كيف تحصل على دفعة نقدية كل شهر من أسهمك؟ عائد سهم نفطي 7.9%
أعلنت شركة Fastned عن ارتفاع حاد في إيرادات الربع الثالث وأرباحها التشغيلية، إذ واصلت شركة الشحن السريع الأوروبية توسيع شبكتها والاستفادة من تنامي اعتماد السيارات الكهربائية، غير أن أسهمها هبطت 10.11% لتصل إلى 37.80 دولار، مما يشير إلى أن المستثمرين لم يكونوا راضين تماماً عن توقعات الهامش وتفاصيل أخرى وردت في التقرير. وأفادت الشركة بأن مبيعات الكهرباء بلغت 67 مليون يورو، بارتفاع 43% على أساس سنوي، فيما ترتفع الإيرادات المرتبطة بالشحن إلى 51 مليون يورو، أو 46 مليون يورو باستثناء أثر توقيت الاعتمادات الإلكترونية الهولندية. كما أشارت Fastned إلى أن الإيرادات السنوية لكل محطة ارتفعت إلى 412,000 يورو، متجاوزةً الحد الأعلى لنطاق توجيهاتها للعام بأكمله.
أبرز النقاط
- ارتفعت مبيعات الكهرباء 43% على أساس سنوي لتبلغ 67 مليون يورو، بوتيرة أسرع من نمو أسطول السيارات الكهربائية في أسواق Fastned.
- بلغت الإيرادات السنوية لكل محطة 412,000 يورو في الربع الثالث، متجاوزةً نطاق التوجيهات السنوية للشركة البالغ 350,000-400,000 يورو.
- تحسّن هامش الأرباح التشغيلية قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) إلى 46% مقارنةً بـ 37% قبل عام، بدعم من تحسّن اقتصاديات المحطات.
- أنهت Fastned الربع بـ 451 محطة، بعد افتتاح 17 موقعاً جديداً خلال الفترة.
- هبط السهم 10.11% إلى 37.80 دولار، على الرغم من إعلان الشركة عن نمو قوي في الإيرادات والأرباح التشغيلية.
أداء الشركة
أظهر الربع الثالث لـ Fastned نمواً مستمراً في معظم مؤشراتها التشغيلية. وأفادت الشركة بأن الكهرباء المُسلَّمة ارتفعت إلى 67 غيغاواط ساعة، بزيادة 43% على أساس سنوي، فيما ارتفعت جلسات الشحن 39% لتصل إلى 2.3 مليون جلسة. وأشارت الإدارة إلى أن الشركة تستفيد من توسّع اعتماد السيارات الكهربائية وتوسيع شبكتها في آنٍ واحد.
وأضافت الشركة أنها تكسب حصصاً في أسواقها. وقال الرئيس التنفيذي Michiel Langezaal إن مبيعات الكهرباء لدى Fastned نمت بوتيرة أسرع من أسطول السيارات الكهربائية في أسواقها، الذي توسّع بنسبة 29% خلال الفترة. وأشار إلى أن الشركة "تبني شبكتها لاستيعاب نمو السوق، وتفعل ذلك بشكل مربح."
تبقى الأسواق الأساسية لـ Fastned في هولندا وبلجيكا، حيث أفادت بأن المحطة الواحدة قادرة على تحقيق مبيعات تفوق بأربعة إلى خمسة أضعاف متوسط المنافسين. كما تتوسع الشركة في ألمانيا وفرنسا والمملكة المتحدة، حيث ترى فرصاً لبناء مواقع أقوى مع تسارع اعتماد السيارات الكهربائية.
أبرز المؤشرات المالية
- مبيعات الكهرباء: 67 مليون يورو، بارتفاع 43% على أساس سنوي.
- الإيرادات المرتبطة بالشحن: 51 مليون يورو، بارتفاع 63% على أساس سنوي؛ و46 مليون يورو باستثناء أثر توقيت الاعتمادات الإلكترونية الهولندية، بارتفاع 47%.
- إجمالي الربح: 37 مليون يورو، بارتفاع 44% على أساس سنوي.
- هامش إجمالي الربح لكل كيلوواط ساعة: 0.55 يورو، بانخفاض طفيف مقارنةً بالربع الثاني.
- الإيرادات لكل محطة: 412,000 يورو سنوياً في الربع الثالث، بارتفاع 24% على أساس سنوي.
- إجمالي الربح لكل محطة: 326,000 يورو، بارتفاع 21% على أساس سنوي.
- التكاليف التشغيلية لكل محطة: 137,000 يورو، بانخفاض 5% على أساس سنوي.
- الأرباح التشغيلية قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين (EBITDA) لكل محطة: 189,000 يورو، بارتفاع 52% على أساس سنوي.
