الذهب: التراجع حدث من قبل ..

هناك بطيء في تقلبات الذهب بعد ارتفاعه يوم الجمعة الفائت واستقراره حالياً عند 1815$ للأونصة، حيث لم يرتفع أكثر من 0.78% في أسبوع، وهو ارتفاع متواضع جداً، بينما كسبت الفضة 1.45% لنفس الفترة، وحققت سلع أخرى مثل الغاز الطبيعي مثلاً 10.4% ارتفاع، والألمنيوم 5.6%. القصد من كلامي أن هذه التقلبات تشير الى سلوك سعري مرتبط بعدة معطيات نعتقدها واقعية:

أولاً: تم تسعير سياسة الفيدرالي الأمريكي إلى حد كبير.

ثانياً، على الرغم من قناعة الأسواق بعدم تغيير السياسة النقدية بسرعة وبقائها متكيفة، إلا أن التغيير سيحدث عاجلاً أو آجلاً.

ثالثاً، شراء الافتراض بمعدلات تضخم مرتفعة لن يستمر طويلاً حتى لو بقي التضخم الأمريكي مرتفعاً وهو حالياً قريب من 5%. بمعنى مكونات التضخم تشير إلى أهم جزء وهو أسعار الطاقة ثم وسائل النقل وبعدها أسعار الغذاء والكثير من أسباب هذا الارتفاع قد يتراجع تدريجياً.

بقناعتنا، تأخر الفيدرالي برفع الفائدة ليس بسبب التضخم بل لأن الاقتصاد الأمريكي فيه زخم جبار حالياً وسوق العمل يتحسن بقوة والأجور ترتفع، هذا سيناريو جيد حتى لا يتأثر الاقتصاد الأمريكي والشركات برفع الفائدة لأن رفع الفائدة فيما بعد عندما يكون الزخم ضعيف عندها ستكون مشكلة وليس الآن. عموماً الاقتصاديات المتعبة حول العالم بسبب ديون الكورونا والاستدانة في آخر عامين لا يفيدها دولار قوي وفوائد مرتفعة بل تريد دولاراً بفوائد متدنية، الفيدرالي يقرر ما هو مناسب لأمريكا وليس لبقية العالم.

الحقيقة هذا يترك المجال للبقاء في حيرة من مستويات الذهب الفنية القادمة، مستوى مقاومة مهم 1844$ (يومي) ودعم مهم جداً 1730$ (يومي). الرسم البياني يشير إلى أنه خلال عام تقريباً بقي المنحى حيادي sideways دون اختراقات فنية قاسية ولذلك لا نتوقع تغييراً في هذا المنحى حالياً، مفضلين الابقاء على 10% إلى 20% من المحفظة الاستثمارية للذهب الحقيقي (سبائك) وأي تراجع للذهب سيكون فرصة لشراء المزيد من الذهب الحقيقي، لأنه لا بد من اختراق مستويات مقاومة مهمة حتى يتغير الاتجاه الحالي.

في عام 2013 أنهى الذهب عامه بتراجع -28% , 2014 بتراجع -1.5% وكذلك 2015 تراجع -10.4% قبل أن يعود للإغلاق السنوي مرتفعاً في 2016 و2017، 2019 وارتفاع قوي أيضاً في 2020.

تابعونا على حساباتنا في تويتر وتيليجرام للمزيد من التحليلات اليومية والفرص الاستثمارية وكذلك مجموعات الواتساب للعملاء المشتركين معنا في خدمة التوصيات.

Twitter: @mazenas1

Twitter: @Swissquote_ar