المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 8/8/2019
تهبط أسعار النفط مجددًا، مدفوعة بمخاوف تصاعد الصراع الصيني الأمريكي، وعدم وصول الطرفين لحل، مما سيؤدي في النهاية لجر الدولتين إلى حالات الركود في الطلب على النفط. وفي الوقت نفسه، يظل الإنتاج الأمريكي من النفط الخام قويًا، عند حوالي 12.1 مليون برميل يوميًا، ومن المتوقع أن يرتفع هذا الرقم إلى 13 مليون برميل يوميًا بحلول 2020.
ويقف خام غرب تكساس الوسيط الآن عند مناطق 50 دولار المنخفضة، لكن هل شركات التكسير الهيدروليكي تستطيع الإبقاء على المعدل الحالي من الإنتاج؟ وماذا لو استمرت الأسعار في الانخفاض؟
في حقيقة الأمر، لا نعلم على وجه التحديد إذا كانت شهية المستثمر قوية كافية ليستمروا في ضخ الأموال في صناعة التكسير الصخري. فهناك عدد من العوامل التي من شأنها التأثير على قرارات الاستثمار، منها: معدلات الفائدة، وإتاحة سبل الاستثمار الجذابة. وإليك ما نعرفه:
سعر النفط الصخري مهم
وفق الاحتياطي الفيدرالي لولاية دالاس، يجب على شركات النفط الصخري، بصورة عامة، بيه نفطها عند متوسط سعر 50 دولار للبرميل، لتتمكن الشركات من تحقيق ربح. ويتراوح هذا السعر اختلافًا بتنوع الأقاليم. فبينما تحتاج شركات الحفر في بيرميان بقاء السعر عند 48 دولار للبرميل، تحتاج الشركات في منطقة إيجل فورد وصوله لـ 51 دولار، وفي بعض مناطق ولايات أوكلاهوما يلزم وصول السعر لـ 53 دولار للبرميل.
بناء على هذا البحث، طالما لم تهبط الأسعار أسفل 40 دولار، ستكون تلك الشركات قادرة على الاستمرار في عمليات الحفر والتوسع. وتستطيع الشركات أيضًا إدخال آبار جديدة لخطوط الإنتاج متى بدأت خطوط الأنابيب في العمل، إذ أن هناك آبار محفورة، ولكنها غير مكتملة.
ولو ظل السعر أسفل 50 دولار، ربما يستمر الإنتاج، ولكن الأرباح لن تستمر بنفس القوة. وفق وول ستريت جورنال، بعض الشركات تسوق لقدرتها على تحقيق ربح في ظل نطاق 40 دولار، ولكن بالارتفاع فوق 50 دولار للبرميل، هو أمر ضروري لتتمكن حقًا من تحقيق الربح. ويعود هذا إلى أن سعر 40 دولار بالكاد يمكن تحقيق أرباح عنده، لأن هذا السعر تتضمن العوائد: تكلفة الأرض، والعمال، والنقل.
ولكن، تعززت صناعة النفط الصخري الآن كثيرًا عمّا ذي قبل، أثناء فترات الانخفاض. والشركات الكبرى التي تهيمن على الصناعة مثل: (NYSE:شيفرون)، (NYSE:تشيسابيك إنرجي)، (NYSE:إكسون موبيل)، (NYSE:أكسيدنتال)، و (NYSE:بايونير ناتشورال ريسورز)، وتلك الشركات قادرة على احتمال العمل عند أسعار منخفضة.
تأثيرات الإنتاج الأمريكي المنخفض
وبينما تداعب الأسعار مستويات معادلة التكلفة مع العائد عند 40 دولار، من المهم الآن أن تنتبه شركات النفط الصخري الأمريكي إلى أنباء الإغلاق، أو الاندماجات. فيركز سوق النفط الآن على المفاوضات، والطلب، وبوجود الكمية المذهلة من النفط الصخري الأمريكي، من المحتمل أن يكون الإنتاج من الولايات المتحدة هو ثاني الديناميكيات التي تؤثر على أسعار النفط. فلو هبط الإنتاج الأمريكي بسبب الأسعار المنخفضة، ستتفاعل الأسواق مع هذا النبأ.