انفجار صعودي ينتظر الذهب.. لكن متى؟

 لا يزال الذهب يحتفظ بصورة تصاعدية كبيرة، ولكنه فشل في الاختراق في ظل الإجراءات التي اتخذها بنك الاحتياطي الفيدرالي لقمع المشكلات المصرفية وتجنب الاقتصاد الركود.

وقد استبعد السوق حدوث هبوط ناعم حيث ينتقل رأس المال من السندات إلى الأسهم.

توقعات التضخم تبدأ في الارتفاع بسبب انتعاش أسعار النفط.

يواجه الذهب بعض الصعوبات لأن السوق استبعدت الهبوط الناعم والتضخم، ولكن ترتبط تلك الصعوبات بالانتعاش الاقتصادي. علاوة على ذلك، انتقلت أسعار الفائدة الحقيقية إلى أعلى مستوى لها منذ ما يقرب من 15 عامًا.

وكما نرى، انتعشت توقعات التضخم وأسعار السلع الأساسية واقتربت من أعلى مستوياتها في عام 2022. في هذه الأثناء، انطلق عائد السندات لأجل 10 سنوات، مما أدى إلى ارتفاع الدولار للأعلى.

يمكن أن يعاني الذهب والمعادن الثمينة حتى ينحدر منحنى العائد فوق 0.00، مما يشير إلى انحدار هبوطي، وهو أمر هبوطي لسوق الأسهم.

ومن المرجح أن ينجم هذا الانحدار عن الزيادة المطردة المستمرة في توقعات التضخم ووصول العائد على السندات لأجل عشر سنوات إلى 5%.

الرسم البياني لمؤشر CRB

قد يكون سوق الذهب في انتظار الركود التضخمي، الأمر الذي يتطلب، بالإضافة إلى التضخم، ارتفاع معدلات البطالة وضعف النمو.

إن الارتفاع المستمر في عائدات النفط والسندات سيؤدي في النهاية إلى دفع الاقتصاد إلى منطقة الركود التضخمي.

يتعرض سوق الوظائف للضعف بالفعل، ونلاحظ أن تأثير تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي، وفقًا لأبولو جلوبال مانجمنت) سيكون الأكثر حدة في الربعين الثاني والثالث من عام 2024.

في هذه الأثناء، تستمر أسهم الذهب والفضة في النضال حيث فشلت أسعار المعادن في الارتفاع مع استمرار ضغوط التكلفة. لقد تحولت المعنويات إلى سلبية في الأشهر الأخيرة، وتراجعت التقييمات أكثر.

كما كتبت الشهر الماضي، فهذا هو الوقت المناسب للبحث عن الشركات المستعدة للاستفادة من الاختراق الحتمي وسوق الذهب الصاعد الجديد. وبمجرد انفجار الركود التضخمي في عام 2024، فلن يكون هناك عودة إلى الوراء.