استقرت العقود الآجلة في الولايات المتحدة والأسهم الأوروبية في المنطقة الخضراء، حيث طمأنت المكاسب الإيجابية والتفسير المتفائل لخطاب الاحتياطي الفيدرالي من قبل المستثمرين.
علاوة على ذلك، دعم تخفيف العوائد المبررات الأساسية لبنك الاحتياطي الفيدرالي. من المفترض أنه إذا توقع المستثمرون استمرار زيادة الفائدة، فسيبيعون سندات الخزانة، مما يدفع العوائد إلى الأعلى، حيث ينتظرون سندات الخزانة ذات العوائد المرتفعة.
ومع ذلك، في رأيي، في حين أن ذلك قد يكون سلوكًا نموذجيًا للعائدات لتحديد مستقبل الفائدة، فأعتقد أن المستثمرين قد أغفلوا شيئًا مهما. منحنى العائد معكوس!
إذن، هل هذا هو ما تسأل عنه؟
حسنًا، دعنا نشرح الأمر بالتفصيل. لماذا ينعكس منحنى العائد؟
لأن المستثمرين كانوا يفضلون شراء السندات طويلة الأجل مقارنة بالسندات قصيرة الأجل، على الرغم من أن الالتزامات الأطول توفر عائدًا أقل. في بيئة السوق النموذجية، هذا غير منطقي. فهم فقط على استعداد للالتزام لفترة أطول من أجل عائد أقل. وإذا قاموا الآن بشراء سندات خزانة ذات مدى أقصر، فليس هناك ما يخبرنا بما سيكون عليه السوق عند الاستحقاق، وسوف تنكشف أموال المتداولين.
بعبارة أخرى، لا يشتري المستثمرون السندات بسبب العائدات ولكن من أجل الأمان. إذا كان الأمر كذلك، فإن زيادة الطلب على سندات الخزانة، والتي تدفع العائد إلى الهبوط، لا تشير إلى توقعات بسعر فائدة أقل. علاوة على ذلك، أتوقع أن تشهد الآن عوائد السندات لأجل 10 سنوات مزيدًا من الانخفاض، ربما حتى مقابل ارتفاع عائدات السندات لأجل سنتين، مما يزيد من انحدار منحنى العائد المعكوس.
ارتفع عائد السندات لأجل 10 سنوات يوم الجمعة فوق خط العنق لقمة الرأس والكتفين. مع ذلك، انخفض اليوم مرة أخرى دونه (بالكاد)، كما أن منحنى المتوسط اليومي (DMA) لفترة 50 و 100 يومًا أصبح هبوطيًا، مما يشير إلى أن عائدات 10 سنوات ستستأنف مسارها داخل قناتها الهابطة. وعلى العكس من ذلك، فقد كسر منحنى عائد للسندات لأجل عامين الضلع العلوي من المثلث المتماثل في اتجاه صعودي، مما يشير إلى أن السند ذي المدى الأقل سيستمر في الارتفاع، مما يزيد من انحدار منحنى العائد.
كانت أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى متفوقة في الأداء أثناء الارتفاع الحالي، وأعتقد أنها كانت تستند إلى الفكرة الخاطئة بأن دورة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي قد وصلت ذروتها. ولذلك من المتوقع أن تعاني أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى أكثر من غيرها أثناء ارتفاع معدلات الفائدة لأن تكاليف الاقتراض المرتفعة تفوق تقييماتها مقارنة بالارتفاعات الدورية المهملة، والتي توفر قيمة كبيرة. إذا كنت على حق، وكان هذا مسارًا هبوطيًا ولم يصبح قاع بعد، فمن المفترض أن يتلقى مؤشر ناسداك 100 الضربة الأكبر. يتفق المحللون الفنيون على أن مؤشر التكنولوجيا العملاقة مفرط في التوسع.
تم تداول مؤشر NDX على طول قناة هابطة. يوم الجمعة، وانخفض المؤشر بعد وصوله إلى الحد العلوي. وهو نفس المستوى المنخفض السابق الذي وصل إليه في مارس، الذي تحول إلى مقاومة. يعتبر الاتجاه الهبوطي طويل الأجل أقوى بكثير من الاتجاه الصعودي قصير المدى، حيث يتم التركيز عليه بمزيد من الاهتمام.
لاحظ أيضًا التباعد السلبي بين الخطين: خط التراكم / التوزيع وخط الانحدار المتقدم. في حين أن الأول وصل إلى ثُمن ذروة اتساع نطاقه، كان خط مؤشر التراكم / التوزيع مسطحًا أثناء الارتفاع الحالي.
استراتيجيات التداول
الاستراتيجية المحافظة: يجب على المتداولين المحافظين انتظار تكون شمعة أسبوعية طويلة لتأكيد سلامة القنوات الهابطة قبل المخاطرة بصفقة بيع.
الاستراتيجية المعتدلة: يمكن أن يكتفي المتداولون المعتدلون بإغلاق أسبوعي دون اختراق الحد العلوي للقناة.
الاستراتيجية العنيفة: يمكن للمتداولين المغامرين البيع الآن، بشرط أن يتقبلوا المخاطرة الأعلى التي تتناسب مع الأرباح الأعلى المترتبة على تحركهم قبل بقية السوق. يجب عليك العمل وفقًا لخطة تداول محكمة تراعي توقيتك وميزانيتك ومزاجك. ومع ذلك، إذا كنت لا تعرف كيفية القيام بذلك حتى الآن، فلا تتردد في التدرب باستخدام المثال التالي، ولكن عليك أن تدرك أنه مجرد مثال عام ولا يضمن صحة التحليلات. وإن تفعل ذلك من أجل التعليم، وليس الربح، وإلا سينتهي بك الأمر دون تحقيق أي منهما. ولن تستطيع استرجاع نقودك. أتمنى لك تداولًا سعيدًا!
مثال للتداول - مركز بيع وفقًا للاستراتيجية العنيفة
الدخول: 13,326
وقف الخسارة: 13,526
المخاطرة: 200 نقطة
الهدف: 11,326
الربح: 2,000 نقطة
نسبة المخاطرة - الربح: 1:10
إخلاء المسؤولية: لا يمتلك المؤلف حاليًا أيًا من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة.