الدب يتربص بوول ستريت

هل وول ستريت سوف تنحني امام ال 500 مليار التي أعلن عنها البنك المركزي الأمريكي أنه بحلول نهاية العام ، سيتم ضخ مبلغ خيالي في سوق إعادة الشراء (REPO) .
ما هو هذا السوق ، ما هي أهميته ، وما الحاجه لضخ المال إذا بلغت المؤشرات ذروتها .
التقارير لسنة 2019 تتحدث عن ارباح هائله . حيث ارتفعت الأسواق الأمريكية بأكثر من 20 ٪ ، وأوروبا تقترب من 30 ٪
ولكن إذا كنت تتطلع إلى السنة المقبله - فهناك ثلاثة أشياء واضحة. - نحن أولا ليس لدينا أي فكرة عما سيحدث ؛ الأمر الثاني هو أن هناك احتمالات كبيرة جدًا ألا تعود نتائجها الرائعة لسنة 2019. والثالث هو أنه إذا بدأت في سماع المزيد عن سوق الريبو(repo) - فيجب ان تعلم انه يحدث شيء سيء في الأسواق.

يعد سوق الريبو من أكثر الأسواق سيولة في العالم. سوق يتداول فيه 3 تريليونات دولار يوميًا وتستخدمه بشكل أساسي أكبر البنوك والهيئات الاستثمارية في العالم. أحد الاستخدامات الرئيسية هو ضمان السيولة للبنوك. عندما يغلق البنك ابوابه ، من الضروري التأكد من أن البنك يلبي المتطلبات التنظيمية لليوم التالي. وهذا يعد الامتثال للقانون من أجل مواصلة العمل بشكل طبيعي في الغد.

هذه المتطلبات التنظيمية هي في الأساس مقدار النقد الذي يجب أن يحتفظ به البنك ، وهذا يتوقف على حجم أصول البنك. البنك الكبير - يحتاج الى سيوله كبيره ، والعكس صحيح. إذا وجد بعض البنوك في نهاية اليوم أنه يفتقر إلى السيوله أو لديه سيوله زائدة - يذهب إلى سوق إعادة الشراء(repo) . في غياب السيوله يقترض البنك من بنك آخر في مقابل بعض الفوائد بالطبع لتلبية المتطلبات التنظيمية.
في 16 سبتمبر ، حدث شيء ما في سوق الريبو - ثم كان على الاحتياطي الفيدرالي ان يتدخل .
في اليوم الذي كان يتعين عليهم الاتصال بالاحتياطي الفيدرالي ، قفز سعرالفائده للريبو(repo) فجأة من 2 ٪ إلى 10 ٪. ولكن كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سريع الاستجابة عندما سمع نداء المساعدة ، حيث جمع على الفور 75 مليار دولار وخفض سعر الفائدة مرة أخرى إلى وضعها الطبيعي - وهو المستوى الذي سيتيح للبنوك إقتراض الأموال. ولكن كان الأمر واضحًا وكان من الواضح أن هناك حاجة إلى المزيد من الدعم . بعد ذلك بشهر ، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه سيضخ 60 مليار دولار شهريًا في سوق إعادة الشراء (repo) بحلول نهاية الربع الثاني من عام 2020.

ما التالي؟ نقترب من نهاية العام ، وفي نهاية العام يتم تصنيف البنوك وفقًا للسيولة الزائدة ، والتي تم تصميمها لمنع انهيار أي بنك . كلما زادة السيولة التي يمتلكها البنك في نهاية العام ، كلما كانت درجته أفضل ، مما سيتيح له عائدًا أكبر على رأس المال ، في نهاية العام لا تتعجل البنوك في التخلي عن السيولة ، مما يؤدي إلى نقص السيولة في سوق إعادة الشراء(repo). لذلك ، في نهاية الأسبوع الماضي ، أعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه بحلول منتصف يناير ، سوف يساعد الأسواق من خلال مزادات إعادة الشراء بقيمة 500 مليار دولار. كل هذا من أجل عدم الوصول إلى موقف حيث ستكون هناك أزمة سيولة.