تعرف على اتجاه الذهب بعد بيانات الوظائف الأمريكية

بسم الله الرحمن الرحيم والصلاة والسلام على أشرف الأنبياء والمرسلين سيدنا محمد وعلى آله وأصحابه أجمعين  

محبي الذهب والمتداولون الذي يركزون على التداولات على الذهب دائما يبحثون عن اتجاه الذهب ومساره بالفترة المقبلة لذلك هذا التقرير يعمل على فك طلاسم الأحداث الأخيرة وكيف سيؤثر على الذهب  

الذهب والتضخم: 

الذهب وصعوده مرهون بعدة معايير أما أحداث اقتصادية أو سياسية تقتضي على المخاطر التوجه للذهب أو مؤشرات اقتصادية تقتضي استخدامه كتحوط من تقلبات الأسواق المالية لذلك في الفترة الحالية الذهب يتابع بحرص تحركات التضخم في الولايات المتحدة الأمريكية  

حيث أن الذهب سيتفاعل بقوة مع التضخم غير المسيطر عليه أو التضخم المفاجئ فإذا أثبتت الأيام القادمة بأن ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة أصبح لا يمكن السيطرة عليه وخرج عن السيطرة فسيكون هذا عامل كافي لصعود الذهب بقوة وبزخم عالي  

الفيدرالي والتضخم: 

ربما أكد الفيدرالي ورئيسة جيروم باول بأن ارتفاع التضخم الحالي والبالغ 5.4% أتى نتيجة عوامل مؤقتة أهمها عراقيل سلاسل الإمداد بسبب وباء كورونا وإغلاقات الكثير من الدول وربما مشكلة سلاسل الإمداد يتوقع الفيدرالي بأنها مشكلة مؤقته ستنتهي بمجرد تسريع وتيرة التطعيمات وعمل الدول على فتح اقتصاداتها بشكل كامل ولكن السؤال الأهم: 

متى سيتم فك مشاكل سلاسل الإمداد وخاصة بعد ارتفاع حالات الإصابات بفيروس دلتا المتحور؟ 

التضخم أم سوق العمل: 

الفيدرالي الأمريكي من الواضح أصبح يتجنب ملاحقة التضخم مع إصراره بأن سيكون مؤقتا ولكن أصبح يصب الفيدرالي تركيزه على سوق العمل والعمل على تحسينه حيث ذكر جيروم باول رئيس الفيدرالي الأمريكي في منتدى جاكسون هول: 

أن ما يهم البنك المركزي الأمريكي هو خلق فرص عمل وليس ضغوطات التضخم وقد ذكر بأن يجب الانتظار لقراءات بيانات التوظيف لشهر أغسطس والتي صدرت الأسبوع الماضي مخيبة للآمال وهذا ما كان ينتظره الفيدرالي. 

توسعية أم تشددية: 

بعد ارتفاع التضخم ومراهنة الأسواق بضرورة تدخل الفيدرالي ببدء تشديد سياسته النقدية لكبح جماح التضخم وتخوف الأسواق بأن يصبح التضخم غير مسيطر عليه وكان جيروم لديه إصرار بأن التضخم سيكون مؤقتا بالتالي تجنب ملاحقته، لذلك الأسواق أصبحت تركز بشكل أكبر على سوق العمل الأمريكي والذي وجه الفيدرالي اهتمامه بشكل أكبر والذي سيكون له دور كبير في تغيير السياسة النقدية للفيدرالي  

تغيير سياسة الفيدرالي: 

بعد تصريحات جيروم باول في منتدى جاكسون هول ببدء الفيدرالي بتقليص مشترياته من الأصول مع الإشارة بأن هذا لا يعني برفع معدل الفائدة ولكن الفيدرالي لم يحدد جدول زمني بتقليصه التدريجي من مشترياته من الأصول ولكن أكد بأن لن يفعل ذلك سريعا قبل أن يكون هناك بيانات اقتصادية داعمة لهذا الإجراء  

بالتالي سوق العمل هو الفيصل الرئيسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بعدما أشار جيروم باول الأسبوع الماضي إن الوصول للتوظيف الكامل كان شرطاً مسبقاً للبنك المركزي لبدء تقليص مشترياته من الأصول  

بيانات التوظيف مخيبة للآمال: 

سوق العمل الأمريكي يسجل أدنى إضافة للوظائف الجديدة في 7 أشهر حيث انخفضت بشكل مذهل نمو الوظائف في الولايات المتحدة الأمريكية في أغسطس حيث ذكرت وزارة العمل الأمريكية يوم الجمعة الماضي أن أصحاب العمل أضافوا 235 ألف وظيفة في أغسطس أي أقل من التوقعات البالغة 750 ألف وظيفة، وسط استمرار الكفاح لمواجهة جائحة فيروس كورونا. وكان العزاء الوحيد هو تحسن معدل البطالة لشهر أغسطس إلى 5.2٪ بعد أن كان 5.4٪ في يوليو. 

