لا زلنا نشهد حالة من فوضى الأسواق منذ يوم الفيدرالي - الأربعاء قبل الماضي - لغاية الأمس.
حيث نشهد بشكل يومي تقريبا تقلبات غالبية الأسعار بين الصعود والهبوط دون الاستقرار على اتجاه واحد، إلا أن / أسعار الذهب على وجه التحديد استمرت في مكاسبها خلال هذه الفترة.
من جهة... غموض الفيدرالي الذي ترك زيادة أسعار الفائدة مستقبلا في حالة ضبابية جدا، معتمدا على البيانات التي سوف تصدر على أن تتم دراسة هذه البينات في كل اجتماع على حده، دون خارطة طريق واضحة كما كان في السابق.
ومن جهة أخرى... التوتر الصيني التايواني الذي ترك أثرا واضحا خلال اليومين الماضيين في توتر الأسواق وقلقها من أزمة جديدة تنضم إلى جانب الأزمة الروسية الأوكرانية.
دون أن أطيل عليكم دعونا نبدأ في استعراض أهم المحاور لبيانات اليوم.
بيانات سوق العمل اليوم... وأهمية مضاعفة
- بيانات سوق العمل دائما ما تعتبر من البيانات المهمة والمؤثرة على الأسواق.
- كما أن جيروم باول أشار إليها بشكل خاص، وأكّد على أهمية بيانات سوق العمل التي قد تعطي مؤشرا جديدا إذا ما كان الركود الاقتصادي لا يزال مستبعدا، أم أنه بدأ يتسلل بالفعل للبيانات الاقتصادية بعد بيانات الناتج الإجمالي المحلي.
- حيث إن الربع الأول والثاني أظهر قراءة سالبة للناتج الإجمالي المحلي، إلا أن العديد من التصريحات والتقارير لاتزال تستبعد احتمال الانكماش الاقتصادي بناء على استمرار قوة سوق العمل حتى الآن.
- استمرار قوّة بيانات سوق العمل تعني المزيد من المساحة للفيدرالي الأمريكي لزيادة أسعار الفائدة على الأقل خلال الاجتماعات الثلاث المتبقية لهذا العام.
أهم تصريحات أعضاء الفيدرالي الأمريكي خلال الأيام الماضية:
· إن الفيدرالي لم ينته حتى الآن من معركته ضد التضخم، وإن الزيادات الكبيرة في معدل أسعار الفائدة حتى الآن لا تعني بالضرورة أن الفيدرالي لن يستمر في زيادتها لاحقا. [أي أن زيادة أسعار الفائدة واردة جدا أعلى من المستوى الافتراضي للفيدرالي].
· التضخم لم يهدأ على الإطلاق، وسوف يحتاج الفيدرالي إلى الاستمرار في رفع أسعار الفائدة حتى يرى أدلة مقنعة على أن التضخم بدأ يتراجع من ذروته وهذه الأدلة تحتاج لاستمرارها لعدة أشهر [أي عدم الاكتفاء بقراءة واحدة منخفضة].
· إن الفيدرالي غالبا سوف يستمر برفع أسعار الفائدة بشكل معقول [50 نقطة أساس] ولا يمكن استبعاد رفع 75 نقطة أساسا أيضا.
· الفيدرالي ملتزم بخفض التضخم سواء كان الاقتصاد الأمريكي من الناحية التقنية في حالة ركود أم لا [أي الاستمرار في رفع أسعار الفائدة].
· التشديد النقدي قد يستمر فترة أطول بكثير مما كان متوقعا، وأن "أمنيات" الأسواق والمستثمرين بتغيّر سياسة الفيدرالي مبالغ بها وقد تحدث نتائج عكسية لاحقا.
ما هي توقعات ورهان الأسواق على رفع أسعار الفائدة للاجتماعات القادمة لغاية الآن؟
حضّر فنجان قهوتك عزيزي قبل البدء بهذا المحور، حيث الأمور متشابكة نوعا ما وتحتاج إلى مزيد من التركيز ... الأمثلة التي سوف أذكرها هي فقط لتوضيح المبدأ العام حيث أن الاحتمالات والأمثلة كثير في الحالات التي سوف نذكرها.