- هامش EBITDA التشغيلي: 46%، مقارنةً بـ 37% سابقاً.
- العائد على رأس المال المستثمر (ROIC): 19%، مقارنةً بـ 14% سابقاً.
- تتجاوز الأصول السائلة الالتزامات قصيرة الأجل، مما يوفر مرونة مالية للتوسع المستمر، وفقاً لتحليل InvestingPro.
النتائج مقابل التوقعات
لم تُقدّم Fastned أرقام ربحية السهم أو توقعات الإيرادات الإجماعية في المواد المُقدَّمة، لذا لم يكن بالإمكان قياس مدى تجاوز أو إخفاق النتائج مقارنةً بتوقعات المحللين. ومع ذلك، تشير النتائج التشغيلية إلى ربع قوي.
جاءت الإيرادات السنوية للشركة لكل محطة عند 412,000 يورو، متجاوزةً نطاق توجيهاتها للعام بأكمله البالغ 350,000-400,000 يورو. ويشير ذلك إلى أن الأعمال تسير عند الحد الأعلى من التوقعات، حتى وإن تضمّنت قوة الإيرادات في الربع فائدة توقيت بقيمة 5 مليون يورو من اعتمادات إلكترونية مُدرجة في الربع الثالث بعد أن تحققت في الربع الثاني.
أبرز الاتجاهات أن Fastned تنمو بوتيرة أسرع من أسطول السيارات الكهربائية في أسواقها مع تحسين ربحيتها في الوقت ذاته. وتحسّن إجمالي الربح لكل محطة، وأرباح EBITDA التشغيلية لكل محطة، والعائد على رأس المال المستثمر على أساس سنوي، مما يدل على أن الشبكة لا تزال تكتسب رافعة تشغيلية. ويُبرز InvestingPro هوامش إجمالي الربح المرتفعة للشركة بوصفها نقطة قوة رئيسية، غير أن المستثمرين ينبغي أن يلاحظوا أن المحللين لا يتوقعون تحقيق ربحية هذا العام على الرغم من الزخم التشغيلي القوي.
ردود فعل السوق
هبط سهم Fastned 10.11% إلى 37.80 دولار من إغلاق سابق عند 42.05 دولار. ويقع السهم حالياً نحو 21% دون أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 47.80 دولار، ونحو 90% فوق أدنى مستوى له خلال 52 أسبوعاً عند 19.88 دولار.
يشير الهبوط إلى أن المستثمرين ركّزوا على تفاصيل كالانخفاض الطفيف في هامش إجمالي الربح لكل كيلوواط ساعة، وأثر توقيت الاعتمادات الإلكترونية، وتعليقات الشركة بشأن وتيرة البناء المستقبلية ومخاطر الامتياز، أكثر من تركيزهم على النمو التشغيلي القوي. وكانت حركة السهم كبيرة بالنسبة لشركة ذات هذا النوع من التحديثات التشغيلية، وقد تعكس أيضاً جني أرباح بعد ارتفاع قوي نحو قمة النطاق السعري لـ 52 أسبوعاً.
لم تُقدَّم بيانات حجم التداول، لذا لا يمكن التأكد مما إذا كانت الحركة مدفوعةً بنشاط غير معتاد.
التوقعات والتوجيهات
أكدت Fastned توجيهاتها للعام الكامل 2026 بشأن الإيرادات لكل محطة عند 350,000-400,000 يورو، وهامش EBITDA التشغيلي بنحو 45%. كما أبقت على هدفها بافتتاح 70-100 محطة جديدة خلال العام.
وأشارت الإدارة إلى أن الشركة كان لديها 65 محطة قيد الإنشاء في بداية الربع الرابع، أي ما يقارب ضعف المستوى المسجّل قبل عام. وقالت الشركة إن ذلك يضعها في موقع قوي لربع رابع مزدحم، وإن كانت قد حذّرت من احتمال تأخر افتتاح بعض المحطات إلى مطلع عام 2027 بسبب توقيت الحصول على التصاريح وتوصيلات الشبكة.
وأعلنت Fastned أيضاً أنها تستهدف 1,000 محطة تشغيلية بحلول عام 2030. وتسعى إلى الحفاظ على وتيرة بناء أكبر بكثير على المدى البعيد، غير أن الإدارة أشارت إلى أن 65 محطة قيد الإنشاء كل ربع يبدو طموحاً أكثر من اللازم للعام المقبل، حتى وإن كانت الشركة تعمل نحو هذا المستوى على مدى العامين المقبلين.
