لماذا يخسر الذهب كل تقدم يحققه؟ هل يستمر السقوط؟

ما الفرق الذي يمكن أن تحدثه 24 ساعة؟ ارتفعت العقود الآجلة للذهب بشكل واضح يوم الاثنين، إلا أنها فقدت مكاسبها يوم الثلاثاء. نفس الشيء مع أسهم شركات التعدين. فماذا بعد؟

حدث بالضبط نفس الشيء الذي كان متوقعًا قبل جلسة أمس. أحد الأشياء التي أشارت إلى هذا التراجع كان أداء الفضة المتفوق - نادرًا ما يخطئ هذا المؤشر في إشاراته. إنه أمر مفاجئ بالنسبة لأولئك الجدد في سوق الفضة، ولكن هذا صحيح - يميل المعدن الأبيض إلى التظاهر بالقوة النسبية مقابل الذهب قبل أن يتحول القطاع بأكمله جنوبًا. ها نحن رأينا ذلك مرة أخرى.

كانت تلك قوة مزيفة. وكان الضعف الوهمي هو ما رأيناه مؤخرًا في مؤشر الدولار الأمريكي.

USD; GLD/SLV

في 14 يوليو، عندما كان مؤشر الدولار الأمريكي الإغلاق اليومي عند 99.49، كتبت ما يلي:

إن مؤشر الدولار الأمريكي من المحتمل أن ينعكس وأن يحلق في القريب العاجل.

مؤشر أسعار المستهلك الذي كان أقل بقليل من المتوقع والوظائف غير زراعية الأقل من المتوقع لا تبرر هذا الانخفاض الكبير. أراد السوق ببساطة أن ينخفض حيث يبدو أن المشاركين في السوق ما زالوا في حالة إنكار ويتوقعون أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة قريبًا مرة أخرى. وهذا لا يمكن دون الحد من الطلب. أدى التحرك إلى الأسفل في مؤشر الدولار الأمريكي إلى جعل هذه المهمة أكثر صعوبة بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي، حيث أصبحت السلعة التي تنتجها الولايات المتحدة أرخص بكثير بالنسبة للمشترين الأجانب.

على الصعيد الفني، انعكست كل حركة أقل من 101 ( و 100 يمثل دعمًا أكثر عمقًا نظرًا لأنه رقم مستدير للغاية) وسرعان ما تم عكسه وتبعه ارتفاع. ونظرًا لأننا نرى الآن أيضًا إشارة شراء قوية من مؤشر القوة النسبية (لم نره بهذا الانخفاض منذ أكثر من عام!)، فمن المحتمل جدًا أننا نرى قاعًا في طور التكوين الآن.

هذا بالضبط ما حدث. كان هذا ضعفًا مزيفًا، وانتهى به الأمر إلى أن يكون أحد أكثر أنماط الأسعار الشهرية صعودًا التي يمكن تخيلها - لقد رأينا شمعة انعكاس المطرقة على الإطار الزمني الشهري.

USD/GDXJ/SPX

وهل تعلم ماذا حدث بعد الانعكاس الشهري السابق؟

انطلق مؤشر الدولار الأمريكي في ارتفاع قوي، على الرغم من أن الانعكاس الذي شهدناه في ذلك الوقت (في أوائل عام 2021) لم يكن واضحًا مثل ذلك الذي رأيناه في يوليو 2023. صندوق فان-إك لشركات تعدين الذهب الناشئة - وكيل لأسهم التعدين الصغيرة - ارتفع عندما انعكس مؤشر الدولار الأمريكي في أوائل عام 2021، واستمر في الانخفاض ببساطة مع التصحيح الدوري.

النقطة المهمة هي أن أسعار صندوق الذهب GDXJ المرتفعة لم تُشاهد أبدًا منذ ذلك الوقت، على الرغم من أن سوق الأسهم العامة قد تحرك أعلى منذ ذلك الوقت، وهو ما "كان يجب أن يكون" قد ساهم في ارتفاع أسهم التعدين.

