هذا ما سيحدث للذهب بعد قرار الفيدرالي!

• ظروف ذروة البيع تجعل الذهب عرضة لعمليات البيع على المكشوف الشرسة

• يمكن أن يبدأ الشراء الداعم من أدنى مستوياته في الانتعاش نحو 1680 دولارًا أمريكيًا - 1685 دولارًا أمريكيًا أو أكثر

• اختراق مستوى الدعم طويل الأمد البالغ 1681 دولارًا، يكون الضلع التالي في المستوى الأسفل 1560 دولارًا

• ارتفاع مؤشر الدولار إلى ما فوق 110 يجعل التوقعات قصيرة المدى للذهب هبوطية

بالعودة إلى شهر يونيو، عندما أجرينا معاينة كهذه في اليوم الذي فرض فيه الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أول زيادة في سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس خلال 28 عامًا، حصلنا على نتيجة متنوعة جدًا فيما يتعلق بالعقود الآجلة للذهب.

وقد تراجعت أسعار المعدن الأصفر لفترة وجيزة بعد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي، قبل أن ترتفع للأعلى خلال الـ 24 ساعة القادمة لتعويض ما بدا أنه حالة ذروة البيع. وبعد ذلك، وبطريقة لا يمكن أن تحدث إلا مع الذهب، هبطت الأسعار تقريبًا بلا توقف خلال الـ 12 يومًا التالية، وخسرت حوالي 100 دولار أو ما يقرب من 5.5٪.

واليوم، نحن على أعتاب ما يمكن أن يكون الارتفاع الثالث بمقدار 75 نقطة أساس على التوالي، فيما يزيد قليلاً عن ثلاثة أشهر من قرار يونيو. وبعد ذلك، كان الذهب يحوم حول 1750 دولارًا للأوقية، بعد أن فقد الحد البالغ 1800 دولار بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي هذا. والآن، بعد بعض أنواع الزيادة والتراجع، انخفض السعر الفوري للسبائك بمقدار 100 دولار تقريبًا، حيث وصل إلى أدنى مستوى له في عامين ونصف من أقل من 1660 دولارًا يوم الاثنين.

الرسوم البيانية بواسطة SKCharting.com ببيانات مدعومة من Investing.com

يعتقد الكثير أن الأمور قد تسوء بالنسبة للذهب قبل أن يصل إلى مرحلة التحسن. والسبب الرئيسي لذلك هو تصميم بنك الاحتياطي الفيدرالي على عدم التخلي عن موقفه المتشدد للغاية بشأن أسعار الفائدة حتى يضع التضخم الجامح في الولايات المتحدة تحت السيطرة. ومع ذلك، فإن أداء البنك المركزي في مكافحة التضخم بعيد كل البعد عن الإقناع. كما تشبه بطاقة تقرير بنك الاحتياطي الفيدرالي تلك البطاقة الخاصة بالطالب والتي يأمل المعلم في رفعها يومًا ما على الرغم من أنه ليس متأكدًا تمامًا من قدرات الطالب.

وحتى بعد رفع الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 75 نقطة أساس في يونيو، بلغ التضخم، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك (CPI)، ذروته عند 9.1٪ سنويًا في ذلك الشهر، مسجلاً أعلى مستوى جديد له في أربعة عقود (عادةً ما تتأخر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين بمقدار شهر قبل أن نتأكد منها). كما تراجعت ضغوط الأسعار منذ ذلك الحين، مع تباطؤ مؤشر أسعار المستهلكين إلى 8.5٪ سنويًا في يوليو و8.3٪ في أغسطس. لكن تراجعها بنسبة 0.8٪ على مدى شهرين مقابل ارتفاعين في أسعار الفائدة بلغ مجموعهما 1.5٪ - وهو أمر مؤسف، على أقل تقدير.

بالطبع، يمكن أن يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي إضافة 75 نقطة أساس إلى قراراته المتبقية بشأن أسعار الفائدة لشهري نوفمبر وديسمبر لإكمال العام بمعدلات تتراوح بين 4.50 و4.75٪، مقارنةً بنسبة صفر إلى 0.25٪ التي بدأ بها عام 2022. ومع ذلك، لا يخمن أي شخص أين يمكن أن يكون مؤشر أسعار المستهلك في تلك المرحلة. إن التخمين المستنير سيضعها أقل من 8٪ بالتأكيد، على الرغم من أنه لا تزال هناك فرصة جيدة ألا تكون أقل من 7.5٪.

والهدف الذي أعلنه بنك الاحتياطي الفيدرالي للتضخم منذ فترة طويلة هو 2٪. ولا أحد متأكد من المدة التي سيستغرقها البنك المركزي للوصول إلى هناك وما إذا كان ذلك ممكنًا بحلول عام 2024.

ومع ذلك، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، إنه من الضروري خفض الأسعار بالنسبة للأمريكيين ذوي الدخل المنخفض، وبهذا، فإنه يعني أنه يجب رفع السياسة النقدية إلى "مستوى مقيد إلى حد ما".

وبغض النظر عن الزيادات في أسعار الفائدة، ستعمل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) التابعة للبنك المركزي على تسريع تخفيضات الميزانية العمومية اعتبارًا من سبتمبر، مما يقلل عشرات المليارات من الدولارات التي كانت تنفقها كل شهر على شراء السندات لدعم الاقتصاد الذي دمره الوباء.

وقال إد مويا، المحلل لدى منصة أواندا للتداول عبر الإنترنت، إن "اضطراب الذي شهده سبتمبر في الذهب قد يصبح أقبح إذا قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يكافح التضخم ألا يتحرك تجاه خطر دفع الاقتصاد إلى الركود".