تصريحات المسؤولين
قال Langezaal إن نمو الشركة لا يزال مدفوعاً بسوق السيارات الكهربائية الأساسية. وأضاف: "سلّمنا 67 غيغاواط ساعة من الكهرباء، بارتفاع 43% على أساس سنوي. نواصل بناء شبكتنا لاستيعاب نمو السوق، ونفعل ذلك بشكل مربح."
وأشار أيضاً إلى الموقع التنافسي لـ Fastned في أسواقها الأساسية، قائلاً: "في أسواقنا الأساسية، تبيع محطة Fastned نحو 4 إلى 5 أضعاف ما يبيعه المنافس المتوسط. هذا الفارق يُظهر قيمة الاعتراف بالعلامة التجارية والتحسين التجاري: مضاعفة في المبيعات."
وفيما يتعلق بالبنية التحتية والوصول إلى الشبكة، قال Langezaal إن قيمة موقع الشحن لا تكمن في المعدات المادية فحسب. وأضاف: "القيمة لا تكمن في الأصول المادية، بل في وجود كابل إمداد للموقع. بدون ذلك الكابل في ذلك الموقع، لا يمكنك بيع 5 أو 10 ميغاواط ساعة يومياً."
وقال المدير المالي المؤقت Remco Samuels إن الشركة تستثمر بشكل استباقي. وأضاف: "نستثمر عمداً قبل الطلب حتى تتمكن محطاتنا من استيعاب النمو المتوقع في أسطول السيارات الكهربائية دون الحاجة إلى مزيد من أعمال البناء الفورية."
المخاطر والتحديات
- ضغط هامش إجمالي الربح: أفادت Fastned بأن هامش إجمالي الربح لكل كيلوواط ساعة انخفض قليلاً في الربع الثالث بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة وخصومات الاشتراكات وانخفاض مساهمة الاعتمادات الإلكترونية.
- توقيت الاعتمادات الإلكترونية وتسعيرها: جزء من قوة إيرادات الربع جاء من أثر توقيت، وأشارت الإدارة إلى صعوبة التنبؤ بتسعير الاعتمادات الإلكترونية.
- ازدحام الشبكة: أفادت الشركة بأن الوصول إلى طاقة الشبكة يظل قيداً رئيسياً في أوروبا ولا يمكن حله بالبطاريات وحدها.
- تجديد امتيازات هولندا: تواجه Fastned حالة عدم يقين بشأن عملية التجديد عام 2028 في هولندا، بما في ذلك تصميم المناقصات وملكية طاقة الشبكة.
- مخاطر التنفيذ: تتوسع الشركة بسرعة، لكن الإدارة أشارت إلى صعوبة الحفاظ على وتيرة البناء الحالية خلال العام المقبل.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على اتجاهات الهامش، ووتيرة البناء، والوصول إلى الشبكة، وعملية تجديد الامتياز الهولندي.
تمحور أحد الأسئلة حول سبب تراجع هامش إجمالي الربح لكل كيلوواط ساعة رغم ارتفاع أسعار الكهرباء بالجملة. وأوضحت الإدارة أن الانخفاض عكس مزيجاً من خصومات اشتراكات الصيف وانخفاض مساهمة الاعتمادات الإلكترونية وارتفاع تكاليف الطاقة، عوّضها جزئياً رصيد تسوية. وأشارت إلى أن التحوط واتفاقيات شراء الطاقة ساعدا في تخفيف أثر ارتفاع الأسعار.
وتناول موضوع آخر ازدحام الشبكة، إذ أشارت الإدارة إلى أن البطاريات قد تُفيد في بعض الحالات، لكنها ليست حلاً شاملاً لأن كل موقع لا يزال يحتاج إلى طاقة شبكة كافية لدعم المبيعات اليومية. وأكدت الشركة أن توصيلات الشبكة القائمة تُمثّل ميزة تنافسية رئيسية.
كما سأل المحللون عن هولندا، حيث يُتوقع طرح نحو 69 محطة للمناقصة عام 2028. وأوضحت الإدارة أنها تُفضّل المناقصات القائمة على الجودة على تلك القائمة على السعر، وأكدت أن قيمة البنية التحتية القائمة والوصول إلى الشبكة ينبغي أن تُؤخذ بعين الاعتبار في أي عملية تجديد.
وتطرّقت أسئلة أخرى إلى الاعتمادات الإلكترونية واستبدال الأجهزة والشراكات مع العملاء. وأفادت Fastned بأنها لا تتوقع تغييرات جوهرية في أسواق الاعتمادات الإلكترونية الحالية، وترى حاجة محدودة لترقيات كبيرة للشواحن في المدى القريب، وستسعى فقط إلى شراكات تجارية تُولّد نمواً إضافياً بدلاً من تقديم خصومات على حركة المرور التي تستقطبها أصلاً.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
