المقال مترجم من اللغة الإنجليزية بتاريخ 4 أبريل 2021
الأسبوع المقبل للسلع: النفط في لعبة شد الحبل بين إيران وأوبك؛ والذهب مرتبط بالعائدات
إن بدء المحادثات النووية التي طال انتظارها والتي قد ترفع العقوبات الأمريكية عن النفط الإيراني سيكون لها بلا شك بعض التأثير السلبي على أسعار الخام هذا الأسبوع. لكن هذا لن يكون السبب الوحيد لجولة أخرى من التقلبات المفاجئة في أسواق الطاقة، إذا كنا سنختبر إحداها.
لا، فمن المحتمل أن يعرض النفط هذا الأسبوع منعكس السوق الكلاسيكي المسمى "شراء الإشاعة، وبيع الحقيقة".
قفز غرب تكساس الوسيط للخام الأمريكي بنسبة 4٪ تقريبًا، يوم الخميس، بينما ارتفع خام برنت البريطاني بنسبة 2٪ حيث اشترى التجار رواية أوبك + بأنه سيكون هناك طلب كاف على النفط هذا الصيف لتحالف المنتجين لرفع الإنتاج.
بعد عام واحد من تخفيضات الإنتاج، ستضخ أوبك + المكونة من 23 دولة - والتي تضم 13 عضوًا أصليًا في منظمة البلدان المصدرة للبترول التي تقودها السعودية و 10 دول أخرى منتجة للنفط بتوجيه من روسيا - 350 ألف برميل إضافية يوميًا في مايو و يونيو، و 400000 أخرى يوميًا في يوليو.
تضاءل تفاؤل السوق بشأن أرقام الإنتاج الصادرة عن أوبك + مع استئناف التداول يوم الاثنين، على الرغم من ارتفاع أسعار النفط يوم الخميس، بعد عطلة الجمعة العظيمة.
كما انخفض مؤشر الخام الأمريكي 72 سنتًا، أو 1.2٪، إلى 60.72 دولارًا، في جلسة يوم الاثنين، بحلول الساعة 3:00 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (07:00 بتوقيت جرينتش)، مقابل أعلى مستوى له في الأسبوع الماضي عند 62.27 دولارًا. كما انخفض سعر منافسها في المملكة المتحدة 80 سنتًا، أو 1.2٪ أيضًا، عند 64.04 دولارًا من الذروة التي بلغت 65.46 دولارًا الأسبوع الماضي.
تراجع النفط بسبب أعداد كوفيد في أوروبا والهند
تراجعت أسعار النفط حيث استمرت النسخة البريطانية من كوفيد-19 في حرق أجزاء من أوروبا - حيث شهدت بولندا 60 مرة أكثر من العام الماضي - وشهدت الهند رقماً قياسياً بأكثر من 100000 إصابة يومياً. حيث تُعد أوروبا كمنطقة هي واحدة من أكبر مستهلكي النفط بينما الهند نفسها هي ثالث أكبر مشتر للنفط.
قد تجبر المخاوف بشأن موجة كوفيد-19 المتجددة في هذه المراكز تلك النفط الطويل على تقليص أو إسقاط مواقعها بينما يتم بناء سندات ممتازة قصيرة جديدة في وقت واحد من قبل المضاربين على هبوط الأسعار النفطية. كما سيؤدي ذلك بشكل فعال إلى "بيع" "إشاعة الطلب" التي رفعت السوق في وقت سابق.
كما صرح جيفري هالي، الرئيس المشارك لتحليل السوق لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ، وسيط شركة أواندا على الإنترنت، أنه بينما كان يُنظر إلى قرار أوبك + بشأن زيادة الإنتاج على أنه قرار حكيم يوم الخميس، فإنه بحلول يوم الاثنين كان يُنظر إليه من منظور مختلف بسبب حالات فيروس كورونا المستعصية خارج الولايات المتحدة.
وفي غضون ذلك، سيجري ممثلون من الصين وروسيا وفرنسا وألمانيا وبريطانيا محادثات مع إيران في فيينا هذا الأسبوع. الغريب، أنه لن يحضر أي مسؤول أمريكي الاجتماع بناءً على إصرار إيران، على الرغم من أن المناقشات تهدف إلى استعادة اتفاق طهران النووي لعام 2015 مع القوى العالمية، بما في ذلك الولايات المتحدة، ورفع العقوبات على نفطها، التي فرضها الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب. .
كما يعتقد المفاوضون أن بإمكانهم التوصل إلى اتفاق خلال شهرين يمنع إيران من التقدم نحو قنبلة نووية. لكن المحادثات يمكن أن تطول.
كانت العلاقة المبعثرة بين إيران والولايات المتحدة معقدة بالفعل، قبل أن تطالب طهران بإلغاء جميع العقوبات المفروضة عليها لوقف تقدم برنامجها النووي. كما يريد البيت الأبيض، الآن في عهد الرئيس جوزيف بايدن، أن يحدث العكس تمامًا قبل أن يتم التوصل إلى اتفاق.