"من المرجح أن تحدد رسائل رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول ما إذا كان الذهب سينهار هنا. وسيكون الذهب في مشكلة إذا كان باول قادرًا على إقناع الأسواق بأن الفيدرالي لن يبقى على سياسته المشددة فحسب، بل سيُبقي على أسعار الفائدة حتى مع تفاقم التباطؤ الاقتصادي. سيظل تقلب الذهب مرتفعًا بعد لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) حيث من المحتمل أن يكون للأسعار حجة قوية إما للتحرك نحو 1600 دولار أو فوق مستوى 1700 دولار. "

في حين أن بعضًا من ذلك يبحث في الأيام والأسابيع والأشهر المقبلة، فإن هناك نوع من القلق يمكن أن يحدث مباشرة بعد قرار سعر الفائدة الفيدرالية في الساعة 14:00 بالتوقيت الشرقي (18:00 بتوقيت جرينتش) اليوم.

كذلك، فقد الذهب ما يقرب من 4٪ في الجلسات السبع حتى يوم الثلاثاء ليظل راسخًا في منطقة تبلغ 1600 دولار أمريكي. وخلال هذا الامتداد، سجل السعر الفوري أيضًا أدنى مستوى له في عامين ونصف تحت 1654 دولارًا يوم الجمعة.

وسيتحدد الكثير مما يحدث للذهب بالطبع من خلال أداء الدولار، الذي يستعد مرة أخرى للتحرك في اتجاه أعلى مستوياته في 20 عامًا التي شوهدت خلال معظم شهر أغسطس. وإذا تراجع الدولار مرة أخرى بعد رفع سعر الفائدة اليوم - مع ارتفاع عائدات السندات على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات - فقد يتعرض الذهب لكسر عند هذا الحد.

وفيما يلي سيناريوهات الصعود والهبوط للذهب، والتي يمكن أن تأتي مباشرة بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي أو قريبًا، كما أوضح سونيل كومار ديكسيت، كبير المحللين الاستراتيجيين الفنيين لدى SKCharting.com:

سيناريو الارتفاع

تجعل ظروف ذروة البيع الذهب عرضة لتغطية قصيرة عنيفة إذا تم اختراق مناطق المقاومة الحرجة.

وهناك عدد قليل من نقاط الدعم الموجودة كائتلاف يتراوح بين 1650 دولارًا و1640 دولارًا و1620 دولارًا في الطريق.

كما يمكن أن يبدأ الشراء الداعم من أدنى المستويات في الانتعاش نحو منطقة المقاومة الفورية بين 1680 و1685 دولارًا أمريكيًا، مما يساعد الذهب على اختبار منطقة المقاومة التالية بين 1695 دولارًا و1705 دولارًا أمريكيًا.

في حين يضع الاختراق المستمر فوق هذه المنطقة المتوسط ​​المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا عند 1726 دولارًا أمريكيًا، وأعلى مستوى في الأسبوع الماضي عند 1735 دولارًا أمريكيًا على سبيل التحدي.

وسيكون الإغلاق الأسبوعي فوق المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 200 أسبوع البالغ 1678 دولارًا بمثابة علامة أولية على الارتداد ليتم تأكيدها من خلال متابعة إغلاق فوق 1735 دولارًا أمريكيًا.

ويتطلب الهيكل الأكثر إقناعًا اختراقًا دون 1654 دولارًا أمريكيًا متبوعًا بارتداد وإغلاق أسبوعي فوق 1678 دولارًا أمريكيًا. كما سيضيف المزيد من الإغلاق الأسبوعي فوق 1735 دولارًا أمريكيًا إلى الاتجاه التصاعدي نحو منطقة الدعم المكسورة التي تحولت إلى مقاومة عند 1765 دولارًا أمريكيًا - 1808 دولارًا أمريكيًا.

سيناريو الانخفاض

منذ الوقت الذي نجح فيه بائعو الذهب في اختراق مستوى الدعم القوي البالغ 1681 دولارًا والذي يتوافق مع تصحيح فيبوناتشي 38.2٪ للموجة الصاعدة من 1046 دولارًا إلى 2073 دولارًا، فإن الضلع التالي للأسفل هو تصحيح فيبوناتشي بنسبة 50٪ عند 1560 دولارًا.

هبوط مستمر للشهر السادس على التوالي، الذهب لديه مجال محدود لمزيد من التصحيح نحو الاتجاه الهبوطي الرئيسي التالي البالغ 1560 دولارًا، قبل أن يبدأ الدعم قصير المدى عند 1640 دولارًا و1620 دولارًا.

ومع استئناف مؤشر الدولار ارتداده التصاعدي فوق 110.20، لا تزال النظرة العامة للاتجاه قصير المدى للذهب تحت ضغط هبوطي. وعلى الرغم من إمكانية رؤية بعض التعافي خلال اليوم نحو 1675 دولارًا أمريكيًا، إلا أن مجموعات المقاومة تقع عند 1683 دولارًا أمريكيًا والمقاومة اللحظية عند 1695 دولارًا أمريكيًا.

إخلاء المسؤولية: يستند باراني كريشنان في تحليلاته على بعض الأراء المتناقضة فقط لتحقيق التنوع وعرض الأطروحات المختلفة في الأسواق. ودعمًا للحياد يقدم باراني العديد من وجهات النظر والمتغيرات أثناء تحليله للأسواق. وتحقيقًا للشفافية نود إحاطتكم أن باراني لا يتداول في أي من السلع أو الأوراق المالية التي يحللها ويكتب عنها.