بالحديث عن الأسهم، يرجى إلقاء نظرة على ما حدث فيها بالأمس وما يحدث في إس آند بي 500 في تداول اليوم قبل دخول السوق.

الانعكاس اليومي

الرسم البياني أعلاه يشير إلى تغيرات الأسعار اليومية (كل شمعة هي يوم تداول واحد)، والرسم البياني أدناه يعرض شموع 4 ساعات.

SPX 4-الشموع الومية

شكلت العقود الآجلة لمؤشر إس آند بي 500 انعكاسًا واضحًا لنجم إطلاق النار في أواخر يوليو، ويمكن أيضًا اعتباره محاولة فاشلة للتحرك فوق أعلى مستوى في منتصف يوليو. حاولت الأسهم التحرك فوق هذا المستوى أيضًا في أوائل أغسطس، لكنها فشلت مرة أخرى. يشير الانخفاض المبكر اليوم إلى أن الارتفاع قد يكون قد انتهى.

لماذا هذا مهم لأسهم التعدين؟

لأنها تحركت هبوطيًا بشكل كبير يوم أمس، بينما تحركت الأسهم هبوطيًا قليلاً. لذلك، إذا كانت الأسهم ستنخفض بشكل حاد حقًا (ومن المحتمل أن يحدث ذلك قريبًا جدًا أو قريبًا، على أي حال)، فمن المحتمل أن تنخفض أسهم التعدين أيضًا.

GDXJ اليومي

وللتذكير، فإن التاريخ يتناغم مع شركات التعدين الصغيرة، والحركة التي أعقبت الخطوط الرأسية والحمراء متشابهة جدًا. لم يتم وضع هذه الخطوط بشكل عشوائي - فهي تمثل الأيام التي كانت فيها إحصاءات الوظائف غير الزراعية أقل من التوقعات. في كلتا الحالتين، تجمعت شركات التعدين التاشئة أولاً، ثم شكلوا قممًا مهمة.

كان هذا هو الحال أيضًا مؤخرًا، والانخفاض الحالي في تناغم تام مع ما رأيناه بالفعل.

نعم، الوضع الاقتصادي / الجيوسياسي ليس كما كان في أبريل 2023 أو منتصف عام 2022، لكن لا يهم. ما يهم هو أن الإحصاءات كانت أقل من التوقعات. هذا هو الجزء الرئيسي لأن التوقعات السابقة تثير مشاعر مماثلة بغض النظر عن الإحصائيات نفسها. وبما أن تحركات الأسعار يتم تحفيزها في النهاية من قبل البشر الذين يتخذون قرارات عاطفية (قد تكون جيدة وتبرر تلك القرارات العاطفية بالمنطق، لكن العواطف تلعب دائمًا دورًا كبيرًا في اتخاذ القرارات في المتوسط)، ستستمر نفس الأنماط في العمل و مرة أخرى.

لأنه لن يختفي الخوف ولا الجشع ولا المشاعر الأخرى بغض النظر عن الطرف الرابح، وكيف تحصل أسعار الفائدة المرتفعة، وما إلى ذلك. هذا هو السبب في أن تطبيق التحليل الفني أثناء عمل تنبؤات سعر الذهب مقابل الدولار XAU / USD أصبح أمرًا منطقيًا الآن، وقد أصبح منطقيًا منذ عقود. وسيظل منطقيًا في المستقبل.

ماذا يخبرنا ميل التاريخ إلى التكرار - مستثمرو الذهب - الآن؟ يجب أن نستعد لمزيد من الاضطراب هذا العام، حيث لا يبشر ارتفاع مؤشر الدولار الأمريكي وتراجع الأسهم بالخير لتوقعات أسعار الذهب. وعلى وجه الخصوص، من المرجح أن تؤدي التركيبة المذكورة أعلاه إلى انخفاض أسهم شركات التعدين الصغيرة.

وهذا بدوره يعني أن الأرباح الضخمة التي جنيناها مؤخرًا في FCX من المحتمل أن تنضم إليها أرباح ضخمة من مراكز البيع  الحالية في أسهم التعدين المبتدئين وفي صندوق  FCX