استقلالية الفيدرالي تحت الحصار: هؤلاء ناصروا باول أمام ترامب
المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 17/7/2020
تحرك الذهب في الآونة الأخيرة ليتحول إلى واحد من أصول المخاطرة من "الملاذ الآمن" الذي عهدناه، هل هذا صحيح؟
يتساءل البعض عن هبوط السعر بأحد وتيرة في أسبوع ليوم الخميس، وانخفاض السعر دون 1,800 دولار للأوقية، على الرغم من الرقم القياسي للإصابات بفيروس كورونا في ولاية كاليفورنيا الأمريكية.
في الأحوال الطبيعية، وول ستريت تمر بيوم سيء، ويترجم الذهب هذا إلى ارتفاع. ولكن لم تعد شهية الإقبال والإدبار على المخاطرة بمثل هذه البساطة بدخول الدولار الأمريكي إلى المعادلة، وتحركه على أنه ملاذ آمن خاصة في ظل التوترات التجارية بين الصين والولايات المتحدة. خلال جلسة يوم الخميس، ارتد الدولار الأمريكي ليتعافى من انخفاض شهر الذي وصله قبل يوم.
الذهب يستغرق أمد طويل لاختراق 1,800 دولار للأوقية بقوة
بينما يقف الاحتياطي الفيدرالي على أهبة الاستعداد لمنع كارثة نقص معروض نقدي قوية كتلك المشهودة خلال ذروة وباء كورونا، يخشى البعض من أن الذهب ربما يكون على استعداد للارتفاع إذا انهارت الأسهم. في الوقع يحوم الذهب الآن فوق مستوى 1,800 دولار للأوقية.
في مذكرة من تي دي للأوراق المالية، مجموعة بنكية كندية: "يتداول الذهب كأصل من أصول المخاطرة في نظام مالي يتسم بالسيولة، والإمداد النقدي المستقر." جاءت المذكرة بعد هبوط العقود الآجلة قرابة 1% للأسبوع، رغم خروج مؤشر داو جونز من سلسلة ارتفاع استمرت لـ4 أيام.
وإذا لم يستعد الذهب خسائره اليوم، ستكون تلك أول خسارة أسبوعية في 6 أسابيع عند الإغلاق.
احذر الصدمات الإيجابية
في بيئة تتسم بشهية المخاطرة، يتراجع المستثمرون عن الرهانات الإيجابية على الذهب، بالنظر للتداعيات الاقتصادية الكلية. يرد في مذكرة تي دي للأوراق المالية احتمالية تدفق رأس المال للملاذات، للحماية من العوائد السلبية في أصول المخاطرة، والأصول الحقيقية.
"لذا، نرى بأن مديري الأموال لا يتعين عليهم القلق بشأن تداول الذهب في بيئة تشتد فيها شهية المخاطرة. ولكن عليهم الحذر من الصدمات التي تحرك الذهب للأعلى."
يقول المحللون إن الذهب هبط يوم الخميس ولكن ربما كان الوضع أسوأ إذا لم يكن هناك تحديات مثل ارتفاع الإصابات بفيروس كورونا في الولايات المتحدة، واستمرار تصعيد الحرب التجارية.
سجلت الولايات المتحدة أكثر من 67,000 حالة إصابة بفيروس كورونا يوم الأربعاء. وقال خبير الأمراض المعدية، أنتوني فاوتشي، إن النمو اليومي في حالات الإصابة بفيروس كورونا ربما يصل إلى 100,000 يوميًا إذا لم يكن هناك إجراءات تحفيز.
الفيروس يبقي على دعم الذهب
أصاب فيروس كورونا أكثر من 3.5 مليون أمريكي، وتجاوز عدد الوفيات 140,000. خرج نموذج جديد من جامعة واشنطن يتوقع وصول الوفيات الأمريكية لـ200,000 حالة بحلول الأول من شهر أكتوبر. ما يلقي بظلال الشك على جهود فتح الاقتصاد.
يقول إد مويا، محلل أوه أيه إن دي أيه: "تظل أسعار الذهب محاصرة في نطاق ضيق، رغم عدم اليقين بشأن اتجاهات الفيروس المستقبلية، والذي يقابله الجهود الحثيثة للتوصل إلى علاج لفيروس كورونا، وإبقاء البنوك المركزية على رؤية لننتظر ونرى لنهاية فصل الصيف."
وقال مويا إن الاستجابة المالية من الفيدرالي وغيره من البنوك المركزية لم يكن متوقع لها التباطؤ، ويجب أن يبقي هذا الذهب أعلى 1,800 دولار للأوقية، وربما يشق طريقه باتجاه الأرقام القياسية المسجلة في 2011 عند سعر 1,900 دولار.
وأضاف:
"صديق الذهب المقرب هي التحفيزات المالية، ولن يكون هناك عجزًا في هذا المضمار على المدى القريب."
انكمش الاقتصاد الأمريكي بنسبة 5% خلال الشهور الثلاثة الأول من العام الجاري، ليعاني أعنف تباطؤ منذ الركود العظيم بين 2008/09، مع إغلاق الولايات الـ50 لكبح جماح الفيروس. بينما عادت أغلب الأعمال لفتح أبوابها على مدار الشهرين الماضيين، ويحذر الاقتصاديون من أرقام ركود ثنائية الخانة للربع الثاني. وهنا يقرر الفيدرالي بشأن السياسة المالية.
يقول Christopher Vecchio المحلل المستقل المساهم في دايلي إف إكس: "صعود أسعار الذهب هدأ خلال الأيام الأخيرة، ولا يعني هذا أن البنية الفنية تحولت إلى إيجابية أقل." ويتابع: "الحجة الأساسية هنا هي: بقاء العوائد منخفضة، إن لم يكن في منطقة سلبية، ما يظل قوي هو الآخر."
اللجام في يد الفيدرالي
يرى Christopher Vecchio أنه لا الذهب والا الفضة تمتعا بأداء جيد في 2008/09، وأغلب المكاسب امتدت بعد أداء قوي لتأتي بين 2010/2011، عندما بدأ الفيدرالي في دعم الأسواق، وتعزيز السياسة النقدية.
يقول:
بوضعنا الخيوط جنبًا إلى حنب، يهم تذكر الإغلاق العظيم، ومدى تشابهه مع الكساد العظيم.
"يبقي الفيدرالي معدل فائدته قرب الصفر حتى 2022، وتلك العوامل تعزز العوائد السلبية للسندات، بما يعتضد الفضة والذهب في الاتجاه الصاعد خلال الشهور المقبلة."
ويتفق مويا:
"تستمر التدفقات النقدية القياسية لصناديق المؤشرات المتداولة للذهب، مع استمرار المخاوف حول فيروس كورونا، وتحولها من سيء لأسوأ."
يستمر الذهب في الارتفاع مع فقدان النشاط الاقثصادي العائد لتوه الزخم، وتوقع محللون كثر محفزات مالية جديدة لتجنب الدمار الدائم في سوق العمل والاقتصاد."
إخلاء مسؤولية: لا يمتلك باراني كريشنان مراكز أو يتداول على أي من السلع أو الأصول المالية التي يكتب عنها.