أعلنت شركة Xcel Energy عن أرباح مستمرة للربع الثالث من عام 2026 بلغت 1.52 دولار للسهم، متجاوزةً تقديرات وول ستريت البالغة 1.37 دولار للسهم، وذلك رغم أن الإيرادات بلغت 4.17 مليار دولار، أي دون توقعات المحللين البالغة 4.26 مليار دولار. وأكدت الشركة أنها لا تزال في مسارها الصحيح لتحقيق توجيهاتها السنوية للعام الكامل للمرة الثانية والعشرين على التوالي. وارتفعت أسهم الشركة بنسبة 3.42% في التداولات السابقة للافتتاح لتبلغ 79.82 دولار عقب الإعلان، وأغلقت الجلسة الرسمية عند ذات المستوى، فيما جاءت التداولات بعد الإغلاق دون تغيير يُذكر.
أبرز النقاط
- سجّلت Xcel أرباحاً معدّلة بلغت 1.52 دولار للسهم، بارتفاع 22.6% مقارنةً بـ 1.24 دولار قبل عام.
- جاءت الإيرادات دون التوقعات، غير أن تجاوز توقعات الأرباح أسهم في دعم السهم.
- ضيّقت الشركة نطاق توجيهاتها للأرباح لعام 2026 إلى ما بين 4.10 و4.16 دولار للسهم.
- أطلقت Xcel توجيهات أرباح عام 2027 عند مستوى 4.48 إلى 4.62 دولار للسهم.
- كشفت الإدارة عن خطة رأسمالية جديدة لخمس سنوات بقيمة 70 مليار دولار مرتبطة بتطوير الشبكة الكهربائية والطاقة المتجددة ونمو الطلب.
أداء الشركة
أوضحت Xcel Energy أن نتائج الربع الثالث عكست ارتفاعاً في إيرادات الكهرباء وتحسناً في الأرباح المرتبطة بأعمال الإنشاء وبنود إيجابية أخرى، جزئياً عوّضها ارتفاع مصاريف الفائدة وتكاليف تمويل الأسهم والمصاريف التشغيلية. وأشارت الشركة إلى أن مبيعات الكهرباء المعدّلة وفق أحوال الطقس ارتفعت 2.5% منذ بداية العام، ومن المتوقع أن ترتفع 3% للعام الكامل 2026.
يعكس أداء الشركة توجهاً أوسع في قطاع المرافق، يتمثل في الاستثمار الضخم في شبكات النقل والتوليد وتحديث الشبكة الكهربائية في ظل تنامي الطلب من مراكز البيانات والصناعة وقطاع التكهرب. وأكدت Xcel أنها تُعدّ من أكبر الشركات على المستوى الوطني في مجال إنشاء محطات التوليد الجديدة وخطوط النقل عالية الجهد، مشيرةً إلى أن الحجم الكبير يساعدها على اغتنام فرص النمو مع الإبقاء على فواتير تنافسية للعملاء.
المؤشرات المالية الرئيسية
- ربحية السهم المستمرة: 1.52 دولار، مقارنةً بـ 1.24 دولار قبل عام.
- الفارق عن التوقعات: تجاوزت التوقعات بنسبة 10.95% فوق التقدير البالغ 1.37 دولار.
- الإيرادات: 4.17 مليار دولار، بانخفاض 2.11% عن التوقعات البالغة 4.26 مليار دولار.
- نمو ربحية السهم على أساس سنوي: 22.6%.
- الاستثمار الرأسمالي منذ بداية العام: 10 مليارات دولار.
- الاستثمار الرأسمالي المتوقع للعام الكامل 2026: أكثر من 14 مليار دولار.
- توجيهات الأرباح المستمرة لعام 2026: 4.10 إلى 4.16 دولار للسهم، بعد تضييق النطاق.
- توجيهات الأرباح لعام 2027: 4.48 إلى 4.62 دولار للسهم.
- نمو مبيعات الكهرباء المعدّلة وفق الطقس: 2.5% منذ بداية العام؛ 3% متوقعة لعام 2026.
- نطاق السهم خلال 52 أسبوعاً: 68.72 إلى 84.23 دولار.
