لقد كان عامًا صعبًا بالنسبة للمستثمرين في الأسهم المطروحة للاكتتاب العام. حيث يتم تداول معظم الشركات التي جمعت الأموال من خلال الأسواق العامة في عام 2021 في سوق هابطة بعد ارتفاعات أولية في أسعار أسهمها.
وقد حددت سي إن بي سي الأسبوع الماضي 55 شركة تقنية ظهرت لأول مرة في الولايات المتحدة هذا العام من خلال الاكتتاب العام أو شركة الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة أو الإدراج المباشر. وهناك شركة واحدة فقط – وهي جلوبال فاوندريز (GFS)، التي تنتج أجهزة أشباه الموصلات – وصلت إلى أقل من 20٪ من السعر المرتفع بعد الاكتتاب العام. والأسوأ من ذلك، أن هناك 23 شركة من هذه الشركات فقدت نصف قيمتها أو أكثر منذ أن وصلت إلى أعلى مستوياتها، وفقًا لتقرير سي إن بي سي.
وقد قمنا أدناه بتحليل ريفيان أوتوموتيف (Rivian Automotive Inc (NASDAQ:RIVN)) وكوين بيز جلوبال (كوين بيز جلوبال إنك (NASDAQ:COIN)) - شركتان في قطاعات من أهم قطاعات السوق هذا العام - لفهم الأسهم التي تقدم نقطة دخول أفضل بعد البيع المكثف في كل من أسعار أسهمهم.
ريفيان: الشركة المفضلة الجديدة في سوق السيارات الكهربائية
تراجعت أسهم شركة ريفيان، الشركة المصنعة للشاحنات الكهربائية وسيارات الدفع الرباعي المدعومة من أمازون (NASDAQ:AMZN)، بأكثر من 30٪ من ذروة ما بعد الاكتتاب العام والتي رفعت السهم إلى 179.40 دولارًا في منتصف نوفمبر.
في مرحلة ما، جعلت فورة الشراء التي أعقبت الاكتتاب العام شركة ريفيان تبلغ قيمتها أكثر من 90٪ تقريبًا من شركات مؤشر إس أند بي 500، بما في ذلك أسهم مثل بوينج (بورصة نيويورك: NYSE:BA) وستاربكس ((شركة ستاربكس (NASDAQ:SBUX) وكاتربيلار (شركة كاتربيلر (NYSE:CAT)).
وقد انهار هذا الارتفاع اللافت للنظر بسرعة، مع ذلك، بعد أن أدرك المستثمرون أن السهم كان يتداول عند مستويات غير مستدامة. وتقوم شركة ريفيان بتطوير شاحنة بيك آب كهربائية وسيارة دفع رباعي. وقد بدأت في تسليم بعض الشاحنات في سبتمبر، معظمها لموظفيها. وتقدر أن الإنتاج السنوي سيصل إلى 150 ألف سيارة في منشأتها الرئيسية بحلول أواخر عام 2023.
في حين أغلق السهم تعاملاته يوم الاثنين عند 118.90 دولارًا أمريكيًا، مرتفعًا عن مستوى إغلاق يوم الجمعة البالغ 114.66 دولارًا أمريكيًا.
وعلى الرغم من أن العديد من شركات وول ستريت لديها وجهة نظر إيجابية حول مستقبل مشغل السيارات الكهربائية الجديد هذا، إلا أن غالبية المحللين يعتقدون أن جميع الأخبار السارة يتم حصرها بالفعل في سعر السهم. حيث تبلغ القيمة السوقية لبدء التشغيل، بسعر إغلاق الأمس للسهم الواحد، 105.97 مليار دولار. ويضع هذا تقييم الشركة عند نقطة أعلى من شركات صناعة السيارات القديمة فورد (بورصة نيويورك: NYSE:F) وجنرال موتورز (بورصة نيويورك: GM).
