نجوم تاسي: سهم يصعد 38% وينتظر المزيد - اكتشف قائمة أبرز أسهم سعودية بخصم 55%
أعلنت HCLTech عن نتائج قوية للربع الثاني، إذ ارتفعت إيراداتها بالعملة الثابتة، وتحسنت هوامشها، ونما قطاع الذكاء الاصطناعي المتقدم بشكل حاد. وأفادت الشركة بأن إجمالي الإيرادات بلغ 3.724 مليار دولار في الربع الثاني من السنة المالية 2027، بارتفاع 2.3% على أساس ربع سنوي و2.6% على أساس سنوي بالعملة الثابتة، فيما ارتفعت إيرادات الخدمات إلى 3.442 مليار دولار. وجاء السهم مستقراً إلى حد بعيد عقب الإعلان، إذ سجّل آخر تداول عند مستوى 1,223.00 دولار، بارتفاع 0.52% عن إغلاق الجلسة السابقة، مما يشير إلى أن المستثمرين رحّبوا بالنتائج لكنهم بقوا حذرين إزاء التوقعات المستقبلية.
أبرز النقاط
- بلغت إيرادات الذكاء الاصطناعي المتقدم 219 مليون دولار، بارتفاع 28.4% على أساس ربع سنوي و78% على أساس سنوي.
- تحسّن هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) إلى 18.2%، بزيادة 131 نقطة أساس مقارنةً بالربع السابق.
- بلغت قيمة الصفقات الجديدة المحجوزة 3.3 مليار دولار، وهو ثاني أعلى رقم في تاريخ الشركة.
- نمت إيرادات الخدمات بنسبة 3% على أساس ربع سنوي و4% على أساس سنوي.
- تراجعت إيرادات HCLSoftware، في ظل ضغوط ناجمة عن توقيت تراخيص البرامج وضعف مزيج المنتجات.
- أبقت الإدارة على توجيهاتها للعام بأكمله دون تغيير، مشيرةً إلى أن البيئة الخارجية لا تزال متقلبة.
أداء الشركة
أشارت HCLTech إلى أن الربع شهد قوةً واسعة النطاق في قطاع الخدمات، مع نمو في خدمات تكنولوجيا المعلومات والأعمال، فضلاً عن خدمات الهندسة والبحث والتطوير. وتمثّل الخدمات أكثر من 90% من الإيرادات، مما يجعلها المحرك الرئيسي للأداء الإجمالي.
كما أبرزت الشركة الطلب المتنامي على التحول المدفوع بالذكاء الاصطناعي، إذ أكدت الإدارة أن الذكاء الاصطناعي كان محورياً في كل صفقة كبيرة تم الفوز بها خلال الربع، وأن الذكاء الاصطناعي المتقدم أصبح محركاً حقيقياً للنمو لا مجرد مشاريع تجريبية صغيرة. وتبلغ إيرادات الذكاء الاصطناعي المتقدم السنوية حالياً 876 مليون دولار.
جاء الأداء أكثر تفاوتاً في قطاع البرمجيات، حيث تراجعت إيرادات HCLSoftware إلى 294 مليون دولار، بانخفاض 5.8% على أساس ربع سنوي و11.2% على أساس سنوي. وأوضحت الإدارة أن هذا التراجع جاء نتيجة انخفاض إيرادات تراخيص الاشتراك متعددة السنوات وتوقيت التجديدات، لا بسبب تدهور شامل في الطلب.
جغرافياً، ظلت الولايات المتحدة الأمريكية أكبر سوق للشركة بنمو 3.5% على أساس سنوي، فيما سجّلت الهند أقوى نمو بنسبة 21.8%، بينما تراجعت أوروبا بنسبة 0.3%.
المؤشرات المالية
- إجمالي الإيرادات: 3.724 مليار دولار، بارتفاع 2.3% على أساس ربع سنوي و2.6% على أساس سنوي بالعملة الثابتة.
- إيرادات الخدمات: 3.442 مليار دولار، بارتفاع 3% على أساس ربع سنوي و4% على أساس سنوي.
- الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT): 377 مليون دولار، أي ما يعادل 18.2% من الإيرادات.
- هامش EBIT المعدّل: 19%، باستثناء تكاليف إعادة الهيكلة.
- صافي الدخل: 538 مليون دولار، أي ما يعادل 14.4% من الإيرادات.
- إيرادات الذكاء الاصطناعي المتقدم: 219 مليون دولار، بارتفاع 28.4% على أساس ربع سنوي و78% على أساس سنوي.
- إيرادات الذكاء الاصطناعي المتقدم السنوية: 876 مليون دولار.
- الصفقات الجديدة المحجوزة: 3.3 مليار دولار، بارتفاع 27% على أساس سنوي و35% على أساس ربع سنوي.