رهان الأسواق لاجتماع 21/09/2022
تراهن الأسواق على زيادة الفائدة بحسب النسب التالية:
· اقل من 50 نقطة 0%
· 50 نقطة 58.5%
· 75 نقطة 41.5%
· أكثر من 75 نقطة 0%
رهان الأسواق لاجتماع 02/11/2022:
تراهن الأسواق على زيادة الفائدة بحسب النسب التالية [مقدار الرفع في اجتماعي شهر 9 + 11]:
· 75 نقطة بنسبة 47.3% [مثال: 50 نقطة في شهر 9 + 25 نقطة في شهر 11]
· 100 نقطة بنسبة 44.8% [مثال: 50+50 أو مثلا 75+25]
· 125 نقطة بنسبة 8.0% [مثال: 75 نقطة في شهر 9 + 50 نقطة في شهر 11]
- رهان الأسواق لاجتماع 14/12/2022:
تراهن الأسواق على زيادة الفائدة بحسب النسب التالية [مقدار الرفع في الاجتماعات الثلاث أشهر 9 + 11 + 12]:
· 75 نقطة بنسبة 15.3% [مثال 50+25+0 بحسب الأشهر أو بمثال آخر 75+0+0]
· 100 نقطة بنسبة 45.8% [مثال 75+25+0 أو 50+50+0]
· 125 نقطة بنسبة 33.0% [مثال 75+50+0 أو 50+50+25]
· 150 نقطة بنسبة 5.9% [مثال 50+50+50 أو 75+50+25]
أستطيع سماع أفكارك التي تهمس "وما وجه الارتباط بين كل هذه البيانات والأرقام أعلاه وبين بيانات سوق العمل اليوم" ... لذلك
اسمح لي عزيزي القارئ أن ألخص لك ما سبق بطريقة أخرى:
- الأسواق تراهن على خفض وتيرة رفع أسعار الفائدة والإيقاف المؤقت وارد جدا بحسب رهان الأسواق.
- النسب أعلاه تتراجع يوميا وتتجه نحو الرهان على رفع نقاط أقل بشكل واضح يوما بعد يوم.
- لأول مرة منذ مدة طويلة رهان الأسواق يتعارض فعليا مع تصريحات أعضاء الفيدرالي التي أشرنا إليها أعلاه.
- من الواضح بقراءة النسب أعلاه أن الأسواق تتوقع استمرار السقف المتوقع لأسعار الفائدة سابقا من قبل الفيدرالي [3.5% تقريبا] عند ذات المستوى دون تحركات أكبر من الفيدرالي.
- وهنا يأتي دور بيانات سوق العمل بتغيير نسب الرهان على زيادات أسعار الفائدة، حيث إن صدور البيانات بشكل إيجابي سوف يعني ارتفاع الرهان مجددا على قدرة الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة بشكل أكبر خلال الاجتماعات الثلاث القادمة، خصوصا وأن التصريحات السابقة أعلاه أشار فيها أحد أعضاء الفيدرالي إلى استمرار مكافحة التضخم حتى وإن كان الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود فما هي التوقعات إن صدرت البيانات إيجابية وبعيدة عن الركود؟
بيانات سوق العمل المنتظرة اليوم:
دعونا نستعرض البيانات المنتظرة اليوم بحسب أهميتها وتأثيرها على الأسواق بشكل عام
1- معدل البطالة:
· القراءة السابقة 3.6%
· القراءة المتوقعة 3.6%
· التأثير المتوقع:
- أدنى من 3.6% إيجابية مطلقة للدولار.
- 3.6% غالبا سينظر إليها على أنها إيجابية أيضا اعتمادا على رفع أسعار الفائدة المستمر في الآونة الأخيرة فإن الحفاظ على ذات النسبة هو أمر إيجابي.
- 3.7% غالبا سوف ينظر إليها بسلبية كرد فعل أولي للسوق، لكن في الغالب قد تتقبلها الأسواق لاحقا واعتبارها منطقية خصوصا بعد تصريح العديد من أعضاء الفيدرالي أن ارتفاع البطالة هو أمر منطقي.
- أعلى من 3.7% سلبية على الدولار الأمريكي بشكل واضح.
2- عدد الوظائف المضافة:
· القراءة السابقة 372 ألف وظيفة.
· القراءة المتوقعة 250 الف وظيفة.
· التأثير المتوقع:
- +300 ألف وظيفة إيجابية مطلقة للدولار الأمريكي.
- +200 ألف وظيفة حيادية أقرب للإيجابية بالنسبة للدولار.
- +100 ألف وظيفة سلبية للدولار، وتزداد السلبية إذا تأثرت نسبة البطالة.
- أقل من 100 ألف وظيفة سلبية جدا للدولار الأمريكي.
3- متوسط الأجور في الساعة شهريا:
· القراءة السابقة 0.3%
· القراءة المتوقعة 0.3%
4- متوسط الأجور في الساعة سنويا:
· القراءة السابقة 5.1%
· القراءة المتوقعة 4.9%
متوسط الأجور في الساعة يصعب توقع رهان رد فعل الأسواق عليه، حيث أن الارتفاع قد يؤخذ بشكل سلبي على أنه استمرار لارتفاع التضخم، وقد يؤخذ بشكل إيجابي على أنه سبب إضافي لزيادة أسعار الفائدة ... وشخصيا أميل للرأي الثاني شريطة أن لا نشهد قفزة كبيرة في متوسط الأجور.
