المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 26/12/2018
يعد عام 2018 هو العام الشاهد على انفجار فقاعة العملات المشفرة، إذ انهارت انهيارًا قوي الصدى حول العالم. وتعرضت كافة العملات المشفرة إلى ضربة عنيفة، ولم تنج أي واحدة منها.
بدأ تداول ({{945629|بتكوين}}) العام واقفًا عند 13,850 دولار، والآن التداول عند مستوى 3,800 دولار، وليس بتكوين هي العملة الأسوأ أداءًا حتى بعد هذا الانخفاض الحاد. تراجعت بتكوين بنسبة 80% من أعلى سعر وصلت له، وبلغت أعلى سعر على الإطلاق في 16 ديسمبر الماضي، إذ سجلت 20,000 دولار. وبدأت إيثيريم العام عند سعر 1,148 دولار، المسجل في 13 يناير، والآن تداولها يقف عند 133.56 دولار أثناء كتابة هذا المقال. وتراجعت ريبيل هي الأخرى بنسبة 94% من أعلى رقم سجلته في 20 ديسمبر، 2017. وتلك نظرة على انخفاضات أكبر العملات المشفرة وأكثرها شعبية.
أمّا إذا تحدثنا عن التقلب، فكان هو السمة الخاصة بالعملات المشفرة كافة، وببتكوين، فكانت بتكوين تتحرك تحركات واسعة على مدار العام المشرف على النهاية. خلال الربع الأول، تحرك السعر بنسبة 5% أو أكثر لمدة 36 يوم. وفي الربع الثاني، هبط عدد الأيام إلى 13 يوم، بلغ التحرك فيهم 5%. وفي الربع الثالث، انخفض عدد الأيام إلى 9 أيام فقط. وفي خلال الربع الرابع، الجاري حاليا، كان هناك 15 يوم. وعلى ما يبدو، تحاول بتكوين اختراق ما يظهر أنه أرضية تقنية صلبة متكونة عند السعر 6,000 دولار، وكان هذا هو السبب وراء ارتفاع عدد الأيام.
وحصلت بتكوين على بعض الاستقرار الشهر الماضي، فكانت أكثر اتزانًا وميلًا للتقلب من إس آند بي 500. وتحركت بتكوين بنسبة 1% لمدة 4 أيام فقط، في الفترة المحصورة ما بين 16 أكتوبر إلى 13 نوفمبر، وعند المقارنة نجد أن إس آند بي 500 تحرك بتلك النسبة لـ 10 أيام في تلك الفترة أيضًا. وعلى مدار العام، لم يسجل إس آند بي 500 أي تحركات بنسبة 5%، بينما سجلت بتكوين 73 يوم. وما يعد من الآثار الجانبية لانفجار الفقاعة هو ما يحدث من نشاط ذي اتجاه منخفض، رغم ارتفاع التقلب الحادث مؤخرًا.
الأساسيات تشير إلى نظام اقتصادي صحي
تلعب الأساسيات دورًا في السعر والتقلب، ومن أهم تلك الأساسيات هو اهتمام الجمهور بالعملات المشفرة، لأن ذلك يدل على مدى اندماج المستثمرين في عمليات التداول. فتراجع معدل البحث عن "بتكوين" بنسبة 88% منذ وصول العملة إلى ذروتها في ديسمبر، بينما تراجع معدل البحث عن "عملات مشفرة" نسبة 91%، وفق (NASDAQ:جوجل) تريند.
رغم عدم وجود اتفاق عام حول أي أساسيات تلعب دورًا في تحركات بتكوين والعملات المشفرة، احصائيات جوجل المذكور أعلاه يمكن استخدامها لهذا الغرض. ويمكننا أيضًا اللجوء إلى عمليات التعدين، وعدد العقد للتعرف على مدى سلامة الأصول.
سيظل التعدين جزءًا كبيرًا من بروتوكول إثبات العمل للعملات المشفرة مثل بتكوين. وعمومًا، كلما ارتفعت قدرة التعدين (معدل الهاش) اللازمة لخلق كتل جديدة، كلما كانت الشبكات أكثر أمنًا. فكلما زاد معدل الهاش، ترتفع ما يتكلفه القائمون على هجمات 51% (هي هجمات الاستحواذ على البلوكشين عند حصول أحدهم على أكثر من 50% من سلاسل الكتل)، وبذلك تقل احتمالية حدوث مثل تلك الهجمات، وبالتالي تصبح الشبكة أكثر أمنًا.
