أخبار عاجلة
Investing Pro 0
النسخة الخالية من الإعلانات. ارتقِ بتجربتك مع Investing.com، ووفر حتى 40% قم بالترقية الآن

هل الذهب على علم بأن الركود قادم؟

بواسطة أركاديوس سيرونالسلع16 أغسطس 2022 ,11:25
sa.investing.com/analysis/article-200467723
هل الذهب على علم بأن الركود قادم؟
بواسطة أركاديوس سيرون   |  16 أغسطس 2022 ,11:25
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
هذا المقال موجود أصلاً في العناصر المحفوظة
 
 
XAU/USD
+1.81%
إضافة إلى/حذف من محفظة
أضف الى قائمة المتابعة
إضافة صفقة

تمت إضافة الصفقة بنجاح إلى:

يرجى تسمية محفظة الممتلكات الخاصة بك
 
US500
+1.83%
إضافة إلى/حذف من محفظة
أضف الى قائمة المتابعة
إضافة صفقة

تمت إضافة الصفقة بنجاح إلى:

يرجى تسمية محفظة الممتلكات الخاصة بك
 
Gold
+1.66%
إضافة إلى/حذف من محفظة
أضف الى قائمة المتابعة
إضافة صفقة

تمت إضافة الصفقة بنجاح إلى:

يرجى تسمية محفظة الممتلكات الخاصة بك
 
Copper
-0.14%
إضافة إلى/حذف من محفظة
أضف الى قائمة المتابعة
إضافة صفقة

تمت إضافة الصفقة بنجاح إلى:

يرجى تسمية محفظة الممتلكات الخاصة بك
 

يجب على شخص ما أن يقول للذهب أن الركود في طريقه - أو أنه قد حدث بالفعل.

نعلم بالفعل أن منحنى العائد انقلب الشهر الماضي للمرة الثانية هذا العام، ولكن ما هي المؤشرات الأخرى على وجود مشاكل اقتصادية تلوح في الأفق؟

حسنًا، لنبدأ بالناتج المحلي الإجمالي. ووفقًا للمقياس الأولي لمكتب التحليل الاقتصادي، انخفض الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 0.9٪ في الربع الثاني، بعد انخفاض بنسبة 1.6٪ في الربع الأول (المعدلات ربع السنوية). وعلى أساس ربع سنوي، انخفض الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنسبة 0.4 و0.2 في المائة على التوالي. وبالتالي، سجل الاقتصاد الأمريكي ربعين من النمو السلبي، مما يعني ركودًا من الناحية الفنية.

الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي
الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي

ثانيًا، أصبح نموذج DSGE للاحتياطي الفيدرالي في نيويورك متشائمًا في يونيو، حيث توقع نموًا سلبيًا متواضعًا للناتج المحلي الإجمالي في كل من 2022 (-0.6٪) و2023 (-0.5٪). ووفقًا للنموذج، فإن احتمال الهبوط الناعم هو 10٪ فقط، في حين أن احتمال الهبوط الحاد - المحدد ليشمل ربعًا على الأقل في العشرة القادمة حيث ينخفض ​​نمو الناتج المحلي الإجمالي لأربعة أرباع إلى أقل من -1 في المائة - هو حوالي 80 نسبه مئوية. وعندما تتنبأ نماذج بنك الاحتياطي الفيدرالي بحدوث ركود، يمكنك التأكد من أن الوضع خطير!

ثالثًا، تباطأ نمو عرض النقود بشكل ملحوظ في الأشهر الأخيرة. وكما يوضح الرسم البياني أدناه، فقد انخفض معدل النمو من الذروة البالغة 26.9٪ في فبراير 2021 إلى 5.9٪ في يونيو 2022. ويُعد هذا تحولًا كبيرًا، لأن المعروض النقدي يميل إلى النمو بسرعة خلال فترات الازدهار الاقتصادي والتباطؤ قبل فترات الركود، مثل "ضغط" البنوك على خلق المال.

عرض النقود
عرض النقود

لا يعد هذا كل شئ! فقد كان مؤشر إس أند بي 500 هابطًا، بينما اتسعت فروق الائتمان بشكل كبير. وتضاعفت تكاليف تمويل الشركات "غير المرغوب فيها" تقريبًا هذا العام. كما انخفض الاستثمار السكني بنسبة 14 ٪ في الربع الثاني من عام 2022، وهو أكبر انخفاض له في 12 عامًا (باستثناء عصر الوباء)، ويعاني سوق الإسكان بشكل عام في الوقت الحالي. 