مما أدى إلى تراجع الدولار قبل معاودة ارتفاعه اليوم نتيجة بيانات التوظيف الصادمة  

معدلات يستهدفها الفيدرالي: 

معدل الشكاوى من البطالة قد تكون بعيدة عن معدلاتها الطبيعية التي كانت ما قبل الجائحة ما بين 200 إلى 250 آلف طلب إعانة كما أن معدلات البطالة الذي يستهدفه الفيدرالي عند 4%  

آراء الخبراء ووجهات النظر: 

- بعد الإعلان عن بيانات التوظيف الأمريكية المخيبة للآمال أشار بعض الخبراء: أن تقرير التوظيف قد يقضي على فرصة الإعلان عن التقليص التدريجي لمشتريات الأصول في 22 سبتمبر وقد يقضي على (احتمالية) وجود تلميح حول تشديد السياسة النقدية خلال الاجتماع المقبل في 3 نوفمبر مما يجعل أمر بدء تقليص الفيدرالي لمشترياته خلال الأشهر المقبلة قد يكون مستبعداً بالتالي ربما نشاهد المزيد من الضغوط التضخمية ممكن سيكون له الأثر الإيجابي على الذهب 

هناك وجهة نظر أخري بهذا الشأن وهو: 

إن تباطؤ نمو الوظائف وصدورها بأرقام مخيبة للآمال يعد خسارة كبيرة. وعلى الرغم من ذلك انخفض معدل البطالة بمقدار 0.2 نقطة مئوية إلى 5.2٪. وهو أمر مهمًا بالنسبة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي كان ينتظر ما يقرب من عامين حتى الآن لإعادة معدل البطالة إلى 4٪ أو أقل - وهو هدف أخر للتوظيف الكامل. 

بدا أن بعض المستثمرين يعتقدون أن سوق العمل لا يزال قوياً وأن تأثير متحور دلتا على التوظيف وقطاع الخدمات سيكون مؤقتًا..  فهل سيراهن الأسواق على تلك وجهة النظر هذه؟؟ 

والدليل على ذلك هو أن ارتفع مؤشر ناسداك إلى مستوى قياسي آخر في ضوء الرهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقى على السياسة التوسعية مما يؤدي إلى ازدهار في أسهم الشركات المنزلية (مثل شركات التكنولوجيا الكبيرة مثل أمازون (NASDAQ:AMZN) ) إلى خدمة الاجتماعات الافتراضية "زووم". 

النظرة المستقبلية للذهب: 

لقد تحولت النظرة المستقبلية للذهب على المدى القصير إلى الاتجاه التصاعدي بعد أن أصبح التقليص التدريجي لمشتريات الأصول في شهر سبتمبر بعيدًا تمامًا عن الجدول، ولم يعد التقليص في نوفمبر أمرًا مؤكدًا، وسيستمر الاقتصاد الأمريكي في رؤية ضغوط تضخمية ويمكن أن يكون هذا هو العامل المحفز للذهب لاستعادة مساره الصاعد مرة أخرى وعودة بريقه. 

ما تنتظره الأسواق: 

تنتظر الأسواق بعض البيانات الهامة التي سيكون لها دور في تحديد مسار السياسة النقدية للفيدرالي. 

- ستقوم الأسواق بدراسة بيانات مطالبات البطالة الأمريكية التي تصدر بشكل دوري أسبوعيا يوم الخميس للحصول على مزيد من القرائن حول قوة سوق العمل. 

كذلك إصدار أسعار المنتجين يوم الجمعة لشهر أغسطس سيكون أيضا موضع اهتمام بعد أن أظهرت بيانات يوليو أكبر زيادة سنوية منذ أكثر من عقد. 

- الأسواق المالية ستترقب اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في الفترة من 21 إلى 22 سبتمبر لاتخاذ قرار بشأن الأسعار ومسائل السياسة النقدية. 

كذلك يجب أن تعلم بأن الأسواق ستترقب أجندة اجتماعات الفيدرالي للجنة الفنية وهو: 

اجتماع يوم 22 سبتمبر  

اجتماع 3 نوفمبر  

اجتماع 15 ديسمبر  

والسؤال أي من هذه الاجتماعات سيتم الإعلان عند بدء الفيدرالي بتشديد سياسته النقدية بتقليص مشترياته من الأصول بشكل تدريجي وهذا ما سيراهن عليه الأسواق خلال الفترة المقبلة  

الرؤية الفنية: 

مرفق لكم تحليل مصور شامل على تحليل: 

المؤشرات الأمريكية الداوجونز ستاندرد آند بورز 500 الناسداك  

الذهب والدولار البيتكوين  

أتمنى أن يكون التقرير شامل ووافي للجميع  

تقبلوا تحياتي  

د. محمد الغباري  

instagram: mwaelghobary  

twitter: melghobary82