بدأ معدل الهاش هذه السنة عند 13-15 تريليون عملية حسابية في الثانية، أي قام المعدنون بما يتراوح بين 13 إلى 15 تريليون عملية حسابية لإيجاد كتل جديدة. وارتفع ذلك المعدل إلى 57 تريليون عملية حسابية في الثانية خلال عام 2018، في ذروته. وحدث ذلك حتى بعد انهيار بتكوين إلى سعر 3,000 دولار، لم يهبط معدل الهاش عن 32 تريليون. لذا، بغض النظر عن تحركات سعر العملة، حتى عندما يهبط السعر بنسبة 80%، وعندما يتقلص عائد المعدنين من حوالي 40 مليون دولار إلى 6-7 مليون دولار فقط لإنتاج نفس الكمية من العملات المشفرة.
ولا يمكن بحال تجاوز وضع عدد العقد في الاعتبار عند قياس مدى سلامة نظام عمل العملات المشفرة. تؤكد العقد الكتل، وتحافظ على بقاء الشبكة آمنة كما يفعل المعدنون، إن لم يكن بطريقة أقوى. يعد تشغيل العقدة عاملًا أساسيًا في كافة معاملات بتكوين. ويعد عدد العقد الكاملة مقياسًا جيدًا يدل على قوة مستخدمي بتكوين، ويعكس قوة مجتمع العملة.
رسم بياني من coin.dance
يوجد ما يزيد عن 10,000 عقدة في بتكوين، كان ذلك هو الرقم عند بداية 2018، وقل هذا الرقم عن 10,000 بداية هذا الأسبوع، وفق coin. بلغ عدد العقد 5500 في بداية عام 2017، الذي شهد ولادة ازدهار بتكوين. لذا، رغم انتفاخ فقاعة السعر، من ثم انفجارها، ما زال إجمالي العقد في الشبكة واقفًا عند 10,000، أي اكتسب حوالي 4500 عقدة. أي أن الازدهار أضاف عددًا كبيرًا من المستخدمين، وعلى ما يبدو عجز الانهيار عن الحد من ذلك العدد.
تعد قيمة المعاملة مقياسًا هي الأخرى. بلغت قيمة المعاملة الحقيقية ذروتها في أواخر 2017، عندما سجلت 14 مليار دولار، والآن تلك القية عند 1.3 مليار دولار، وتلك الأرقام هي متوسط سعر معاملة بتكوين الحقيقة في سبعة أيام وفق coinmetrics. فكنت تحصل على عملة واحدة فقط من بتكوين نظير 20,000 دولار، كان يوجد 700,000 بتكوين، بسعر 4000 دولار للعملة الواحدة تقريبًا، يوجد 325,000 بتكوين. فالزخم تراجع، ولكنه لم ينتهِ.
الأصل تحت ضغط ولكن..
تراجعت الأعمال القائمة على العملات المشفرة، أو أغلقت تمامًا. فأغلقت حوالي 300 شركة في المملكة المتحدة خلال 2018، وفق تقارير. ووفق Consensys، أحد أكبر معامل تطوير إيثيريم فصل نصف قوته العاملة على الأقل.
لم تتراجع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية هي الأخرى من توجيه عدة ضربات قاسية إلى مشروعات العملات المشفرة خلال الربع الماضي من العام الجاري، وكذلك وجهت ضربات إلى عمليات الطرح الأولي للعملات، ووجهت تهم بإصدار أوراق مالية غير مسجلة. ورغم ذلك، شهدت 2018 على 650 عملية طرح أولي للعملة، بارتفاع 343 عن العمليات التي جرت في 2017. وفق ما أصدرته الهيئة من أحكام مؤخرًا، يبدو أن عمليات الطرح الأولي تكتنف على مخاطرة خرق القواعد التنظيمية.
يتضح جليًا أن وقوع العملات المشفرة تحت ضغط، ولكن الأصول ما زالت قادرة على العمل. فهل يستمر المستثمرون متمسكين بها؟ لسنا مقتنعين.
فالتشبث بقوة في الظروف الراهنة هو للمؤمنين إيمانًا حقيقيًا بالعملات المشفرة، وغير مبالين بالسعر (على الأرجح 0.01% من الكثافة السكانية. أمّا بالنسبة للباقي، فلا فائدة تعود عليهم بالضرورة من البقاء في سوق دببة. هذا ما يخبرنا به الشعور العام للاستثمار.
حتى إذا اعترف الشخص بقدرة العملات المشفرة -هذا ما لا ننكره- لماذا إذن لا تحقق أرباح جزئية من ارتفاع السعر، وعند الهبوط تشتري خمسة أضعاف؟ تلك الاستراتيجية الكلاسيكية، التي عادت للتبني في عصر العملات المشفرة، وما زال لها أثر. لا تدع خوفك من تفويت ربح يتحكم في الاستراتيجية الاستثمارية لك، فحافظ على صفاء ذهنك، واختر رهانك بحكمة.
كليمنت تيبو هو مقدم برنامج البث الإذاعي "بودكاست" المعروف باسم "Cryptalk" برنامج أسبوعي من Investing.com، متاح على iTunes وSpotify.