الرسم البياني: هل تنهار سوق الشركات الأمريكية؟

هذا المنشور هو الأول من سلسلة من ثلاث مقالات سأقدم فيها استكشافًا من أعلى إلى أسفل وسأبدأ من اليوم بمؤشر إس آند بي 500 . باستثناء التطورات الدراماتيكية في السوق، سوف أقوم بتحليل مؤشر فرعي يوم الاثنين ثم سهم معين داخل المؤشر الفرعي في اليوم التالي.

النهج التنازلي هو عملية بحث للعثور على أفضل الأسهم، أو في هذه الحالة، أسوأ الأسهم.

انخفض مؤشر إس آند 500 هذا الأسبوع حيث أثارت التحذيرات المتكررة من قبل المتحدثين الفيدراليين في بنك الاحتياطي الفيدرالي خوف الثيران الذين كانوا يراهنون على أن البنك المركزي وصل إلى مرحلة الارتكاز.

قبل ذلك، ارتفع المؤشر مع اندفاع الثيران من أدنى مستوى في 16 يونيو. وقدم المؤشر إس آند بي 500 أفضل أداء خلال شهر يوليو منذ نوفمبر 2020 حيث ارتفع المؤشر بنسبة 9.11٪.

ويشمل ذلك المكاسب منذ أدنى مستوى في 16 يوليو، حيث ارتفع صندوق الاستثمار SPY ETF بنسبة 18.83٪ منذ 16 يوليو إلى أعلى مستوى له في 16 أغسطس، وأصبح على بعد 1.17٪ فقط من التحول إلى سوق صاعد رسمي. 

كان الارتفاع مدفوعًا بالثيران حيث بلغت أسعار النفط ذروتها في 14 يونيو، مما عزز الرأي القائل بأن التضخم سيصل إلى أعلى مستوياته. بالإضافة إلى ذلك، ارتفعت طلبيات المصانع في مايو أكثر من المتوقع، ولم تكن أرباح الشركات بالسوء الذي كان يُخشى منه - وليست بالضرورة إيجابية فقط وليست بالسوء المتوقع.

في الوقت نفسه، بدا أن المستثمرين تجاهلوا تحذيرات أرباح الشركات وتجاهلوا النمو السلبي للناتج المحلي الإجمالي السلبي لربعين متتاليين، وهو تعريف الفني الركود.

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول إنه لا يعتقد أن الولايات المتحدة كانت في طريقها إلى الركود لأن "مجالات كثيرة جدًا من الاقتصاد تعمل بشكل جيد للغاية". ورفض الرئيس جوزيف بايدن الفكرة ذاتها قائلاً:

"سيكون هناك الكثير من الأحاديث اليوم في وول ستريت وبين النقاد حول ما إذا كنا في حالة ركود، ولكن إذا نظرت إلى سوق العمل لدينا، والإنفاق الاستهلاكي، والاستثمار في الأعمال التجارية، فإننا نرى مؤشرات على التقدم الاقتصادي في الربع الثاني أيضًا."

كان المؤشر الاقتصادي الأساسي الذي أشار إليه باول وبايدن هو التوظيف. فقد أضاف الاقتصاد الأمريكي 398,000 وظيفة في يونيو و 528,000 في يوليو ووصل معدل البطالة إلى 3.5٪ فقط.

ومع ذلك، فإن الإسكان هو دائمًا أول مؤشر اقتصادي يستجيب للفائدة المتزايدة بينما يعد التوظيف أحد المؤشرات الأخيرة. فقد تراجعت أسعار المنازل الشهر الماضي للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات، مسجلة أكبر انخفاض لها منذ عام 2011 وتشير البيانات الجديدة إلى انخفاض بنسبة 4٪ في 5 أشهر. لذا، يجب أن يعرف باول الوضع بشكل أفضل.

في حين قادت الأرباح الارتفاع الأخير، تسببت تحذيرات صانعي السياسة المتكررة بشأن التشديد المستمر في تسارع عمليات البيع التي أعقبت ذلك. يشعر المستثمرون بالقلق من أن أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي كانوا يعدون السوق قبل خطاب باول في جاكسون هول يوم الجمعة.

دخل مؤشر إس آند 500 سوقًا هابطة في يونيو. السوق الهابط يحدث عندما يكون الاتجاه الرئيسي هابط وأي ارتفاعات تكون عبارة عن مجرد تصحيحات. إذا كنت منبهرًا بحقيقة أن شهر يوليو كان أفضل شهر على المؤشر منذ نوفمبر 2020، فتذكر أنه جاء بعد النصف الأول من العام الذي يعد الأسوأ منذ عام 1970. وهذا يجعل الصورة أكثر وضوحًا.

