سيكون عام 2021 عامًا تاريخيًا في الأسواق، سواء كنقطة تحول، أو نهاية دورة، أو بداية شيء جديد تمامًا. حيث تٌعد عودة ظهور الأصول الرقمية؛ الارتفاع والانخفاض الجزئي لسهم الميم؛ واستمرار السوق الصاعد من مارس 2020 أو مارس 2009 -اعتمادًا على الطريقة التي تريد رسم الخطوط بها- والتحدي المتمثل في التمييز بين كوفيد وصدمات ما بعد كوفيد لمرة واحدة (ونأمل أن تكون) والبدء المحتمل لمزيد من التغييرات الدائمة، مثل بداية التضخم، كلها جزء من إرث عام 2021.
هذا قبل الدخول في الاستقطاب السياسي العالمي، أو في الولايات المتحدة، القواعد المتغيرة للمحادثات العامة. وتقع شركة ديجيتال وورلد أكويسشنز (ناسداك: DWAC)، المرتبطة باسم الرئيس الأمريكي السابق الجديد دونالد ج.ترامب، في قلب كل من تلك المناقشة ولحظة السوق لدينا. أحدثت أخبار اندماج شركة وورلد أكويسشنز هذا الأسبوع مع مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا، ذا ميداس تاتش جولد، أحدث انفجار في سوق الأسهم، حيث أغلقت الأسهم بنسبة 356٪ في اليوم الأول، وكما أكتب يوم الجمعة قبل طرح السوق، ارتفعت بنسبة 55٪ أخرى. هذه الإثارة تقول شيئًا عن آفاق شركة ميداس ديجيتال وولد أكويسشنز، ولكن الكثير عن مكاننا في السوق بشكل عام.
ماذا حدث مع شركة ديجيتال وورلد أكويسشنز؟
لنبدأ بأعمال كل من شركتي ديجيتال وورلد أكويسشنز / وذا ميداس تاتش جولد. سأحاول الحفاظ على تحليلي سياسيًا غير متحيز والتركيز على العمل / التقييم، كما كان. حيث يقع عرض شركة ذا ميداس تاتش جولد في مكان ما بين السياسية وغير السياسية -فهي تنوي "إنشاء منافس لاتحاد وسائل الإعلام الليبرالية والقتال ضد شركات" التكنولوجيا العملاقة "في وادي السيليكون"، وفي الوقت نفسه لديها مهمة إنشاء منصة وسائل تواصل اجتماعي كبيرة التي تشجع على إجراء محادثة عالمية مفتوحة وحرة وصادقة دون تمييز ضد الأيديولوجية السياسية ".
وتعد مجموعة الشرائح الخاصة بالشركة، والتي تقدم العرض التقديمي الرئيسي وربما الوحيد لاستراتيجية العمل، ذات مستوى عالٍ للغاية، كما أنها ترتد بين استراتيجيتين رئيسيتين. ويوضح سلايد 7 "الهيكل التنافسي للشركة"، والذي يمتد من تروث سوشيال، وهي شبكة اجتماعية لمنافسة فيسبوك (ناسداك: NASDAQ:FB) وتويتر (بورصة نيويورك: TWTR) ومشغلات وسائط اجتماعية أخرى إلى شركة ذا ميداس تاتش جولد +، وهي وسيلة إعلامية لمحاربة نتفلكس (ناسداك: NFLX) وديزني +، وأخبار ذا ميداس تاتش جولد لمحاربة شبكة سي إن إن وأيهارت ميديا. واللتان يقترحوان أيضًا إمكانية إنشاء حزمة تقنية سحابة كاملة ومعالجة الدفع.
وتُظهر الشريحة التالية إلى حد ما (إذا كانت متقطعة قليلاً) كيف تتطور الوسائط (أو تتحول) إلى نموذج أكثر حزبية، وهو أمر حدث من قبل في الولايات المتحدة وقد يكون نتيجة لمعلومات وفيرة وزيادة الاعتماد على عائدات الاشتراك بدلاً من إعلان. ثم هناك شرائح حول كيفية نمو السكان في الولايات المتحدة، وكيف كان لدى الرئيس ترامب في ذلك الوقت عدد كبير من المتابعين على وسائل التواصل الاجتماعي، وكيف اقترح استطلاع في مارس أن 30٪ من الناس سيستخدمون منصة مدعومة من ترامب، وكيف ستكون شركة ذا مانشن جولد + " خدمة البث عند الطلب "للأخبار والرياضة والأفلام الوثائقية والترفيه" غير المستيقظ". الأكثر تناقضًا، يتأرجح العرض التقديمي بين رسالة الخيمة الكبيرة (الشريحتان 13 و17) والرسم مع الجماهير المحافظة (الشريحتان 15 و18).
