الذهب وسوق العمل الأمريكي..هل هذا ما علينا متابعته لحسم أفضل صفقة للذهب؟

وفر الاقتصاد الأمريكي 315,000 وظيفة في أغسطس، لكن معدل البطالة ارتفع. ماذا يعني ذلك لسوق الذهب؟

باول، قد تكون لدينا مشكلة! وفقًا لـ BLS، ارتفع معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى 3.7٪ في أغسطس مقارنة بـ 3.5٪ في الشهر السابق، كما يظهر الرسم البياني أدناه.

يبدو أنها ضربة قاتلة لرواية سوق العمل القوي. حسنًا، الأمر ليس كذلك! . بعد كل شيء، كما نلاحظ على الرسم البياني أدناه، خلق الاقتصاد الأمريكي 315,000 وظيفة الشهر الماضي، بما يتماشى تقريبًا مع التوقعات، على الرغم من أن ذلك أقل مما أضافه في يوليو وهو 526,000 وظيفة. فقد تحققت زيادة ملحوظة في معدلات التوظيف في الخدمات المهنية والتجارية والرعاية الصحية وتجارة التجزئة.

علاوة على ذلك، صاحب ارتفاع معدل البطالة زيادة في معدل مشاركة القوى العاملة من 62.1٪ في يوليو إلى 62.4٪ في أغسطس، مما يعني دخول المزيد من الأشخاص إلى سوق العمل بحثًا عن وظيفة. من ناحية أخرى، بعد المراجعات، انخفض التوظيف في شهري يونيو ويوليو مجتمعين بمقدار 107,000 وظيفة عما تم الإبلاغ عنه سابقًا.

ومع ذلك، فإن الزيادة الرئيسية في معدل البطالة ترجع في الغالب إلى ارتفاع معدل المشاركة في العمل، لذا فهي ليست أخبارًا سيئة. في الواقع، كان تقرير التوظيف لشهر أغسطس قويًا بما يكفي لتمكين بنك الاحتياطي الفيدرالي من مواصلة دورة التشديد بنفس الوتيرة المتشددة الحالية. في الواقع، ارتفعت احتمالات السوق برفع الفائدة 75 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في سبتمبر من 75٪ إلى 82٪ خلال الأسبوع الماضي، وفقًا لأداة CME لمراقبة الاحتياطي الفيدرالي.

كما أنه من خلال التصريحات الأخيرة الصادرة عن محافظي البنوك المركزية تم تأكيد التزام بنك الاحتياطي الفيدرالي بمحاربة التضخم بشكل حاسم من خلال رفع أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية. فقد قالت نائبة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، لايل برينارد، إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على سياسة نقدية صارمة "طالما تطلب الأمر خفض التضخم" وأن موقف البنك المركزي الأمريكي "يجب أن يكون متشددًا لبعض الوقت لتوفير الثقة في أن التضخم يتجه نحو الانخفاض."، وبالمثل، قالت الرئيسة الجديدة للاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، سوزان كولينز، في أول مقابلة إعلامية لها بعد توليها هذا المنصب، إنه على الرغم من رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بشكل كبير، لكن "هناك المزيد للقيام به". كل هذه أخبار سيئة لثيران الذهب، الذين ينتظرون محور الاحتياطي الفيدرالي.

ازدياد قوة الدولار

إن دورة تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي ليست السبب الوحيد وراء القوة الحالية للدولار الأمريكي. السبب الآخر هو الموقف المتساهل نسبيًا للبنوك المركزية الرئيسية الأخرى مثل البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان. نتيجة لذلك، انخفض الين الياباني مقابل الدولار إلى مستوى 143، وهو أدنى مستوى منذ يوليو 1998، كما يوضح ذلك الرسم البياني أدناه.

وبالمثل، انخفض سعر صرف EUR / USD مؤخرًا إلى ما دون مستوى التكافؤ، وهو أيضًا أدنى مستوى منذ أكتوبر 2002، كما نرى في الرسم البياني أدناه. البنك المركزي الأوروبي ليس متساهلًا مثل بنك اليابان، لكن اليورو يعاني بسبب أزمة الطاقة الأوروبية. فقد تراجعت العملة الموحدة هذا الأسبوع بعد أن أغلقت روسيا خط أنابيب نورد ستريم 1 الرئيسي الذي يمد أوروبا بالغاز، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الغاز وزيادة المخاوف بشأن الركود.

آثار ذلك على الذهب

ماذا يعني كل هذا لسوق الذهب؟ حسنًا، كان تقرير التوظيف الأخير قويًا بما يكفي لجعل الاحتياطي الفيدرالي يشعر بالراحة مع استمرار سياسته النقدية المتشددة ومع مزيد من رفع أسعار الفائدة. تعمل دورة التضييق هذه التي يتبعها بنك الاحتياطي الفيدرالي على دعم الدولار الأمريكي، مما يثقل كاهل الذهب. كما يظهر على الرسم البياني أدناه، لا يزال سعر المعدن الأصفر أقل من 1,700 دولار ويستمر في كفاحه بحثًا عن زخم صعودي.

لسوء حظ ثيران الذهب، يمكن أن تنخفض الأسعار أكثر، نظرًا لموقف بنك الاحتياطي الفيدرالي وقوة الدولار. سيبدأ الذهب ارتفاعًا جديدًا فقط إذا اشتدت مخاوف الركود، بحيث تؤدي إلى تعزيز الطلب على المعدن الثمين باعتباره الملاذ الآمن، أو إذا كانت وصل الاحتياطي الفيدرالي إلى نقطة ارتكاز (وهذا لن يحدث حتى يتباطأ الاقتصاد بشكل خطير).