سعر الذهب: هل انتهت اللعنة؟

لما لا تتابع الذهب، قد يفوتك الكثير!

تمت كتابة المقالة حصريًا لموقع Investing.com

• كان للذهب ربع أول مقيت

• السعر ثابت بالقرب من نقطة المنتصف

• حيث هضم المكاسب في جميع العملات منفردة

• التعزيز ليس هبوطًا

• التحفيز صعودي - راقب شراء البنك المركزي

في أغسطس 2020، عندما وصل الذهب إلى ذروته على الإطلاق عند 2063 دولارًا للأونصة، كان المعدن الأصفر هو أهم الأصول في الأسواق. وصل الذهب إلى أعلى مستوياته على الإطلاق بالدولار الأمريكي في أغسطس الماضي، لكنه حطم الأرقام القياسية في العملات الأخرى منذ عام 2019.

عندما وصل الذهب إلى ذروته، كانت عملة البيتكوين أقل من مستوى 12700 دولار. منذ ذلك الحين، تم تصحيح الذهب، وارتفع سعر البيتكوين بخمس مرات تقريبًا. عند المستوى 1744.80 دولارًا في نهاية الأسبوع الماضي، كان الذهب 318.20 دولارًا أو أكثر من 15.4٪ أقل من أعلى مستوى له منذ أقل من عام مضى.

انخفض الذهب مع سوق السندات الأمريكية. في أوائل أغسطس 2020، كانت العقود الآجلة لسندات الخزانة الأمريكية لمدة 30 عامًا عند 183-06. الأسبوع الماضي، كانوا دون المستوى 157، متراجعاً بما يزيد عن 14.5٪. كان الذهب والسندات يتحركان بخطى ثابتة. أثرت أسعار الفائدة المرتفعة على المعدن الأصفر لأنها تزيد من تكلفة حمل الذهب وتوفر بديلاً عن الذهب. علاوة على ذلك، أدى صعود البيتكوين والعملات الرقمية إلى جذب رؤوس الأموال بعيدًا عن سوق الذهب. 

بدأ سوق الذهب الصاعد في مطلع هذا القرن عند مستوى 250 دولارًا للأونصة. لأكثر من عقدين من الزمن، كان كل تراجع في الذهب فرصة شراء. كلما بدا السوق سيئًا، كانت النتيجة أفضل للباحثين الشجعان عن الذهب. في بداية أبريل 2021، لا يزال الذهب غير مرغوب فيه، والذي قد يكون السبب المثالي لتحميل المعدن الأصفر الذي يرتفع عندما يبدو في أسوأ حالاته ويتم تصحيحه عندما يبدو أنه على وشك الانتقال إلى قطع مكافئ.

كان للذهب ربع أول مقيت

دفع سوق السندات الهابطة أسعار الفائدة إلى الأعلى خلال الربع الأول من عام 2021. وانخفضت العقود الآجلة لسندات الخزانة الأمريكية القريبة من الولايات المتحدة لمدة 30 عامًا بنسبة 10.53٪ على الرغم من التسهيل الكمي للاحتياطي الفيدرالي لمشتريات 120 مليار دولار شهريًا من سندات الدين. قضت السندات على مكاسب 2020 البالغة 10.98٪. تميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى أن تكون هبوطية بالنسبة لسوق الذهب.

في غضون ذلك، ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 3.72٪ في الربع الأول بعد انخفاضه بنسبة 6.42٪ في عام 2020. تسبب ارتفاع الأسعار وارتفاع الدولار في أن يكون الذهب المعدن الثمين الأسوأ أداءً خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2021.