في حين يذكر البيان الصحفي أن قيمة المشروع للصفقة كانت 875 مليون دولار، ويمكن أن تصل إلى 1.7 مليار دولار على أساس الأسهم الصادرة إلى ذا مانشن جولد اتراست إذا كان سعر السهم جيدًا. أعترف بأنني غير متأكد من كيفية الوصول إلى الأسهم المعلقة لإعطاء تقييم ما بعد الارتفاع، ولكن إذا أخذنا 1.7 مليار دولار بسعر 10 دولارات للسهم، فإننا نتطلع إلى الشمال من تقييم 10 مليار دولار عند ارتفاعات ما قبل السوق هذا الصباح.
التحديات التي تواجه ترامب ومجموعة ذا مانشن تراست
لا أعتقد أن أي شخص يمكنه أن يصرح بثقة ما إذا كانت هذه الشركة يمكن أن تنجح، على الأقل دون خيانة المشاعر تجاه الأطراف المعنية، ولكن إليك بعض الأشياء التي يجب الإبلاغ عنها فقط:
-
النشاط التجاري غير موجود حتى الآن، لذلك يتعين عليه أن يفعل الكثير لينمو ليصبح مثل هذا التقييم.
-
بينما وضع العرض التقديمي جانباً طموحات مجموعة التكنولوجيا الكاملة للمستقبل، فإن مجرد بناء شركة تراست سوشيال سيستغرق وقتًا ومالًا وكثيرًا من العمل لكسب جمهور ثم تحقيق الدخل منه؛ ويذهب الأمر نفسه إلى أبعد من ذلك بالنسبة إلى ذا مانشن تراست جولد + أو مانشن تراست جولد.
-
لدى تروث سوشيال منافسة حالية تتجاوز منصات الوسائط الاجتماعية الرئيسية؛ حيث استهدفت كل من جاب وبارلار بيانات مهمة مماثل، بما في ذلك التركيز على "التدفق الحر للمعلومات عبر الإنترنت" (Gab) والمشاركة "دون خوف من" الاستغناء عنها "بسبب آرائك" (Parler). حيث دعم الرئيس ترامب عامل تمييز قوي في هذا الممر، لكن المسار ليس فارغًا.
-
كما أشار مستخدم تويتر Compound248، فإن المدير المالي لـشركة ديجيتال وورلد أكويسشنز هو عضو في الكونغرس البرازيلي، والرئيس التنفيذي هو أيضًا الرئيس التنفيذي لشركة يوهنغ إنترناشيونال (ناسداك: ZWGH)، وهي شركة استحواذ ذات غرض خاص ومقرها ووهان والتي فشلت في إغلاق عملية الاندماج المخطط لها مع جيجا إنرجي.
-
في حين أن الرئيس السابق ترامب لديه متابعون قويون ولا شك في وجود قائمة بريد إلكتروني كبيرة، إلا أن متابعيه على وسائل التواصل الاجتماعي على الأقل ليسوا محمولين، لذلك لن يكون الأمر بين عشية وضحاها إعادة بناء على الأرقام المذكورة في العرض التقديمي.
ومن الممكن إلقاء نظرة على هذا والقول، بالنظر إلى جاذبية ترامب ومتابعته وحماس السوق، أن الشركة ستتمكن من الوصول إلى رأس المال، على سبيل المثال، للحصول على بارلر أند جاب وفتح هذا المسار من مساحة وسائل التواصل الاجتماعي، وأن الناس متعبون من فيسبوك قد ينتقل إلى نظام أساسي مشابه (انظر إلى الفيديو في أسفل هذه الصفحة) مع إشراف أقل وأكثر تشابهًا مع العقول، وبالتالي قد يكون هناك نشاط تجاري هناك.
وتُعد هذه حجة عادلة بما فيه الكفاية. ولكن من هذا المفهوم إلى تقييم 1.7 مليار دولار اليوم، ناهيك عن 10 مليار دولار، يعد امتدادًا طويلاً.
نشوة التجول
تُعد شركة ديجيتال وورلد أكويسشنز بالكاد الأصل الوحيد الذي يتصرف على هذا النحو. حيث حدد البيتكوين أعلى مستوياته على الإطلاق، هذا الأسبوع، وعلى الرغم من وجود أخبار أساسية تتعلق بالموافقة على صندوق البيتكوين المتداول في البورصة (BITO و BTF)، والحالات الأساسية المرتبطة بـالبلوكتشين، أو حالة استبدال "الذهب الرقمي"، أو زيادة التبني، لا يزال هناك الكثير من التوقعات المضمنة في السعر. والبيتكوين عبارة عن ذهب صلب مقارنة بأصول التشفير الأصغر مثل شيبا إينو، حيث تستند أطروحة الاستثمار على حساب إيلون ماسك على تويتر.
ولدينا الكثير من الأشياء البراقة التي تحدث في سوق الأسهم الأوسع، وظهرت الفقاعات، حتى بين الأسهم "الحقيقية". هذا الأسبوع، ذهب أحد المتداولين البارزين عبر الإنترنت على قناة سي إن بي سي للترويج لأب ستارت (ناسداك: UPST) وتم تفريغه عندما طُلب منه وصف ما تفعله الشركة. وعلى الجانب الآخر، تم تداول سهم سناب (NYSE:SNAP) على مستوى منخفض (بورصة نيويورك: SNAP) بشكل حاد بعد إصدار توجيهات بشأن نمو الإيرادات "فقط" بنسبة 31٪، وهي علامة على مدى ارتفاع قيمة الشركة (مبيعات 24x 2021 تقريبًا حتى بعد هذا البيع المكثف). كما شهدت شركة بينترست (بورصة نيويورك: PINS) فصلين تقريبيين في فترة ما بعد الجائحة، ويُقال الآن أنها تفكر في عرض شراء.
