يبدو أن الأخبار الواردة من الولايات المتحدة مرتبطة بالتنبؤات التي طال أمدها بشأن الوصول الوشيك إلى ذروة الطلب على النفط. فقد جعلت العناوين الرئيسية البعض يعتقد أن الأوضاع الحالية مناسبة لتراجع دائم في الطلب.
ومع ذلك، فإن وجهة النظر هذه سطحية وتغفل البيانات الأعمق المتاحة والتي تظهر استمرار الطلب القوي على النفط على الرغم من الارتفاع القياسي لأسعار النفط والبنزين والسياسات الحكومية التي لا تدعم نمو الإنتاج في صناعة النفط والغاز.
الرسم البياني الأسبوعي لخام غرب تكساس الوسيط -WTI
مع أسعار النفط المكونة من ثلاثة أرقام، يبلغ متوسط أسعار البنزين الآن 5.00 دولارات للجالون أو أعلى في 13 ولاية في الولايات المتحدة. من المتوقع أن يرتفع السعر أكثر، كما يقول باتريك ديهان من جاس بادي، الذي يتوقع أن يصل متوسط السعر المحلي إلى 5 دولارات للجالون قريبًا جدًا.
في الوقت الحالي ينفق المستهلكون الأمريكيون أكثر من أي وقت مضى لملء سياراتهم بالوقود. وأسعار الغاز الطبيعي ومشتقاته مرتفعة للغاية لدرجة أن شركة لولوليمون أثليتيكا (NASDAQ: LULU)، الشركة المصنعة لملابس اللياقة البدنية والمتخصصة في تجارة التجزئة - والتي، وفقًا لأحد المحللين في سيتي بنك، تستخدم المواد القائمة على البترول في حوالي 75٪ من منتجاتها - أعلنت الأسبوع الماضي أنها اضطرت إلى رفع أسعار ملابسها.
في غضون ذلك، يبدو أن الحكومة الأمريكية تركز بشدة على "التحول" إلى الطاقات البديلة لدرجة أنها ستعلن الآن عن ذلك التحول أصبح قضية أمن قومي، وأنه سيتم توجيه المزيد من الموارد لإنتاج الألواح الشمسية من الشركات الخاصة.
لعدة سنوات، كانت هذه هي المظاهر التي جعلت المحللين يرون أنها ستعجل الوصول إلى ذروة الطلب. في الواقع، لا يزال العديد من المحللين يتوقعون أن ذروة الطلب على النفط باتت وشيكة. تستند العديد من هذه التوقعات إلى عدم صعود الطلب العالمي إلى مستويات ما قبل الجائحة.
ومع ذلك يبدو الطلب جيدًا - ما عليك سوى إلقاء نظرة على البيانات لمعرفة ذلك. في الولايات المتحدة، حتى مع ارتفاع أسعار النفط والغاز بشكل مذهل، ترسم الأرقام صورة لوجود طلب قوي ومتزايد.
وفقًا لتقييم الأثر البيئي، فإن الطلب الأمريكي الضمني على النفط (بمعنى آخر، إمدادات المنتج) قد تجاوز مستوى الطلب الضمني في عام 2019 (ما قبل الجائحة) وهو في مسار تصاعدي.
الطلب الضمني على البنزين في الولايات المتحدة أعلى مما كان عليه في عام 2021 وهو في حدود 500,000 برميل في اليوم ويقترب من مستويات ما قبل الوباء. لكن الأبرز هو أن الطلب على البنزين في الولايات المتحدة آخذ في الارتفاع منذ منتصف مايو.
بشكل موسمي، يكون الطلب على البنزين ثابتًا بعض الشيء في هذا الوقت من العام قبل بدء موسم السفر الصيفي في يونيو. ولكن سجلت مخزونات البنزين في بعض مناطق الولايات المتحدة أدنى مستوياتها على الإطلاق في في هذا الموسم.
في الأسبوع الماضي، عالجت مصافي النفط في الولايات المتحدة 10 ملايين برميل يوميًا من البنزين واعتمد السوق أيضًا على مخزونات البنزين. مع بداية موسم القيادة الصيفي بالكاد، تشير هذه الأرقام إلى أنه حتى مع ارتفاع أسعار البنزين القياسية، من المرجح أن يظل الطلب على البنزين قوياً.
يتوقع بنك جولدمان ساكس (NYSE:GS) الآن أن تصل أسعار النفط إلى 140 دولارًا للبرميل هذا الصيف وأن أسعار البنزين ستكون أعلى مما ينبغي أن تكون عليه بسعر النفط الحالي، وهذا بسبب نقص عمليات التكرير.
لا يتعرض هذا المقال لمدى دقة تنبؤات معينة وقد كتبنا في كثير من الأحيان عن عدم دقة بعض هذه التوقعات. ومع ذلك، فمن الملاحظ أن نقطة السعر هذه يمكن أن تتسبب في النهاية في تدمير بعض الطلب، مما يؤدي إلى انخفاض الطلب.
ومع ذلك، إذا لم تصل أسعار النفط إلى هذا المستوى المرتفع، فيمكننا أن نرى استمرار ارتفاع الطلب.