لا يزال مؤشر الدولار هادئ وسط المخاوف المرتفعة من أن البنك الفيدرالي قد يوقف دورة رفع الفائدة في العام المقبل. لم يكشف محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أمس عن أية مفاجئات، وبالتالي لم يُحدث أية ردود أفعال في السوق. واعتبر “معظم الأعضاء تقريباً” أن رفع معدلات الفائدة أمر “مضمون قريبًا”، مما يعزز التوقعات بشأن رفع الفائدة في ديسمبر، والذي تسعّره الأسواق بالكامل حالياً. أما بالنسبة لموضوع التوقف المؤقت في العام القادم، فقد اعتبر “العديد” من المشاركين أنه من المناسب أن يتحولوا تدريجياً إلى لغة تركز بشكل أكبر على البيانات الواردة، مما دعم رأي التوجّه الى التوقف.
وبالنظر إلى التوقعات في السوق، بات المستثمرون يسعرون زيادة واحدة فقط في معدللات الفائدة قدرها ربع نقطة في عام 2019، مقابل الثلاثة التي أشار إليها بنك الاحتياطي الفيدرالي بنفسه في أحدث “خطة النقطة”. ومع الأخذ في الاعتبار قوة الاقتصاد الأمريكي، حتى لو أخذنا في الاعتبار علامات التباطؤ، فإن هذا التسعير يبدو مبالغ فيه، خاصة وأنه لا يوجد حتى الآن ما يشير بشكل واضح إلى توجه الحتياطي الفدرالي لوقف التطبيع مؤقتاً. لا يعني هذا القول أن عمليات الرفع لن تتوقف، بل أنه من السابق لأوانه معرفة ذلك، ولهذا السبب يحاول الاحتياطي الفيدرالي إبقاء خياراته مفتوحة أيضًا. ملاحظات رئيس بنك الاحتياطي الفدرالي في نيويورك ويليامز (له حق الاقتراع الدائم) اليوم عند الساعة 14:00 بتوقيت جرينتش قد تلقي المزيد من الضوء على هذه المسألة.