وبالطبع، تظل شركة جيمستوب (بورصة نيويورك: NYSE:GME) وشركة إيه إم سي انترتينمنت القابضة (بورصة نيويورك: AMC (NYSE:AMC)) في أعلى مستوياتها على الإطلاق إذا لم تكن قد بلغت ذروتها في وقت سابق في عام 2021، على الرغم من انخفاض الإيرادات بشكل كبير في مستويات ما قبل الوباء والاحتمال المتبقي بأن أعمالهم التجارية معطلة بشكل دائم.
إذًا ماذا يعني ذلك بالنسبة للمستثمرين؟ التزم بما تعرفه
تُعد كل من شركتي إيه إم سي وجيمستوب تذكيران بأن تخبط السوق يمكن أن يستمر. ومن الصعب العثور على السبب الأساسي لذلك - فالسياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، والحوافز المالية الوفيرة لكوفيدـ وما بعد كوفيد، وسهولة استخدام تطبيقات مثل روبينهوود (ناسداك: HOOD)، والإثارة العالمية حول العملات الرقمية والأسواق الأمريكية، ووسائل التواصل الاجتماعي والدردشة الخلافية الغرف وغرف الصدى، ووجهة نظر عدمية للاقتصاد، تداول خوارزمي يضخم سلوك السوق، أو عوامل أكثر لا يمكن وصفها. أينما تنتهي شركة ديجيتال وورلد أكويسشنز بالتداول اليوم أو الأسبوع المقبل أو بحلول نهاية العام، فإن حالة الثور قصيرة الأجل تعتمد على هذه العوامل.
أما بالنسبة للمستثمرين الأساسيين الموجودين على المدى الطويل - وأنا أدرج نفسي في هذه الفئة - فيمكن أن يكون هذا النوع من سلوك السوق مربكًا. حيث يبدو أنه يقلل من قيمة الجهد الذي نبذله في الاستثمار، ويثير تساؤلات حول كيفية عمل أسواق رأس المال، وما إذا كانت وسائل فعالة حقًا لتخصيص رأس المال للشركات التي يمكنها النمو والمساهمة في الاقتصاد والعالم.
لست ذكيًا بما يكفي للقلق بشأن الآثار الأوسع لتداول أسهم ميم والأسئلة الأساسية التي تثيرها حول السوق. وأعتقد أنه بالنسبة للمستثمرين الذين يتمسكون بشراء الأسهم في شركات جيدة ومتنامية، وبتقييمات رخيصة أو معقولة، فإن هذا النوع من تحركات السوق هو أمر مسل ولكنه في الغالب ضوضاء.
كما أنني لا أعرف أننا في فقاعة على مستوى السوق بحد ذاتها. لقد شعرت أن السوق كان مكلفًا منذ عام 2015، وكنت مخطئًا بشكل أو بآخر. كما يمكن أن يكون الاقتصاد مهيأ لعودة صاعدة على غرار عشرينيات القرن الماضي، ومزيج من التقنيات الجديدة، والطلب المكبوت، وتغيير جذري في السياسة المالية، والسياسة النقدية التيسيرية. ومن ناحية أخرى، يمكن أن يكون التضخم أو عودة ظهور كوفيد-19 أو سلسلة التوريد المستمرة لدينا أو عوامل أخرى في شرك السوق، وهذه الارتفاعات على الإطلاق جيدة كما كانت لفترة طويلة.
لكن رؤية الجنون مثل شركة ديجيتال وورلد أكويسشنز، أو شيبا، أو جنون شركة الاستحواذ ذات الغرض الخاص في وقت سابق من العام، أو أسهم ميم أخرى، أو مشاركين بارزين في السوق لا يعرفون ماذا يمتلكون: كل هذا يثير تحذيرًا. وهناك الكثير من السخافة، ومن السهل الوقوع فيها.
ويُعد الترياق لجميع هذين المبدأين استثمار كلاسيكي وحتى مبدأين فلسفيين:
-
اعرف نفسك، أي اعرف أسلوب الاستثمار الذي يناسبك وما الذي ستشعر بالراحة معه
-
واعرف ما تملكه، ولماذا تمتلكه، وما الذي قد يغير رأيك بشأنه
مهما كانت آفاق شركتي ديجيتال وورلد أكويسشنز وذا مانشن تراست جولد في الواقع، فإن التقييم الحالي هو أكثر من هائل. ويمكن أن تتلاشى نشوة السوق بمجرد ارتفاعها، وإذا تلاشت، فقد تؤدي إلى إزالة الكثير من الأسماء الرئيسية.