هل استحواذ ماسك على تويتر..أمر جيد للجميع؟

تمت كتابة هذه المقالة حصريًا لموقع Investing.com

• عرض إيلون ماسك الجذاب لشراء تويتر
  
  

• يشعر أنه قادر على إطلاق العنان لإمكانات منصة التواصل الاجتماعي
  
  

• حبوب السم ((Poison pill من تويتر تشتري الوقت
  
  

• ماسك يحصل على ما يريد
  
  

• بناء امبراطورية
  
  

هناك نكتة قديمة في الأوساط التجارية عن تجارة السردين. فعندما اختفى السردين من مياه مونتيري بكاليفورنيا، قام تجار السلع بالمزايدة على أسعار علب السردين إلى مستويات عالية. وفي أحد الأيام، قرر مشتر أن يكلف نفسه بوجبة باهظة الثمن ونادرة، وفتح علبة واستهلك محتوياتها. ومرض على الفور وأخبر البائع أن السردين ليس جيدًا. وقال البائع: أنت لا تفهم. فهؤلاء لا يأكلون السردين. إنهم يتاجرون بالسردين ".

وتجسد القصة فكرة أن أسعار الأصول يمكن أن تنحرف عن الأساسيات الأساسية. ولقد شهدنا أمثلة على أسهم شركات أصبحت تتداول في السردين خلال السنوات الماضية. وكان أحدثها جيم ستوب (بورصة نيويورك: NYSE:GME) وايه إم سي انترتينمنت (بورصة نيويورك: AMC (NYSE:AMC))، حيث تم تشغيل مجموعة من المتداولين والمستثمرين على مواقع التواصل الاجتماعي في مجموعات من رأس المال الذي يحتفظ بمراكز المخاطرة في الأسهم، مما دفع الأسعار إلى ارتفاعات لا تصدق، على الرغم من ضعف الأرباح والأساسيات الفردية.

وعرض إيلون ماسك لشراء تويتر، جنبًا إلى جنب مع استجابة الشركة الأولية للحبوب السامة (Poison pill) قبل الموافقة النهائية على الصفقة بالأمس فقط، من المرجح أن يحول أسهم TWTR إلى أحدث تداول للسردين، حيث سيشهد سعر السهم تقلبًا متزايدًا، بينما تصبح أساسيات الشركة عرضًا جانبيًا.

عرض إيلون ماسك الجذاب للحصول على تويتر

عرض إيلون ماسك، الرئيس التنفيذي سيئ السمعة لشركة تسلا (NASDAQ:TSLA) (ناسداك : (TSLA وهو أيضًا مؤسس شركة سبيس اكس وشركة بورينج وغيرها من المشاريع وأغنى شخص في العالم، شراء تويتر، شركة الوسائط الاجتماعية الرائدة، مقابل 54.20 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد؛ الصفقة التي تم تأمينها أمس كانت مقابل 44 مليار دولار نقدًا. ويخطط ماسك لجعل الشركة خاصة.

المصدر: Barchart

يوضح الرسم البياني أن أسهم TWTR كانت أقل من 40 دولارًا للسهم قبل أن يعلن ماسك عن عرضه البالغ 54.20 دولارًا. وكان قد جمع بالفعل حوالي 9٪ من أسهم الشركة، قبل الإعلان عن حصته؛ بعد أن ظهرت أحاديث عامة عن أنه سيشغل مقعدًا في مجلس الإدارة، على الرغم من أنه قال في ذلك الوقت إنه سيحتفظ بملكيته دون مستوى 15 ٪.

ومع ذلك، عندما انهار منصب مجلس الإدارة، ولم تتفق المناقشات حول خططه للشركة مع تلك الخاصة بأعضاء مجلس الإدارة الحاليين، قرر شراء الشركة بشكل مباشر والاستيلاء على مجلس الإدارة الحالي.

ويشعر أنه قادر على إطلاق العنان لإمكانات منصة التواصل الاجتماعي

وكان تفاعل ماسك مستمرا على تويتر. ومؤخراً، كان يستخدم المنصة لتوضيح خططه للشركة. وقد غرد في 19 أبريل:

وفي وقت سابق من هذا الشهر، في 9 أبريل، سأل:

"هل يحتضر تويتر؟"

وكشف ماسك عن مشاكله مع الشركة، قبل عرضه، وغرد:

"بالنظر إلى أن تويتر بمثابة ساحة عامة بحكم الأمر الواقع، فإن الفشل في الالتزام بمبادئ حرية التعبير يقوض الديمقراطية بشكل أساسي."

وفي الأسبوع الماضي، تسببت أرباح تسلا في الربع الأول من عام 2022 في إزالة الغطاء عن الكرة حيث أبلغت الشركة عن ربحية للسهم بقيمة 3.22 دولارًا مقابل توقعات المحللين عند 2.26 دولار. وبلغ إجمالي الإيرادات 18.76 مليار دولار أمريكي مقابل 17.80 مليار دولار أمريكي متوقعة.

لقد جعل نجاح ماسك كرئيس تنفيذي منه أغنى شخص في العالم، ومع ذلك، على الأقل في البداية، لم يرغب مجلس إدارة تويتر في امتلاك أي جزء منه للشركة.

حبة السم (poison pill) من تويتر تشتري بعض الوقت

يعمل مجلس إدارة تويتر والعديد من الموظفين رفيعي المستوى كما لو أن تويتر هي شركتهم. ومع ذلك، فإن المساهمين هم من يمتلكون بالفعل منصة التواصل الاجتماعي. ولتحدي ماسك، اتخذ مجلس الإدارة قرارات نيابة عن المساهمين لمنع خطة جعل الشركة خاصة.

