البيع على المكشوف يجني الثمار لهذا السهم..إليكم التفاصيل

• جيم تشانوس: عمليات بيع على المكشوف مؤثرة

• اقتحام درافت كينجز، وانهيارها

• آخر أهدافه: كوين بيز

• أسهم COIN تتخذ اتجاهًا هبوطيًا

• لعبة تشفير مجرفة: إحجام البائعون على المكشوف عن تسلا (NASDAQ:TSLA) قبل أن ترتفع

يتطلع البائعون على المكشوف إلى الربح من بيع الأسهم في الشركات التي يعتقدون أنها مبالغ فيها. ولكن بدلاً من امتلاك الأسهم، يقترض البائعون على المكشوف الأسهم، على أمل أن يتمكنوا لاحقًا من شرائها بسعر أقل.

ويعد البائعون على المكشوف جزءًا حيويًا من سوق الأسهم، حيث يستخدمون التحليل الأساسي للكشف عن فجوات القيمة. كما تُعد قيمة أي أصل دالة لما يرغب المشتري في دفعه وعند أي نقطة يكون البائع على استعداد لإغلاق الصفقة. ويركز البائع على المكشوف على تلك الأسهم التي يعتقد أنها في مستويات عالية جدًا والتي لا تعكس الأرباح والعائدات الحالية أو المستقبلية والعوامل الأخرى التي تحدد قيمة الشركة.

ويتطلع بعض البائعين على المكشوف الأكثر نجاحًا إلى الاستفادة من فترات المضاربة المتفشية التي ترفع سعر السهم إلى مراكز غير مستدامة. وكانت العملات الرقمية هي الملصق الأساسي للمضاربة. وقد تسبب ارتفاع عملة البيتكوين من خمسة سنتات في عام 2010 إلى ما يقرب من 70 ألف دولار في منتصف نوفمبر 2021 في فيض من عمليات الشراء المضاربة.

في حين أن منصات تداول العملات الرقمية هي المنصات التي تسهل التداول والاستثمار في فئة الأصول. كما أن كوين بيز جلوبال (ناسداك: COIN) هي بورصة رائدة ارتفعت إلى 429.54 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد في أول يوم تداول لها في أبريل 2021. وفي ذروتها، بلغت القيمة السوقية لشركة ويلمنجتون بولاية ديلاوير ما يقرب من 100 مليار دولار.

كما كانت أسهم COIN عند 201.41 دولار، اعتبارًا من إغلاق يوم الاثنين، أي أقل من نصف السعر عند أعلى مستوى لها في أبريل 2021. وأصبح السهم الآن هدفًا لأحد البائعين على المكشوف الأكثر شهرة في وول ستريت.

جيم تشانوس: عمليات البيع على المكشوف المؤثرة

جيم تشانوس هو مؤسس كينيكوس أسوشييتس، وهو صندوق استثماري يركز على البيع على المكشوف. كينيكوس هي كلمة يونانية تشبه الكلاب؛ في العصور القديمة، كان المتشددون يطلقونها على الكلاب.

وقبل وقت طويل من صعود إنرون في عام 2001، رأى تشانوس وجود مخالفات في بياناتها المالية وخفضت الأسهم. وقد جنى صندوقه ربحًا يزيد عن نصف مليار دولار على مركزه القصير.

اقتحام درافت كينجز وانهيارها

في ديسمبر 2021، كشف تشانوس عن مركز قصير مهم في أسهم درافت كينجز (ناسداك: DKNG)، وهي شركة المراهنات الرياضية الرقمية ومقرها بوسطن. وقال عن الشركة:

"DKNG لديها تقييم في الوقت الحالي يبلغ 30 ضعفًا لعائدات المدرج. ويمكنك الإيمان بالمراهنات الرياضية ... لكن نموذج العمل هذا معيب ".

واقترح أن DKNG يمكن أن تضاعف إيراداتها أربع مرات دون زيادة التكاليف ولا تزال تخسر 200 مليون دولار كل ربع سنة، مضيفًا أن:

"هذا جنون تمامًا وكامل."

المصدر: Barchart

وكما يظهر الرسم البياني، انخفضت أسهم DKNG من أعلى مستوى لها عند 74.38 دولارًا في مارس 2021 إلى 14.97 دولارًا في 15 مارس. وفي 18 مارس، كان تشانوس لا يزال هبوطيًا، قائلاً: "الأمور تسوء هناك، وليس أفضل". بينما كانت أسهم DKNG أعلى بقليل من مستوى 18 دولارًا عند الإغلاق يوم 28 مارس.