وتظهر فقاعة السيارات علامات انفجار، كما تقوم البنوك بالفعل بتأجير المزيد من الأراضي للتعامل مع الزيادة المتوقعة في السيارات المستعملة التي يعاد شراءها. كما أن ثقة الأعمال وثقة المستهلك منخفضة للغاية. وانخفضت أسعار السلع الأساسية (مثل النحاس) مؤخرًا، كما أن ارتفاع المخزونات لدى تجار التجزئة قد ينذر بضعف اقتصادي قادم.

بالطبع، ليست كل البيانات تشير إلى الركود. على وجه الخصوص، لا يزال معدل البطالة منخفضًا للغاية وسوق العمل لا يزال ضيقًا. كما تكمن المشكلة في أن معدل البطالة هو مؤشر متأخر، حيث يبدأ الناس في فقدان وظائفهم فقط عندما يكون الاقتصاد قد بدأ بالفعل في التراجع. 

ومع ذلك، كما يوضح الرسم البياني أدناه، لم يتغير معدل البطالة منذ مارس 2022، عندما وصل إلى 3.6٪. ويقترح أنه وجد قاعه وربما يكون جاهزًا للصعود بعد فترة. وعلاوة على ذلك، ارتفعت طلبات إعانة البطالة من 166 ألفًا في 19 مارس إلى 244 ألفًا في 9 يوليو، وهو ما قد ينذر بالمشكلات القادمة.

وإذا كان بإمكاننا التعافي من البطالة من ركود عام 2001، فلماذا لا يكون لدينا ركود "وظيفي"، على الأقل من الناحية النظرية؟

البطالة
البطالة

الحجة المضادة الشائعة الثانية هي أن الإنفاق الاستهلاكي لا يزال سليمًا. وهذا صحيح، لكنه يظهر بعض علامات التباطؤ حيث يضرب التضخم ميزانيات الأمريكيين. وعلى وجه الخصوص، يظهر الإنفاق الحقيقي، بعد تعديله وفقًا للتضخم، صورة أقل تفاؤلاً، كما يوضح الرسم البياني أدناه. 

وبشكل عام، الإشارة إلى الإنفاق المرتفع أثناء التضخم ليس منطقيًا، لأن هذا هو بالضبط سبب وجود التضخم - الأموال التي تم إنشاؤها حديثًا من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك التجارية تذهب إلى الأشخاص الذين ينفقونها. وعلاوة على ذلك، أثناء التضخم المرتفع، يعد إنفاق الأموال على السلع والخدمات مسارًا معقولاً لأنه من الأفضل أن يكون لديك بعض الأصول الملموسة بدلاً من المال، الذي يفقد القوة الشرائية كل شهر.

الإنفاق الحقيقي
الإنفاق الحقيقي

بشكل عام، أصبح التضخم مستمراً لدرجة أن تشديد السياسة النقدية الجاد فقط هو الذي يمكن أن يعيده إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. وفي الواقع، التضخم مرتفع لدرجة أنه يمكن أن يؤدي إلى ركود من تلقاء نفسه، لأنه يعطل الحياة الاقتصادية بشكل خطير. وتكمن المشكلة هنا في وجود قدر كبير من الدين العام والخاص لدرجة أن الزيادات الحادة في أسعار الفائدة - اللازمة لمكافحة التضخم - يمكن أن تؤدي إلى انفجار فقاعات الأصول وإحداث أزمة ديون.

ماذا يعني كل هذا لسوق الذهب؟ حسنًا، بالنسبة لي، القضية واضحة. فنحن إما في حالة ركود بالفعل أو نتجه نحو الركود. وبالنظر إلى أن الذهب هو أحد الأصول الآمنة، يجب أن يكون الركود إيجابيًا بالنسبة لأسعاره. وكما يظهر الرسم البياني أدناه، يرتفع الذهب عادة خلال فترات الركود الاقتصادي - وكان هذا هو الحال في فترات الركود الثلاثة الماضية.

الذهب خلال فترات الركود الاقتصادي
الذهب خلال فترات الركود الاقتصادي

ومع ذلك، فإن هذه العلاقة ليست مضمونة تمامًا. تسبب الركود المزدوج في أوائل الثمانينيات في هبوط الذهب. وارتفع المعدن الأصفر خلال الركود التضخمي، ولكن عندما رفع فولكر أسعار الفائدة لمكافحة التضخم، انخفض، على الرغم من حقيقة أن دورة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي تسببت في الركود. 

وبالتالي، إذا انخفض معدل التضخم، فقد ترتفع أسعار الفائدة الحقيقية أكثر، مما يضع ضغطًا هبوطيًا على الذهب. ومع ذلك، من المرجح أن يصاحب الركود بنك الاحتياطي الفيدرالي المتشائم وانخفاض عائدات السندات، والتي من شأنها أن تدعم الذهب.