لذلك، فإن الارتفاع الحالي هو مجرد ارتفاع هبوطي، أو فخ للثيران، ربما يكون مدفوعًا بتداولات التجزئة، واسيعقب ذلك ابتعاد المؤسسات عن الشراء والبيع.

بالعودة إلى يونيو، حذر سوسيتيه جنرال وجولدمان ساكس (NYSE:GS) من المزيد من الانخفاضات في الأسهم الذي يشبه "نمط الركود التضخمي في السبعينيات"، وهو نمط يعاني فيه الاقتصاد من تباطؤ النمو، وارتفاع معدلات البطالة، وارتفاع الأسعار. 

وحذر بنك سوسيتيه جنرال من أن إس آند بي 500 قد ينخفض بنسبة 24 ٪ أخرى من أدنى مستوياته في يونيو إلى 3,020، "بما يتماشى مع خطوط اتجاه تقييم السوق التاريخية بعد الأزمة"، وفقًا لتحليل 150 عامًا من التاريخ.

الآن، إذا كانت توقعات سوسيتيه جنرال تهمك، فألقِ نظرة على الرسم البياني.

إذا أعجبك تسارع الاتجاه الصعودي، يمكنك أن ترى أنه فقط إشارة ضوئية في الاتجاه الهبوطي الأطول والأوسع نطاقا. في كل مرة يصل فيها السعر إلى قمة القناة، يكسر النموذج قصير المدى ويستأنف الاتجاه الهبوطي الأساسي.

لاحظ أن المتوسط المتحرك اليومي 200 DMA يعزز قمة القناة. والمؤشرات هبوطية. كما كون مؤشر الماكد نمط تقاطع البيع حيث انخفض المتوسط المتحرك على المدى الطويل تحت المتوسط المتحرك القصير. أثار مؤشر معدل التغي (ROC) تباعدًا سلبيًا، حيث فشل الزخم في دعم النصف الثاني من التقدم منذ أدنى مستوى في يوليو.

الآن، هل يتفق الفنيون مع النظرة الأساسية سوسيتيه جنرال؟

بعد أن وجد نمط النجم الثاقب الأسبوع الماضي مقاومة عند المتوسط المتحرك لـ 50 أسبوعًا، انخفض السعر أسفل المتوسط المتحرك السبوعي لفترة 50 أسبوع (WMA) هذا الأسبوع. المتوسط المتحرك الرئيسي التالي لفترة 200 ينتظر في قاع القناة كما لو أنه يشير إلى أين سيذهب السعر. إذا كرر المؤشر الانخفاض السابق بين القاعين اللذين يشكلان القناة، وهو انخفاض بمقدار 642 نقطة، فسيكون المستوى التالي للمؤشر عند 3,000. لاحظ أن خط الاتجاه طويل المدى الصاعد القادم من أعماق انهيار عام 2008 يرتفع إلى تلك النقطة.

ومع ذلك، لا يتحرك السعر في خط مستقيم. أتوقع أن يرتد السعر عن قاع القناة الصاعدة (الخضراء) لإعادة اختبار قمة القناة الهابطة (الحمراء). لاحظ أنه في كل مرة يصل فيها السعر إلى القمة، فإنه يحاول الارتفاع مرة أخرى التالي، ويفشل في الوصول إلى المستوى الأول. شكل السعر مطرقة مقلوبة يوم الثلاثاء، والتي أكدت صعوده يوم الأربعاء بالإغلاق فوق جسم المطرقة الحقيقي. قد يظل هناك اهتمام بالمستوى 4,100 الذي يقترب منه المتوسط المتحرك اليومي (DMA) لفترة 100 يوم منذ أوائل الشهر.

استراتيجيات التداول

يجب على المتداولين المحافظين انتظار تكوين السعر لقمة منخفضة والخروج من القناة الصاعدة قصيرة المدى.

بينما سيبيع المتداولون المعتدلون عند الذروة الثانية.

يمكن للمتداولين المغامرين الدخول في صفقات شراء متعاكسة، مستفيدين من توازن المخاطرة والربح الجذاب بسبب القرب من الدعم. بعد ذلك، يمكنهم الانضمام إلى بقية السوق من خلال صفقة بيع.

مركز شراء وفقا للاستراتيجية المغامرة:

• الدخول: 4,125
  
  

• وقف الخسارة: 4,100
  
  

• المخاطرة: 25 نقطة
  
  

• الهدف: 4200
  
  

• الربح: 75 نقطة
  
  

• نسبة المخاطرة - الربح: 1: 3
  
  

إخلاء المسؤولية: لا يمتلك المؤلف حاليًا أيًا من الأوراق المالية المذكورة في هذه المقالة.