استخدم ماسك تويتر ليسأل المتابعين:

"جعل تويتر خاصًا بسعر 54.20 دولارًا يجب أن يكون متروكًا للمساهمين، وليس مجلس الإدارة."

كانت الاستجابة 83.5٪ نعم و16.5٪ لا، مما يدل على دعم ساحق لعرضه على الشركة. وقد اتهم المؤسس والرئيس التنفيذي السابق جاك دورسي مجلس إدارة تويتر بـ "الخلل الوظيفي". دورسي عضو مجلس إدارة حالي في تويتر.

ولتحدي عرض ماسك للشركة، تبنى مجلس الإدارة "حبة السموم" - وهي حيلة تسمح للمساهمين الحاليين بالحق في شراء أسهم إضافية بسعر مخفض، مما يضعف حصة ملكية أي مساهم جديد معاد - تهدف إلى الحد من قدرة ماسك لزيادة حصته في الشركة. وعلى الرغم من ذلك، وافق المجلس في النهاية على عرض ماسك. وتخضع الصفقة الآن لتصويت المساهمين، وبعد ذلك من المتوقع ألا تكون هناك عقبات تنظيمية لإزالتها.

كذلك، يبدو أن تحرك ماسك، لجعل تويتر خاصًا يتجاوز دافع الربح. ويبدو أن اعتراضه الأيديولوجي على منصة التواصل الاجتماعي هو سبب الاستحواذ المقترح.

واعتبارًا من نهاية الأسبوع الماضي، بلغ صافي ثروة ماسك حوالي 265 مليار دولار، لذا فإن الربح ثانوي أو ليس في المعادلة. وفي الواقع، في 18 أبريل، لإثارة المجلس أكثر، غرد ماسك:

"سيكون راتب مجلس الإدارة 0 دولارًا أمريكيًا إذا نجح عرض التسعير الخاص بي، لذلك يتم توفير 3 ملايين دولار سنويًا هناك."

ويتلقى كل عضو في مجلس إدارة تويتر 250.000 إلى 300.000 دولار أمريكي كتعويض سنوي.

ماسك يحصل على ما يريد

ماسك شخصية. فقد قام بتدخين وعاء في بودكاست مع جو روغان، وتحدي المنظمين الأمريكيين، وبنى أعمالًا تمثل روائع تكنولوجية، وخلق فرص عمل وثروة، واستحوذ على أعضاء مجلس الشيوخ في الولايات المتحدة، وأصبح الآن مالك موقع تويتر.

إنه مستخدم كثيف لمنصة التواصل الاجتماعي مع أكثر من 82 مليون متابع. لتمويل عرض TWTR الخاص به، حصل على تمويل بقيمة 46.5 مليار دولار وقام بجمع 12.5 مليار دولار أخرى للعرض من خلال قرض هامشي مضمون مقابل أسهم TSLA الخاصة به. ويقود مورجان ستانلي (NYSE:MS) مجموعة من المؤسسات المالية التي تقدم 13 مليار دولار لتمويل الديون.

وفي يوم الاثنين، 25 أبريل، تم تداول أسهم TWTR بسعر 51.70 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد. كما وافق المجلس على الشراء قبل إغلاق السوق.

وسيتعين على المنظمين الموافقة على الصفقة، والتي قد تستغرق بعض الوقت، على الرغم من عدم توقع حدوث أي تأخير. ومع ذلك، فإن ماسك ليس أحد الأباطرة المفضلين لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات. ومع ذلك، هناك القليل من المواقف التي تحول دون الموافقة على امتلاك أغنى شخص في العالم "ساحة المدينة" العالمية، كما يسمي تويتر.

وسيرغب المستثمرون الآخرون إلى جانب ماسك في تحقيق عائد ويراهنون عليه لجعل الشركة جوهرة أخرى في إمبراطوريته المتنامية.

بناء امبراطورية

في آخر حديث لـ TED، قال ماسك إن لديه "خطة بديلة" إذا رفض مجلس إدارة تويتر عرضه، ومهدت حبة السم "poison pill" الطريق للمعركة. وتتمثل إحدى إستراتيجيات الخطة ب المحتملة في التعاون مع ثلاثة مستثمرين آخرين مقربين لماسك، يشتري كل منهم 15٪ من الشركة للإطاحة بمجلس الإدارة مع تغيير سيطرة الأغلبية على الشركة. وبمجرد أن حصل على التمويل ولم يتقدم أي مشترين آخرين، لم يكن أمام مجلس الإدارة خيار سوى قبول العرض المثير للاهتمام.

خلاصة القول هي أن ماسك كان في سعي أيديولوجي لتويتر، وبرز فائزًا. ولديه الآن مجموعة من الخيارات مع نمو إمبراطوريته لتشمل منصة الوسائط الاجتماعية الرائدة في العالم.

كما يمكنه إصلاح النموذج الاقتصادي لتويتر وطرح الشركة للاكتتاب العام في غضون سنوات قليلة. ويمكنه تحويلها إلى شركة عملاقة، بما في ذلك شركة سبيس اكس وشركة بورينج وحتى تسلا. مهما كان ما يقرره ماسك في النهاية، فإن بعض الأطراف المرتبطة بتويتر قد انضمت بالفعل.

وبعد إعلان الصفقة، قام جاك دورسي، المؤسس المشارك لتويتر والرئيس التنفيذي السابق لها، بالتغريد، مشيرًا أيضًا إلى باراج أجراوال الرئيس التنفيذي الحالي لشركة تويتر:

تبع ذلك دورسي بقوله: "أنا سعيد جدًا لأن تويتر سيستمر في خدمة المحادثة العامة. حول العالم، وفي النجوم!"

مرة أخرى، تعلم السوق درسًا من الاستحواذ على تويتر - ليس من الجيد المراهنة على إيلون ماسك.