هل الذهب على علم بأن الركود قادم؟
 

مقالات ذات صله

باراني كريشنان/Investing.com
الدولار يرسل إشارات خطيرة للمضاربين على النفط.. أوبك ليست المحرك... بواسطة باراني كريشنان/Investing.com - 03 اكتوبر 2022 2

النفط الخام يبدأ الربع الرابع مرتفعاً 3٪ وسط رهانات تخفيض أوبك + الرئيسي الخفض في أعقاب التخفيض الاسمي يأتي في سبتمبر بمقدار 100 ألف برميل يوميا يتجه الدولار الأمريكي إلى وضع...

هل الذهب على علم بأن الركود قادم؟

أضف تعليق

التعليمات لكتابة التعليقات

ننصحك باستخدام التعليقات لتكون على تواصل مع المستخدمين، قم بمشاركة ارائك ووجه اسألتك للمؤلف وللمستخدمين الاخرين. ومع ذلك، من أجل الحفاظ على مستوى عالٍ، الرجاء الحفاظ وأخذ المعايير التالية بعين الاعتبار:

  • إثراء الحوار
  •  إبق مركز على الموضوع وفي المسار الصحيح. تستطيع فقط الكتابة عن المواد التي هي ذات الصلة بالموضوع التي تجري مناقشتها..
  •  الاحترام. يمكن طرح الآراء حتى السلبية بشكل إيجابي ودبلوماسي.
  •  استخدام معيار لأسلوب الكتابة. التي تشمل على علامات الترقيم.
  • ملاحظة: سيتم حذف البريد المزعج و / أو الرسائل الترويجية والروابط داخل التعليق
  • تجنب الألفاظ النابية أو الهجمات الشخصية الموجهة للمؤلف أو لأي مستخدم آخر.
  • غير مسموح بتعليقات إلا المكتوبة باللغة العربية فقط.

سيتم حذف الرسائل غير المرغوب فيها وسيتم منع الكاتب من تسجيل الدخول الى Investing.com.

أكتب ارائك هنا
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
قم بالنشر أيضاً على:
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
شكراً لتعليقك. يرجى الأخذ بعين الإعتبار أن جميع التعليقات سيتم الموافقة عليها بعد الفحص من قِبل أحد المشرفين. ولذلك قد تستغرق بعض الوقت قبل أن تظهر على الموقع.
التعليقات (6)
Awad Salim
Awad Salim 16 أغسطس 2022 ,5:35
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
yosry Soliman
yosry Soliman 15 أغسطس 2022 ,15:56
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
عبدالواحد الرويحي
عبدالواحد الرويحي 15 أغسطس 2022 ,15:37
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
الرسم البياني فين
فواز ءء
فواز ءء 15 أغسطس 2022 ,15:37
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
ممكن جهازك م يدعم انا ظاهر عندي
رجب محمد
رجب محمد 15 أغسطس 2022 ,15:34
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
دايمن حكي علا فاضي ما في أرقام
عمر العايب
عمر العايب 15 أغسطس 2022 ,14:21
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
صلاح حسن
صلاح حسن 15 أغسطس 2022 ,14:10
تم الحفظ. مشاهدة العناصر المحفوظة
لقد تم حفظ هذا التعليق في قسم العناصر المحفوظة
 
هل أنت واثق من رغبتك في حذف هذا الرسم البياني؟
 
أدخل
 
هل تريد إستبدال الرسم البياني المرفق برسم بياني جديد؟
1000
لقد تم إيقاف إمكانية التعليق لك بسبب تقارير سلبية من المستخدمين. ستتم مراجعة حالتك من قبل مشرفينا.
الرجاء الإنتظار لدقيقة قبل محاولة التعليق مجدداً.
إضافة رسم بياني إلى تعليق
تأكيد الحظر

هل أنت تريك بالتأكيد الحظر %USER_NAME%؟

إن قيامك بهذا يعني أنك و%USER_NAME% لن تكونا قادرين على رؤية مشاركات الأخرى على Investing.com.

لقد تم إضافة %USER_NAME% بنجاح إلى قائمة الحظر

بما أنك قد قمت برفع الحظر للتو عن هذا الشخص، فإنه يتوجب عليك الإنتظار 48 ساعة قبل أن تتمكن من تجديد الحظر.

قم بالإبلاغ عن هذا التعليق

أخبرنا كيف تشعر حيال هذا التعليق

تم الإبلاغ عن التعليق

شكرا جزيلا

تم إرسال تقريرك إلى مشرفينا لمراجعته
إنشاء حساب عبر جوجل
أو
إنشاء حساب عبر البريد الالكتروني