الوظائف خارج القطاع الزراعي قد تكون الدافع

سار كل من اجتماع لجنة السوق المفتوحة أمس وظهور يلين الأخير كما هو متوقع تماماً. وأبقى الفيدرالي على معدلات الفائدة دون تغيير لكنه أشار إلى أن رفع معدلات الفائدة في آذار مطروح على الطاولة. ولقد سلط التصريح الضوء على تماسك معدلات التضخم وقوة البيانات الاقتصادية. ولقد كان هناك بعض التعديلات البسيطة في لهجة التصريح لكن بدون أي شيء مادي. إلا أنه الاجتماع إجمالاً كان متشدداً بشكل معتدل. ومن الواضح أن باول رئيس الفيدرالي سيبدأ من حيث انتهت يلين. رفع معدلات الفائدة في اجتماعه الأول. وفي مكان أخر، أعلنت وكالة ADP زيادة بـ234 ألف وظيفة مقابل توقعات بـ185 ألف وظيفة في الوظائف الخاصة خلال كانون الثاني. واليوم من المتوقع أن يكون تقرير الأجور محفزاً للارتفاع التصحيح للدولار الأمريكي. فالتفسير الحالي لضعف الدولار الأمريكي غير مرض. ويتجاوز تسارع الاقتصاد الأمريكي التوقعات مع وجود بيانات مفاجئة صعوداً باستمرار. بينما لا يزال الحديث عن تطبيع البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان في مراحله المبكرة.

وعلى الرغم من التحسن الواضح في الدولار الأمريكي إلا أن هناك استمرار في تراجع البيئة الاقتصادية والسياسية في الولايات المتحدة. ومع إشارة وكالة ADP إلى الارتفاع الكبير في التوقعات البالغة 180 ألف وظيفة خارج القطاع الزراعي. وسوف تؤدي سوق العمل الضيقة إلى قيام المستثمرين بزيادة رهانهم على رفع معدلات الفائدة للمرة الرابعة. ونحن قلقون للغاية بشأن الضعف المبالغ فيه للدولار الأمريكي وزيادة احتمال تصحيح للدولار الأمريكي لا سيما على اعتبار ارتفاع المعدلات الأمريكية. ونتوقع ارتفاع الدولار الأمريكي مقابل الفرنك السويسري والين الياباني على المدى القصير.