- التدفق النقدي الحر: 1.78 مليار دولار خلال الاثني عشر شهراً الماضية.
- سجل توزيعات الأرباح: رفعت الشركة توزيعاتها للسنة السادسة على التوالي، وحافظت على المدفوعات لمدة 27 عاماً متتالياً، وفقاً لبيانات InvestingPro.
- توجهات المحللين: قام 6 محللين بمراجعة توقعاتهم للأرباح نحو الأعلى للفترة المقبلة، مما يعكس ثقتهم في مسار نمو الشركة المدفوع بالذكاء الاصطناعي.
- العائد على رأس المال المستثمر في الخدمات (ROIC): 49.4%، بارتفاع 411 نقطة أساس على أساس سنوي.
النتائج مقابل التوقعات
أظهرت بيانات التوقعات المرفقة بالتقرير إيرادات متوقعة بلغت 356.63 مليار دولار، غير أنه لم يُقدَّم أي رقم فعلي لربحية السهم أو الإيرادات على الأساس ذاته، مما يجعل إجراء مقارنة مباشرة بين النتائج الفعلية والتوقعات أمراً متعذراً من جدول التوقعات وحده.
ومع ذلك، جاءت النتائج التشغيلية من المكالمة قوية، إذ حققت HCLTech إيرادات ربع سنوية بلغت 3.724 مليار دولار، وأفادت بأن نمو العملة الثابتة تسارع إلى 2.6% على أساس سنوي، كما تحسّن أداء الهوامش مع ارتفاع هامش EBIT إلى 18.2% مقارنةً بالربع السابق.
وبذلك يُقرأ الربع على أنه نتيجة تشغيلية متينة لا مفاجأة واضحة في الأرباح، فيما كانت القصة الأهم تتعلق بجودة النمو، إذ ترتفع جميع مؤشرات إيرادات الذكاء الاصطناعي والصفقات المحجوزة والهوامش.
ردود فعل السوق
ارتفعت أسهم HCLTech بشكل طفيف عقب الإعلان، مع تسجيل السهم آخر تداول عند 1,223.00 دولار، بارتفاع 0.52% عن إغلاق الجلسة السابقة. وكانت الحركة محدودة، مما يشير إلى أن المستثمرين رأوا في الربع نتائج مشجعة لكنها غير كافية لإحداث إعادة تقييم قوية.
يبقى السهم دون أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً عند 1,780.10 دولار وفوق أدنى مستوياته عند 1,030.00 دولار، مما يضعه في الجزء الأدنى من منتصف نطاقه السنوي. ويوحي هذا التموضع بأن السوق لم يسعّر بالكامل قصة نمو الذكاء الاصطناعي للشركة، لكنه ينتظر مزيداً من الأدلة على استمرار هذا الزخم.
لم تظهر في البيانات المتاحة أي إشارات إلى حجم تداول غير اعتيادي أو تأرجح حاد في الأسعار عقب الإعلان عن النتائج.
التوقعات والإرشادات
أبقت HCLTech على توجيهاتها للسنة المالية 2027 دون تغيير، متوقعةً نمو الإيرادات بالعملة الثابتة بين 2.5% و4% على مستوى الشركة، وبين 3% و4% لقطاع الخدمات، مع توجيه بهامش EBIT بين 17.5% و18.5%.
وأشارت الإدارة إلى أن قطاع الخدمات ينبغي أن يتجاوز منتصف نطاق التوجيهات، غير أنها آثرت عدم رفع النطاق السنوي بسبب البيئة العالمية المتقلبة، مستشهدةً بتقلب ظروف الطلب وعدم اليقين الاقتصادي الكلي وأنماط الإنفاق غير المتسقة في بعض حسابات العملاء. وعلى الرغم من هذا الحذر، تُظهر بيانات InvestingPro أن السهم يتداول عموماً بتقلب سعري منخفض، مما يجعله خياراً جذاباً للمستثمرين الحذرين من المخاطر. وللاطلاع على رؤى أعمق حول تقييم HCLTech وآفاق نموها وصحتها المالية، يمكن للمستثمرين الوصول إلى تقرير Pro Research الشامل، وهو أحد أكثر من 1,400 تقرير متاح يحوّل بيانات وول ستريت المعقدة إلى معلومات استخباراتية واضحة وقابلة للتنفيذ.
استراتيجياً، أكدت HCLTech أنها ستواصل الاستثمار في قدرات الذكاء الاصطناعي ومنظومة الشراكات وتطوير المواهب، مسلّطةً الضوء على عدة مبادرات، من بينها شراكتها الجديدة مع Anthropic وتعاونها مع OpenAI وإنفيديا، وخطتها لتوسيع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الهند.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قال C. Vijayakumar، الرئيس التنفيذي، إن الذكاء الاصطناعي المتقدم يتحول إلى محرك نمو رئيسي: "بلغت إيرادات الذكاء الاصطناعي المتقدم 219 مليون دولار هذا الربع، بارتفاع 28.4% على أساس ربع سنوي و78% على أساس سنوي."
