الأسواق هذا الأسبوع: اضطراب الأسهم باستمرار النزاع التجاري، والدولار يرفع الذهب

المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 26/7/2020

• التوتر يتصاعد بين الولايات المتحدة والصين
• عوائد سندات الخزانة الأمريكية تهبط لأدنى المستويات في 7 أسابيع
• الذهب يقارب مستوى قياسي سابق

للمرة الأولى في شهر، الأسهم الأمريكية تغلق الأسبوع على الانخفاض، مع عودة فزاعة جديدة للمعنويات: نزاع دبلوماسي بين الولايات المتحدة والصين. تصاعد التوتر بين الشريكين التجاريين،  وقاد هذا الأسواق الأسبوع الماضي، ويقودها هذا الأسبوع.

تراجعت المؤشرات الأمريكية الأربعة الرئيسية يوم الجمعة، ليغلق كل من: ستاندرد آند بورز 500، ومؤشر داو جونز، ومؤشر ناسداك، وراسيل 2000 على انخفاض لليوم الثاني، بعد حرب باردة جديدة احتدمت بين أكبر اقتصادين في العالم،. ووصفت بي بي (LON:BP) سي العلاقات الحالية بين الصين والولايات المتحدة بأنها عند أدنى نقطة لها في عقود. وقالت نيويورك تايمز إن الاقتصاديين متجهين لنقطة اللاعودة.

قفز مؤشر الخوف، وظلت العوائد عند مستويات قياسية الانخفاض، مع استمرار التصفية على الدولار، وارتفاع الذهب فوق 1,900 دولار للأوقية.

توتر جيوسياسي جديد؛ ارتفاع حالات الإصابة بفيروس كورونا (كوفيد-19)

لم تتراجع الأسهم من الأرباح الأسبوعية يوم الجمعة فقط. بل عاد مؤشر إس آند بي 500 لمنطقة سلبية، بعد قفزه قفزة إيجابية قبل ذلك.

تصاعد النزاع التجاري بين الصين والولايات المتحدة بقوة، وطلبت الصين من الولايات المتحدة إغلاق قنصليتها، بعد أن أقدمت الثانية على أمر مماثل، وسط اتهامات بالتجسس، وعدم الحفاظ على حقوق الملكية الفكرية. ويجدر بنا التنويه هنا إلى أن حقوق الملكية الفكرية كانت من القضايا العالقة بين الدولتين خلال مفاوضات المرحلة الأولى من الاتفاق التجاري.

وعلى قدم المساواة في إرهاب الأسواق تقف حالات الإصابة المرتفعة بفيروس كورونا، والتي سجلت في الولايات المتحدة 4 مليون حالة جديد، مع 18 ولاية تسجل رقم قياسي للإصابات اليومية هذا الأسبوع. على الجبهة الاقتصادية، يبدو أن شكاوى البطالة الأمريكية قفزت الأسبوع الماضي للمرة الأولى منذ شهر مارس، عندما ضربت الأسهم قيعانها، لتشير إلى ركود التعافي، وارتفاع المخاوف حول التوقف حاليًا. وحوالي 30 مليون عامل يتلقون الآن إعانات بطالة.

السؤال الأكبر الآن: هل نرى إغلاقًا ثانيًا وسط التفشي غير المنقطع لفيروس كورونا. وإذا كان هناك إغلاق ثانٍ، هل تكون هذه نهاية التعافي القوي على شكل حرف V؟

حاليًا، في ولاية فلوريدا، وتكساس، نرى بؤر وبائية، تفاعلت تلك البؤر مع الاقتصاد، وأجل نشاط إعادة فتح الأبواب مرة أخرى. لو استمرت التفشي في بؤر محلية حول الولايات المتحدة، ستزيد احتمالية إغلاق الأبواب مرة أخرى. ولكن، مع انتشار فيروس كورونا في الولايات المتحدة، نتوقع أن أكبر اقتصاد في العالم سيركع على ركبتيه بسبب التفشي.

