أخبار عاجلة
Investing Pro 0
النسخة الخالية من الإعلانات. ارتقِ بتجربتك مع Investing.com، ووفر حتى 40% قم بالترقية الآن

السندات الأمريكية تعطي إشارة قوية على انطلاق الذهب، هل تتحقق؟

بواسطة أركاديوس سيروننظرة على السوق08 أغسطس 2022 ,14:47
sa.investing.com/analysis/article-200467483
السندات الأمريكية تعطي إشارة قوية على انطلاق الذهب، هل تتحقق؟
بواسطة أركاديوس سيرون   |  08 أغسطس 2022 ,14:47
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
هذا المقال موجود أصلاً في العناصر المحفوظة
 
 
XAU/USD
+1.93%
إضافة إلى/حذف من محفظة
أضف الى قائمة المتابعة
إضافة صفقة

تمت إضافة الصفقة بنجاح إلى:

يرجى تسمية محفظة الممتلكات الخاصة بك
 
Gold
+1.78%
إضافة إلى/حذف من محفظة
أضف الى قائمة المتابعة
إضافة صفقة

تمت إضافة الصفقة بنجاح إلى:

يرجى تسمية محفظة الممتلكات الخاصة بك
 
US10Y...
-5.65%
إضافة إلى/حذف من محفظة
أضف الى قائمة المتابعة
إضافة صفقة

تمت إضافة الصفقة بنجاح إلى:

يرجى تسمية محفظة الممتلكات الخاصة بك
 

هل تساءلت يومًا ما هي النغمة المفضلة لمنحنى العائد؟ لم أطرح ذلك السؤال أيضًا، لكني أراهن أنه في شهر يوليو حدثت ضربة بريتني سبيرز، عفوًا، لقد فعلت ذلك مرة أخرى!

في الواقع، انعكس منحنى العائد مرة أخرى الشهر الماضي، للمرة الثانية في عام 2022. ويعني هذا أن أسعار الفائدة طويلة الأجل انخفضت إلى ما دون معدلات السندات قصيرة الأجل.

وكما يظهر الرسم البياني أدناه، فقد انخفض الفارق بين سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات وسنتين إلى ما دون الصفر للمرة الأولى هذا العام في بداية أبريل. ومع ذلك، فقد كان انعكاسًا قصيرًا للغاية، استمر لمدة يومين فقط، ولكن في 6 يوليو، انعكس منحنى العائد مرة أخرى - وهذه المرة كان أكثر استدامة.

منحنى العائد في 2022
منحنى العائد في 2022

ويعد هذا تطورًا مهمًا للغاية، حيث إنه يقوي إشارة الركود التي أرسلها المنحنى في أبريل. في حين كان الانعكاس السابق قصيرًا وسطحيًا للغاية - وبالتالي لم يكن موثوقًا به للغاية. ومع ذلك، يشير الانعكاس الثاني في غضون أربعة أشهر فقط إلى أن السحب الداكنة تتجمع بالفعل فوق الاقتصاد الأمريكي.

لماذا؟ هناك تفسيران لانقلاب منحنى العائد.

وفقًا للأول، والأكثر شيوعًا، فالانعكاس يعني أن المستثمرين يتوقعون معدلات أعلى الآن ومعدلات أقل في المستقبل، لأنهم يعتقدون أن دورة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي ستؤدي إلى الركود.

ويتم تقديم التفسير الثاني من قبل المدرسة النمساوية للاقتصاد. وتقول إنه بسبب تضخم أسعار المدخلات وتشديد السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، فإن رواد الأعمال والمستثمرين يتدافعون ببساطة للحصول على الأموال، لأنهم يعانون من نقص السيولة، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة قصيرة الأجل.

أيهما صحيح؟ حسنًا، كما يوضح الرسم البياني أدناه، فقد انعكس منحنى العائد بشكل واضح بسبب ارتفاع عائد سندات الخزانة لمدة عامين، والذي يتناسب بشكل جيد مع نظرية دورة الازدهار والكساد النمساوية.

انعكاس منحنى العائد
انعكاس منحنى العائد

ومع ذلك، لماذا يجب أن نقلق بشأن انعكاس منحنى العائد؟

حسنًا، كما يوضح الرسم البياني أدناه، كان انعكاس منحنى العائد على مر التاريخ إشارة قوية للغاية للركود. وكما يمكن للمرء أن يرى، فقد سبقت جميع حالات الركود منذ عام 1976. على سبيل المثال، انعكس منحنى العائد في فبراير 2000، بالتوازي مع انفجار فقاعة الدوت كوم، وقبل حوالي عام واحد من البداية الرسمية للركود. كما أصبح الانتشار سلبياً أيضًا في منتصف عام 2006، قبل عدة أشهر من الركود الكبير، وفي أغسطس 2019، بالقرب من أزمة إعادة الشراء، مما قد يؤدي إلى ركود آخر، حتى لو لم تحدث أزمة فيروس كورونا. وكانت هناك إشارة خاطئة أرسلها منحنى العائد، ولكن إشارة واحدة فقط، عندما انعكس المنحنى في منتصف عام 1998.

