ما يجب علينا أن نراقبه يوم غد في أرقام الوظائف الأمريكية ليست الأرقام بحد ذاتها، ففي نهاية الأمر هي أرقام تتغير وفق المعطيات الاقتصادية والبشرية والاجتماعية، ليست ثابتة . ما يجب علينا أن نعيد قراءته هو التأثير المتوقع لهذه الأرقام في السياسة النقدية القادمة للفيدرالي الأمريكي التي ستبقى متكيفة، سواء قالوا ذلك أم لم يقولوا ...
أولاً: الرسم البياني يوضح تماماً أن تراجع العوائد على سندات الخزينة الأمريكية لعشر سنوات مرتبط بشكل أو آخر بتراجع أرقام الوظائف الأمريكية للقطاع غير الزراعي.
ثانياً: ارتفاع الذهب القوي في الشهرين الأخيرين يتناسب عكساً مع تراجع أرقام الوظائف الأمريكية , العامل المشترك في الحالتين هو الدولار الأمريكي.
لاشك أن سوق العمل الأمريكي مازال متماسكاً وقوياً ( على الأقل حالياً) ونسبة البطالة الأمريكية لا تتجاوز 3.6% , الأدنى في عدة عقود ومعدل التوظيف بقي فوق 200 الف خلال العامين الماضيين. لن يبدأ التراجع القاسي فجأةً و لن تكون البطالة الأمريكية اصلاً عند مستويات مرتفعة اذا ما أخذنا بعين الاعتبار الديموغرافية والأجور ومستوى نمو السكان وغيرها من العوامل الا في حالة استثنائية مرتبطة بركود قاسي أو أزمة مالية معينة وهذا لا نتوقعه في المدى المنظور على الأقل. . لا نتوقع ارتفاع الأجور لأن نسبة المشاركة في سوق العمل هي ما يهم , هي حالياً عند 62.8% بينما هي مثلاً 65.7% في كندا ! وهذا معناه أنه ليس هناك من أجور مرتفعة معروضة, كما أن الكثير لا يفكر بترك عمله او حتى البحث عن عمل جديدي لأن الأجور غير مغرية كثيراً.
باعتقادنا وصل السوق الى مرحلة التسعير ما قبل الخبر ولذلك لا نعتقد بتحرك قوي اذا لم تكن الأرقام مختلفة بكثير عن التوقعات , للأعلى او الأدنى على حد سواء. قد نرى أرقاماً أفضل من 75 الف السابقة, ولكن باعتقادنا لن نرى مكاسب قوية للدولار الأمريكي التي قد تبقى مكاسبه قصيرة الأجل. لا تركزوا على التفاصيل هنا وهناك بل على الصورة الشاملة .
تابعونا على حساباتنا في تويتر وتيليجرام للمزيد من التحديثات والتحليلات اليومية .