أحدث أهداف تشانوس: كوين بيز

أحدث مركز قصير مفضل لدى تشانوس هو كوين بيز، وتبادل العملات الرقمية.

في 18 مارس قال: "يُعد كوين بيز ما نسميه مخزون الفقاعة."

وأشار إلى أن "كوين بيز لن تكون مربحة على الأرجح هذا العام"، بالإضافة إلى أن المنافسة المتزايدة في صناعة العملات الرقمية تعني أن الشركة قد تنتهي بتراجع أرباحها.

تم طرح أسهم كوين بيز لأول مرة في بورصة ناسداك في 14 أبريل 2021. بينما كان السعر المرجعي للإدراج المسبق 250 دولارًا أمريكيًا للسهم، افتتح السهم عند 381 دولارًا في موجة مضاربة جديرة بفئة أصول العملة الرقمية التي تدعمها البورصة.

في حين انتقل السهم إلى مستوى مرتفع أعطى الشركة رأسمال سوقي يقارب 100 مليار دولار، أعلى من بورصة شيكاغو التجارية (ناسداك: CME) وبورصة إنتركونتيننتال (بورصة نيويورك: ICE)، وهما منصتا تداول راسختان.

أسهم العملة تتخذ اتجاهًا هبوطيًا

انخفضت أسهم COIN من 429.54 دولارًا في يوم الإدراج، 14 أبريل 2021، لتهبط إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق عند 150.12 دولار في 15 مارس 2022.

المصدر: Barchart

يسلط الرسم البياني الضوء على انخفاض أسهم COIN. ويعتقد تشانوس أنها لا تزال مبالغة في قيمتها حتى مع وجود رسملة سوقية تزيد عن 40.9 مليار دولار. ولقد صرح أن رأيه لا ينعكس على كيفية رؤيته لفئة أصول العملة الرقمية بشكل عام، بل يعتمد على ضغط الأسعار المحتمل في بورصات العملة الرقمية على مدار السنوات القادمة.

وقال:

"نعتقد أساسًا أن كوين بيز تعلمت أكثر من اللازم ... إذا نظرت إلى أنواع مماثلة أو تبادلات أو عمليات تداول."

ببساطة، يقصر تشانوس الأسهم لأنه يعتقد أن COIN ستحتاج إلى خفض رسومها، مما يؤثر على الإيرادات.

لعبة Pick-And-Shovel Crypto: كان البائعون على المكشوف يحجمون عن تسلا قبل أن ترتفع 

تُعد COIN لعبة انتقائية في سوق العملات الرقمية. كما أن الشركة وكيل مراهنات، تجني الأموال من حجم المعاملات، وليس مستويات الأسعار الاسمية. ومع ذلك، سوف تميل إلى جني المزيد من المال خلال الأسواق الصاعدة التي تجذب نشاط المضاربة أكثر من فترات الهبوط أو الركود في فئة الأصول الرقمية.

وتشانوس هو مدير أموال ناجح متخصص في بيع أسهم الشركات ذات القيمة المبالغ فيها. بينما جنى الكثير من المال في الماضي، لم تكن جميع مكالماته صحيحة.

وقد خرج من منصب قصير في أسهم تسلا (TSLA)، ديسمبر 2020، حيث أخبر الرئيس التنفيذي إيلون ماسك، "أحسنت صنعًا". وفي ذلك الوقت، انتقلت أسهم TSLA إلى أعلى مستوى لها عند 718.72 دولار.

ومنذ أن تخلى تشانوس عن مركزه القصير، ارتفع السهم إلى 1،243.49 دولارًا في نوفمبر 2021 وكان أعلى من 1091 دولارًا للسهم في الإغلاق في 28 مارس.

وسيحدد الوقت ما إذا كان تشانوس سيكون قادرًا على تحقيق نصر آخر مع COIN، أو إذا انتهى الأمر برمي المنشفة كما فعل مع TSLA. ويتبعه العديد من المشاركين في السوق، لذا فإن احتمالية حدوث ضغط قصير على مكافحة التمرد عالية.

ولقد شهدنا تأثير هذه الظاهرة على أسهم شركات مثل جيم ستوب (بورصة نيويورك: NYSE:GME) وايه إم انترتينمنت (بورصة نيويورك: AMC (NYSE:AMC))، ربما أشهر اثنين من "أسهم ميم".

ومن المحتمل أن تكون أسهم COIN متقلبة مثل العملات الرقمية والسوق التي يتم تداولها فيها خلال الأسابيع والأشهر القادمة. ويعزز البائع على المكشوف البارز فقط احتمالية تباين السعر.