جميع الرسوم البيانية مقدمة من CQG 

يبرز الرسم البياني الفصلي أن الذهب أنهى سلسلة من تسعة مكاسب فصلية متتالية في الربع الأول من عام 2021 حيث انخفض المعدن الأصفر بنسبة 9.57٪. انخفض إجمالي عدد المراكز الطويلة والقصيرة المفتوحة في سوق العقود الآجلة للذهب كومكس من 560،059 في نهاية عام 2020 إلى 457،315 عقدًا في مارس. 31، 2021، بانخفاض 102.744 عقدا بنسبة 18.35٪. إن انخفاض الفائدة المفتوحة عندما ينخفض ​​سعر العقد الآجل لا يعد عادةً إثباتًا فنيًا لاتجاه هبوطي في سوق العقود الآجلة. تسبب انخفاض سعر الذهب بنسبة 10٪ تقريبًا في خروج العديد من المستثمرين من مراكز المخاطرة على الجانب الطويل للسوق في الربع الأول. ارتفع كل من الذهب والفوائد المفتوحة خلال الأيام الأولى من الربع الثاني.

السعر ثابت بالقرب من نقطة المنتصف

اخترق الذهب الاتجاه الصعودي في يونيو 2019 عندما ارتفع السعر فوق مستوى المقاومة الفني الحرج في ذروة يوليو 2016 عند 1377.50 دولارًا. أصبح ارتفاع يوليو 2016 الدعم الفني. في أغسطس 2020، بلغ السعر ذروته عند 2063 دولارًا، وهو الآن مستوى المقاومة الفنية.

نقطة المنتصف للحركة عند 1720.25 دولار للأونصة. في نهاية الأسبوع الماضي، كانت العقود الآجلة للذهب في بورصة كومكس لشهر يونيو بالقرب من المستوى 1744.80 دولارًا، أعلى بقليل من نقطة منتصف المستويات الفنية الحاسمة على مدى السنوات الخمس الماضية تقريبًا.

حيث هضم المكاسب في جميع العملات منفردة

في عامي 2019 و2020، وصل الذهب إلى مستويات قياسية من حيث جميع العملات تقريبًا. كانت آخر قطعة تم إسقاطها هو سعر الذهب المعتمد على الدولار في يوليو الماضي عندما تحرك فوق أعلى مستوى في 2011 عند 1920.70 دولار. 

يُظهر الرسم البياني الفصلي أن الذهب بعملة اليورو ارتفع إلى ذروة جديدة في أغسطس 2019.   

جاء الرقم القياسي الجديد من حيث الجنيه البريطاني في يوليو 2019. 

في الين الياباني، انتقل السعر إلى أعلى مستوى جديد على الإطلاق في يوليو 2019.

ارتفع الذهب إلى مستويات قياسية في جميع العملات تقريبًا، بما في ذلك، على سبيل المثال لا الحصر، الفرنك السويسري والدولار الأسترالي والدولار الكندي والرنمينبي الصيني والروبل الروسي والعديد من العملات الأخرى على مدار العامين الماضيين. تراجع المعدن الأصفر بجميع العملات في الربع الأول من عام 2021. 

التعزيز ليس هبوطًا

نادرا ما تتحرك الأسواق الصاعدة في خطوط مستقيمة. باعتباره هجينًا بين سلعة وعملة، يميل تقلب الذهب إلى أن يكون أقل من معظم أسواق المواد الخام الأخرى، ولكنه أعلى من ساحة العملات.

بعد الوصول إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في العام الماضي، يستوعب الذهب الحركة للأعلى ويتماسك حول نقطة منتصف مستوى الاختراق والارتفاع القياسي الأخير. حقق الذهب قيعان أعلى وأعلى ارتفاعات لأكثر من عقدين. 

يظهر الرسم البياني الشهري أن الحفاظ على الاتجاه الصعودي طويل المدى يعتمد على البقاء فوق المستوى 1377.50 دولارًا. قد تؤدي حركة السعر الحالية للذهب إلى تصحيح أعمق بكثير، ولكن يظل الاتجاه الصعودي سليمًا بثبات من منظور فني طويل المدى. ينخفض ​​زخم السعر على الرسم البياني الشهري، لكنه يتجه نحو حالة ذروة البيع في بداية أبريل. كان مؤشر القوة النسبية ثابت عند قراءة محايدة.

