علمتنا التداولات في الأسواق العالمية وخاصة في السنوات الأخيرة أن الكثير من التوقعات لا تكون منسجمةً مع معنويات الأسواق والمتداولين على حد سواء. هذا لا يعني أن التوقعات كانت مخيبة بل ان قراءة الأسواق باتت أصعب بكثير في السنوات الأخيرة. بقي مؤشر الدولار الأمريكي مستقراً الى حد ما ويميل للارتفاع عند مستويات 97.75 نقطة حالياً , ربما كان بقاؤه عند هذه المستويات هو السبب الرئيسي في بقاء الذهب ضعيفاً عند 1274$ للأونصة دون تغيير يذكر وفي نطاق ضعيف للتداولات.
لم يشفع للذهب حالياً كل هذا اللغط العالمي , وكل هذا الجدل بشأن الاتفاقيات التجارية . توقع الكثيرون أن يكون الذهب مرتفعاً بقوة , ونحن نقول كما أشرنا سابقاً يجب أن نكون منطقيين في توقعاتنا , بمعنى نتوقع الارتفاع ولكنه تدريجي , نتوقع مزيداً من القوة للذهب ولكنها لن تحدث دفعةً واحدة , طالما هناك سببين رئيسيين حالياً.
الأول, فشلت التوقعات التي تقول بتصحيح قاسي للأسهم الأمريكية , والتراجع الحاصل في اليومين الأخيرين هو عادي جداً , لا يعدو كونه جني أرباح وتقلبات عادية. مؤشر الداو جونز كان قريباً من 26000 نقطة يوم الجمعة الماضية.
الثاني, لم تشر عوائد السندات الأمريكية الى تراجعات قاسية فبقيت عند 2.41% لسندات العشر سنوات , متراجعةً بنسبة 0.25% منذ بداية العام الجاري , هكذا تراجعات بحاجة للمزيد من الزخم لإقناع الأسواق بالمخاطر العالية .
في اعتقادنا أن سلوك البنوك المركزية الكبرى في العالم واتجاهها الى تخفيض أسعار الفائدة ( استراليا , نيوزيلندا ) سيكون في صالح المزيد من ارتفاع معدلات التضخم التي ستفيد الذهب تدريجياً. الحرب التجارية الحالية والرسوم الجمركية المرتفعة ستجعل من الواردات الأمريكية أعلى سعراً, سيكون عندها التحدي الكبير الارتفاع التدريجي في التضخم بسبب الواردات ( الصين لوحدها أكثر من 200$ مليار ) وعدم رفع الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة بأعلى من الحالية عند 2.5% , عندها لن يكون بمقدور الفيدرالي الا حل واحد من اثنين :
أولاً, المغامرة برفع الفائدة وهذا الخيار سيكون مغامرةً محفوفة بالمخاطر , لن يفعلها الفيدرالي من أجل تجنب الركود.
ثانياً, يخفض أسعار الفائدة تدريجياً ليضعف من عوائد سنداته , يمعنى آخر يجعل من عوائد الأصول الدولارية أقل قيمة من العوائد الحالية , هكذا سيناريو سيفيد الذهب ومؤشرات الأسهم اذا لم تدخل أمريكا في الركود خلال عامين من الآن . فنياً وعلى مؤشر النصف ساعة , يبدو الذهب معرضاً للبيع والوصول الى 1266.30$ , ستشكل عندها هذه المستويات نقاط دعم مهمة يمكن البناء عليها .
تابعونا على حساباتنا في تويتر وتيليجرام للمزيد من التحديثات اليومية والتعليقات على الأسواق العالمية.