منحنى العائد منذ 1976
منحنى العائد منذ 1976

هل يجب علينا تصديق منحنى العائد هذه المرة؟

حسنًا، من الممكن أن نتجنب الركود هذه المرة. وبعد كل شيء، على الرغم من التباطؤ في نمو الناتج المحلي الإجمالي، لا يزال سوق العمل ضيقًا ويظل معدل البطالة عند مستوى منخفض للغاية. ولم يتحول الفارق الأكثر أهمية بين سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات و3 أشهر إلى سلبي بعد، كما يوضح الرسم البياني أدناه. ومع ذلك، فقد سوت بشكل كبير منذ مايو، وانخفض إلى مستوى قريب من الصفر، وقد ينعكس أيضًا بعد الارتفاع التالي في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية.

سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات و3 أشهر
سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات و3 أشهر

هناك مشكلة أخرى وهي أنه منذ تفشي كوفيد-19، عشنا أوقاتًا استثنائية، لذلك قد لا تعمل المؤشرات التقليدية بشكل صحيح الآن. ومع ذلك، هذا شيء يقوله النقاد في كل مرة ينعكس فيها منحنى العائد: هذه المرة سيكون الأمر مختلفًا. نعم بالتأكيد! لقد سمعت العديد من المبررات التي تجعلنا لا نقلق بشأن انعكاس منحنى العائد في عام 2019. وفي كل مرة اتضح أن منحنى العائد كان صحيحًا وأن الخبراء - على خطأ. ففي عام 2019، كانت هناك أزمة إعادة شراء وكان الركود القياسي في الطريق - والسبب الوحيد لعدم حدوثه هو إدخال إغلاق كبير وظهور ركود فيروس كورونا.

ماذا يعني كل هذا بالنسبة لسوق الذهب؟

حسنًا، في المستقبل القريب، ليس كثيرًا. في الواقع، يمكن أن تكون الزيادة في عوائد السندات قصيرة إلى متوسطة الأجل سلبية بالنسبة للمعدن الأصفر. ومع ذلك، فإن انعكاس منحنى العائد في المستقبل البعيد، يبشر بالخير بالنسبة للذهب. وبعد كل شيء، فهذا يعني أن الركود قادم، والذهب يميل إلى التألق خلال الأزمات الاقتصادية. أيضًا، خلال فترة الانكماش الاقتصادي، من المرجح أن يعكس بنك الاحتياطي الفيدرالي موقفه المتشدد. وعندما يتوقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة ويبدأ في قطعها، يجب أن يرتفع الذهب مرة أخرى.

الذهب
الذهب

قد يكون القياس هو الفترة 2018-2020. حيث رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية للمرة الأخيرة خلال دورة التشديد السابقة في ديسمبر 2018. وفي يوليو 2019، بدأ في خفض أسعار الفائدة. وكما يظهر الرسم البياني أعلاه، يرتفع الذهب المصنوع من وجهة نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي الحذق. كذلك، قد يحدث نفس الشيء هذه المرة. ومع ذلك، لا يزال يتعين على المضاربين على ارتفاع الذهب الاستعداد لبعض الألم – فبنك الاحتياطي الفيدرالي لم يصرح بآخر كلمة لمتشددين.

السندات الأمريكية تعطي إشارة قوية على انطلاق الذهب، هل تتحقق؟
 

مقالات ذات صله

شيناي سيريفوغلو\ Investing.com
تركيا: لم تتزحزح بعد عن ذروة التضخم.. فلماذا التفاخر بأداء النمو؟ بواسطة شيناي سيريفوغلو\ Investing.com - 03 اكتوبر 2022 1

بينما تفاخرنا بأننا الدولة التي تتمتع بأفضل أداء من حيث النمو بعد الصين بين دول مجموعة العشرين، لم نتزحزح عن ذروة التضخم!. ومع معدل تضخم يبلغ 83.5٪، أصبحت تركيا الدولة ذات التضخم...