لذا، ماذا ستفعل الأسواق؟ كما ذكرنا مسبقًا، لا نعلم. أولًا، السوق الحقيقي ليس سوق واقعي، ولكنه سوق خيالي تحركه التدفقات التحفيزية المفرطة التي تفصله عن واقع الاقتصاد، مع إبقاء البنوك المركزية على بوابات المياه النقدية مفتوحة لإغراق كل شيء بالأموال الرخيصة، ومنع الانهيار.

قبل 70 عام، تعرض العالم لأكبر تفشي وبائي، وفي مارس شهدنا أسرع انزلاق لسوق دببة في التاريخ. ولكن تبع هذه الأحداث أفضل ربع تمر به أسواق الأسهم في عقود. والأسواق تعود لمستويات ما قبل فيروس كورونا، في تفاعل مربك.

وما زالت أي أنباء عن علاج أو لقاح لفيروس كورونا تحرك المياه الراكدة، وترفع الأسواق بقوة، حتى إذا لم يكن الحديث واقعي، أو لم تكن البيانات أكيدة، فما زالت أغلب اللقاحات في المراحل الأولى. ويقول بعض الخبراء إن اللقاح لن يقدر على إيقاف الفيروس إذا تحور. كما لا نعرف مدى إتاحته للعالم، بالنظر إلى تعقيد التوزيع واللوجستيات.

ومع كل الارتباك، يأتي النزاع الأمريكي الصيني للساحة. ولو أعلن الفيدرالي الأمريكي زيادة التحفيزات، سيتناسى المستثمرون كل هذا، ويعودون لفتح مراكز مضاربة خطرة جديدة.

فعندما اتفق قادة الاتحاد الأوروبي على حزمة تحفيزية الأسبوع الماضي بـ750 مليار يوور، لمساعدة الدول في تخفيف التداعيات الاقتصادية لفيروس كورونا، ارتفع ستوكس 600، ولكن ما إن انتهى الأسبوع كان المؤشر الأوروبي القياسي منخفض.

على الإطار الأسبوعي نرى شكل شهاب صاعد يؤكد على نموذج Bearish Piercing بالمقاومة عند المتوسط المتحرك لـ200 أسبوع. وهبط المؤشر للمتوسط المتحرك لـ200 أسبوع، مقاربًا صليب الموت، الذي شكله في أكتوبر 2016. ومؤشر القوة النسبية يفقد قوته.

على الرسم البياني اليوم، ينازع المؤشر الأوروبي أسفل خط الاتجاه الصاعد، بعد شهاب متشكل عند قمة المتوسط المتحرك لـ200 يوم المسجل الأسبوع الماضي، والذي تجاوز ارتفاعات شهر يونيو، بما يضعنا أمام قمة مزدوجة. وشكّل مؤشر القوة النسبية مع ماكد تقاطعات سلبية.

ورغم التحفيزات المغرية، أغلقت الأسهم الأوروبية على انخفاض. وبالتالي هل نتوقع ردًا مماثل من المستثمرين الأمريكيين على تحفيزات الفيدرالي؟ لا نعلم إلى الآن.

شكل مؤشر إس آند بي 500 شهاب، مع نموذج الرجل المشنوق لمستوى المقاومة المسجل في 24 فبراير، عند فجوة هابطة.

يعرض مؤشر القوة النسبية انحرافات سلبية (دايفيرجنس)، وهبط الزخم مقابل السعر الصاعد. وربما يتشكل قمة نموذج رأس وكتفين، مع تهيؤ السعر لقمة مزدوجة، مع تحديد المتوسط المتحرك لـ200 يوم لخط العنق.

قفز مؤشر فيكس يوم الجمعة، بعد الاقتراب من الفجوة الصاعدة، في الصورة المعاكسة لفجوة هبوط إس آند بي 500.

مع الصعود يوم الجمعة على أساس أسبوعي، أغلقت السندات أجل 10 سنوات عند أدنى المستويات في التاريخ.

هبط الدولار الأمريكي كل يوم من الأسبوع الماضي، 5 أيام هابطة على التوالي.