ويبقى متوسط الأجور في الساعة الشهري هو الأكثر أهمية بشكل عام.
التحليل الفني للذهب:
إن هدأت حدّة التوترات الصينية التايوانية فإن بيانات سوق العمل اليوم من المتوقع أن يكون تأثيرها مضاعفا على الأسعار والأسواق.
الإيجابية مستمرة في بعض الإطارات الزمنية، والأسعار قريبة من التشبع الشرائي في بعضها، والسلبية لاتزال حاضرة في الإطارات الزمنية الكبيرة.
التحليل الفني فعليا في المرتبة الثانية بالنسبة للأهمية بعد التوترات والبيانات.
· النقطة المحورية عند مستوى 1781.
· مستويات المقاومة الرئيسية هي 1802 / 1814 / 1823
· مستويات الدعم الرئيسية هي 1773 / 1763 / 1751
التحليل الفني للفضة:
كل ما ذكر في تحليل الذهب ينطبق على تحليل الفضة أيضا.
· النقطة المحورية عند مستوى 20.20
· مستويات المقاومة الرئيسية هي 20.40 / 20.60 / 21.00
· مستويات الدعم الرئيسية هي 20.00 / 19.75 / 19.50
إذا كنت قد كوّنت فكرة رئيسية عزيزي القارئ عن حركة الأسعار لغاية هذه النقطة من المقال، أرجو أن تنتقل مباشرة إلى خانة التعليقات وتشاركنا رأيك.
إذا كنت ترغب في قراءة وجهة نظري الخاصة بالبيانات والصفقات انتقل معي إلى فقرتي المفضلة.
خلاصة القول:
1- التوترات الصينية التايوانية لغاية الآن تسيطر على الأسعار بشكل واضح.
2- لكن وعلى الرغم من ذلك يبدو الذهب يغرد منفردا عن الآخرين، الفضة على سبيل المثال عادة يتفاعل ضعف نسبة الذهب في حال التوترات إلا أن الفضة على سبيل المثال بالأمس كان مرتفعا 0.75% بينما الذهب تقريبا 1.5% أي عكس الحالة الطبيعية للتوترات.
3- أيضا عادة ما تترافق التوترات بارتفاع أسعار النفط التي تعتبر حساسة جدا للتوترات الجيوسياسية، إلا أن أسعار النفط أيضا استمرت في الأيام الماضية وعلى وجه التحديد بالأمس.
4- وأيضا عادة ما تترافق التوترات بهبوط واضح في المؤشرات والأسهم، وهذه الحالة لم نشهدها خلال هذه التوترات أيضا.
5- تلخيصا لما سبق هي حالة أقرب للفوضى بدأها الفيدرالي منذ الأسبوع الماضي وأضافت عليها التوترات الجديدة المزيد من توابل الفوضى.
6- البيانات اليوم أعتقد أنها شديدة الأهمية وقد تحدث تأثيرا مضاعفا عن الحالة المعتادة لبيانات سوق العمل.
7- لطفا أعد قراءة رقم 1 مرة أخرى.
8- بحسب المتوقع للبيانات فهي تعتبر إيجابية بنسبة كبيرة للدولار الأمريكي وتعطي المساحة الكافية للفيدرالي لمزيد من التشديد النقدي ورفع أسعار الفائدة.
9- المزيد من التفاصيل سوف نحاول تغطيتها وشرحها في مساحة صوتية على تويتر، مع إفساح المجال للمداخلات والاستفسارات من المتابعين الكرام.
يسعدني دوما الرد على جميع أسئلتكم واستفساراتكم بأسرع وقت ممكن، ويسعدني قراءة تعليقاتكم وآرائكم والعمل بها حتى نصل سوية لمحتوى وأداء أفضل وهو ما يعود بالفائدة علينا جميعا.
تذكير على هامش المقال:
. أسواق التداول تتقلب باتجاهاتها دائما، وتعتمد على الكثير من المعطيات والأخبار، بالإضافة إلى كبار البنوك وصناع السوق الذين يقومون غالبا بتوجيه السوق، حتى بخلاف الواقع والمنطق أحيانا.
. الآراء والأفكار أعلاه هي خلاصة التحليل، وهي ليست توصيات مباشرة، وإنما هي نصيحة للمتابعين، مع الأخذ بعين الاعتبار أن لا أحد قادر على الربح بشكل مستمر من عمليات التداول حتى كبار المستثمرين.
. لذلك نسعى دائما للحد من الخسائر، وزيادة الأرباح بما يتوافق مع التحليل ووجهة النظر لطريقة تداول الأسعار، وذلك من خلال تطبيق العديد من طرق التحليل مجتمعة ومتقاطعة لمحاولة الوصول لأفضل النتائج.
. نحن علينا الاجتهاد، والله ولي التوفيق.