الأرباح مقابل التوقعات
تجاوزت Xcel توقعات الأرباح بمقدار 0.15 دولار للسهم، أي بنسبة 10.95%، غير أنها جاءت دون توقعات الإيرادات بفارق 90 مليون دولار أو 2.11%. وبالنسبة لشركة مرافق خاضعة للتنظيم، يُعدّ تجاوز توقعات الأرباح المؤشر الأكثر أهمية، إذ يركز المستثمرون عادةً على جودة الأرباح واسترداد التعريفات والتوجيهات بدلاً من نمو الإيرادات وحده. وتدعم مؤشرات التقييم هذه النظرة الإيجابية، إذ بلغت نسبة السعر إلى الأرباح 18.71، فيما جاءت نسبة PEG عند 0.61 وهي نسبة جذابة تشير إلى أن السهم يُتداول بسعر منخفض نسبياً قياساً بإمكانات نمو أرباحه على المدى القريب. ووفقاً لتحليل InvestingPro، الذي يقدم أكثر من 10 نصائح حصرية إضافية للسهم XEL، تحافظ الشركة على ملف مخاطر وعوائد جذاب للمستثمرين الباحثين عن الدخل.
جاء حجم تجاوز توقعات ربحية السهم قوياً دون أن يكون استثنائياً. وربما كان الأهم للمستثمرين رسالة الشركة بأنها لا تزال في مسارها لتحقيق توجيهات العام الكامل وأنها تتوقع استمرار النمو. ويشير الارتفاع المحدود للسهم إلى أن السوق اعتبر نتائج الربع إيجابية دون أن تكون مفاجأة كبرى.
ردود فعل السوق
ارتفع السهم إلى 79.82 دولار في التداولات السابقة للافتتاح من 77.18 دولار قبل الإعلان، بمكسب 3.42%. وأغلق لاحقاً الجلسة الرسمية عند 79.82 دولار، بارتفاع 0.99% عن الإغلاق السابق، وظل شبه مستقر في التداولات بعد الإغلاق عند 79.84 دولار.
يتداول السهم قرب الطرف الأعلى من نطاقه خلال 52 أسبوعاً، بنحو 5% دون القمة البالغة 84.23 دولار وفوق القاع البالغ 68.72 دولار بفارق واضح. يشير هذا التموضع إلى أن المستثمرين كانوا يتمتعون بثقة في قصة نمو الشركة، وقد جاءت نتائج الأرباح لتعزز هذه الثقة لا لتغيّرها جذرياً. ولم تُقدَّم بيانات عن حجم تداول غير اعتيادي.
التوقعات والتوجيهات
ضيّقت Xcel نطاق توجيهات أرباحها المستمرة لعام 2026 إلى 4.10 إلى 4.16 دولار للسهم، وأطلقت توجيهات عام 2027 عند 4.48 إلى 4.62 دولار للسهم. وأشارت الإدارة إلى أن النطاق الجديد يعني نمواً بنسبة تتراوح بين 9% و11% تقريباً من منتصف توجيهات عام 2026.
كما كشفت الشركة عن خطة رأسمالية لخمس سنوات بقيمة 70 مليار دولار للفترة من 2027 إلى 2031، وتشمل الخطة:
- 9 جيجاواط أو أكثر من توليد الطاقة المتجددة
- 3 جيجاواط أو أكثر من توليد الكهرباء بالغاز الطبيعي
- 2 جيجاواط أو أكثر من تخزين الطاقة
- 2,400 ميل من خطوط النقل الجديدة عالية الجهد
- نحو 4 مليارات دولار لتعزيز الصمود والحد من مخاطر الحرائق
وأوضحت الإدارة أن الخطة مصممة لدعم الطلب المتنامي وتحسين الموثوقية والإبقاء على فواتير العملاء في مستويات معقولة. وأضافت Xcel أنها تتوقع نمو مبيعات الكهرباء المعدّلة وفق الطقس بنسبة 5% في عام 2027، مدعومةً بتفعيل الأحمال الكبيرة وتوسع مراكز البيانات.
تصريحات المسؤولين التنفيذيين
قال رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي Bob Frenzel إن الشركة تقع في قلب دورة بنية تحتية أوسع، مضيفاً: "إن بناء وتحديث منظومة الطاقة الأمريكية بات في مراحل متقدمة"، وأن Xcel تُسهم في قيادة "نهضة الطاقة الأمريكية".
