كيف تؤثر بيانات الولايات المتحدة ومنطقة اليورو على توقعات أسعار الفائدة؟
تم الإعلان اليوم عن التضخم في منطقة اليورو. وقد واصل التضخم في سبتمبر تحطيم الأرقام القياسية ووصل إلى 10٪. وبحسب تقرير يوروستات الذي أعلن تلك البيانات، فإن حصة الطاقة في التضخم قد تجاوزت 40٪. ومع ذلك، فإن المشكلة الرئيسية هي أن التضخم قد امتد إلى الأساس. ووصل إلى 11.8٪ في الغذاء، وفي تصنيع المنتجات باستثناء الطاقة وصل إلى 5.6٪، في الخدمات إلى 4.3٪، بينما وصل التضخم الأساسي باستثناء الغذاء إلى 6.1٪. حقيقة أن التضخم يؤثر على كل القطاعات، ومنتشر بشكل عام، يجعل من الصعب كبحه.
وكان من المتوقع بالفعل حدوث تضخم من رقمين في منطقة اليورو. وكان البنك المركزي الأوروبي قد صرح في اجتماعاته السابقة بأنه يتوقع أن يصل التضخم إلى ذروته في الفترة من سبتمبر إلى أكتوبر ثم يتراجع بعد ذلك ببطء شديد. ومع ذلك، مع استمرار أزمة الطاقة، يصبح من الصعب القول إن التضخم قد بلغ ذروته. وبدائل إمدادات الطاقة ليست فعالة، بينما تقول روسيا إن العملية ستعود إلى طبيعتها إذا تم رفع العقوبات. لكن الاتحاد الأوروبي أعد حزمة جديدة من العقوبات وأرسلها إلى الدول الأعضاء، إذا تمت الموافقة عليها، فلن يكون الوضع أفضل مما هو عليه اليوم. العملية المطولة تعني بطبيعة الحال حدوث تباطؤ في الاقتصاد.
معدل التضخم المعلن اليوم يكاد أن ينطق بأن البنك المركزي الأوروبي سيرفع أسعار الفائدة بما لا يقل عن 75 نقطة أساس في اجتماعه في نوفمبر. ومن البيانات الأخرى التي تدعم هذا التوقع معدل البطالة. يشير عدم وجود تغيير في معدل البطالة إلى أن التباطؤ الاقتصادي لم يتسبب في أي تسريح كبير للعمال في معظم القطاعات.
ستصدر اليوم بيانات التضخم الرائدة في الولايات المتحدة الأمريكية. التغيرات في دخل وإنفاق الأسرة مهمة لتوقعات التضخم. عندما نقيم أحدث البيانات، نرى أن هناك انخفاضًا في إنفاق المستهلكين، خاصة في المنتجات باهظة الثمن والإسكان والسلع المعمرة. لكن ذلك بالطبع غير كافٍ.
من الإيجابي أن طلبات إعانات البطالة قد انخفضت إلى أقل من 200 ألف. وبعد انخفاضه إلى مستوى قياسي في أبريل، تسبب الارتفاع السريع في التضخم وانخفاض الإنتاج في حالة من الذعر في معظم القطاعات. مع التباطؤ في القطاعات، ارتفعت الطلبات من 167 ألفًا إلى 260 ألفًا. وقد تراجعت الطلبات في أغسطس إلى 230 ألفا ثم انخفضت إلى 193 ألفا هذا الشهر.
إن احتمال استمرار الاحتياطي الفيدرالي في زيادة أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في نوفمبر مازال مرتفعًا، ومع ذلك، فإن توقع 50 نقطة أساس قد يتعزز مع انخفاض معدل التضخم.
وفقًا لأحدث البيانات، فإن الوضع في منطقة اليورو أكثر صعوبة منه في الولايات المتحدة. يتعين على البنك المركزي الأوروبي أن يظل متشددًا. وبالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي، قد يتم تقليل وتيرة رفع الفائدة بعد نوفمبر. ومن المتوقع أن يتم إجراء تقييم للوضع فيما يتعلق برفع سعر الفائدة، والذي سيستمر في التراجع حتى مارس. بالطبع، كل هذه التوقعات قد تتحقق ما لم تحدث تطورات أسوأ.
انخفض اليورو / دولار إلى 0.95 في بداية الأسبوع. وعلى الرغم من ارتفاع السعر فوق 0.98 عند استراحة الدولار بعد التغلب على صدمة الجنيه الاسترليني، إلا أنه تراجع مرة أخرى إلى 0.97 بعد بيانات اليوم.
التضخم مرتفع، ونرى أنه لا توجد توقعات بارتفاع اليورو في حالة قيام البنك المركزي الأوروبي برفع أسعار الفائدة بقيمة كبيرة،. لأنه من المعروف أن ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة المرتبطة به سيزيد من تباطؤ الاقتصاد. بطبيعة الحال، فإن الأولوية هي التضخم، لكن عدم اليقين بشأن مقدار الضرر الذي سيحدثه النمو يضغط على اليورو.
ما زلت أشاهد المستوى 0.9650 في تداولات الزوج. الإغلاق الأسبوعي مهم وإذا تم الحفاظ على هذا الدعم، يمكن أن تستمر الصفقات في نطاق 0.9650 - 1.0370. في حالة الاختراق لأسفل، فإن الهدف الرئيسي هو 0.88، ولكن يمكن رؤية تسعير أبطأ قبل أن يصل إلى هنا.