في غضون ذلك، المعنويات أمر بالغ الأهمية بالنسبة للذهب. منذ مطلع هذا القرن، وجد الذهب قيعانًا خلال التصحيحات عندما أصبحت المعنويات سلبية. وصل إلى أعلى مستوياته عندما بلغ الجنون الصعودي ذروته، كما حدث في أغسطس 2020 عند أكثر من 2000 دولار للأونصة. احتل الذهب مقعدًا خلفيًا مقابل البيتكوين والعملات المشفرة في عام 2021، مع انخفاض المعنويات الصعودية إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2018.

عند مستوى 1744.80 دولارًا، يستمر الذهب في التماسك وهضم مكاسب العام الماضي، وهذا ليس هبوطيًا. 

التحفيز صعودي - راقب شراء البنك المركزي

كانت البنوك المركزية من المشترين البارزين للمعدن الأصفر على مدى السنوات الماضية، مما زاد من الاحتياطيات. تحتفظ الحكومات بالذهب كجزء لا يتجزأ من احتياطيات النقد الأجنبي، مما يؤكد دور المعدن الأصفر كعملة وسلعة. في عامي 2018 و2019، اشترت البنوك المركزية أكبر كمية من الذهب منذ الستينيات. في عام 2020، أدى الانتقال إلى ما يزيد عن 2000 دولار إلى امتناع العديد من الحكومات عن الشراء.  

مع ارتفاع السعر عن أعلى مستوى في عام 2021، من المرجح أن تعود البنوك المركزية إلى سوق الذهب. تخطط بولندا لشراء 100 طن خلال السنوات القادمة.. اشترت روسيا ما معدله 205 أطنان كل عام من عام 2014 حتى عام 2019. في عام 2020، اشترى الروس 27 طنًا فقط. كانت الصين أيضًا مشترًا بارزًا للمعدن الأصفر خلال السنوات الماضية.

وفي الوقت نفسه، من الصعب قياس شراء الذهب الروسي والصيني لأن كلا البلدين منتجين رئيسيين. من المحتمل أن يؤدي الإنتاج المحلي إلى بناء احتياطيات كل من الحكومتين. بما أن الاحتياطيات الاستراتيجية من أسرار الدولة، فإن النطاق الكامل للأنشطة الروسية والصينية في سوق الذهب يفتقر إلى الشفافية.

وفي الوقت نفسه، عند المستوى 1744.80 دولارًا، من المرجح أن تعود البنوك المركزية إلى سوق الذهب في عام 2021. من المرجح أن يشتروا الذهب أكثر من البيتكوين لأن الحكومات لديها نفور طبيعي من العملات المشفرة لأنها تهدد بالسيطرة على المعروض النقدي.

إن موجة المد والجزر لسيولة البنك المركزي وأمواج تسونامي لبرامج التحفيز الحكومية الناجمة عن الوباء العالمي تتسم بدرجة عالية من التضخم. يشير سوق السندات إلى ارتفاع الضغوط التضخمية. سيستمر الإرث المالي للوباء لسنوات، إن لم يكن لعقود، مع تزايد العجز، وانخفاض قيم العملات الورقية. قد يكون مؤشر الدولار الأمريكي قد ارتفع بنسبة 3.72٪ في الربع الأول، لكنه قد يكون الحصان الأكثر صحة في مصنع الغراء الذي يضم العملات الورقية.

قد يكون التصحيح في المعدن الأصفر منذ أغسطس الماضي فرصة ذهبية للمستثمرين. كان الذهب وسيلة للتبادل لآلاف السنين، ودوره في النظام المالي العالمي لن يتغير في أي وقت قريب. كان شراء الذهب عندما يبدو في أسوأ حال هو النهج الأمثل للاستثمار على مدى العقدين الماضيين.

يكاد يكون من المستحيل اختيار قيعان في الأسواق أثناء التصحيح. يمكن أن ينتج عن نهج الشراء المتدرج في سوق الذهب عوائد ثمينة عندما يسطع المعدن الثمين مرة أخرى في الأشهر والسنوات القادمة.

لا أحد يراقب الذهب عن كثب هذه الأيام، والذي قد يكون السبب المثالي لرفع المعدن الأصفر.