د. هشام محمود يونس
لا تتداول قبل التأكد من تلك المستويات.. أهم فرص التداول اليوم   بواسطة د. هشام محمود يونس - 03 اكتوبر 2022 1

لا نتوقع أن يستمر طويلا صعود للجنيه الإسترليني، حيث أتي هذا الصعود على خلفية زيادة العائد على السندات ولكن ضمن كمية متاحة محدودة بينما استفاد الجنيه الإسترليني من تراجع العائد على...

السندات الأمريكية تعطي إشارة قوية على انطلاق الذهب، هل تتحقق؟

أضف تعليق

التعليمات لكتابة التعليقات

ننصحك باستخدام التعليقات لتكون على تواصل مع المستخدمين، قم بمشاركة ارائك ووجه اسألتك للمؤلف وللمستخدمين الاخرين. ومع ذلك، من أجل الحفاظ على مستوى عالٍ، الرجاء الحفاظ وأخذ المعايير التالية بعين الاعتبار:

  • إثراء الحوار
  •  إبق مركز على الموضوع وفي المسار الصحيح. تستطيع فقط الكتابة عن المواد التي هي ذات الصلة بالموضوع التي تجري مناقشتها..
  •  الاحترام. يمكن طرح الآراء حتى السلبية بشكل إيجابي ودبلوماسي.
  •  استخدام معيار لأسلوب الكتابة. التي تشمل على علامات الترقيم.
  • ملاحظة: سيتم حذف البريد المزعج و / أو الرسائل الترويجية والروابط داخل التعليق
  • تجنب الألفاظ النابية أو الهجمات الشخصية الموجهة للمؤلف أو لأي مستخدم آخر.
  • غير مسموح بتعليقات إلا المكتوبة باللغة العربية فقط.

سيتم حذف الرسائل غير المرغوب فيها وسيتم منع الكاتب من تسجيل الدخول الى Investing.com.

أكتب ارائك هنا
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
قم بالنشر أيضاً على:
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
شكراً لتعليقك. يرجى الأخذ بعين الإعتبار أن جميع التعليقات سيتم الموافقة عليها بعد الفحص من قِبل أحد المشرفين. ولذلك قد تستغرق بعض الوقت قبل أن تظهر على الموقع.
التعليقات (8)
نادية احمد
نادية احمد 09 أغسطس 2022 ,0:40
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
تحليل ممتاز كالعادة
Oun HijaZin
Oun HijaZin 09 أغسطس 2022 ,0:40
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
يعني الذهب صاعد ام هابط؟
رجب محمد
رجب محمد 08 أغسطس 2022 ,23:18
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
خير الكلام ما قل ودل
رجب محمد
رجب محمد 08 أغسطس 2022 ,23:18
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
ديمن كلام كثير علا فاضي
Rone Haddad
Rone Haddad 08 أغسطس 2022 ,19:47
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
اهم شي بريتني سبيرز 🤣🤣🤣🤣🤣🤣
محمد مصطفى
محمد مصطفى 08 أغسطس 2022 ,16:28
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
كلام متناقض .اين القاعدة الاصلية وكيف ينتعش الذهب فى الازمات الاقتصادية وفى نفس الوقت يكون انخفاض العائد على السندات مؤشر لازمة ..نحن فى وضع استثنائي لايمكن استخدام القياسات السابقة عليه الوضع مازال ضبابى حتى فى سوق الاسهم
nazar ahmed
nazar ahmed 08 أغسطس 2022 ,16:24
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
Well its good report, but we must see 1655 first then we will see the gold up !
Jalal Jalal
Jalal Jalal 08 أغسطس 2022 ,16:23
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
شكرآ استاذ جزاك الله خيرا
mashal s
mashal s 08 أغسطس 2022 ,16:17
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
إضافة رسم بياني إلى تعليق
تأكيد الحظر

هل أنت تريك بالتأكيد الحظر %USER_NAME%؟

إن قيامك بهذا يعني أنك و%USER_NAME% لن تكونا قادرين على رؤية مشاركات الأخرى على Investing.com.

لقد تم إضافة %USER_NAME% بنجاح إلى قائمة الحظر

بما أنك قد قمت برفع الحظر للتو عن هذا الشخص، فإنه يتوجب عليك الإنتظار 48 ساعة قبل أن تتمكن من تجديد الحظر.

قم بالإبلاغ عن هذا التعليق

أخبرنا كيف تشعر حيال هذا التعليق

تم الإبلاغ عن التعليق

شكرا جزيلا

تم إرسال تقريرك إلى مشرفينا لمراجعته
إنشاء حساب عبر جوجل
أو
إنشاء حساب عبر البريد الالكتروني