وشدد Frenzel أيضاً على رسالة الشركة في مجال القدرة على تحمّل التكاليف، مشيراً إلى أن فواتير الكهرباء والغاز الطبيعي السكنية لدى Xcel كانت أقل بنسبة 29% و11% على التوالي من المتوسط الوطني خلال السنوات الخمس الماضية.
وقال المدير المالي Brian Van Abel إن الشركة تمدّ آفاق نموها حتى عام 2031، مضيفاً: "أخيراً، نمدد توقعاتنا بتحقيق نمو في ربحية السهم بمعدل 9% أو أكثر سنوياً في المتوسط حتى عام 2031".
وأشار Van Abel إلى الوضع التمويلي للشركة، مؤكداً أن Xcel عالجت بالفعل أكثر من 40% من احتياجاتها المحدّثة من الأسهم للفترة من 2027 إلى 2031.
المخاطر والتحديات
- ارتفاع مصاريف الفائدة: قد تضغط تكاليف الاقتراض المتصاعدة على الأرباح ومرونة التمويل.
- تنفيذ البرنامج الرأسمالي الضخم: تزيد خطة الـ 70 مليار دولار من أهمية التسليم في الوقت المحدد وضمن الميزانية المرصودة.
- الاعتماد على الجهات التنظيمية: يتوقف النمو على الحصول على موافقات في مينيسوتا وكولورادو وميشيغان وولايات أخرى.
- تكاليف الحرائق والموثوقية: تضخّ الشركة استثمارات ضخمة في التخفيف من المخاطر، مما قد يرفع التكاليف إذا تفاقمت المخاطر.
- توقيت نمو الطلب: قد يستغرق الطلب من مراكز البيانات والقطاع الصناعي وقتاً قبل تحوّله إلى عقود موقّعة وإيرادات فعلية.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على حجم ومتانة خط نمو Xcel، ولا سيما دور مراكز البيانات والإنفاق على شبكات النقل وتوقعات قاعدة الأصول المنظّمة للشركة.
تمحورت الأسئلة حول ما إذا كانت الشركة قادرة على تأمين عقود بقدرة 4 جيجاواط مع مراكز البيانات بحلول نهاية عام 2027، وحجم رأس المال الإضافي الذي قد يُحتاج إليه خارج الخطة الحالية، وما إذا كان معدل نمو قاعدة الأصول المنظّمة قد يتجاوز نمو الأرباح. وأكدت الإدارة ثقتها في فرصة مراكز البيانات، لا سيما في منطقة الغرب الأوسط العلوي وخدمات الطاقة الجنوبية الغربية، فيما تبقى كولورادو فرصة على المدى البعيد ريثما تصدر قرارات تنظيمية بشأنها.
كما تساءل المحللون عن احتياجات الشركة من الأسهم ومزيج التمويل وتوقعات التدفق النقدي. وأفاد Van Abel بأن الشركة تتوقع نمو التدفقات النقدية من العمليات بمعدل نمو سنوي مركّب يتراوح بين 13% و14%، لتموّل نحو 65% من الإنفاق الرأسمالي خلال فترة التوقعات.
على الصعيد التنظيمي، تركزت الأسئلة على خطة استقرار الأسعار المقترحة في مينيسوتا، وجلسات الاستماع المتعلقة بتعريفات الأحمال الكبيرة في كولورادو، وصفقة بيع أصول ميشيغان. وأوضحت الإدارة أن صفقة ميشيغان صغيرة نسبياً قياساً بقاعدة الأصول الإجمالية للشركة وأنها تسير في مسار الحصول على الموافقات.
ومن النقاط التي نوقشت أيضاً نهج Xcel في التعامل مع عملاء الأحمال الكبيرة، إذ أكد Frenzel أن الشركة لا تعتقد أن العملاء الحاليين يجب أن يدعموا الأحمال الكبيرة الجديدة، مشيراً إلى أن تعريفات الشركة تتضمن اختبارات التكلفة الإضافية والتزامات طويلة الأمد وفواتير حدّية دنيا ودعماً ائتمانياً وضمانات عند الخروج.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