كما قال هنري روما المحلل في أوراسيا إنه بخلاف الاتفاق الذي قد يستغرق توقيعه ثلاثة أشهر، فإن "الامتثال النووي (في حد ذاته) قد يستغرق ما يصل إلى ثلاثة أشهر" ليتم التحقق منه من قبل جميع الأطراف المعنية قبل رفع العقوبات.
وصرحت روما أن عودة إيران المشروعة إلى سوق النفط وزيادة إنتاجها بكامل قوته، قد تستغرق حتى أوائل عام 2022.
إيران تطرح أكثر من مشكلة على المضاربين على صعود أسعار النفط
لكن مشكلة المضاربين على ارتفاع أسعار النفط هي أن هذا لا يكمل الصورة عن إيران. فالعقوبات ليست سوى العائق الرسمي في طريق إيران لتصدير نفطها.
في الواقع، انتهكت طهران لبعض الوقت حظر ترامب ببيع نفطها سراً إلى الصين. بينما أصبح الأمر أكثر جرأة مع تلك الانتهاكات، منذ أن تولى بايدن منصبه في يناير، حيث لا يبدو أن الرئيس حريص على فرض سياسات سلفه.
كما سيتيح رفع العقوبات لإيران الفرصة للقيام بضغط قضائي كامل على نفطها، والذي، بخلاف ذلك، سيستمر في إضافته إلى السوق - علاوة على زيادة المعروض من أوبك + التي ستضرب السوق اعتبارًا من مايو. هذا ما يقلق تجار النفط حقًا.
قدرت شركة أبحاث الطاقة كبلر أن إيران صدرت الشهر الماضي وحده 478 ألف برميل يوميًا في المتوسط إلى الصين، ومن المتوقع أن يرتفع هذا إلى مليون برميل في مارس. كما يعتقد بعض المحللين أنه بمجرد رفع العقوبات، في غضون أشهر، يمكن لإيران أن تصل إلى ذروتها السابقة لإنتاج ما يقرب من 4.0 مليون برميل يوميًا، من 2 مليون برميل حاليًا - على الرغم من التقديرات الأكثر تحفظًا لروما المحلل في أوراسيا.
كما صرح جيفري هالي المحلل لدى شركة أواندا في الختام أن:
"قرار أوبك +، ربما يكون مدفوعًا بزيادة الإنتاج الإيراني المتجه إلى الصين، ربما يعني أننا شهدنا أفضل ارتفاع للنفط الآن خلال الأشهر القليلة المقبلة."
ومع ذلك، يمكن أن تقفز أسعار النفط مرة أخرى إذا أعاد التجار النظر في الموضوعات القوية التي صدرت الأسبوع الماضي والتي تشمل تقرير الوظائف الأمريكية الرائد لشهر مارس والذي خلق 916.000 وظيفة بدلاً من 660.000 المتوقعة. قد تكون تُعتبر خطة الرئيس بايدن لإغاثة البنية التحتية البالغة قيمتها 2 تريليون دولار، والتي تم اقتراحها في أعقاب حافز كوفيد-19 الذي تمت الموافقة عليه للتو والبالغة 1.9 تريليون دولار، خطوة إيجابية كبيرة أخرى.
قد يعيد ذلك التقلب إلى النفط، بعد التحركات المفاجئة في الأسبوعين الماضيين حيث انخفض خام غرب تكساس الوسيط وخام برنت بنسبة 7٪ في يوم واحد فقط لاستعادة كل ذلك مرة أخرى في الجلسة التالية.
الذهب يتعرض لطعنة جديدة بسعر 1750 دولارًا
وعلى جانب الذهب، من المحتمل أن يظل المعدن الأصفر تحت ضغط متقطع حيث يحاول التحرر من نطاق تسعير 1730 دولارًا لتجاوز 1750 دولارًا وبناء طريق العودة إلى 1800 دولار.
كذلك ستوفر عودة مؤشر الدولار إلى المستوى الصاعد الرئيسي عند 93 وعودة سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوياتها 1.70٪ الضغط الرئيسي على الذهب، خاصة بعد الرقم المتفجر الأسبوع الماضي على الوظائف الأمريكية.
ومن المحتمل أيضًا أن يؤثر الذهب هذا الأسبوع على اجتماعات الربيع لصندوق النقد الدولي، وإصدار محضر اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مارس ومحضر اجتماع البنك المركزي الأوروبي الأخير.
إخلاء المسؤولية: يستخدم باراني كريشنان مجموعة من الآراء خارج نطاق رؤيته لتحقيق التنوع في تحليله لأي سوق. من أجل الحياد، حيث يقدم أحيانًا وجهات نظر متضاربة ومتغيرات السوق. ولا يشغل منصبًا في السلع والأوراق المالية التي يكتب عنها.