وأضاف أن الشركة تكتسب حصصاً سوقية عبر الذكاء الاصطناعي والخدمات الأساسية: "نستطيع تعويض الانكماش الناجم عن الذكاء الاصطناعي من خلال اكتساب حصص سوقية في خدماتنا الأساسية وعبر عروضنا في مجال الذكاء الاصطناعي المتقدم."
وفيما يخص استراتيجية الشركة، قال: "مع انتشار الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع، نؤمن بأن التميز لن يأتي من النماذج والحوسبة، بل من المنصات والوكلاء والملكية الفكرية الهندسية التي تتيح للمؤسسات نشر الذكاء الاصطناعي بشكل آمن ومسؤول وعلى نطاق واسع."
كما أكدت الشركة على مكاسب الإنتاجية، مشيرةً إلى أن الإيرادات لكل موظف تحسّنت بنسبة 2.4% على أساس سنوي، وهو ما وصفته بأنه دليل على أن الذكاء الاصطناعي يُحسّن الكفاءة في جميع أنحاء الأعمال.
المخاطر والتحديات
- ضعف إيرادات البرمجيات: تواصل HCLSoftware مواجهة ضغوط ناجمة عن توقيت التراخيص والتجديدات، مما قد يُفضي إلى نتائج غير منتظمة.
- ضعف إقليمي: تراجعت أوروبا بشكل طفيف، مما يُظهر أن الطلب ليس موحداً عبر الأسواق.
- تراجع الإنفاق لدى بعض العملاء: لا تزال بعض الشركات الكبيرة في قطاعي الاتصالات والتصنيع تخفض إنفاقها.
- عدم اليقين الاقتصادي الكلي: وصفت الإدارة البيئة بأنها متقلبة وغير مستقرة، مما قد يؤثر على توقيت الصفقات والميزانيات.
- مخاطر التنفيذ في مجال الذكاء الاصطناعي: تستثمر الشركة بكثافة في شراكات ومنصات الذكاء الاصطناعي، ويجب أن تستمر هذه الرهانات في التحول إلى إيرادات.
- استدامة الهوامش: المكاسب الأخيرة في الهوامش قوية، لكن المستثمرين سيراقبون ما إذا كانت ستصمد في ظل استمرار الشركة في الاستثمار.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على اقتصاديات الذكاء الاصطناعي واستدامة الهوامش وقطاع البرمجيات.
تمحور أحد الأسئلة حول كيفية توزيع القيمة بين شركاء الذكاء الاصطناعي الرائدين وخدمات HCLTech المُدارة. وأوضحت الإدارة أن القيمة اليوم تتركز إلى حد بعيد في نموذج المهندس المنتشر ميدانياً والخدمات، مع بعض اللاخطية القادمة من تكاملات المنتجات والمنتجات البرمجية التي باتت تتضمن ميزات ذكاء اصطناعي أصيلة.
وتناول موضوع آخر هوامش الذكاء الاصطناعي المتقدم، إذ أفادت الإدارة بأن الخدمات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي المتقدم ينبغي أن تتجاوز الخدمات التقليدية بما بين 7 و10 نقاط مئوية، في حين يمكن أن تحمل مكونات المنصات والملكية الفكرية هوامش مماثلة للبرمجيات.
كما تساءل المحللون عن سبب عدم رفع الشركة لتوجيهاتها بعد ربع قوي، فأجابت الإدارة بأنها ترى خط أنابيب صفقات متيناً لكنها تفضّل الحذر نظراً لعدم القدرة على التنبؤ بالبيئة الخارجية.
وتمحورت الأسئلة حول HCLSoftware على الفجوة بين نمو الإيرادات السنوية المتكررة (ARR) وتراجع الإيرادات المُعلنة، فأكدت الإدارة أن ARR هو المقياس الأفضل للصحة الأساسية للأعمال، وأن الإيرادات تتأثر بتوقيت الاعتراف بالتراخيص متعددة السنوات.
وأخيراً، سأل المحللون عن تراجع الإنفاق لدى العملاء الكبار وما إذا كانت هذه الضغوط وراء التوقعات الأكثر تحفظاً للشركة. وأجابت الإدارة بأن هذه المسائل قد أُخذت بالفعل في الحسبان ضمن التوجيهات، وأن الشركة لا تزال قادرة على إضافة عملاء كبار جدد في فئات الإنفاق من 10 ملايين دولار إلى أكثر من 100 مليون دولار.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
