الديون، مما يُتيح مجالاً لمزيد من الاستثمارات أو عمليات الاستحواذ. ويمنح InvestingPro شركة Netcall درجة صحة مالية تبلغ 2.51، مُصنَّفة بوصفها "جيدة"، فيما حدد المحللون سعراً مستهدفاً أعلى عند 65.10 دولار، مما يُشير إلى إمكانية ارتفاع محتملة من المستويات الحالية. ويمكن للمستثمرين الراغبين في تحليل شامل الاطلاع على تقديرات القيمة العادلة والمقاييس المتقدمة والرؤى المتخصصة عبر منصة InvestingPro الخالية من الإعلانات.
على الصعيد الاستراتيجي، أشارت الإدارة إلى ثلاثة محركات رئيسية للنمو:
- اعتماد الذكاء الاصطناعي، إذ يستخدم العملاء البرمجيات لتحويل المزيد من الأعمال من العمليات اليدوية إلى الآلية.
- التوسع داخل قاعدة العملاء الحالية.
- خط أنابيب المبيعات الذي وصفته الإدارة بأنه عند مستويات قياسية.
كما أشارت الشركة إلى مواصلتها الاستثمار في منتجات خاصة بقطاعات محددة، وميزات الذكاء الاصطناعي، وتطوير المنصة، مع توظيف عمليات الاستحواذ لتعميق بنيتها التقنية.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي جيمس إن الشركة تساعد المؤسسات على "خدمة الناس بشكل أفضل وبتكلفة أقل"، مضيفاً أن نحو 700 عميل يستخدمون Liberty، منصة Netcall المدعومة بالذكاء الاصطناعي لتفاعل العملاء والأتمتة. وأوضح أن كثيراً من البرمجيات التي يعتمد عليها العملاء لم تُبنَ لعصر الذكاء الاصطناعي الحالي أو لتعمل معاً بتكامل.
وأضاف: "لقد كان عاماً آخر من النمو القوي والمربح. ارتفعت الإيرادات بنسبة 20% لتقترب من 58 مليون جنيه إسترليني، وتسارع النمو العضوي من 10% إلى 12%." وقد أكد هذا التعليق رؤية الشركة بأن النمو يتحسن حتى مع توسع القاعدة.
وأشار المدير المالي ريتشارد إلى أن قيمة العقود السنوية السحابية هي أفضل مقياس لصحة الأعمال على المدى البعيد، لأنها تعكس التزامات الإيرادات المتكررة والاحتفاظ بالعملاء وتوسعهم. وأضاف أنه مع 51 مليون جنيه إسترليني المقررة للاعتراف بها خلال الاثني عشر شهراً القادمة، تدخل الشركة السنة المالية 2027 بـ"درجة عالية من الرؤية والثقة".
المخاطر والتحديات
- ضغوط الإنفاق في القطاع العام: يأتي جزء كبير من أعمال Netcall من المجالس المحلية والمنظومة الصحية، التي تواجه ميزانيات مشددة ورقابة صارمة على المشتريات.
- تنفيذ عمليات الاستحواذ: أتمت الشركة عدة صفقات في السنوات الأخيرة، ويجب أن تسير عملية الاندماج بسلاسة للحفاظ على الهوامش والنمو.
- الاعتماد على الهجرة إلى السحابة: يعتمد جزء من قصة النمو على انتقال العملاء من عقود الدعم إلى الاشتراكات السحابية.
- المنافسة في مجال الأتمتة والذكاء الاصطناعي: يستهدف كبار موردي البرمجيات والمنافسون الجدد المتخصصون في الذكاء الاصطناعي أيضاً أتمتة سير العمل وتفاعل العملاء.
- تركّز العملاء في قطاعات رئيسية: يُعدّ الاختراق القوي في قطاعَي الرعاية الصحية والحكومة المحلية ميزة، غير أنه يربط الأداء بدورات الإنفاق في تلك القطاعات.
جلسة الأسئلة والأجوبة
لم تتضمن مواد المكالمة أي جلسة رسمية للأسئلة والأجوبة مع المحللين. وتمحورت العروض التقديمية حول الملاحظات المُعدّة مسبقاً من قِبل الإدارة، والتي تناولت نتائج السنة المالية 2026، والتحول نحو السحابة، واعتماد الذكاء الاصطناعي، وتوسع قاعدة العملاء، والتوقعات للسنة المالية 2027.
واستخدمت الإدارة التعليقات الختامية للتأكيد على اعتقادها بأن معظم فرص السوق لا تزال أمامها، مدعومةً بسوق إجمالي قابل للعنونة واسع النطاق، وقاعدة عملاء متنامية، وخط أنابيب مبيعات عند مستويات قياسية.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