DXY Weekly

يهبط مؤشر الدولار لأسابيع خمسة متعاقبة. والآن شكل أول شمعة كاملة طويلة أدنى المتوسط المتحرك لـ200 يوم منذ ديسمبر 2017. وصل مؤشر الدولار الأمريكي لأدنى المستويات منذ 26 سبتمبر 2018.

ارتفع الذهب يوم الجمعة لليوم الخامس على التوالي، ليخترق 1,900 دولار للمرة الأولى منذ 2011، رغم أنه لم يكن سوى اختراق مؤقت.

أغلقت العقود الآجلة للذهب التعاملات عند 1,897.50 دولار للأوقية، في إغلاق قياسي جديد. ويتمتع الذهب بضعف الدولار، والعوائد المقاربة للصفر، وحالة الخوف من ركود أقوى من المتوقع، وهو ما يتعارض تمامًا مع سوق الأسهم المرتفع.

والذهب قادر على الصعود، مع الهدف المحدد من نموذج الرأس والكتفين المتشكل من فبراير إلى أبريل. كما أن الذهب ارتفع ليومي فوق القناة الصاعدة ليحول المقاومة السابقة لدعم.

وتعافى النفط من تراجعه السابقة ليقلص الخسائر يوم الجمعة.

ويوضح النفط الخام الدعم الذي تشكل عندما اخترق الثيران المقاومة (الخط الأحمر) وهي قناة هابطة (الأكبر في تاريخ السلعة) عندما محت السلعة أكثر من ربع قيمتها يوم 9 مارس.

عليك الانتباع إلى إغلاق يوم الخميس. كان السعر مرتفع 2 سنت فوق المقاومة المتحول إلى دعم، بينما المتوسط المتحرك لـ200 يوم، نشعر بأن النفط يحاول كسره، بما سيكمل لدينا شكل مثلث صاعد، على الرغم من الانحرافات السلبية الصادرة عن مؤشر القوة النسبية، وماكد.

الأسبوع المقبل

كل الأوقات بتوقيت السعودية

الاثنين

ألمانيا - 11:00: مؤشر مناخ الأعمال من IFO، نشاهده يرتفع لـ89.3 من 86.2.

الولايات المتحدة - 15:30: طلبات السلع المعمرة، متوقع لها التراجع إلى 3.5% من 3.7%.

الثلاثاء

الولايات المتحدة - 17:00: مؤشر ثقة المستهلك سي بي، سيهبط إلى 94.5 من 98.1.

أستراليا - 1:30: مؤشر أسعار المستهلكين، متوقع له الهبوط لـ -2.0% من 0.3%.

الأربعاء

الولايات المتحدة - 17:00: مبيعات المنازل المعلقة، متوقع الهبوط لـ15.3% من 44.3%.

الولايات المتحدة - 17:30: مخزون النفط الخام، متوقع الهبوط لـ -2.099 مليون من زيادة 4.829 مليون

الولايات المتحدة - 21:00: قرار معدل الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، متوقع له الاستقرار عند 0.25%.

الخميس

ألمانيا - 11:55: التغير في البطالة، متوقع الهبوط لـ43 ألف من 69 ألف

ألمانيا - 11:00: الناتج المحلي الإجمالي، متوقع الهبوط لـ 09.0% من -2.2%.

الولايات المتحدة - 15:30: الناتج المحلي الإجمالي، متوقع الهبوط لـ -34.0% من -5.0%.

الولايات المتحدة - 15:30: طلبات إعانة البطالة، متوقع لها الارتفاع من 1.4 مليون إلى 1.416 مليون.

الصين - 2:00: مؤشر مديري المشتريات الصناعي، متوقع له الارتفاع لـ51.0 من 50.9.

الجمعة

منطقة اليورو - 12:00: مؤشر أسعار المستهلكين متوقع له الانخفاض لـ0.2% من 0.3%

كندا - 15:30: الناتج المحلي الإجمالي، متوقع الارتفاع بنسبة 3.5% من -11.6%.