وقد حدد جيه بي مورجان في ملاحظة الأسبوع الماضي، سعرًا مستهدفًا بقيمة 104 دولارات للسهم لشركة ريفيان بتصنيف محايد. وقال المحلل لدى البنك إن:
"يوازن تصنيفنا المحايد - من ناحية - آفاق نمو عالية مقنعة للغاية، ومنتجات عالمية المستوى بشكل مدهش لمصنع جديد ورياح خلفية للصناعة الهيكلية، مع - من ناحية أخرى - استثمارات ضخمة بنفس القدر المتوقع لتمويل هذا النمو والتقييم والذي يساوي الكثير بالفعل".
كما منح جولدمان ساكس (NYSE:GS) تصنيفًا محايدًا لشركة ريفيان، مع هدف سعر السهم 94 دولارًا أمريكيًا، قائلاً إن الشركة في وضع جيد في مجال المركبات الكهربائية مع إمكانات نمو جيدة. وأضاف في ملاحظته:
"تاريخياً، كان من الصعب على الشركات الجديدة التوسع في صناعة السيارات، بما في ذلك المركبات الكهربائية (على سبيل المثال، واجهت تسلا (NASDAQ:TSLA) تأخيرات في إطلاق المنتجات). ولا تزال ريفيان في المراحل الأولى من الطريق المنحدرة، وبينما تمتلك الشركة فريقًا من الخبراء القدامى في الصناعة، لا تزال بيئة سلسلة التوريد تمثل تحديًا ".
كوين بيز تستفيد من طفرة العملات الرقمية
تُظهر أسهم بورصة العملات الرقمية كوين بيز نمط ازدهار وكساد مماثل لتلك التي ضربت بعضًا من أهم الاكتتابات الأولية لعام 2021. وتعرض سهمها للضغط منذ أن بدأ التداول في 14 أبريل. وانخفض حاليًا، بنحو 30 ٪ من أعلى مستوى لها في أوائل نوفمبر.
لكن هذه التعويذة الهبوطية تتعارض مع آفاق النمو المحسنة لأكبر بورصة للعملات الرقمية في الولايات المتحدة، وأول شركة كبرى تركز على العملة الرقمية تطرح للاكتتاب العام. مع اهتمام المستثمرين الأفراد والمؤسسات في سوق العملات الرقمية، فإن كوين بيز في وضع جيد للاستفادة منها.
كما بدأ الضعف الأخير في سعر سهمها بعد أن فاتت كوين بيز توقعات المحللين بأرباح الربع الثالث. في حين أن ضياع الإيرادات جعل بعض المستثمرين متشككين بشأن آفاق النمو، إلا أن هناك الكثير من الأسباب للاعتقاد بأن هذا قد يكون مجرد عثرة وسط التبني العالمي المتزايد لعملة البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى.
ووفقًا لكينيث ورثينجتون المحلل لدى جيه بي مورجان:
"نحن نرى أسواق العملات الرقمية على أنها مستدامة ومتنامية، ونتوقع أن يكون لدى كوين بيز فرصة للتأثير والاستفادة من نمو هذا السوق أثناء ابتكاره."
وأضافت الملاحظة أن: "نرى فرصًا للنمو العضوي وغير العضوي تستفيد من مكانة كوين بيز كبورصة كبيرة وموثوق بها مع نجاح مشروط بتوظيف المواهب اللازمة لتطوير واكتساب" الأفضل "في العملات الرقمية."
خلاصة القول
يمثل كل من ريفيان وكوين بيز القطاعات سريعة النمو في الاقتصاد الحديث، مما يوفر للمستثمرين فرصة للتعرف على النمو المستقبلي لكل قطاع.
ويشير الانخفاض الأخير في أسعار أسهمهم إلى اقتراب تقييماتهم من أساسياتهم. ومع ذلك، يمكن للمستثمرين على المدى الطويل التفكير في بناء مراكز تدريجية في أي منهما أو كليهما.